財(cái)信

作為中國(guó)赴美“介紹上市”第一人，4年前，張力軍將中國(guó)手游（CMGE.NASDAQ）推上納斯達(dá)克。3年后中國(guó)手游回歸，創(chuàng)下了中概股回歸新紀(jì)錄，僅85天便完成私有化。不僅如此，其創(chuàng)立的第一視頻亦是全球第一家視頻上市公司，2006年登陸香港主板。而其創(chuàng)立的跨境電商網(wǎng)站寶貝格子，也已經(jīng)登陸新三板。

因?yàn)橘Y本市場(chǎng)經(jīng)歷豐富，張力軍成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的，將上市的鐘聲敲響在香港、納斯達(dá)克、新三板的商人。

接下來(lái)的十年，張力軍把目光瞄準(zhǔn)了A股?！暗谝灰曨l集團(tuán)旗下眾多的產(chǎn)業(yè)中，我們新孵化的VR產(chǎn)業(yè)、移動(dòng)醫(yī)療、移動(dòng)教育等發(fā)展成熟后，會(huì)擇機(jī)注入上市公司或獨(dú)立拆分出來(lái)上市?！睆埩娬f(shuō)，“賺不到錢(qián)的視頻業(yè)務(wù)，不值得持久燒錢(qián)，我們已經(jīng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到手游和互聯(lián)網(wǎng)彩票，既然不能贏利，為何要堅(jiān)持去做？”

納斯達(dá)克3年賺26億港幣

作為在納斯達(dá)克和香港都敲過(guò)鐘的掌門(mén)人，張力軍及其掌舵的第一視頻較為低調(diào)，并不常在公眾場(chǎng)合露面。而作為納斯達(dá)克介紹上市的第一人，張力軍從未同外界講過(guò)赴美上市之路的艱辛。

中國(guó)手游上市之時(shí)，恰逢中概股的冬天，近乎到底的估值，投資者的用腳投票，長(zhǎng)期低迷的股價(jià)……2011年伊始，便再也沒(méi)有中概股上市。

2011年，中國(guó)手游便著手準(zhǔn)備上市事宜，到了2012年，中概股的冬天依舊沒(méi)有過(guò)去，2012年6月，正式啟動(dòng)上市的中國(guó)手游，也遭遇棒頭一擊。

“6月份路演，瑞銀和瑞信兩家機(jī)構(gòu)參與，幾場(chǎng)路演下來(lái)，并沒(méi)有投資者或者投資機(jī)構(gòu)愿意買(mǎi)我們的股票，一股都沒(méi)賣(mài)出去，基本上，通過(guò)IPO登陸紐交所已經(jīng)行不通?！睆埩娀貞浀?。

對(duì)于中國(guó)手游，CEO肖健一直有一個(gè)納斯達(dá)克夢(mèng)。他認(rèn)為，沒(méi)有登陸紐交所的中國(guó)手游，對(duì)不住這個(gè)名字和行業(yè)。此前，百度、盛大游戲、搜狐、網(wǎng)易、新浪等互聯(lián)網(wǎng)公司早已登陸納斯達(dá)克。

“中國(guó)手游上市，只能用‘意想不到來(lái)概括?！睆埩娨贿吇貞浺贿吀锌?，“太多的不可能變?yōu)榭赡?，?dāng)時(shí)的想法是，一定要上市，一鼓作氣，不能融資我們就采用介紹上市的方式?！?/p>

見(jiàn)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大起大落的張力軍稱(chēng)，從事互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)多年來(lái)，遇到最糾結(jié)的事情卻是中國(guó)手游是否上市。

“哪怕是不集資，我們也要完成上市?！彼伎级嗵煲院螅瑥埩娫趦?nèi)心堅(jiān)定了這一想法，“確定這么做以后，內(nèi)心是擔(dān)心的，完全不知道它會(huì)面臨什么命運(yùn)，但事在人為，只能搏一搏?！?/p>

功夫不負(fù)有心人，在上市團(tuán)隊(duì)的努力下，中國(guó)手游被告知其介紹上市的請(qǐng)求通過(guò)了SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）的批準(zhǔn)。2012年9月20日上午，第一視頻集團(tuán)召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)，第一時(shí)間向全國(guó)媒體發(fā)布了這一消息，并對(duì)外宣告于9月22日赴美敲鐘。

