基于企業(yè)集團(tuán)投資中心績(jī)效考核指標(biāo)的分析與研究

徐超潔

【摘要】績(jī)效考核指標(biāo)主要是確立具體的績(jī)效考核目標(biāo)，科學(xué)合理判斷企業(yè)管理層的工作業(yè)績(jī)。本文首先分析了企業(yè)集團(tuán)常用的績(jī)效考核指標(biāo)及其優(yōu)缺點(diǎn)，其次提出了改善企業(yè)集團(tuán)投資中心績(jī)效考核指標(biāo)的措施。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)集團(tuán) 投資中心 績(jī)效考核指標(biāo) 措施

企業(yè)集團(tuán)投資中心可以對(duì)生產(chǎn)與銷售過(guò)程予以控制，不僅在成本與收入上負(fù)有一定的責(zé)任，而且還有權(quán)決定投資中心的投資水平，相關(guān)經(jīng)理人員除了分公司分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)用外，可對(duì)所有成本與收入進(jìn)行全方位控制，同時(shí)還能控制并占有公司資產(chǎn)，擁有較高的自主權(quán)。所以制定科學(xué)的績(jī)效考核指標(biāo)是投資中心的首要任務(wù)。

一、企業(yè)集團(tuán)常用的績(jī)效考核指標(biāo)及其優(yōu)缺點(diǎn)

（一）投資利潤(rùn)率績(jī)效考核指標(biāo)

首先，大部分企業(yè)集團(tuán)將投資利潤(rùn)率作為了常用的效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)具有下列優(yōu)勢(shì)：一，投資利潤(rùn)率指標(biāo)是按照投資中心內(nèi)部存在的會(huì)計(jì)資料所計(jì)算出的一種指標(biāo)，各部門和各行業(yè)之間可采用這一指標(biāo)進(jìn)行橫向比較，發(fā)揮著明顯的可比性作用。二，投資利潤(rùn)率指標(biāo)能夠全面反映投資中心的盈利水平及能力，通過(guò)該指標(biāo)對(duì)部門業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)整體投資利潤(rùn)水平。當(dāng)前，該指標(biāo)已經(jīng)受到了投資者和經(jīng)理班子的廣泛青睞。三，投資利潤(rùn)率指標(biāo)涉及兩方面的要素，一種是評(píng)價(jià)生產(chǎn)力的周轉(zhuǎn)指標(biāo)投資周轉(zhuǎn)率，一種是評(píng)價(jià)效益的收益指標(biāo)銷售利潤(rùn)率。

其次，投資利潤(rùn)率績(jī)效考核指標(biāo)在有利的同時(shí)也存在一些薄弱之處：一，投資中心領(lǐng)導(dǎo)層在使用該指標(biāo)時(shí)，只注重短期收益，而忽視了公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。二，投資中心在采用該指標(biāo)來(lái)考核評(píng)價(jià)自身的工作業(yè)績(jī)時(shí)，通常只注重追求短期利益，忽視了有利于企業(yè)發(fā)展的投資項(xiàng)目，還有的投資中心不假思索的運(yùn)行對(duì)企業(yè)不利的項(xiàng)目。三，在通貨膨脹背景下，使得企業(yè)資產(chǎn)賬面價(jià)值與實(shí)際不相符，進(jìn)而引起盈利增長(zhǎng)假象，嚴(yán)重削弱了投資利潤(rùn)率的準(zhǔn)確性。四，在現(xiàn)代管理理論中，不同的投資有不同的風(fēng)險(xiǎn)，更有甚者同一部門的資產(chǎn)有著不相同的風(fēng)險(xiǎn)類型，如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)的大小來(lái)進(jìn)行調(diào)整，那么就無(wú)法客觀精確的評(píng)價(jià)其業(yè)績(jī)。

（二）剩余收益績(jī)效考核指標(biāo)

所謂剩余收益，指的是企業(yè)集團(tuán)投資中心總體利潤(rùn)減去最少投資收益后剩下的余額。當(dāng)前，大部分企業(yè)集團(tuán)均通過(guò)剩余收益績(jī)效考核指標(biāo)來(lái)反映投資和利潤(rùn)兩者間存在的聯(lián)系性，從而防止通過(guò)投資利潤(rùn)率指標(biāo)評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī)時(shí)產(chǎn)生的不良問(wèn)題，消除投資中心長(zhǎng)期遵循的本文主義。

