華爽

【摘 要】金融創(chuàng)新與一國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起與發(fā)展密不可分、相互促進(jìn)。近年來(lái)，中國(guó)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新層出不窮，為我國(guó)的金融發(fā)展注入了活力。但是，金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，在享受金融創(chuàng)新帶來(lái)的積極成果時(shí)，也不能忽視其不利影響。本文以互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字金融、科技金融等新興概念為出發(fā)點(diǎn)，總結(jié)其實(shí)質(zhì)上是現(xiàn)階段金融創(chuàng)新的不同表現(xiàn)，進(jìn)而從微觀、宏觀層面具體分析金融創(chuàng)新的利與弊，金融創(chuàng)新對(duì)現(xiàn)行監(jiān)管體系提出了較大挑戰(zhàn)。本文針對(duì)我國(guó)金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)狀，在合理借鑒國(guó)外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，從立法、行政、行業(yè)自律組織、社會(huì)信用體系等方面提出參考建議，以期我國(guó)的金融創(chuàng)新監(jiān)管更加有效，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新；信息技術(shù)；金融監(jiān)管；信用體系

一、金融創(chuàng)新概述

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字金融、科技金融等概念接踵而至，讓人眼花繚亂。不可否認(rèn)，這些新興金融活動(dòng)對(duì)個(gè)人、企業(yè)、社會(huì)都產(chǎn)生了巨大影響，甚至改變了我們的生活方式。

一般而言，互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。數(shù)字金融（Digital Financial），即通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)手段與傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)態(tài)相結(jié)合的新一代金融服務(wù)?？萍冀鹑冢‵intech），是基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、智能化、區(qū)域鏈等高科技的運(yùn)用促使金融服務(wù)更加富有效率的一種商業(yè)模式。實(shí)際上，國(guó)外是沒(méi)有“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一說(shuō)法的，以PayPal、Lending Club為代表的企業(yè)在歐美屬于Fintech。

從以上定義，不難看出無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字金融，還是科技金融，其本質(zhì)是大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)、區(qū)域鏈等信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，具有提升金融效率、提高風(fēng)險(xiǎn)控制和改變金融服務(wù)的作用，是對(duì)原金融服務(wù)方式、產(chǎn)品、組織形式等的改進(jìn)或創(chuàng)新。

有關(guān)創(chuàng)新的定義，大多是根據(jù)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特的觀點(diǎn)衍生而來(lái)。按照熊彼特教授的觀點(diǎn)，創(chuàng)新是指土地、資本等要素以不同于以往的、新的組合方式出現(xiàn)在生產(chǎn)過(guò)程中，包括技術(shù)創(chuàng)新（產(chǎn)品創(chuàng)新與工藝創(chuàng)新）與組織管理上的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新的含義，目前國(guó)內(nèi)外尚存在爭(zhēng)議。一般而言，狹義的金融創(chuàng)新，是指金融工具創(chuàng)新。而廣義的金融創(chuàng)新，是指適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，采用新的技術(shù)和方法，通過(guò)改變金融體系基本要素的搭配和組合而賦予其新的功能過(guò)程。除了金融工具創(chuàng)新外，還包括金融市場(chǎng)、金融組織、金融制度等。目前流行的幾個(gè)金融概念可以說(shuō)是以最新信息技術(shù)應(yīng)用為中心的一系列金融產(chǎn)品、組織的創(chuàng)新。

二、金融創(chuàng)新的影響分析

近期，國(guó)內(nèi)頻繁出現(xiàn)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)跑路現(xiàn)象，美國(guó)也出現(xiàn)了Lending Club首席執(zhí)行官Renand Laplanche因在兩筆貸款業(yè)務(wù)中違反公司規(guī)定而辭職事件。金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，應(yīng)當(dāng)冷靜地分析其利弊，而不是盲目地吹捧或排斥。

