林祖鴻

【摘 要】本文主要通過(guò)對(duì)我國(guó)高校教育基金會(huì)年報(bào)數(shù)據(jù)的分析，分別從中國(guó)高校教育基金會(huì)的數(shù)量、基金規(guī)模、投資規(guī)模以及投資水平等5個(gè)方面闡述中國(guó)高校教育基金會(huì)的發(fā)展現(xiàn)狀，最后就高校教育基金如何增值、保值提出了3條關(guān)于中國(guó)高校教育基金保值增值能力的建議。

【關(guān)鍵詞】中國(guó)高校教育基金會(huì)；現(xiàn)狀；投資管理策略建議

一、引言

隨著國(guó)家的發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)機(jī)制的完善，高等教育有了飛速的發(fā)展，教育的支出逐年增加。然而，政府的教育資助卻是有限的，縱觀近10年來(lái)的國(guó)家財(cái)政教育支出占GDP的比重，可以知道資金的不足成為高校進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。要實(shí)現(xiàn)高等教育更好的發(fā)展，光靠政府投入是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，也要主動(dòng)向社會(huì)籌措資金，并把籌集到的資金進(jìn)行合理的使用，由此高校教育基金會(huì)運(yùn)用而生。在一定程度上彌補(bǔ)了高校教育資金短缺。

高校教育基金會(huì)是指由高等院校以推動(dòng)和促進(jìn)高等教育事業(yè)發(fā)展為目的、經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)依法成立的非營(yíng)利性公益組織，其成立須經(jīng)國(guó)家或省市一級(jí)民政部門(mén)登記，并接受登記主管部門(mén)以及業(yè)務(wù)主管部門(mén)的雙重領(lǐng)導(dǎo)。許多高校紛紛利用校友資源設(shè)立了眾多的基金會(huì)。高校教育基金大多運(yùn)用于學(xué)校教育方面，比如說(shuō)：獎(jiǎng)助學(xué)金、校園基礎(chǔ)的建設(shè)等等。高校教育基金會(huì)在來(lái)源于其它捐贈(zèng)的時(shí)候，也有很大的使命和責(zé)任去管理好基金。在合理范圍內(nèi)，運(yùn)用投資市場(chǎng)和投資工具，去實(shí)現(xiàn)好基金的保值、增值。清華大學(xué)教育基金會(huì)是我國(guó)最早正式成立高校教育基金會(huì)，成立于 1994年。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，清華大學(xué)教育基金會(huì)運(yùn)用優(yōu)異的投資運(yùn)營(yíng)管理辦法，實(shí)現(xiàn)了基金良好的保值、增值的功能，開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)高校教育基金會(huì)發(fā)展的先河。

雖然隨著高校教育基金會(huì)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，但是高校教育基金的保值、增值能力因其功高校教育基金會(huì)自身發(fā)展及其環(huán)境的約束存在較為嚴(yán)重的保值、增值能力較差的問(wèn)題，因此為了更好地發(fā)揮教育基金會(huì)的作用，有必要關(guān)注高校教育基金的風(fēng)險(xiǎn)及其投資優(yōu)化問(wèn)題。

二、中國(guó)高校教育基金會(huì)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1.中國(guó)高校教育基金會(huì)的數(shù)量

自20世紀(jì)90年代我國(guó)有了第一家高校教育基金會(huì)以來(lái)，高校教育基金會(huì)出現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢(shì)。截止到2015年11月30日，我國(guó)成立的高校教育基金會(huì)總共是406家，其中在民政部注冊(cè)的是15家，在各省市登記注冊(cè)的是391家。與2005年20家高校教育基金會(huì)相比，只用了10年時(shí)間，數(shù)量增加了386家。從基金會(huì)的類型來(lái)看，只有銀川大學(xué)、中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)和西安交通大學(xué)教育基金會(huì)等5家屬于公募基金會(huì)，其余的401家都屬于非私募基金會(huì)。（詳見(jiàn)圖1）

2.中國(guó)高校教育基金會(huì)的基金規(guī)模

我國(guó)高校教育基金會(huì)的發(fā)展時(shí)間較短，絕大多數(shù)基金會(huì)的資產(chǎn)規(guī)模在幾百萬(wàn)元甚至幾千萬(wàn)元。從2015年各高校教育基金會(huì)公布的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看排在前三位的是清華大學(xué)教育基金會(huì)、北京大學(xué)教育基金會(huì)和浙江大學(xué)教育基金會(huì)。分別為51億元、40億元和17億元。緊隨其后的是上海交通大學(xué)教育基金會(huì)和南京大學(xué)教育基金會(huì)。

