個人外幣理財需求及現(xiàn)狀研究

楊楠

【摘要】以中部不發(fā)達城市為例；隨著個人財富的增加和進行留學(xué)、旅游、投資等國際交往活動的需求加大，居民的用匯途徑越來越豐富，外幣在居民的個人資產(chǎn)配置中所占據(jù)的比重也越來越顯著。外幣理財作為家庭資產(chǎn)配置的一個渠道，在人民幣的貶值預(yù)期及外匯理財產(chǎn)品收益率攀升的影響下，外匯理財受到越來越多居民投資者的青睞。

【關(guān)鍵詞】外幣理財 外匯儲備 匯率 年化收益率

一、整體情況及特點

南陽，位于河南省西南部、豫鄂陜?nèi)〗唤绲貛В莻€農(nóng)業(yè)大市。與其他沿海大城市相比，南陽的外匯經(jīng)濟起步相對較晚，但勢頭不容小覷。2015年河南省社科院公布《中原經(jīng)濟區(qū)省轄市綜合競爭力評價報告》南陽連續(xù)三年蟬聯(lián)中原經(jīng)濟區(qū)30省轄市第四，在河南位居第三，僅次于鄭州、洛陽。外貿(mào)經(jīng)濟已趕超洛陽，在河南位居第二。2012年南陽市個人外匯收支總額為10362萬美元，2013年南陽市個人外匯收支總額為14863萬美元，2014年南陽市個人外匯收支總額為17851萬美元，2015年外匯收支總額比2014年增長6.7%，總額更是達到18871萬美元（如圖1所示），個人外幣理財?shù)目臻g非常巨大。

通過近期的調(diào)查發(fā)現(xiàn)轄內(nèi)個人外幣理財具有以下特點：

（一）轄內(nèi)個人外幣理財以傳統(tǒng)的理財方式為主，如購買外匯理財產(chǎn)品、外幣儲蓄以及購買外幣保險等，沒有發(fā)現(xiàn)其它外幣理財方式

1.購買外匯理財產(chǎn)品。截至2016年5月底，南陽市共有10家銀行售理跨境外幣理財產(chǎn)品63款/期，金額共計116.45萬美元。發(fā)行的個人外匯理財產(chǎn)品按幣種以美元、歐元、英鎊、港元和澳元為為主，還包含新西蘭元、加拿大元、瑞士法郎、日本元和新加坡元等，其中美元以占外幣理財產(chǎn)品近四分之三強（如圖2所示）。從個人外匯理財產(chǎn)品期限數(shù)據(jù)來看，短期理財產(chǎn)品占到50%以上，而長期產(chǎn)品較少（如圖3所示），而且保本型最多，非保本較少（如圖4所示），這與我國居民整體的風(fēng)險規(guī)避型相符。

2.外幣儲蓄。從安全的角度來講，將手中的外幣直接存入銀行無疑是最佳的選擇，但與人民幣存款相比，外幣存款的收益率相對較低，目前國內(nèi)商業(yè)銀行的美元活期利率多數(shù)在0.05%左右，美元、歐元、英鎊、港幣、日元等一年的定期儲蓄的年利率也大多未超過1%。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我市的外幣儲蓄量一直較平穩(wěn)，有緩慢增長勢頭，這與美元看漲以及人們外匯意識覺醒有關(guān)。人們希望把自己的資金的放在不同的籃子里，抵御來自各方面的風(fēng)險并努力使收益最大化。

3.購買保險。近年來，與內(nèi)地相比，香港的保險市場更為成熟。相比于在大陸投保，香港保費較低、保額較高；特殊險種可以接受更高年齡投保；重疾保障范圍比較大；嚴入寬出，全球理賠；這種種好處使得不少內(nèi)地居民奔赴香港購買保險的熱情大幅升溫。因此，此舉被視為繞過外匯管制來實現(xiàn)資金合法出境。

4.個人外幣理財業(yè)務(wù)量的多少與商業(yè)銀行外匯知識豐富和專業(yè)程度正相關(guān)。我市轄內(nèi)共有12家商業(yè)銀行，都已開通外匯業(yè)務(wù)，培訓(xùn)到位、外匯知識專業(yè)的銀行外匯理財業(yè)務(wù)做的不錯。如中國銀行、中信銀行等。中國銀行是進行外匯業(yè)務(wù)最早的銀行，其資深的業(yè)務(wù)技能背景與傳統(tǒng)做后盾，開展外匯理財業(yè)務(wù)信手拈來，它的業(yè)務(wù)量占到整個轄內(nèi)外幣理財業(yè)務(wù)量的半壁江山。中信銀行為后起之秀，外匯業(yè)務(wù)是其特色業(yè)務(wù)，外匯理財開展的風(fēng)生水起（如圖所示）。

