邱敏

（西安財經(jīng)學(xué)院）

本文以ZT公司為例，對其財務(wù)報表進行分析。通過分析盈利能力、營運能力、償債能力及發(fā)展能力，詳細描述ZT公司的財務(wù)及發(fā)展狀況，并對公司的發(fā)展戰(zhàn)略提出合理化意見及建議。

財務(wù)報表發(fā)展戰(zhàn)略內(nèi)部控制對策

1研究背景

世界著名投資者羅杰斯曾表示，仔細閱讀財務(wù)報表是他在投資前所做功課的重要一環(huán)。財務(wù)報表是以會計準則為規(guī)范編制的，向所有者、債權(quán)人、政府及其他有關(guān)各方及社會公眾等外部反映會計主體財務(wù)狀況和經(jīng)營的會計報表。近年來，隨著制造行業(yè)的快速發(fā)展，制造業(yè)企業(yè)的數(shù)量在不斷增加，制造業(yè)成為學(xué)者們研究的主要對象。本文以ZT公司為例，對其財務(wù)報表進行詳細分析，得出一般結(jié)論，從而對ZT公司的發(fā)展提出合理化意見及建議。

ZT于20世紀90年代初進入光纖通信領(lǐng)域，2002年在上海證券交易所上市，被稱為“特種光纖第一股”?，F(xiàn)已形成電信、電網(wǎng)兩大主營產(chǎn)業(yè)鏈。集團包含一家上市公司和六家高新技術(shù)企業(yè)在內(nèi)的22家子公司，近四千名員工。本文以ZT公司作為研究對象，主要對其財務(wù)報表進行橫向及縱向的分析，針對報表分析結(jié)果，發(fā)現(xiàn)公司發(fā)展中存在的問題，并提出合理化建議。

2財務(wù)報表分析

2.1會計分析

2014年，公司實現(xiàn)各類產(chǎn)品銷售 864，134.0萬元，比去年同期增長27.62%；營業(yè)利潤67，111.55萬元，同比增加9.39%；凈利潤59，138.56萬元，同比增加 6.81%；每股收益0.76元，比去年同期增1.74%。

垂直分析可以發(fā)現(xiàn)，存貨占比17.11%，其他應(yīng)收款占比17.47%，短期借款占比9.32%，這三項是占據(jù)較大比重的項目，主要原因是由于公司今年準備研發(fā)機器人等項目。

水平分析可以發(fā)現(xiàn)，存貨較去年變動了38.65%，其他應(yīng)收款較去年變化了127.68%，短期借款變化-39.10%，而長期借款則變化了2901.03%，這主要是公司增加了長期負債，減少了短期負債，可以緩解公司的負債壓力。

從表中可以看出，ZT股份有限公司流動負債全部用于滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)的需求，而且流動資產(chǎn)還需要由非流動負債來滿足，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度中的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入864，134.05萬元，同比增長了27.62%；營業(yè)利潤67，111.55萬元，同比增加9.39%；凈利潤59，138.56萬元，同比增加 6.81%。這些數(shù)據(jù)說明企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，營業(yè)收入的增加最終導(dǎo)致了凈利潤的增加，但是營業(yè)利潤的增加幅度明顯低于營業(yè)收入的增長幅度，主要是由于營業(yè)成本增加幅度大于營業(yè)收入的增長幅度。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比下降 167.28%，主要系本年度存貨和其他流動資產(chǎn)期末余額增加所致；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加 12，579.9萬元，主要系本年度出售光迅科技股票增加現(xiàn)金流入所致。投資活動現(xiàn)金流出量中，投資支付的現(xiàn)金增加是導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流出的最主要因素，是ZT公司本期進行對外投資所致，時間少投資活動現(xiàn)金流出的有利因素；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加 170017.23萬元，主要系本年度股票增發(fā)增加現(xiàn)金流入，吸收了大量投資所致。

2.2財務(wù)分析

2.2.1盈利能力分析

銷售凈利率下降了1.33%，總資產(chǎn)凈利率下降了1.14%，營業(yè)成本利潤率下降了3.58%。企業(yè)2014年的盈利能力明顯低于2013年的盈利能力，各項指標均有較明顯的下降趨勢。

