卞婧

摘要：得益于互聯網技術的發(fā)展，近些年P2P網絡借貸在中國蓬勃發(fā)展，吸引了大量投資者的關注。由于相關部門缺乏監(jiān)管，P2P網絡借貸在日益壯大的同時，其所面臨的風險也逐漸顯現，卷款跑路、提現困難等問題平臺層出不窮，使得很多投資者本利盡損。如何有針對性地對網絡借貸行業(yè)進行治理，進而保障投資者利益，維護資本市場安定顯得尤為重要。本文分析了P2P網貸行業(yè)的發(fā)展現狀，利用SWOT對我國網貸行業(yè)發(fā)展前景進行了剖析，最后為促進我國網貸行業(yè)健康發(fā)展提出建議。

關鍵詞：P2P網絡借貸；發(fā)展現狀；治理

P2P網絡借貸（Peer-to-Peer Lending）是指個體與個體之間，通過第三方支付平臺達成的直接資金融通行為。2005年，世界上首家P2P網絡借貸公司在英國成立。在傳入美國后，P2P網絡借貸得到了較大的發(fā)展。我國是2007年才出現第一家網貸平臺“拍拍樂”。近幾年，由于國家鼓勵大眾金融創(chuàng)新，P2P網絡借貸作為互聯網技術和傳統(tǒng)金融相結合的產物，在我國發(fā)展迅速，逐漸成為拓寬投融資渠道、發(fā)展惠普金融的中堅力量。但是較低的融資門檻、過度依賴借款者的信用資料等特征也使得P2P網貸風險不斷積聚[1]。2015年，隨著監(jiān)管部門陸續(xù)出臺《指導意見》、《辦法》等規(guī)則，P2P 網絡借貸的行業(yè)發(fā)展情況發(fā)生了較大的變化，行業(yè)顯現新的發(fā)展特征[2]。

本文在分析國內外P2P行業(yè)發(fā)展情況的基礎上，利用SWOT對我國網貸行業(yè)發(fā)展前景作出分析，并對推動我國網貸行業(yè)健康發(fā)展提出一些參考性建議，為投資者和監(jiān)管者提供新的思路。

一、P2P行業(yè)發(fā)展情況

（一）國外發(fā)展情況

1.英國

英國是P2P借貸行業(yè)的發(fā)源地，其推出的一些保護投資者的工具，例如借款保險、安全基金等，對我國P2P借貸行業(yè)有著很大的借鑒作用。Zopa是世界上第一家P2P借款平臺，借款人向平臺繳付的手續(xù)費一部分組成安全基金，用來保障投資者的利益，一旦借款人出現風險，用安全基金來償付。剩余的手續(xù)費由非盈利的信托機構來保管。

2.美國

P2P行業(yè)在美國取得了較為成功的發(fā)展，得益于政府完善的監(jiān)管體系和企業(yè)內部嚴格的風控系統(tǒng)，美國P2P行業(yè)鮮有跑路事件發(fā)生。美國的借貸市場基本上被兩大巨頭所占領，Lending Club和Prosper，其中Lending Club采取一系列戰(zhàn)略措施，例如和小型銀行展開合作、收購傳統(tǒng)借貸公司、開展小企業(yè)貸款服務等，在市場上站穩(wěn)腳跟，超越了作為美國第一家網絡借貸公司的Prosper。

3.其他國家

P2P網貸行業(yè)在除了美國和英國以外的國家，比如德國、南非、印度等國家也取得了較大的發(fā)展。各國的發(fā)展過程和模式有所不同，但值得借鑒的地方有：

（1）網絡借貸平臺和銀行深度合作。在發(fā)展信用模式和審核貸款等方面，銀行的經驗和資源遠遠超過P2P網貸平臺，而P2P網貸平臺在運營成本和效率上要優(yōu)于銀行，兩者合作可以優(yōu)勢互補、相互促進。

（2）保護借款人身份不透露，但投資者可以看到借款人的地理位置、借款理由、各種財務比率，增加對借款人的了解，從而增強風險控制意識。

（3）利用“同類借款人共同分擔”原則分擔損失。該手段是同一類型的借款人共同出資設立一個資金池，對加入該資金池且遭受損失的借款人進行賠償。

（二）國內發(fā)展情況

根據網貸之家數據顯示，2016年全年我國網貸行業(yè)成交量超過2萬億元，和2015年相比增長了100%。由于社會關注度的提高，越來越多的投資者參與到P2P理財中。2015年網貸行業(yè)的投資人數近600萬人，2016年投資人數突破了2000萬人。由于缺乏相關部門的監(jiān)管，在P2P網貸行業(yè)發(fā)展的同時，諸多問題平臺層出不窮，給互聯網金融行業(yè)帶來負面影響。目前我國P2P網貸行業(yè)出現的問題主要有以下幾個方面：

1.商業(yè)盈利模式有待探索

目前網貸行業(yè)大多處于虧損狀態(tài)，盈利性較差，線上線下企業(yè)都難以實現盈利。即使是美國最著名的兩家企業(yè)Lending Club和Prosper目前也仍處于虧損的狀態(tài)。該行業(yè)急需探索出一條可持續(xù)盈利的商業(yè)模式。