彼時(shí)，中國(guó)手游也對(duì)外宣布稱(chēng)，獲得上市批準(zhǔn)乃中概股破冰之旅，第一視頻集團(tuán)全體為此慶賀。然而，萬(wàn)事俱備之時(shí)，中國(guó)手游收到了一個(gè)晴天霹靂的消息：美國(guó)證監(jiān)會(huì)并未通過(guò)中國(guó)手游上市的最終批復(fù)。

在張力軍等高管已經(jīng)啟程從北京到達(dá)香港，再轉(zhuǎn)美國(guó)去納斯達(dá)克敲鐘之時(shí)，卻被上市團(tuán)隊(duì)告知，美國(guó)證監(jiān)會(huì)尚未通過(guò)中國(guó)手游上市事宜。而此時(shí)，媒體關(guān)于中國(guó)手游成功登陸美國(guó)的消息已經(jīng)鋪天蓋地。

彼時(shí)的張力軍糾結(jié)萬(wàn)分，卻又毫無(wú)辦法，唯一的辦法就是等，并做好最壞的打算，萬(wàn)一最終沒(méi)有通過(guò)，如何開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)宣布這件事，如何制定下一步計(jì)劃。

“9月20日晚上在香港，我和上市團(tuán)隊(duì)開(kāi)會(huì)討論，21號(hào)飛不飛往美國(guó)，全聽(tīng)他們意見(jiàn)?！奔m結(jié)萬(wàn)分的張力軍獨(dú)身前去香港黃大仙廟許了一個(gè)愿望，“盡人事，聽(tīng)天命，上市團(tuán)隊(duì)會(huì)議一直開(kāi)到第二天凌晨4點(diǎn)，討論最壞的結(jié)果該如何應(yīng)對(duì)?！?/p>

萬(wàn)幸的是，凌晨5點(diǎn)，中國(guó)手游拿到了SEC的批文?！斑@一天過(guò)得很忐忑，跟打仗一樣，懸著的心終于落地了?！盨EC對(duì)中國(guó)手游的評(píng)價(jià)是：你們很勇敢，很久沒(méi)有中資企業(yè)來(lái)美上市了。

“實(shí)踐證明，中國(guó)手游的決定是對(duì)的，僅僅過(guò)了半年，包括中投機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)外的知名基金，都爭(zhēng)相來(lái)投資中國(guó)手游，我們也間接完成了IPO?！睆埩娬f(shuō)道。

不過(guò)，中國(guó)手游在納斯達(dá)克并沒(méi)有逃離估值低的命運(yùn)，和許多中概股一樣，上市3年后中國(guó)手游選擇了私有化。不過(guò)，與奇虎360私有化不同，中國(guó)手游僅用85天便完成了私有化進(jìn)程。一進(jìn)一出，第一視頻實(shí)現(xiàn)了26億港元的投資收益。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)+生活

2006年，第一視頻成功在香港上市，成為“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+視頻”這條路上的先行者和探索者。在此期間，第一視頻也一直在探索贏利模式。

2006至2016年這十年，深受諸多限制的視頻業(yè)務(wù)并沒(méi)有為第一視頻帶來(lái)較好的營(yíng)收。此時(shí)，國(guó)內(nèi)其他視頻網(wǎng)站大多長(zhǎng)期虧損。

張力軍表示：“2006年第一視頻上市之后，我們用兩年時(shí)間嘗試過(guò)所有的視頻商業(yè)模式，包括UGC、長(zhǎng)視頻、視頻社區(qū)，我們甚至投資巨資拍攝《新水滸傳》，我是第一出品人。但是我們發(fā)現(xiàn)視頻在燒錢(qián)的模式下根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)贏利。所以，我們尋求了兩條能為我們產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的道路。”

“第一條路是互聯(lián)網(wǎng)彩票無(wú)紙化銷(xiāo)售，”張力軍介紹道，“我們做了彩票365的彩票客戶(hù)端，成為當(dāng)時(shí)的超級(jí)APP。第二條路是手機(jī)游戲?！?/p>