5.個人外幣理財空間巨大，但外匯意識淡漠加上外匯知識匱乏，導(dǎo)致外幣理財業(yè)務(wù)量小。從圖1與圖5的對比中我們不難看出我市的個人外幣理財空間是巨大的。2012年～2015年我市的個人收支總額上億美元，而通過各種途徑進行外幣理財?shù)目偭坎贿^百萬美元，這巨大的落差不僅僅說明我市持外匯人群外幣理財意識淡漠，現(xiàn)購現(xiàn)匯、現(xiàn)收現(xiàn)兌的做法更表明對于匯率的波動，大部分持匯人只是被動的接受，沒有尋找更好的理財途徑去化解、對沖匯率風(fēng)險。

6.個人外幣理財以中青年人群為主。經(jīng)調(diào)查，轄內(nèi)進行外幣理財?shù)娜巳阂灾星嗄耆藶橹鳎挲g階段分布在31歲～50歲之間（如圖所示）。這個年齡階段的人群有相對比較雄厚的知識和經(jīng)濟積累，資產(chǎn)安全意識較強，希望通過資產(chǎn)分配，用不同的理財手段使投資收益最大化。

7.個人外幣理財總量增長緩慢，但咨詢該方面業(yè)務(wù)的人群增多，意愿增強。

二、存在的問題

（一）理財產(chǎn)品單一，收益低

我國外匯市場業(yè)務(wù)開放的時間短，是金融改革以后才有了外匯理財產(chǎn)品。當(dāng)前，我國個人外幣理財產(chǎn)品的設(shè)計相互模仿，雷同現(xiàn)象嚴重。另外大部分外匯理財產(chǎn)品的投向都是低風(fēng)險貨幣市場，目前外匯理財產(chǎn)品收益不高，一些理財產(chǎn)品的收益徘徊在1%左右。

（二）風(fēng)險更多

相對于人民幣的理財產(chǎn)品而言，外幣理財存在著更多的風(fēng)險。雖然外幣理財看似與人民幣匯率并無直接關(guān)聯(lián)，但是除了少數(shù)移民的個人，對于大多數(shù)投資者而言，最終外幣仍要兌換為人民幣，因此外幣理財最終的收益將很大程度與人民幣的匯率掛鉤，這樣進一步加大了外幣理財?shù)娘L(fēng)險。同時，對于一些并無外幣使用需求的人來購買外幣理財，一買一賣中銀行的手續(xù)費將會大大降低外幣理財?shù)氖找妗?/p>

（三）專業(yè)的外匯知識相對匱乏

在轄內(nèi)，不管是普通的民眾還是商業(yè)銀行的工作人員，外匯知識的了解都相對貧乏。大部分理財者其實對外幣理財并不了解，只是經(jīng)常在美元升值時前去咨詢外幣，這大大增加了外幣理財?shù)娘L(fēng)險。目前民眾的外匯知識信息大都來自互聯(lián)網(wǎng)。個人對外匯認知的缺失和網(wǎng)絡(luò)信息的復(fù)雜進一步加大了普通人外幣理財?shù)娘L(fēng)險。

三、思考與建議

（一）推動個人外匯理財市場多元化發(fā)展，豐富個人外幣理財產(chǎn)品的種類

當(dāng)前我國藏匯于民中的外匯投資渠道有限給外匯理財產(chǎn)品提供了發(fā)展空間。但由于信息不對稱，了解銀行外匯理財產(chǎn)品信息的居民相對較少，外匯理財產(chǎn)品還有進一步擴大的空間。鼓勵銀行立足自身優(yōu)勢差異化發(fā)展，推動跨境理財產(chǎn)品市場主體、產(chǎn)品類別多元化發(fā)展，實現(xiàn)多種模式，短、中、長期等不同期限協(xié)調(diào)發(fā)展，改變市場競爭同質(zhì)化帶來的單向風(fēng)險，對沖單一外匯理財產(chǎn)品快速增長帶來的集中購付匯壓力。

（二）加強宣傳

隨著中國經(jīng)濟融入全球化進程不斷加快，居民持匯及外幣理財?shù)臋C會逐漸增多，外匯局和銀行應(yīng)加強風(fēng)險教育，提示投資者關(guān)注市場波動、銀行理財產(chǎn)品設(shè)計等方面的風(fēng)險。通過行之有效、靈活多樣的宣傳，幫助社會各界了解外匯形勢、外匯管理政策和外匯知識。