肖海越

摘 要：一直以來，企業(yè)融資困難始終是阻礙企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，尤其是內(nèi)源融資的質(zhì)量，更是促進企業(yè)發(fā)展的核心。文章對企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀進行了分析，并給出了改進的措施，對企業(yè)的持續(xù)發(fā)展起到了良好的推動作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 內(nèi)源融資 現(xiàn)狀 對策

自從中央銀行實施信貸緊縮政策之后，各個企業(yè)要想在銀行貸款更是難上加難，因為很多企業(yè)不符合上市以及發(fā)行債券的標準，所以融資也就變的越來越困難。企業(yè)的內(nèi)源融資是融資的一部分，在信貸緊縮的現(xiàn)狀下，加強企業(yè)內(nèi)源融資也許是一個切實可行的方法?；诖?，文章對企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀以及改進對策進行了重點分析，對企業(yè)融資質(zhì)量的提升具有非常重要的意義。

一、企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀分析

（一）缺乏對內(nèi)源融資的認識

在現(xiàn)代社會的發(fā)展形勢下，有很多企業(yè)在分配內(nèi)部利潤時仍然存在重消費、輕積累的錯誤觀念，導致出現(xiàn)留存利潤不足的現(xiàn)象，大部分利潤都進入了個人的腰包。而且，企業(yè)缺少對長期經(jīng)營的規(guī)劃，很難想到利用留存資金來彌補其他方面的不足，對自身的積累、造血功能缺乏重視。久而久之，企業(yè)就會陷入負債、運營、還債的循環(huán)中，很難實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，短時間內(nèi)就會出現(xiàn)由于經(jīng)營不善、面臨破產(chǎn)的情況。這主要是因為企業(yè)沒有認識到內(nèi)源融資的重要性，因此，為了企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營，一定要對內(nèi)源融資引起重視，采取有效的措施提高內(nèi)源融資的水平。

（二）缺少完善的內(nèi)部管理機制

對于一個企業(yè)來說，如果內(nèi)源融資做的不夠好，那么企業(yè)的經(jīng)濟效益一定會受到影響，而內(nèi)源融資不善的原因主要包括以下幾方面：首先，很多企業(yè)都沒有建立完善的決策機制，對很多經(jīng)營活動缺乏管理，只是按照以往的經(jīng)驗或者是一時沖動做出相應(yīng)的決策；其次，企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不是特別合理，缺少高質(zhì)量、高水平的產(chǎn)品，對市場創(chuàng)新和擴展缺乏重視，其根本原因就是缺少完善的內(nèi)部管理機制；最后，企業(yè)缺少高水平、高素質(zhì)的財務(wù)人員，在財務(wù)管理體系的建立方面也有所欠缺，從而導致資金的利用率比較低，對企業(yè)內(nèi)源融資的順利實施造成了非常嚴重的影響。

（三）企業(yè)稅負過于嚴重

自從上世紀九十年代以來，我國的財政收入速度要比同期的GDP高出很多，導致大部分企業(yè)出現(xiàn)稅負較為嚴重的現(xiàn)象。雖然近年來針對該種現(xiàn)象制定了一些政策，但是仍然存在一些問題：第一，稅收政策并不是直接針對稅負過于嚴重的企業(yè)，而是采取所有制的形式展開，不利于改善一些企業(yè)的稅負現(xiàn)象；第二，稅收政策系統(tǒng)性比較弱，而且是多個部門共同負責，不能積極促進企業(yè)的快速發(fā)展。

二、企業(yè)內(nèi)源融資的改進對策

（一）加強資金管理，控制財務(wù)收支

提高資金的使用率，發(fā)揮資金的最大效果。為了將資金用在合理的過程中，首先，一定要實現(xiàn)資金來源和使用途徑的有效融合，如堅決不能使用短期借貸來進行固定資產(chǎn)的購買，防止出現(xiàn)資金運轉(zhuǎn)困難的現(xiàn)象；其次，對資金回收和支出的時間進行估測。如什么時候可以回收應(yīng)收賬款，什么時候可以進貨，只有準確的預(yù)測各種行為，才能實現(xiàn)資金的有效管理；最后，對資金進行合理的劃分，不管是流動資金還是固定資金都應(yīng)該對其進行有效的劃分，從而提高資金的使用率，取得良好的效果。