2011年1月，張力軍完成初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的組建，中國(guó)手游娛樂(lè)集團(tuán)正式掛牌成立。2011年全年，中國(guó)手游娛樂(lè)集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)2.44億元的總營(yíng)收，凈利潤(rùn)為1.63億元人民幣，利潤(rùn)率達(dá)到67.1%。

2015年，中國(guó)手游娛樂(lè)集團(tuán)以20.1%的市場(chǎng)份額連續(xù)6個(gè)季度穩(wěn)居中國(guó)移動(dòng)游戲全平臺(tái)發(fā)行商的頭把交椅。至此，中國(guó)手游集團(tuán)成為中國(guó)最大的手機(jī)游戲運(yùn)營(yíng)集團(tuán)之一。直至私有化退出后，第一視頻依然間接持有一家新三板游戲公司的股權(quán)。

2016年，第一視頻站在第二個(gè)十年的窗口，第一視頻集團(tuán)業(yè)務(wù)也開(kāi)始向互聯(lián)網(wǎng)+生活轉(zhuǎn)移。據(jù)張力軍介紹，新十年第一視頻形成了媒體、金融、互聯(lián)網(wǎng)生活、瘋狂體育四大板塊，以金融業(yè)務(wù)為主體，培育相關(guān)上市板塊。

其中，網(wǎng)絡(luò)視頻、網(wǎng)絡(luò)彩票及手游資產(chǎn)依舊在香港上市公司平臺(tái)，移動(dòng)醫(yī)療、移動(dòng)出行如醫(yī)護(hù)到家、快兔出行等新孵化出來(lái)的業(yè)務(wù)還處于市場(chǎng)培育期，并未裝入上市平臺(tái)。“未來(lái)不排除將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)注入上市平臺(tái)，也不排除拆分一些業(yè)務(wù)單獨(dú)上市。”張力軍說(shuō)道。

在媒體板塊，2016年第一視頻集團(tuán)戰(zhàn)略投資迪拜中阿衛(wèi)視，開(kāi)啟“互聯(lián)網(wǎng)+衛(wèi)視”的媒體融合戰(zhàn)略；同年進(jìn)軍VR領(lǐng)域，推出國(guó)內(nèi)首個(gè)VR付費(fèi)平臺(tái)榴蓮VR；互聯(lián)網(wǎng)生活板塊，2016年11月17日，第一視頻集團(tuán)在世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上推出無(wú)鎖共享單車(chē)。

“第一視頻歷經(jīng)十年的沉淀，新的十年我們要從單一的新媒體集團(tuán)調(diào)整為面向互聯(lián)網(wǎng)+生活的綜合性新產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，力爭(zhēng)成為明天的BAT。”作為一個(gè)在資本市場(chǎng)馳騁的商人，張力軍從不避開(kāi)談?dòng)霸谏萄陨?，沒(méi)有盈利的商業(yè)模式就是耍流氓”。

視頻業(yè)務(wù)地位調(diào)整后，上市板塊第一視頻重點(diǎn)做互聯(lián)網(wǎng)彩票業(yè)務(wù)和手游，目前二者皆是第一視頻盈利的來(lái)源。

從2006至2016年，第一視頻度過(guò)了相對(duì)低調(diào)的十年。“下一個(gè)十年，我們要以付費(fèi)模式為主，新十年，重新定位，再出發(fā)，現(xiàn)在我們的榴蓮VR業(yè)務(wù)就是付費(fèi)模式，鏈接上下游商家，為用戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的付費(fèi)內(nèi)容?！睆埩娬f(shuō)道。

視頻行業(yè)未來(lái)3至5年難贏利

雖然身處互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)，港交所的名稱(chēng)也為第一視頻，但如今的第一視頻的視頻業(yè)務(wù)幾乎所剩無(wú)幾，張力軍也因此受到外界的“嘲笑”，被人稱(chēng)為不務(wù)正業(yè)。

