張斌

摘要：隨著金融環(huán)境與資本市場的不斷發(fā)展與完善，各種金融工具推陳出新，關于金融工具的會計處理與列報也受到投資者和市場參與主體的高度重視。金融工具列報在整個財務報告框架中占據著比較重要的地位。為了與國際會計準則保持持續(xù)趨同，我國財政部在2014年6月發(fā)布的《企業(yè)會計準則第37號——金融工具列報》。完善金融主體內部的控制及防范體系，改善金融衍生工具信息披露透明度，加強對金融衍生工具風險的監(jiān)管，對維護投資者利益，促進金融市場持續(xù)與穩(wěn)健發(fā)展有著十分重要的意義。

關鍵詞：金融衍生工具；風險；披露；原因剖析；采取措施

一、金融衍生工具概述

（一）金融衍生工具概念

金融衍生工具，是與基礎金融產品相對應的一個概念，建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格隨基礎金融產品的價格（或數值）變動的派生金融產品。它是以另一種金融工具的存在為前提，以其自身表現形式進行跨期交易的金融工具，具有價格發(fā)現、風險轉移、套期保值、提高交易效率等作用，具體包括期貨合同、遠期合同、互換、期權。

（二）金融衍生工具的特征

1.高風險性。金融衍生工具本身的優(yōu)點是有發(fā)現價格的作用，投資者可利用金融衍生工具套期保值和規(guī)避金融風險，但其高收益意味著高風險，一旦操作不當，可能導致金融市場乃至整個經濟的動蕩。除此之外更重要的是金融衍生工具具有以小博大的杠桿性，交易時只需交付少量資金即可獲得高額利潤，且其不具有實物形態(tài)更加加劇了高風險性。

2.未來的時態(tài)性。金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率等因素變動趨勢的預測，在未來某一時間按一定條件進行交易或選擇是否交易簽訂的金融合同。與傳統(tǒng)交易相比，金融衍生工具交易將要在未來某個時間完成的交易，即其時間屬性是未來的。時間的不確定造成未來價格的不確定以及市場的不確定，無形之中更增加了金融衍生工具列報的難度。

3.表外反映性。金融衍生工具屬于跨期交易，是以契約方式交易，使得金融衍生工具不符合傳統(tǒng)會計確認和計量的條件，以交易時發(fā)生的成本作為入賬依據。所以，金融衍生工具的市場價值變動以公允價值計量，同時加以表外注釋披露，市場參與者通過財務報表無法詳盡的了解金融衍生工具，進而加大了市場損益的波動性。

4.高度技術性、復雜性。隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融工具的創(chuàng)新使得企業(yè)財務工作面臨一個全新的環(huán)境，而部分財務人員對于與衍生金融知識相關的會計理論學習不足，對金融衍生工具的重要性認識不夠，無法適應新的市場經濟環(huán)境；衍生金融業(yè)務發(fā)展速度驚人，金融衍生工具種類繁多，操作程序也相當復雜，統(tǒng)一的外部監(jiān)管措施難以涵蓋現有的全部金融衍生工具，更不用說將可能衍生出來的新種類了。

二、金融衍生工具的現狀

（一）缺乏對金融衍生工具的認識

金融衍生工具發(fā)展速度快、更新快且技術難度高及復雜化等特點都制約著投資者及市場參與者對其的認識程度，多數投資者不能明確認識到金融衍生工具自身存在的風險，只能看到其高收益性，更不容易正確地運用和合理規(guī)避及轉移風險，造成多數個人投資者在投資過程中盲目跟風隨大流。企業(yè)風險意識淡薄，缺乏財務警示機制，企業(yè)試圖以套期保值或投機為目的來謀取高額利潤，忽視其對風險的管控能力，最終導致經營陷入困境。

（二）信息披露制度不健全，金融交易不透明

我國金融衍生市場存在信息披露機制不健全，金融交易信息存在匱乏、價值低，成本高等問題，缺乏信用評級制度的透明性。金融衍生工具發(fā)展速度快，且本身較為復雜再加上政府對金融價格管制較嚴，使得金融衍生工具價格市場化程度不高，國家政策對金融工具的市場價格變化影響較大。因此，完善的信息披露制度及透明的金融交易環(huán)境顯得尤為重要。

（三）以小博大的心理導致巨額損失

金融衍生工具的杠桿性造成投資者有以小博大的心理，投資者只需要極少的投資保證金就可以獲得高額回報，但在交易過程中涉及的實際金額非常巨大，因其價格、利率、匯率等的不確定性，一旦操作者的判斷錯誤就會給利益相關者帶來巨大的損失。

（四）跨期跨地域難以有效監(jiān)管

隨著衍生金融市場的蓬勃發(fā)展，金融工具推陳出新，一系列的金融工具創(chuàng)新使得金融衍生工具更加全球化，國家間的金融往來變得頻繁，且相互之間的聯系及依賴性在不同程度上有所增加，國際間的貿易合作也推動著金融衍生工具的發(fā)展，但金融交易的隨意性和跨境性，造成各國對國際金融衍生市場監(jiān)管的滯后性，使得跨境跨期交易變得無法可依，出現監(jiān)管真空。更有甚者，利用國際金融監(jiān)管的漏洞進行投機行為，造成巨大的經濟損失。

