基于杜邦分析法的我國商業(yè)銀行盈利能力分析

張少巖

摘要：杜邦財務(wù)分析體系是分析一家企業(yè)財務(wù)狀況和盈利能力的一種最常規(guī)的分析方法，但是考慮到商業(yè)銀行與一般企業(yè)的運行機制是不太一樣，盈利方法也與一般企業(yè)不太相同。本文要分析的對象是招商銀行，評價企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)是權(quán)益凈利率，因此我們要對權(quán)益凈利率這一項指標(biāo)進行和以前不同而且更加細(xì)致的分解，需要分析構(gòu)成這項要素的比率以及這些比率之間的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：杜邦財務(wù)分析；盈利；權(quán)益凈利率

一、基于杜邦分析法的商業(yè)銀行盈利指標(biāo)分解

（一）權(quán)益凈利率也稱為凈資產(chǎn)收益率，在數(shù)值上等于權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)收益率的乘積，這項指標(biāo)是杜邦分析系統(tǒng)的核心，它不僅是一項盈利能力指標(biāo)綜合程度最高的，而且也是一個非常具有代表性的財務(wù)分析指標(biāo)。實現(xiàn)股東財富的最大化是一家商業(yè)銀行的財務(wù)管理的最重要目標(biāo)，而權(quán)益凈利率這項指標(biāo)恰好反映了股東投入資金的盈利能力，不僅如此，該指標(biāo)還反映了該企業(yè)投資和生產(chǎn)運營各方面經(jīng)營活動的效率。

（二）總資產(chǎn)收益率也是一項重要指標(biāo)，它是反映企業(yè)盈利能力的一個重要財務(wù)比率，資產(chǎn)收益率反映了該企業(yè)經(jīng)營活動的效率，代表性也很高。資產(chǎn)收益率的高低的一些直接因素都是企業(yè)中的重要因素，比如，銀行的主營業(yè)務(wù)收入、成本費用額、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。根據(jù)凈資產(chǎn)收益率的計算公式可知，凈資產(chǎn)收益率被本項指標(biāo)直接影響著，并且營業(yè)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系還可以影響總資產(chǎn)收益率。同時總資產(chǎn)收益率還可以進一步分解為：總資產(chǎn)收益率=凈利息收益率+中間業(yè)務(wù)收入率+其他業(yè)務(wù)收入率-營業(yè)費用率-所得稅率。

（三）權(quán)益乘數(shù)等于平均資產(chǎn)總額與平均凈資產(chǎn)的比值，權(quán)益乘數(shù)對權(quán)益凈利率的影響可以由平均資產(chǎn)負(fù)債率對商業(yè)銀行盈利能力上反映出來。在各大商業(yè)銀行的經(jīng)營過程中，合適的資產(chǎn)負(fù)債率能夠起到重要的財務(wù)杠桿作用，這作用主要反映在商業(yè)銀行負(fù)債融資的成本費用低于權(quán)益融資的成本費用，為了更有利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和未來的發(fā)展，可以運用適當(dāng)?shù)呢?fù)債融資以獲得較好的稅收優(yōu)惠。商業(yè)銀行的主要經(jīng)營范圍包括一些吸收消費者存款和發(fā)放短期、中期和長期貸款，因此相對于普通的一些企業(yè)來說，商業(yè)銀行的權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值是非常高的，所以權(quán)益乘數(shù)在一定的數(shù)值范圍之內(nèi)的比率越高，商業(yè)銀行的經(jīng)營效率就越好。

二、上市商業(yè)銀行盈利能力分析——以招商銀行為例

（見表1、表2）

權(quán)益凈利率的內(nèi)涵是每單位貨幣表示的權(quán)益創(chuàng)造的凈收益，反映所有者權(quán)益所獲收益的效率，它是企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比值。由表2的數(shù)據(jù)分析我們可以知道，權(quán)益凈利率從2011年上升到2012年的23%，再從2012年的23%逐漸降到2015年的16%，當(dāng)然，總體趨勢呈下降趨勢，這一項數(shù)值的變化說明了招商銀行的盈利能力近幾年來一直在不斷增強。另一方面，從總體來看，權(quán)益凈利率等于凈利潤與股東權(quán)益的比值，所有者權(quán)益和凈利潤這兩項數(shù)字均在近幾年逐年遞增，但是所有者權(quán)益在2012-2015年的增加的幅度稍稍比凈利潤在近2012—2015年的增加的速度快。

運用杜邦財務(wù)分析法來分析，由表2的數(shù)據(jù)分析可得出，招商銀行的權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值從2011年到2015年分別為16.94，17.00，15.10，15.02，15.13，總體趨勢呈逐年下降，從2011年到2015年總資產(chǎn)收益率總體保持在1%的水平，根據(jù)這兩項因素的分析，招商銀行應(yīng)當(dāng)適量的增加負(fù)債方面的數(shù)額，這樣才可以充分地運用財務(wù)杠桿來提高招商銀行的盈利能力。

三、提升我國上市商業(yè)銀行盈利能力的建議

（一）商業(yè)銀行需要完善管理機制和提高管理水平。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立并且健全一項關(guān)于成本管理的機制，并組織專門的人員或者部門來考核一些指標(biāo)，如資金周轉(zhuǎn)率、資金成本率、成本費用支付率等。近五年我國各個地區(qū)的經(jīng)濟都在飛速的發(fā)展，上市的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)提高各分支機構(gòu)的經(jīng)營效率并且合理增加這些銀行的分行機構(gòu)來提高其自身的盈利能力。

（二）各大商業(yè)銀行增加中間業(yè)務(wù)并且加強金融創(chuàng)新。上市的商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)收入均主要來自于利息收入，但由于利息收入的抗風(fēng)險能力很差，很容易受到外部環(huán)境動蕩的影響，因此，上市的商業(yè)銀行需要多方面地擴展并增加一些中間業(yè)務(wù)收入渠道，如發(fā)行理財產(chǎn)品、電子產(chǎn)品、信貸消費產(chǎn)品等第三方業(yè)務(wù)來進行金融創(chuàng)新。

（三）努力實現(xiàn)負(fù)債融資的多元化。在對上市的商業(yè)銀行運用杜邦財務(wù)分析法進行分析時，可知上市的商業(yè)銀行的權(quán)益乘數(shù)有很大的提升的空間，上市的商業(yè)銀行完全可以進一步擴大負(fù)債比例來擴大經(jīng)營杠桿效應(yīng)。如發(fā)行金融債券、中長期信用債券等方式進行市場融資。

參考文獻：

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（作者單位：棗莊學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院）