文/張真紅

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淺析互聯(lián)網(wǎng)金融對民營中小企業(yè)融資的影響

文/張真紅

摘要：本文通過分析互聯(lián)網(wǎng)金融在融資渠道、擔(dān)保手續(xù)、融資成本等方面對民營中小企業(yè)的影響，并據(jù)此提出建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；民營中小企業(yè)；融資

企業(yè)融資，是社會融資的基本組成部分，是指企業(yè)作為資金需求者進(jìn)行的資金融通活動。廣義的企業(yè)融資是指資金在持有者之間流動，以余補缺的一種經(jīng)濟行為，這是資金雙向互動的過程，包括資金的融入和溶出，既包括資金的來源，又包括資金的運用。狹義的企業(yè)融資主要是資金的融入，也就是資金的來源。它既包括不同資金持有者之間的資金融通，也包括某一經(jīng)濟主體通過一定方式在自身體內(nèi)進(jìn)行的資金融通，即企業(yè)自我組織與自我調(diào)劑資金的活，也就是我們通常所說的企業(yè)籌資。而本文中涉及的融資也主要是涉及這方面的討論。即企業(yè)融資是以企業(yè)資產(chǎn)、權(quán)益和預(yù)期收益為基礎(chǔ)，籌集項目建設(shè)、營運及業(yè)務(wù)拓展所需特定資金的行為過程[1]。企業(yè)作為社會中活動的個體，企業(yè)的融資活動既受到內(nèi)部的自身制度的影響，也受到外部環(huán)境的影響。隨著互聯(lián)網(wǎng)的滲入，企業(yè)融資的方式也開始發(fā)生了變化。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是通過網(wǎng)絡(luò)渠道解決融資需求?；ヂ?lián)網(wǎng)融資模式按照是否與銀行等金融機構(gòu)對接可分為：一是建立在網(wǎng)絡(luò)中介服務(wù)基礎(chǔ)上的企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)之間的借貸活動。二是依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為金融中介，進(jìn)行資本流轉(zhuǎn)的融資模式[2]。我國現(xiàn)在主要存在 B2B 貸款（“Bank To Business 網(wǎng)絡(luò)融資”）、P2P 貸款（“Peer To Peer 網(wǎng)絡(luò)融資”）和眾籌等互聯(lián)網(wǎng)融資模式。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)功能，并以計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐的新的金融業(yè)務(wù)模式[3]。互聯(lián)網(wǎng)金融提供了一種新型的融資方式，互聯(lián)網(wǎng)與金融系統(tǒng)的結(jié)合，使得融資更為公開、便捷。

1）互聯(lián)網(wǎng)金融的貸款程序透明化。通過互聯(lián)網(wǎng)融資，籌資人只需在線提交貸款申請或融資需求，信用評估和項目評價完全由平臺處理。簡化了貸款手續(xù)，降低了成本，提高了貸款項目。籌資人和貸款人均可在平臺上查看進(jìn)度。

2）互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)量大。互聯(lián)網(wǎng)金融融資通過信用甄別進(jìn)行貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺的大數(shù)據(jù)量（信用評價體系和信用評價數(shù)據(jù)庫）能地提升貸款效率。

3）互聯(lián)網(wǎng)金融整合度高，降低信息不對稱?；ヂ?lián)網(wǎng)的公開性，促進(jìn)資源的整合?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺對企業(yè)和投資人完全開放，實時更新的信息為供求雙方搭建渠道，更便捷地促進(jìn)雙方的資金需求。

4）互聯(lián)網(wǎng)金融融資門檻低。互聯(lián)網(wǎng)融資對企業(yè)業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營規(guī)模、信用條件等的要求較低。