2.行業(yè)發(fā)展差異較大

由于發(fā)展初期行業(yè)準入門檻較低，很多公司涉足該行業(yè)，但行業(yè)發(fā)展差異較大。有些公司規(guī)范運營，引入了第三方擔保、風險準備金等風控機制，得以健康發(fā)展。而有些P2P平臺為吸引投資者，夸大收益率，弱化風險提示，誘導投資者盲目投資。甚至有些公司成立之初就已欺詐為目的，在騙取投資者資金后“跑路”。

3.金融配套設施尚不完善

和美國完善的監(jiān)管體系相比，我國P2P網絡借貸行業(yè)缺乏法律基礎、征信體系等基礎設施支持。我國直到2015年底，《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》的出臺，我國才有了正式的監(jiān)管法律。

二、我國P2P行業(yè)SWOT分析

（一）優(yōu)勢分析

1.借款門檻低，效率高

和傳統(tǒng)銀行相比，P2P網絡借貸可以為中小企業(yè)提供信用貸款，使得更多的普通大眾享受到互聯網金融帶來的效益。同時P2P網絡借貸流程沒有傳統(tǒng)銀行業(yè)那么復雜，借款者很快就能得到貸款。

2.成本低，投資回報高

P2P網絡借貸的流程大部分在網絡上進行，平臺只收取少量的手續(xù)費，這種輕資產的運營方式降低了借貸行業(yè)的成本，借款人所付出的利息可以更多地返還給投資人，因而P2P行業(yè)的投資者能夠獲得更高的投資報酬率。

（二）劣勢分析

1.法律監(jiān)管缺失，行業(yè)發(fā)展不規(guī)范

早期網絡借貸行業(yè)監(jiān)管主體不明確，監(jiān)管的缺失導致大量P2P網貸公司游走在法律的邊緣，行業(yè)發(fā)展不規(guī)范。

2.征信體系不完善

由于歷史問題，我國整體的信用環(huán)境處于較低水平，中國人民銀行征信系統(tǒng)尚未對P2P平臺開放，P2P企業(yè)很難獲得有效全面的借款人信息，無法準確評估借款人的信用情況，從而導致借款風險增加。

（三）機遇分析

1.政府和政策的支持

目前，國家已經認可P2P在推動我國普惠金融發(fā)展過程中的作用，對于P2P平臺也有了清晰的市場定位，對于規(guī)范發(fā)展的P2P企業(yè)也是持支持的態(tài)度。隨著互聯網金融制度的完善，我國P2P網貸行業(yè)將會實現規(guī)范發(fā)展。

2.與銀行互補

P2P與銀行本質上不是競爭關系而是互補關系，P2P平臺上的借款者大都不是銀行的目標客戶，如小微企業(yè)、學生、工薪階層等。所以未來我國P2P行業(yè)的市場需求很大，發(fā)展空間廣闊。

（四）威脅分析

1.平臺間無風險套利的威脅

由于目前網貸行業(yè)沒有一個統(tǒng)一的行業(yè)標準，各個平臺的借款利率和投資收益存在一定的差異，有套利的空間存在。

2.技術風險

P2P網絡借貸的發(fā)展依賴于互聯網技術，很多互聯網企業(yè)都會面臨網站被攻擊的風險，P2P平臺也不例外。目前已有平臺出現用戶資金被盜取、個人信息泄露甚至平臺的數據庫遭到攻擊的現象，嚴重影響P2P平臺的正常運行。

總體而言，我國P2P行業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，發(fā)展空間很大，但在未來還會出現更多的問題需要解決。如果P2P平臺自身能夠提升內控水平，并充分利用好自身的優(yōu)勢和機遇，那么未來我國P2P網貸行業(yè)的發(fā)展前景還是很理想的。

三、我國P2P行業(yè)健康發(fā)展的建議

（一）P2P行業(yè)監(jiān)管方面

為了P2P行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展，防止P2P平臺從事非法業(yè)務，管理當局應當對平臺網站進行備案；提高行業(yè)的準入標準；加快落實實名制原則；要求平臺充分披露各項信息。

（二）P2P平臺自身

P2P平臺首先要做到合法經營，堅定平臺中介定位，明確目標市場和客戶群，同時也要誠信經營，在行業(yè)中樹立良好信譽的形象，吸引更多的投資者。其次，P2P平臺應當透明化經營，定期公布資產質量報告，在財務、交易及重大事項上做到合規(guī)和透明。最后，P2P平臺應當在資本市場中爭取支持，爭取風投或融資，進一步壯大企業(yè)。

（三）投資者方面

投資者應當多關注和了解問題平臺的特征，提高風險防范意識，避免遭受不必要的損失。選擇平臺時，投資者應當選擇運營時間較長、發(fā)展較穩(wěn)定的平臺；投資之前，對要投資平臺的背景、業(yè)務和風險保障方式做個充分的了解。

參考文獻：

[1]盧馨，李慧敏.P2P網絡借貸的運行模式與風險管控[J].改革，2015（2）：60-68.

[2]于洋.我國P2P網絡借貸平臺風險及對策研究[D].山東財經大學，2016.

（作者單位：南京財經大學）