三、金融衍生工具現狀的原因剖析

（一）金融衍生工具自身的風險

金融衍生工具具體包括三種風險：（1）信用風險，金融交易中不履行義務或無力履行義務而給對方造成財務損失的風險。針對企業(yè)的信用等級是由國家政府部門審批的，其真正的信用等級無法考究，存在著極大地不確定性；（2）流動性風險，企業(yè)在履行以交付現金方式結算的義務時發(fā)生資金短缺的風險。因金融衍生工具屬于表外業(yè)務，相關財務報表中未對其列示和披露；（3）市場風險，金融衍生工具的公允價值因市場價格表動而發(fā)生波動的風險，由于市場的不確定性，使得交易價格會隨著市場變動而上下浮動。

（二）金融衍生市場交易各方信息的不對等

在金融交易過程中，交易雙方無法低成本地得知雙方的信用狀況，以及第三方經紀機構真實的質量，就造成了交易各方信息的不對等。除此之外，金融衍生工具是以合同或契約形式出現的，從合約簽訂到合約履行中間存在時間差且交易內容不具有實物形態(tài)，會計計量與報告時皆以公允價值計量，相關的信息則在表外披露，在這種情況下，傳統(tǒng)財務報告暴露出很多的局限性，通過對外公布的財務報告不能使市場參與者了解金融衍生工具，不能對其做出合理的判斷。

（三）金融衍生工具更新快，缺乏有效監(jiān)管

我國對金融衍生工具缺乏有效的監(jiān)管，即使監(jiān)管也多在于事后監(jiān)管，這些監(jiān)管起不到實質性作用，只是簡簡單單浮于表面的監(jiān)管。而且我國的金融衍生工具發(fā)展較晚，發(fā)展時間較短，且品種繁多，即使制定出來的制度也無法運用到實際，這些制度往往過于理論化，不便于理解，更何談監(jiān)管。

（四）金融交易市場不穩(wěn)定，諸多因素不成熟

金融交易市場不穩(wěn)定，經常會受到人為因素、市場價格的影響。其會計計量采用公允價值計量的方式，公允計量會造成一定程度上的信息不對稱，因此會造成信息使用者心理上的障礙。金融交易市場發(fā)展不穩(wěn)定的另一個影響因素是不完善資源配置和強有力的監(jiān)管，衍生金融行業(yè)的發(fā)展與企業(yè)管理出現斷層和脫節(jié)，不能滿足基本行業(yè)發(fā)展的需要，沒有完善的制度、條款約束參與主體，影響金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

四、對金融衍生工具的措施

（一）建立和完善金融衍生工具的相關法律法規(guī)，規(guī)范金融市場

建立金融衍生工具的相關法律法規(guī)，制定專門用于衍生金融工具交易的法律，規(guī)定有關交易行為的統(tǒng)一的標準，通過法律來設定監(jiān)管指標來約束參與主體的交易行為，規(guī)范金融市場秩序，最大程度地降低和防止風險的發(fā)生。政府各部門應加強配合，及時對各種突發(fā)事件和行為進行干預和指導，建立起穩(wěn)定的市場制度、公正的市場交易、規(guī)范的市場運作以及保障投資者合法權益的金融市場。

（二）加強信息披露，提高金融交易的透明度

企業(yè)應全面準確地說明和反應信息，真實地記錄和披露交易行為，特別是要加強對金融衍生工具的表外披露，這樣有助于提高交易各方明確了解雙方的信息，提高了金融交易的透明度，有利于雙方平等進行各種交易。

（三）完善金融內控和監(jiān)管

在企業(yè)內部要制定完善的內部監(jiān)管制度，規(guī)范預警機制，及時發(fā)現問題進行整改，加強金融衍生工具市場內部風險控制，無論是從制度上還是在程序上都要重視防范和控制內部風險，從根本上杜絕出現更多的漏洞。除此之外，對部門要加強管制，適用于風險評估機制，降低風險發(fā)生的可能性，加強督查和監(jiān)管。強化企業(yè)管理層的風險管理意識，嚴格掌控，將風險降到最低。

（四）強化隊伍建設，加強人才培養(yǎng)

金融衍生工具與其他經濟業(yè)務不同，其性質和結構都較為復雜，涉及的經濟領域較多，所以，對于會計人員的專業(yè)素質要求也是比較高的，既要有較高的風險敏感度，又要精通會計金融業(yè)務。衍生金融工具的專業(yè)化、風險性使得企業(yè)必須加強會計人員的專業(yè)業(yè)務理論培訓，掌握各種金融衍生工具的風險管理方法和會計的相關處理原則，減少風險損失，同時也能為有效實施會計監(jiān)管提供必要保障。

參考文獻：

[1]李明輝.我國金融衍生工具業(yè)務發(fā)展研究[J].河南社會科學，2010（3）.

[2]祝天殊.淺析金融衍生工具在應用中存在的問題及解決對策[J].商業(yè)經濟，2011（5）.

[3]劉彥.金融衍生工具的流動性風險管理——以摩根大通銀行巨虧事件為例[J].東南理工大學，2013.04.

（作者單位：河南省國營博愛農場）