加強對財產(chǎn)的控制。在控制企業(yè)的財產(chǎn)時，應(yīng)該建立完善的物資管理控制制度，規(guī)范物資的采購、領(lǐng)用、銷售以及樣品管理等，避免存在漏洞，對財產(chǎn)安全進行保障。財產(chǎn)的管理和記錄必須要分開進行，從而起到有效的內(nèi)部管理作用，而且，資產(chǎn)的管理、記錄以及檢查等，不能交給一個人負責，防止出現(xiàn)玩忽職守的情況。

強化存貨以及應(yīng)收賬款的管理。近幾年，一些企業(yè)正處于資金短期的境地，要想改變這種現(xiàn)狀，一定要加強對存貨、應(yīng)收賬款的管理。在進行存貨管理時，要盡量減少過期的貨物庫存，禁止出現(xiàn)資金停滯的現(xiàn)象，采取有效的措施構(gòu)建合理的存貨資金結(jié)構(gòu)。應(yīng)收賬款的管理需要評定賒銷客戶的信用度，及時核對應(yīng)收賬亂，避免出現(xiàn)拖欠的現(xiàn)象，一旦發(fā)現(xiàn)有死賬、壞賬，在取得足夠的證據(jù)之后，要對其進行合理的處置。

（二）注重內(nèi)部現(xiàn)金流融資，提升企業(yè)經(jīng)濟效益

折舊融資。固定資產(chǎn)折舊融資是企業(yè)內(nèi)源融資中較為重要的一項融資方式，也是企業(yè)對機會成本、折舊方式所造成的前期差價的應(yīng)用。而且，折舊還具備稅收抵擋的功能，被企業(yè)成為的非債務(wù)稅盾，但是在企業(yè)中的應(yīng)用還不是特別完善，企業(yè)的融資與資產(chǎn)折舊沒有太大的關(guān)聯(lián)。但是，在現(xiàn)代的社會環(huán)境下，如果企業(yè)可以利用折舊的抵稅效果來進行內(nèi)源融資，不僅會減小企業(yè)的資金壓力，還會促進企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。因此，我國政府應(yīng)該在一定程度上提升企業(yè)的資產(chǎn)折舊率，并按照實際需求規(guī)定資產(chǎn)的折舊率。比如，負責技術(shù)研發(fā)企業(yè)的資產(chǎn)折舊率應(yīng)該比其他行業(yè)的要高，這樣才能切實加強企業(yè)的研發(fā)能力以及員工的工作積極性，并不斷緩解企業(yè)資金壓力過大的現(xiàn)象。另外，中西部地區(qū)企業(yè)的資產(chǎn)折舊率應(yīng)該比東部地區(qū)的高，這樣才會加強西部地區(qū)招商引資的力度，加快西部地區(qū)的快速發(fā)展。

納稅籌劃融資。目前，我國很多企業(yè)的稅負都比較高，不能真正享受稅收優(yōu)惠政策，更不能提高自身的內(nèi)源融資能力，所以，企業(yè)通過納稅籌劃所獲得的稅收效益就變的比較重要。但是，納稅籌劃在為企業(yè)帶來相應(yīng)效益的同時，也具有一定的風險，企業(yè)一定要對稅收法律進行充分的理解，明確政策的相應(yīng)的調(diào)整，注重企業(yè)管理制度，對納稅籌劃風險進行很好的防范。另外，企業(yè)還要對納稅籌劃技術(shù)進行合理的應(yīng)用，從而實現(xiàn)增值稅的納稅籌劃，利用統(tǒng)計的方法預(yù)測的納稅籌劃的可靠性以及相應(yīng)的風險，及時采取預(yù)防措施控制風險，使企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟效益。

（三）拓寬內(nèi)部債務(wù)融資渠道，提高內(nèi)源融資效率

內(nèi)部集資。內(nèi)部集資的主要途徑就是吸引員工入股，這樣不僅能夠在一定程度上解決資金不足的問題，加快企業(yè)的融資，還能實現(xiàn)企業(yè)利益和員工充分融合，使員工可以利用所持的股份參加企業(yè)的各項決策、管理和監(jiān)督工作，從而實現(xiàn)企業(yè)的民主管理，提升企業(yè)的經(jīng)濟效益。一些企業(yè)會通過借款的形式向員工、股東籌集資金，按照相關(guān)的約定支付一定的利息，該類企業(yè)在資金方面一般都非常短缺，而籌集的資金主要用在日常的經(jīng)營管理中，如果企業(yè)的發(fā)展局面不能得到改善，員工也就不能在規(guī)定的期限內(nèi)收回集資款。也就是說，這種集資方式存在一定的風險，如果企業(yè)的惡化程度已經(jīng)到了無法挽回的地步，企業(yè)的經(jīng)營狀況就會因為員工的流動而更快走向極端，從而面臨著破產(chǎn)的現(xiàn)象。所以，企業(yè)在利用該種方式進行集資融資時，一定要遵守相關(guān)的法律法規(guī)，實現(xiàn)資金的有效利用，保證資金的安全性以及回收率，防止出現(xiàn)不可避免的風險。