（一）積極影響

從微觀層面看，金融創(chuàng)新在降低成本、提高金融效率等方面發(fā)揮著重要作用。金融服務(wù)供需雙方可借助于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、移動(dòng)終端直接進(jìn)行匹配和交易，避免繁瑣的業(yè)務(wù)流程，降低交易成本。多樣化、個(gè)性化的金融服務(wù)，滿(mǎn)足了不同層次投資者的需求，很大程度上提高了金融資源運(yùn)用效率，是對(duì)傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充。

在宏觀層面上，金融創(chuàng)新對(duì)整個(gè)金融業(yè)運(yùn)行模式、格局產(chǎn)生了重大影響。金融創(chuàng)新，意味著無(wú)法適應(yīng)金融發(fā)展的技術(shù)、產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)方式等面臨淘汰。毫無(wú)疑問(wèn)，云計(jì)算、區(qū)域鏈等高新技術(shù)的應(yīng)用，對(duì)交易對(duì)象、交易方式、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)及調(diào)控機(jī)制等要素進(jìn)行了重塑，極大地改變了傳統(tǒng)金融業(yè)的存在和運(yùn)行模式。為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持一席之地，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛著眼于金融創(chuàng)新的最新趨勢(shì)，更加重視技術(shù)的開(kāi)發(fā)、使用，不斷改進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施、運(yùn)營(yíng)方式等，使得傳統(tǒng)金融業(yè)逐漸具備透明度更強(qiáng)、操作方法更便捷等特征。一定意義上突破了傳統(tǒng)金融業(yè)壟斷狀態(tài)，有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)化金融市場(chǎng)。

另一方面，金融創(chuàng)新在促進(jìn)普惠金融發(fā)展方面具有重大意義。從覆蓋的社會(huì)群體來(lái)看，金融創(chuàng)新降低了客戶(hù)準(zhǔn)入門(mén)檻，簡(jiǎn)化了服務(wù)流程，使得金融服務(wù)的可獲得性大大增加，金融服務(wù)越來(lái)越平民化?？梢暂^好地滿(mǎn)足小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群等群體的金融需求，提升其在金融服務(wù)可得性方面的平等性，在一定程度上能夠縮小貧富差距，推動(dòng)社會(huì)和諧發(fā)展。

（二）消極影響

同時(shí)，金融創(chuàng)新也蘊(yùn)藏著較大風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融社會(huì)化的程度加深，金融的風(fēng)險(xiǎn)在某些方面減少，但是在另一些領(lǐng)域大幅上升，可能導(dǎo)致諸多問(wèn)題。第一，新產(chǎn)品、新技術(shù)存在是否成熟、穩(wěn)定的問(wèn)題，可能導(dǎo)致交易突然中斷，黑客入侵等現(xiàn)象。第二，由于新型金融活動(dòng)通常不需要金融消費(fèi)者與服務(wù)提供者面對(duì)面交易，金融服務(wù)提供者可能更容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行欺詐行為，損害金融消費(fèi)者的利益。第三，金融消費(fèi)者自身，對(duì)紛繁復(fù)雜的金融創(chuàng)新難以具有清醒的認(rèn)識(shí)，受到高收益、便捷性等夸大宣傳的吸引，盲目選擇某些所謂的新金融產(chǎn)品、方式，引起重大損失。

正是因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新使得金融服務(wù)更加廣泛、便利、高效，給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的變化，金融交易、支付、清算和運(yùn)行等已經(jīng)日益成為一個(gè)不可分割的整體。金融體系這種內(nèi)在關(guān)聯(lián)的系統(tǒng)性，使得某一項(xiàng)金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)更有可能牽一發(fā)而動(dòng)全身。

金融創(chuàng)新可能會(huì)造成一些不利的影響，但這并不能成為排斥甚至阻礙金融創(chuàng)新的理由。由于金融創(chuàng)新模糊了監(jiān)管的邊界，對(duì)現(xiàn)行監(jiān)管體系提出了更高的要求。