首先，剩余收益績(jī)效考核指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)：一，該指標(biāo)同樣能全方位評(píng)價(jià)企業(yè)集團(tuán)投資中心的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；二，該指標(biāo)可以有效克服投資利潤(rùn)率指標(biāo)的不足之處，能夠有效促進(jìn)部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)集團(tuán)總體目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致性，使投資中心領(lǐng)導(dǎo)層積極主動(dòng)地進(jìn)行科學(xué)合理的決策。其次，剩余收益績(jī)效考核指標(biāo)的薄弱環(huán)節(jié)：一，該指標(biāo)屬于絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，對(duì)于具有一定規(guī)模的部門能夠得到較為豐盛的剩余收益，但其卻無(wú)法獲取較高的投資利潤(rùn)率。二，由于該指標(biāo)屬于絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此無(wú)法揭露投資中心實(shí)際獲得的利潤(rùn)與本中心占用資產(chǎn)之間存在的關(guān)系。

二、改善企業(yè)集團(tuán)投資中心績(jī)效考核指標(biāo)的措施

投資利潤(rùn)率和剩余收益兩項(xiàng)指標(biāo)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮也不夠充分，對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)而言，這是不就應(yīng)該的。盡管在對(duì)剩余收益指標(biāo)計(jì)算過(guò)程中，可通過(guò)不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整最少的收益，但這僅僅適用于對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的投資額或資產(chǎn)進(jìn)行處理，而在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)方面完全忽視了風(fēng)險(xiǎn)因素，因此應(yīng)加強(qiáng)改善投資中心效益評(píng)價(jià)和考核兩項(xiàng)指標(biāo)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小優(yōu)化調(diào)整，并注重現(xiàn)金回收率的使用。

（一）加強(qiáng)投資利潤(rùn)率的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

對(duì)投資利潤(rùn)率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整主要是指經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益和資本之間的比率。也就是說(shuō)將存在風(fēng)險(xiǎn)因素的收益及資本進(jìn)行一番合理調(diào)整，使其變?yōu)闆](méi)有風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的收益及資本，接著再在投資利潤(rùn)率的原理基礎(chǔ)上對(duì)投資中心的業(yè)績(jī)進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。

在實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資利潤(rùn)率后，能夠準(zhǔn)確評(píng)價(jià)投資中心的盈利能力及資本利用率，并且通過(guò)深入分析和有效計(jì)算投資及其收益和風(fēng)險(xiǎn)之間具有的關(guān)聯(lián)性，能夠及時(shí)優(yōu)化調(diào)整各類風(fēng)險(xiǎn)因素下的資本及其產(chǎn)生的收益，以保證投資收益率指標(biāo)完全與實(shí)際相符，還能對(duì)整個(gè)投資中心的經(jīng)營(yíng)效果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

（二）加強(qiáng)剩余收益的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

對(duì)剩余收益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后，可按照原來(lái)剩余收益的原理，不過(guò)需要進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。本文所提到的最少收益率主要指的是企業(yè)集團(tuán)根據(jù)投資中心的實(shí)際情況而確立的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整預(yù)期收益率，一般以對(duì)各投資中心的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后所產(chǎn)生的投資收益率為中心進(jìn)行計(jì)算，同時(shí)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小調(diào)整各類風(fēng)險(xiǎn)因素的投資。

要想充分了解投資中心是否為企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)良好的利潤(rùn)價(jià)值，單憑風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資利潤(rùn)率指標(biāo)還很難對(duì)其有準(zhǔn)確全面的評(píng)價(jià)，還必須有相配套的可以反映其高出預(yù)期收益額的指標(biāo)。而該指標(biāo)就能通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的剩余收益進(jìn)行表示，從而清晰獲悉各投資中心為企業(yè)帶來(lái)的效益，促進(jìn)投資中心領(lǐng)導(dǎo)層樹(shù)立全局意識(shí)，并綜合考慮企業(yè)利益。

（三）現(xiàn)金回收率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

所謂現(xiàn)金回收率，指的是圍繞現(xiàn)金流量而開(kāi)展的效益評(píng)價(jià)指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)了經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出間存在的差額在投資中心現(xiàn)階段的會(huì)計(jì)利潤(rùn)總額中所占的比率?，F(xiàn)金回收率的重要性和可行性明顯，具體體現(xiàn)在：