應(yīng)付賬款融資。應(yīng)收賬款融資指的是在規(guī)定的商業(yè)信用行為下，供貨商為了對應(yīng)收賬款的期限和額度進行控制，會向購貨商提出信用政策，這對購貨商來說是一種短期的資金來源。在企業(yè)自身綜合資金成本比商業(yè)信用資本成本高時，應(yīng)該選擇比較低的成本，也就是商業(yè)信用資金成本，在這種情況下，應(yīng)該將現(xiàn)金折扣清除；在企業(yè)自身的綜合資金成本比商業(yè)信用資金成本小時，還是應(yīng)該選擇比較低的成本，也就是企業(yè)自身的綜合資金成本，在放棄商業(yè)信用資金成本的同時也會享受到一定程度的現(xiàn)金折扣。對于應(yīng)付賬款融資來說，最大的特點就是易取易得，而且這也是企業(yè)在經(jīng)營過程中的一種持續(xù)性信用形式，不需要進行籌資手續(xù)的辦理以及籌資費用的支付。而應(yīng)付賬款融資的缺點主要表現(xiàn)為期限比較短，一旦放棄現(xiàn)金折舊其成本機會相應(yīng)的提高。

（四）實施內(nèi)部股權(quán)融資，優(yōu)化資源配置

股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資。股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資指的是企業(yè)將一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，用來籌集企業(yè)在經(jīng)營過程中所需要的資金。企業(yè)實施股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資，其實就是吸引外來融資、招收外來投資者，這會對企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營管理造成很大的影響。根據(jù)企業(yè)股權(quán)比例進行劃分，股權(quán)傳染融資可以分為全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓、大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及少部分股權(quán)轉(zhuǎn)染等三種融資方式，這三種融資方式的區(qū)別在于是否會通過融資使企業(yè)的股權(quán)發(fā)生改變，企業(yè)的發(fā)展和管理是否會實現(xiàn)強化。所以，企業(yè)一定要對接收股權(quán)的對象進行合理的選擇，不然，企業(yè)很有可能會實現(xiàn)控制權(quán)，從而處于被動狀態(tài)，更加不利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

內(nèi)部資本市場融資。初步形成規(guī)?；蛘呤且呀?jīng)上市的企業(yè)一般會利用股權(quán)聯(lián)結(jié)的方式進行企業(yè)內(nèi)部資本市場的構(gòu)建，聯(lián)合方以交叉持股方式形成合作形式，構(gòu)成企業(yè)集團，進而實現(xiàn)內(nèi)部資本市場的構(gòu)建。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)集團不僅可以利用各個企業(yè)成員進行現(xiàn)金流互補，實現(xiàn)存量資金盤活，同時也可以借助集團優(yōu)勢，利用集中融資與計劃性分散融資的方式，在外部資本市場中占據(jù)更大的資金比例。在內(nèi)部資本市場運行中，企業(yè)總部和各個子系統(tǒng)作為一個整體，形成合力可以提高市場信息的準確性和真實性，并在保證信息質(zhì)量的基礎(chǔ)上降低運營成本，使得各個部門系統(tǒng)獲得經(jīng)濟性較高的信息，總部要對信息分配和運用進行調(diào)節(jié)，進而加強各個部門的協(xié)調(diào)管理。

三、結(jié)束語

綜上所述，在企業(yè)運營和發(fā)展過程中，內(nèi)源融資是一個不可缺少的環(huán)節(jié)，更是企業(yè)資金的根本來源。因此，我們一定要對企業(yè)的內(nèi)源融資引起重視，積極創(chuàng)新融資模式，避免盲目融資，從而加快企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]崔新宇.關(guān)于中小型企業(yè)融資的建議及對策[J].企業(yè)導報，2013

[2]陳希鳳，覃凌燕.中小企業(yè)融資新模式探析[J].青海金融，2012

[3]軒超峰.中小企業(yè)融資困境及其對策[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2012