三、我國(guó)的金融創(chuàng)新監(jiān)管現(xiàn)狀及建議

自20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)的金融市場(chǎng)總體上來(lái)說(shuō)蓬勃發(fā)展?！吨醒脬y行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》、《信托法》等一系列基礎(chǔ)法律規(guī)范，為中國(guó)的金融監(jiān)管奠定了基礎(chǔ)。誠(chéng)然，金融監(jiān)管具有天然的滯后性，但是肩負(fù)監(jiān)管職責(zé)的相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)盡可能地緊跟金融創(chuàng)新的步伐，在尊重市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)作用的基礎(chǔ)上，設(shè)立相應(yīng)的金融規(guī)則，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為，促使其充分發(fā)揮積極作用，盡可能減少不利影響。如果監(jiān)管和創(chuàng)新無(wú)法互相匹配，則導(dǎo)致金融創(chuàng)新帶來(lái)的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法迅速消除，留下許多隱患。

由于信息技術(shù)和金融的深度融合，傳統(tǒng)金融的模式和格局發(fā)生了巨大變化。對(duì)于新型的金融產(chǎn)品、服務(wù)、組織，傳統(tǒng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法迅速回應(yīng)。例如，互聯(lián)網(wǎng)金融從無(wú)監(jiān)管式野蠻生長(zhǎng)，到頻頻出事，嚴(yán)厲整治，監(jiān)管態(tài)度短時(shí)間內(nèi)大幅調(diào)整，業(yè)界對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”避之唯恐不及。這不僅反應(yīng)了監(jiān)管者對(duì)創(chuàng)新的認(rèn)識(shí)需要時(shí)間，也反應(yīng)了現(xiàn)有的監(jiān)管體制已經(jīng)難以適應(yīng)金融創(chuàng)新的新格局。

（一）金融監(jiān)管立法建議

對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行監(jiān)管的前提是有明確的法律法規(guī)作為依據(jù)，因此，完善在該領(lǐng)域的金融立法刻不容緩。在金融服務(wù)提供方面，立法應(yīng)當(dāng)涵蓋所有的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，從權(quán)利和義務(wù)的角度來(lái)約束所有參與創(chuàng)新活動(dòng)的金融創(chuàng)新者及其金融機(jī)構(gòu)的行為。加快金融市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，在網(wǎng)絡(luò)和設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)、網(wǎng)絡(luò)與信息安全等方面加快相關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。

另一方面，金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不容忽視，廣大金融消費(fèi)者平等地享有獲得金融服務(wù)的權(quán)利，法律法規(guī)應(yīng)當(dāng)為不同的群體提供平等的機(jī)會(huì)。為保障消費(fèi)者的知情權(quán)，以做出合理自主的消費(fèi)決定，對(duì)新的金融產(chǎn)品、服務(wù)方式要求及時(shí)、透明的信息披露。

消費(fèi)者數(shù)據(jù)隱私保護(hù)方面，由于我國(guó)尚無(wú)隱私保護(hù)的專(zhuān)門(mén)立法，個(gè)人隱私泄露、濫用現(xiàn)象頻繁，給消費(fèi)者帶來(lái)了較大的經(jīng)濟(jì)損失和精神損害，應(yīng)當(dāng)賦予消費(fèi)者個(gè)人數(shù)據(jù)自我保護(hù)、他人使用須經(jīng)授權(quán)的權(quán)利，以及追究侵害個(gè)人數(shù)據(jù)的不法行為的權(quán)利，健全消費(fèi)者追索救助機(jī)制。

（二）金融創(chuàng)新監(jiān)管體系構(gòu)建

金融創(chuàng)新監(jiān)管，是構(gòu)成金融監(jiān)管體系不可或缺的一部分。對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管，以有關(guān)政府監(jiān)管部門(mén)為核心，凝聚行業(yè)自律協(xié)會(huì)、社會(huì)信用體系建設(shè)等多方面的共同努力，才能形成有效的、合理的監(jiān)管體系。

1、設(shè)置獨(dú)立的金融創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)構(gòu)