2.2.2營運能力分析

本文選取了營運分析常見的四個指標；存貨周轉(zhuǎn)率為4.03，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.89，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.83，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4.07。對比同行業(yè)水平可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯低于同行業(yè)水平，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于同行業(yè)水平，這可能是由于ZT擴大銷售和增加研發(fā)支出所致。

2.2.3償債能力分析

分析短期償債能力可以看出，ZT公司2014年的流動比率為2.57，速動比率為1.78，明顯高于2013年的指標值，并且2014年其流動比率高于2：1，速動比率高于1：1，說明企業(yè)的償債能力較強，債權(quán)人利益可以得到保障。

分析長期償債能力可以看出，2014年的資產(chǎn)負債率較2013年提高了，并且2014年的資產(chǎn)負債率達到31.14%，資本結(jié)構(gòu)較為合理，企業(yè)負債能力強，此信號可以增強企業(yè)的借款能力。

2.2.4發(fā)展能力分析

從表中可以看出，ZT公司的營業(yè)收入增長率、股東權(quán)益增長率和總資產(chǎn)增長率都在上升，而營業(yè)利潤增長率在下降，說明ZT公司營業(yè)成本、營業(yè)稅費、期間費用等成本費用上升超過了營業(yè)收入的增長，公司營業(yè)利潤增長存在一定的問題。

3公司發(fā)展問題及對策

從對財務(wù)報表的分析中我們可以看出，ZT的發(fā)展狀況很好，但也存在兩個主要問題：

一是公司正處于穩(wěn)健發(fā)展狀態(tài)，其發(fā)展前景廣闊，但是公司注重了利潤的收入，卻對成本支出未加以遏制，導(dǎo)致成本增長的幅度明顯高于利潤的增長幅度，這說明公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)不夠完善。

二是公司發(fā)展謹慎，其有能力借款投資，擴大公司規(guī)模，近來國家對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策扶持是公司壯大規(guī)模的一個契機，公司有能力做到更大更強。

針對以上問題，本文提出兩點對策：

一是完善公司的內(nèi)部控制制度。一個企業(yè)想要更好更遠的發(fā)展，其應(yīng)該做到“高收入、低支出”。內(nèi)部控制是公司內(nèi)部采取的自我調(diào)整、約束、規(guī)劃、評價和控制的一系列方法、手段與措施，它貫穿到公司的各個環(huán)節(jié)。只有不斷完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，公司發(fā)展才能更穩(wěn)定。

二是通過募投項目增強公司競爭優(yōu)勢。公司的線纜產(chǎn)業(yè)鏈比較豐富，報告期內(nèi)，ZT公開發(fā)行股票，募集資金用于光纖預(yù)制棒制造和電纜裝備項目。光纖預(yù)制棒項目完成后，公司將形成光纖完整的產(chǎn)業(yè)鏈，能大幅度提升公司光纜的盈利能力；裝備電纜項目將繼續(xù)擴大公司在特種線纜領(lǐng)域的優(yōu)勢，且該產(chǎn)品的市場需求旺盛。募投項目的實施將加強公司的盈利能力。

在市場經(jīng)濟條件下，公司不可避免地要受到一系列外界因素的影響。為降低外界不良影響對公司市場競爭力的沖擊，公司需加強核心技術(shù)的開發(fā)、人才隊伍的建設(shè)、提高服務(wù)質(zhì)量、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，緊跟國際先進技術(shù)，以確保產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、服務(wù)高效、價格有競爭力，從而把外界不確定性因素對公司的影響盡可能地降至最低。ZT擁有其自身的優(yōu)勢和劣勢，也面臨著機會的威脅，只要充分的發(fā)揮自身長處，規(guī)避風(fēng)險，依然能夠取得長足的發(fā)展和進步。

4結(jié)論及建議

ZT 2014年的銷售收入，權(quán)益總額，總資產(chǎn)均有所增加，并且短期償債能力較強，長期資本結(jié)構(gòu)合理，有利于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。本年較去年最明顯的變化時企業(yè)增加了研發(fā)支出，準備進軍機器人等新領(lǐng)域，各種存貨項目也相應(yīng)增加。但是存在的問題是ZT的營業(yè)收入雖然有所增加，但是成本費用也相應(yīng)增加，增加速度甚至超過收入的增加速度?；诖?，筆者提出兩點建議：一是減少企業(yè)的各項不必要費用支出，強化公司的內(nèi)部管理；二是提高企業(yè)的盈利能力。

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