張兆旺

【摘要】當前，我國經濟發(fā)展進入新常態(tài)時期，經濟增速放緩，面臨經濟結構轉型的壓力。金融生態(tài)環(huán)境正在發(fā)生潛移默化的變化，中小企業(yè)的融資難問題依舊存在且突出。本文在對我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進行剖析的基礎上，針對新時期的發(fā)展特點，提出改善中小企業(yè)融資融資難的幾點建議。

【關鍵詞】新常態(tài) 中小企業(yè) 融資

一、引言

新時期下，我國經濟主要呈現(xiàn)出以下幾個特征：一是經濟增長速度放緩，經濟呈“L”型增長。二是推動供給側改革，不斷優(yōu)化經濟結構。三是經濟發(fā)展的引擎轉變?yōu)閯?chuàng)新。這樣的一種發(fā)展形勢，不僅要求政府在宏觀調控上采取積極有效的措施激發(fā)市場活力，也要求我國企業(yè)改變傳統(tǒng)的發(fā)展理念，積極推進技術創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，更好地參與國際競爭。然而，一直以來制約我國中小企業(yè)發(fā)展的融資難、融資貴的問題，在新時期下仍然沒有很好的解決。本文總結了新常態(tài)時期我國中小企業(yè)融資的特征，并對此提出相關的解決對策。

二、新常態(tài)時期我國中小企業(yè)融資特征

（一）融資需求大，但融資渠道較窄

自改革開放以來，中小企業(yè)的快速發(fā)展，推動了我國經濟增長更加的多元化，如今的中小企業(yè)已是我國經濟發(fā)展的重要組成部分。它在促進經濟增長、增加國民就業(yè)、提高政府稅收等方面發(fā)揮了重要作用。據(jù)中國工業(yè)與信息部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2015年末，我國中小企業(yè)數(shù)的規(guī)模已愈兩千萬家，個體戶更是達到5400萬戶，累計提供了80%以上的就業(yè)崗位。表1說明我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，年均增長速度在10%以上，而在這幾年內，我國經濟呈“L”型增長，中小企業(yè)的穩(wěn)健運營，有效的減緩了經濟的下滑，為我國經濟轉型提供了充足的保障。面對新時期的結構調整，中小企業(yè)需要更新生產設備，提升管理水平，引進先進的經營理念，培養(yǎng)更專業(yè)的員工團隊等，這些都需要中小企業(yè)拿出更多的資金來推動。然而，中小企業(yè)一般自有資金規(guī)模較小，自身難以提供謀求轉型發(fā)展所需的資金，這就需要中小企業(yè)通過外源融資來保障資金鏈供應。

由于中小企業(yè)的發(fā)展存在規(guī)模小、抗風險能力弱、壽命短等問題，因此在外源融資的過程中處于劣勢地位，往往融資成本較高，再加上我國直接融資規(guī)模還較小，使得中小企業(yè)的融資渠道較為狹窄，主要依賴銀行的信貸支持。而銀行在向中小企業(yè)發(fā)放貸款的過程中，會設置較多限制性條件，對資金的使用施加影響，嚴重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展自主性。

（二）資本監(jiān)管力度加大提升了中小企業(yè)融資難度

2008年的金融危機，讓國際社會對加強風險監(jiān)管提出了更高的要求。我國的資本監(jiān)管起步于上個世紀90年代，由于監(jiān)管只停留在理念和制度上，對商業(yè)銀行的經營行為并未構成強約束，2004年以后，隨著銀監(jiān)會的建立，對我國的銀行業(yè)實施了較為全面的資本監(jiān)管，出臺了一系列政策法規(guī)，如《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法（試行）》等。監(jiān)管力度的加大，對商業(yè)銀行的經營行為和信貸結構產生了重要的影響。資本約束趨緊的商業(yè)銀行，在自有資本不變的情況下，會采取更加保守的信貸策略，將信貸資源更多的投放給擁有還款能力較強的大企業(yè)，這會令中小企業(yè)陷入更艱難的融資困境。