“不能盈利的業(yè)務(wù)我們是不會(huì)去碰的。現(xiàn)在的視頻網(wǎng)站所經(jīng)歷的，是我們?cè)缒暌呀?jīng)嘗試過(guò)的，我們從2006年登陸港交所后，就不能播盜版的視頻，UGC、PGC這些方法我們都一一嘗試過(guò)，這種拿錢(qián)品市場(chǎng)份額的模式我們已經(jīng)不再繼續(xù)了?！?/p>

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站第一梯隊(duì)的愛(ài)奇藝、優(yōu)酷土豆、樂(lè)視網(wǎng)等都處于虧損狀態(tài)，居高不下的人力成本、版權(quán)費(fèi)用成為主要支出，雖然會(huì)員付費(fèi)模式逐漸普及，但對(duì)于天價(jià)版權(quán)費(fèi)用而言幾乎是杯水車(chē)薪。

因此，視頻網(wǎng)站幾乎處于虧損狀態(tài)，各家都在爭(zhēng)相嘗試憑借優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。而第一視頻早已放棄了這樣的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)，開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，從而轉(zhuǎn)向做視頻微新聞，新聞搜索引擎。

“互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)3至5年內(nèi)不會(huì)有良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)業(yè)務(wù)3至5年內(nèi)不可能快速贏利。傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)思維重視簡(jiǎn)單的市場(chǎng)占有份額，而新的互聯(lián)網(wǎng)思維重視贏利和差異化競(jìng)爭(zhēng)，有了明確的贏利模式后，再去搶占有效的市場(chǎng)?！睆埩姺Q(chēng)。

“網(wǎng)絡(luò)視頻的商業(yè)模式過(guò)去之所以沒(méi)有成功，是因?yàn)槿笊蕉紱](méi)有得到有效解決，那就是帶寬的限制、IP的成本和人力資源。這樣是不能支撐一個(gè)上市公司的盈利需求的，這應(yīng)該也是一些兄弟公司遲遲不能上市的一個(gè)原因。”張力軍說(shuō)道。

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的前瞻力，是張力軍身上的一張鮮明的標(biāo)簽。據(jù)接近張力軍身邊的好友透露，2005年多普達(dá)剛剛興起之時(shí)，張力軍便開(kāi)始用手機(jī)辦公，彼時(shí)，國(guó)內(nèi)并未普及移動(dòng)辦公的概念，已到中年的張力軍卻引領(lǐng)時(shí)代步伐。

這一切源于張力軍的個(gè)人愛(ài)好。上大學(xué)時(shí)期，張力軍便熱衷于無(wú)線(xiàn)電技術(shù)，研究電視機(jī)的零件構(gòu)造，更喜歡將它們一一拆散后進(jìn)行組裝，動(dòng)手能力超強(qiáng)。

這也使得張力軍在變化超前的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)面前，能時(shí)刻保持最先進(jìn)的玩法。早在586電腦誕生之際，張力軍和夫人便一起研究互聯(lián)網(wǎng)，并和夫人一起創(chuàng)建了網(wǎng)站，彼時(shí)，BAT都未誕生。

“我的這些技能都來(lái)自看書(shū)后的思考，最?lèi)?ài)看的是《鄧小平理論》，他的書(shū)里面有很多前瞻性的思想，這些對(duì)我在方向性問(wèn)題的判斷上很有幫助?！?/p>

在創(chuàng)辦第一視頻前，張力軍曾在國(guó)家體改委所屬中益國(guó)際經(jīng)濟(jì)集團(tuán)，擔(dān)任董事長(zhǎng)?！霸隗w改委時(shí)花了好幾年研究《鄧小平理論》，吸收了一些方法論，對(duì)現(xiàn)在有很大的幫助，我也沒(méi)什么其他愛(ài)好，各項(xiàng)運(yùn)動(dòng)都涉及一些，但看我體型就知道我不精通。

撇開(kāi)第一視頻掌門(mén)人的身份，張力軍還是和藹可親的領(lǐng)導(dǎo)。習(xí)慣性大嗓門(mén)的張力軍，私下里，對(duì)下屬卻是親和力滿(mǎn)滿(mǎn)。同事對(duì)他的評(píng)價(jià)是：“可能因?yàn)槠?，有時(shí)候還有點(diǎn)萌?！保ň庉?可敬）