第一，投資決策過(guò)程中對(duì)現(xiàn)金流量的研究要比利潤(rùn)研究重要，這主要是因?yàn)椋菏紫?，根?jù)會(huì)計(jì)核算的一般原則，權(quán)責(zé)發(fā)生制是利潤(rùn)最終確定的前提保障，但利潤(rùn)每年的分布會(huì)受到折舊方法、成本計(jì)算法等各類因素的影響，現(xiàn)金流量則不然，以上因素對(duì)其沒(méi)有任何阻礙。其次，現(xiàn)金流動(dòng)狀況的重要性強(qiáng)于盈虧狀況，這是因?yàn)橛杏⒉淮砭陀卸嘤嗟默F(xiàn)金，項(xiàng)目發(fā)展的持續(xù)與否，主要看其是否具備大量的現(xiàn)金用于整體開(kāi)支。

第二，現(xiàn)金回收率的可行性主要體現(xiàn)在：首先，投資決策十分注重現(xiàn)金流量分析，并清晰指出了采用利潤(rùn)這一考核指標(biāo)所帶來(lái)的弊端。但是，業(yè)績(jī)考核過(guò)程中，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理將重心放在了收益或者基于收益的衡量指標(biāo)上，這里就包括投資利潤(rùn)率與剩余收益。顯然，投資決策活動(dòng)采用的考核方法與投資決策執(zhí)行結(jié)果采用的評(píng)價(jià)方法兩者間具有一定的矛盾性。現(xiàn)行的投資評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)彼此還不具備關(guān)聯(lián)性，投資評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)主要圍繞現(xiàn)金流量，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)則圍繞收益。完全違背了通過(guò)統(tǒng)一口徑評(píng)價(jià)預(yù)算與事后的指標(biāo)原則，也就是我們常常提到的一貫性原則。

倘若一個(gè)采用現(xiàn)金流量分析法并受到好評(píng)的項(xiàng)目實(shí)際被采納，這是因?yàn)槠渚邆涑渥愕膬衄F(xiàn)值、報(bào)酬率。而該項(xiàng)目實(shí)際實(shí)施后，往往會(huì)忽略掉這些指標(biāo)，不再利用真實(shí)可靠的數(shù)字對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行合理計(jì)算，而是重新制定從盈利角度出發(fā)的指標(biāo)，比如投資利潤(rùn)率和剩余收益，此類指標(biāo)在項(xiàng)目施工前未進(jìn)行任何計(jì)算。這樣，項(xiàng)目施工前期和后期使用的指標(biāo)就有明顯的脫節(jié)問(wèn)題。

第三，對(duì)于上述問(wèn)題，可采取以下方法解決：投資決策將利潤(rùn)指標(biāo)作為中心；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)將現(xiàn)金流量作為中心。貨幣時(shí)間價(jià)值、間接費(fèi)用分配等因素對(duì)利潤(rùn)指標(biāo)造成了一定的影響，并且該指標(biāo)的計(jì)量工作還受到了人為因素的嚴(yán)重制約，所以實(shí)際應(yīng)用效果不理想?，F(xiàn)金流量則不受這些因素的限制，可有效應(yīng)用于財(cái)務(wù)管理工作中，這就是基于現(xiàn)金流量的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（現(xiàn)金回收率）。采用現(xiàn)金回收率指標(biāo)可以解決投資中心關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)無(wú)法協(xié)調(diào)一致的問(wèn)題，方便快捷的進(jìn)行計(jì)算，對(duì)投資評(píng)估指標(biāo)的執(zhí)行效率能夠客觀準(zhǔn)確的檢驗(yàn)，從而保證投資中心的投資效率。

三、結(jié)論

綜上所述可知，現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)投資中心應(yīng)廣泛采用現(xiàn)金回收率這一績(jī)效考核指標(biāo)，未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中將以該指標(biāo)為中心，從而細(xì)致全面的考核整個(gè)投資中心的業(yè)績(jī)。需要注意的是，如果僅僅采用一項(xiàng)指標(biāo)來(lái)開(kāi)展效益評(píng)價(jià)活動(dòng)，那么將缺乏一定的合理性。要想對(duì)企業(yè)集團(tuán)投資中心的業(yè)績(jī)進(jìn)行系統(tǒng)化的考評(píng)，就必須突出本文提到的各項(xiàng)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)，并將各指標(biāo)綜合起來(lái)應(yīng)用，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而綜合考評(píng)企業(yè)集團(tuán)投資中心整體效益。

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