3.中國(guó)高校教育基金會(huì)的投資規(guī)模

根據(jù)對(duì)我國(guó)100家的高校教育基金會(huì)的年報(bào)統(tǒng)計(jì)分析，截至 2015年底，有投資活動(dòng)的基金會(huì)大約只有二分之一，其它大部分的基金會(huì)是不進(jìn)行任何投資活動(dòng)，即不持有任何短期和長(zhǎng)期的資產(chǎn)，投資金額為零。就目前來(lái)說(shuō)，基金規(guī)模排在前三的投資規(guī)模分別為清華大學(xué)教育基金會(huì)、北京大學(xué)教育基金會(huì)和南京大學(xué)教育基金會(huì)，投資規(guī)模分別是38億元、27億元和13億元，基金規(guī)模排名前五位的高校教育基金會(huì)的投資規(guī)模情況見(jiàn)表2。

4.中國(guó)高校教育基金會(huì)的投資水平

高校教育基金會(huì)的收入來(lái)源主要依靠于捐贈(zèng)收入和投資收益。根據(jù)統(tǒng)計(jì)2015年度高校教育基金會(huì)的年報(bào)數(shù)據(jù)，全部高校教育基金會(huì)捐贈(zèng)收入總和是 85.2億元，投資收益為 12.7 億元，呈現(xiàn)出的收入結(jié)構(gòu)太依賴于捐贈(zèng)的收入，而對(duì)于投資收益卻不夠重視的特點(diǎn)。選取了100家有進(jìn)行投資的高?；饡?huì)，對(duì)其分析。得出能取得投資收益的有18家，合計(jì)為6.51 億元，其余75家的投資收益是零或者是零以下。而高校教育基金會(huì)在投資效益5%以上的只有7家左右。

三、提升中國(guó)高校教育基金保值增值能力的建議

基于上述分析，提升高校教育基金的保值增值能力是目前高校教育基金會(huì)的必然選擇。建議從以下幾個(gè)方面著手：

1.轉(zhuǎn)變觀念，重視高校教育基金的投資功能

在高校教育基金規(guī)模的快速發(fā)展的新形勢(shì)下，基金資產(chǎn)的保值增值就顯得特別重要。按照《基金會(huì)管理?xiàng)l例》規(guī)定，高校教育基金會(huì)應(yīng)當(dāng)按照合法、安全、有效的原則實(shí)現(xiàn)基金的保值、增值，實(shí)現(xiàn)基金的持續(xù)健康發(fā)展。這就要求我們一方面要重視基金規(guī)模的擴(kuò)大；另一方面要重視基金的保值增值；只有這樣，我們才能更好的實(shí)現(xiàn)高校教育基金的功能，才能發(fā)揮出高校教育基金會(huì)對(duì)于教育事業(yè)發(fā)展不可估量的作用。

2.合理組合資產(chǎn)，加強(qiáng)資產(chǎn)收益

隨著改革開(kāi)放以后，我國(guó)的金融市場(chǎng)就不斷的發(fā)展。目前我國(guó)資本市場(chǎng)已進(jìn)入到相對(duì)快速發(fā)展的時(shí)期，資本市場(chǎng)已初步形成，市場(chǎng)功能基本具備，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不斷的優(yōu)化，可用于投資的產(chǎn)品也是十分豐富，市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)的能力大大加強(qiáng)，可用于高校教育基金會(huì)投資的種類繁多，比如我們可以選用以余額寶為代表的貨幣基金以及保本基金，這類基金具有低風(fēng)險(xiǎn)，且收益多于銀行存款利息；還可以選擇具有一定封閉期的，但風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)較高的陽(yáng)光私募對(duì)沖基金等。

總之，資產(chǎn)組合的選擇要與自身的高校教育基金會(huì)的情況相結(jié)合。選擇市場(chǎng)上常用的一些投資工具，基本上都可以提升高校教育基金會(huì)的收益水平，從而規(guī)避資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)。

3.積極拓展各種途徑，擴(kuò)大基金規(guī)模

綜觀現(xiàn)狀可知，雖然我國(guó)高校教育基金會(huì)的規(guī)模有所增長(zhǎng)，但與國(guó)外的高校教育基金會(huì)相比還是相距甚遠(yuǎn)，總體規(guī)模較小。這不僅容易制約投資，更會(huì)對(duì)高校教育基金的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不小的影響。只有尋求各方力量，積極擴(kuò)大基金規(guī)模，才能夠更好的獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

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