（三）融資成本較高

在新常態(tài)時期，我國經濟下行，增長速度放緩。同時，政府積極推進供給側結構性改革，轉變發(fā)展理念，淘汰落后產能，推動科技創(chuàng)新，這會對傳統(tǒng)的勞動、要素密集型產業(yè)帶來壓力，而且也使市場競爭的力度加大，也會增加中小企業(yè)的生存難度。由于中小企業(yè)與國有大型企業(yè)相比存在信息披露不透明、資產抵押價值低等問題，使得其在爭取銀行貸款方面要支付更高的貸款利息和擔保費用。再加上新常態(tài)時期要素成本上升，外圍市場疲軟，進一步擠壓企業(yè)的獲利能力，這些因素都會推高企業(yè)的融資難度。一些經營狀況惡化的企業(yè)甚至很難通過銀行渠道獲得融資，只能轉向融資成本更高的民間借貸，從而償還更高的利息，這對中小企業(yè)的發(fā)展會產生消極的影響。甚至一些中小企業(yè)的利潤都難以支付民間借貸的利息，陷入惡性循環(huán)，最終破產倒閉。

（四）互聯(lián)網金融的發(fā)展為中小企業(yè)融資提供新選擇

近幾年，隨著互聯(lián)網技術與傳統(tǒng)金融行業(yè)的融合，衍生出了互聯(lián)網金融這一新型行業(yè)。目前，互聯(lián)網金融的發(fā)展模式主要有第三方支付、P2P信貸、第三方金融服務平臺等，這些形式互聯(lián)網金融的發(fā)展，活躍了我國的金融市場，為普通民眾提供了便利，也為中小企業(yè)和投資者提供了新的投融資渠道。尤其是P2P網絡信貸的發(fā)展，加速了我國的金融脫媒，完善了我國資本市場的融資體系，有利于我國金融市場的長期發(fā)展。表2羅列了我國發(fā)展規(guī)模較大的P2P平臺。P2P信貸相比較銀行信貸而言，具有其自身發(fā)展特點，首先行業(yè)準入門檻低，注冊一家銀行可能需要幾千萬甚至數(shù)億的資產，而P2P交易則沒有定論，幾十萬甚至更少就可以注冊一家交易平臺，因此網貸行業(yè)秩序紊亂，容易出現(xiàn)非法金融機構。其次，信用體系不健全，風險管理成本較高，P2P平臺難以像銀行那樣建立全面的信用體系，并隨著業(yè)務的擴張，實現(xiàn)規(guī)?；?。最后，P2P平臺的借款人教育不足，投資理念不夠成熟，且網貸處于監(jiān)管真空的灰色地帶，容易滋生犯罪活動。網貸的這些弊端給中小企業(yè)的網絡融資蒙上了陰影，長此以往，不利于經濟的穩(wěn)定發(fā)展。2016年，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》，奠定了互聯(lián)網金融的監(jiān)管基調，有效的規(guī)范和引導了互聯(lián)網金融的發(fā)展，我國監(jiān)管部門應該加大監(jiān)管力度，促進互聯(lián)網金融的繁榮發(fā)展，為中小企業(yè)融資提供有利的保障。

三、新常態(tài)下解決中小企業(yè)融資困境的對策建議

（一）國家應該完善政策法規(guī)，加大扶持力度

中小企業(yè)對我國國民經濟非常重要，正因如此，國家非常重視中小企業(yè)的發(fā)展，先后實施多項扶持措施，對中小企業(yè)實施稅收優(yōu)惠政策，支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新；對中小企業(yè)實施非禁即入政策，鼓勵各類群體參與萬眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)的隊伍中。同時，幫助中小企業(yè)開拓市場，推動大中型企業(yè)與中小企業(yè)的合作，拓展中小企業(yè)的生存空間。雖然這些政策在一定程度上解決了中小企業(yè)的發(fā)展和融資難題，但這些扶持措施還不夠完善，沒有配套完整的政策法規(guī)，并沒有將一些扶持政策落實到具體實踐中，導致國家對中小企業(yè)實施的優(yōu)惠政策效果打了折扣。政府應該完善政策法規(guī)來保障中小企業(yè)的融資和信用擔保，提升扶持中小企業(yè)的力度。

（二）中小企業(yè)應該拓寬融資渠道，實現(xiàn)多元化融資

金融脫媒現(xiàn)象越演越烈，中小企業(yè)應該積極順應時勢，改變融資策略。一方面，努力改善經營條件，完善發(fā)展理念，實現(xiàn)自身的穩(wěn)定發(fā)展，并將所得利潤留存，進行設備升級，員工培訓等，實現(xiàn)內源融資。另一方面，中小企業(yè)也要保持和商業(yè)銀行良好的信用關系，堅決履行信貸義務，杜絕違約失信的發(fā)生。此外，中小企業(yè)也應該積極利用P2P網貸平臺，探索互聯(lián)網融資的新模式，拓展多種融資渠道，實現(xiàn)多元化融資。

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