5）互聯(lián)網(wǎng)金融融資費用少。平臺的構(gòu)建，數(shù)據(jù)量大，手續(xù)減少，直接促進(jìn)融資費用的減少。

互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)點在于互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新：1.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用自身的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動通信技術(shù)來介入金融服務(wù)；2.銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用移動通信技術(shù)再造金融服務(wù)，提供新的金融產(chǎn)品。而它的風(fēng)險之處在于：1）系統(tǒng)、資金與信息的安全性風(fēng)險；2）合規(guī)性風(fēng)險：信用中介，像銀行的信用中介，需要有計提資本、風(fēng)險撥備。而網(wǎng)上 P2P 公司無這些方面的管理制度與約束。不過隨著近年的政策的調(diào)整，已逐步開始對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行政策調(diào)控。2014 年，“互聯(lián)網(wǎng)金融”寫入政府工作報告。2014 年 3 月 5 日，十二屆全國人大二次會議審議的政府工作報告提到，“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制”。2014 年 11 月 19日國務(wù)院常務(wù)會議，提出建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權(quán)眾籌融資試點，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融等更好向“小微”、“三農(nóng)”提供規(guī)范服務(wù)。

二、民營中小企業(yè)的融資情況分析

民營中小企業(yè)，是指非國有企業(yè)。

（一）民營中小企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道

企業(yè)主要是兩種形式獲取資金，內(nèi)源和外源融資。內(nèi)源融資主要包括所有者的資本投入、企業(yè)留存收益和員工籌資。這種融資方式主要的特點是：原始性、自主性、成本低、風(fēng)險小。主要是企業(yè)利用自身的生產(chǎn)經(jīng)營獲得或股東投資等方式獲取，所以成本及風(fēng)險都比較低；外源融資包括金融機構(gòu)貸款、債券融資、股權(quán)融資、風(fēng)險投資和民間資本借貸。外源融資方式，主要具有活性強、資金規(guī)模大、程序相對復(fù)雜的特點。 這種方式使通過銀行機構(gòu)、證券、民間資本接待等方式獲取，規(guī)模大，但對于民營中小企業(yè)而言，相對較難。而在我國現(xiàn)行的融資模式：企業(yè)內(nèi)融資模式、財政融資模式（政府扶持）、銀行融資模式、證券融資模式、商業(yè)融資模式（企業(yè)間的信用貸款）、民間融資模式、風(fēng)險融資模式等。而中小企業(yè)可采用的主要是內(nèi)部融資、銀行融資、民間融資。而其主要的融資特點是：融資費用高、貸款抵押和擔(dān)保難實現(xiàn)。

（二）民營企業(yè)的融資難原因分析

1）外源環(huán)境：

① 政府支持民營中小企業(yè)發(fā)展的政策不夠完善。缺乏相對應(yīng)的金融機構(gòu)：一些原先定位于為中小企業(yè)服務(wù)的城市信用合作社現(xiàn)已紛紛并成合作銀行和地方商業(yè)銀行，其服務(wù)對象也發(fā)生了改變，致使中小企業(yè)信貸渠道愈發(fā)變窄。為防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行也開始實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點，上收貸款權(quán)限，使那些與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機構(gòu)有心無力[4]。

② 融資市場不健全。尚未完善適合民營中小企業(yè)融資的多層次資本市場。在上文提到，證券主向大型企業(yè)傾斜，創(chuàng)業(yè)板尚未成熟，所以在股票市場，中小企業(yè)發(fā)行股票的最大障礙是規(guī)模限制。而債券主要是用于大規(guī)模進(jìn)行工業(yè)技術(shù)改造、城市化進(jìn)程以及基礎(chǔ)設(shè)施等資本密集型項目的投資， 帶有政府主導(dǎo)壟斷的推動型色彩，所以也不太適應(yīng)中小企業(yè)的需求；

③ 間接融資渠道對民營中小企業(yè)設(shè)置壁壘太高。間接融資，主要是指銀行的融資。銀行多認(rèn)可土地、房地產(chǎn)等不動產(chǎn)作抵押，而民營中小企業(yè)的資產(chǎn)多為租賃經(jīng)營，不好抵押，再者中小企業(yè)的擔(dān)保機構(gòu)少，擔(dān)保品種單一，導(dǎo)致中小企業(yè)尋保困難。而另一種間接融資方式--信貸資金，銀行系統(tǒng)中對于中小企業(yè)的信貸供給嚴(yán)重不足，所以中小企業(yè)取得信貸支持也比較困難。

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