目前一行三會(huì)改革正在進(jìn)行中，對(duì)于金融創(chuàng)新的監(jiān)管，可以借鑒英美等國(guó)，設(shè)置獨(dú)立的金融創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面可以改變?cè)瓉?lái)監(jiān)管部門(mén)之間權(quán)責(zé)不清，監(jiān)管真空的現(xiàn)象；另一方面，金融創(chuàng)新層出不窮，專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)可以集中精力調(diào)查研究最新的金融創(chuàng)新動(dòng)態(tài)，充分與市場(chǎng)交流，獲得準(zhǔn)確的一手信息，迅速做出反應(yīng)，提高金融監(jiān)管的有效性、及時(shí)性，充分發(fā)揮金融創(chuàng)新對(duì)個(gè)人、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的積極作用。例如，英國(guó)、新加坡等國(guó)正在嘗試的“監(jiān)管沙箱”，是金融領(lǐng)域首次引入的一種全新監(jiān)管工具，它打破了傳統(tǒng)的監(jiān)管思維，可視為一種監(jiān)管創(chuàng)新。

就我國(guó)金融創(chuàng)新的紛雜現(xiàn)象而言，設(shè)立合理的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制是重中之重，從源頭把好關(guān)，而不是一開(kāi)始任其肆意發(fā)展，而后嚴(yán)厲整治。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息大爆炸，對(duì)于新興的金融信息中介，應(yīng)當(dāng)設(shè)定專(zhuān)業(yè)化的、合適的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。要按照金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)而不是金融機(jī)構(gòu)的名稱(chēng)來(lái)監(jiān)管，只要是從事社會(huì)化的資金歸集，必須持有牌照。

2、發(fā)揮行業(yè)自律協(xié)會(huì)的作用

行業(yè)自律協(xié)會(huì)作為監(jiān)管的重要一環(huán)，發(fā)揮著自身獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，是政府監(jiān)管部門(mén)的有力補(bǔ)充。例如，為配合政府層面監(jiān)管而成立的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)。行業(yè)自律協(xié)會(huì)吸收同行業(yè)的諸多會(huì)員，既能為成員在信息共享、資源共享方面提供便利；還能協(xié)調(diào)不同企業(yè)之間的關(guān)系，避免成員間惡性競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)行業(yè)秩序，促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展；更能集中探討、解決成員在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到的類(lèi)似問(wèn)題，更好地與監(jiān)管部門(mén)溝通，維護(hù)本行業(yè)的合法利益。

3、完善消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制

金融創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)的專(zhuān)業(yè)性和復(fù)雜性，金融活動(dòng)的無(wú)形化，使得金融消費(fèi)者處于相對(duì)弱勢(shì)地位，侵犯消費(fèi)者權(quán)益的事件屢有發(fā)生。為了更好地保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，提出以下建議：其一，完善金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)辦法，就新型金融產(chǎn)品、服務(wù)的交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、信息披露、隱私保護(hù)等作出明確的規(guī)定。其二，成立專(zhuān)門(mén)的金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)處理相關(guān)的服務(wù)投訴、糾紛解決。信息技術(shù)和金融的融合為眾多金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來(lái)了巨大的創(chuàng)新空間，但不能以犧牲消費(fèi)者合法權(quán)益為代價(jià)。

4、加快社會(huì)信用體系建設(shè)

金融的本質(zhì)是信用，對(duì)參與新興金融活動(dòng)的眾多主體而言，金融創(chuàng)新所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)統(tǒng)一的信用平臺(tái)體系是保障金融發(fā)展的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施。盡快建成覆蓋全社會(huì)的征信系統(tǒng)，靈活借助各類(lèi)新型金融服務(wù)進(jìn)行廣泛宣傳，增強(qiáng)全社會(huì)的信用意識(shí)，促進(jìn)社會(huì)信用體系的健康發(fā)展，為金融監(jiān)管提供有利的依據(jù)。

四、結(jié)語(yǔ)

監(jiān)管與創(chuàng)新是一對(duì)永恒的矛盾體，如何平衡二者的關(guān)系極大地考驗(yàn)著監(jiān)管者的智慧。由于金融創(chuàng)新對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)具有重要作用，監(jiān)管應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)給予適度的發(fā)展空間，兼顧經(jīng)濟(jì)發(fā)展與個(gè)人權(quán)益保護(hù)的需要。

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