P2P理財(cái)?shù)恼_打開(kāi)方式

許亞嵐

隨著國(guó)家對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)管整治力度不斷加強(qiáng)，近幾月相關(guān)平臺(tái)的問(wèn)題已經(jīng)有很大程度上的減少和緩解，很多對(duì)P2P平臺(tái)抱有懷疑態(tài)度的投資者也在觀望。

嚴(yán)整改下更多、更放心的選擇

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2017年前5月網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量達(dá)到了11499.39億元，突破萬(wàn)億元大關(guān)。截至2017年5月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額增至9966.46億元，環(huán)比增加4.08%。P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額的持續(xù)上升體現(xiàn)了資金持續(xù)凈流入P2P網(wǎng)貸行業(yè)的過(guò)程，表明網(wǎng)貸行業(yè)在持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

活躍投資人數(shù)也出現(xiàn)了回升的走勢(shì)，2017年5月P2P網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)、活躍借款人數(shù)分別為414.95萬(wàn)人、322.11萬(wàn)人，其中活躍投資人數(shù)環(huán)比上升了2.34%、活躍借款人數(shù)環(huán)比上升了19.29%。

這些數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了P2P行業(yè)環(huán)境得到改善。去年開(kāi)始，國(guó)家對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)管整治力度不斷加強(qiáng)，尤其是在2016年8月最嚴(yán)網(wǎng)貸新政發(fā)布后，行業(yè)清洗加速，迫使資產(chǎn)獲取能力差、資產(chǎn)不良、風(fēng)控技術(shù)水平低下、運(yùn)營(yíng)水平差的平臺(tái)主動(dòng)退出，促使行業(yè)呈現(xiàn)良性發(fā)展趨勢(shì)。

從收益上來(lái)看，2015年之前，P2P理財(cái)收益能達(dá)到年化20%以上，最高甚至能達(dá)到30%。但自去年至今年，P2P理財(cái)收益持續(xù)下滑。網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)綜合利率目前僅9.21%，且保持相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

網(wǎng)貸天眼研究員汪佳對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，相比銀行貸款利率，網(wǎng)貸利率普遍要高一些，因此，企業(yè)的借款利率能夠滿足投資者收益需求。而經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，網(wǎng)貸行業(yè)不斷規(guī)范，投資者的不斷增長(zhǎng)為網(wǎng)貸平臺(tái)下調(diào)利率提供了條件。

由此看來(lái)，隨著監(jiān)管入場(chǎng)、行業(yè)合規(guī)整改以及投資人教育的普及，網(wǎng)貸投資人對(duì)于平臺(tái)的選擇趨于理性，“他們意識(shí)到，在風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可覆蓋、運(yùn)營(yíng)可持續(xù)發(fā)展的前提下，合理的收益率才是行業(yè)走向成熟穩(wěn)健的標(biāo)志”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)小牛在線相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱。

《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（去年8月24日發(fā)布）給出的12個(gè)月整改期一度被認(rèn)作是P2P平臺(tái)合規(guī)的大限。近日有消息稱，原定于今年完成的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整改工作，將延期至2018年6月作為最后的驗(yàn)收期限。結(jié)合今年6月1日，上海出臺(tái)的實(shí)行辦法意見(jiàn)征求稿，網(wǎng)貸平臺(tái)完成整套備案流程需要9個(gè)月時(shí)間，P2P平臺(tái)整改大限的延期已成為事實(shí)。

你我貸CEO嚴(yán)定貴告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，合規(guī)化整改是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，自行業(yè)整治工作開(kāi)展以來(lái)，行業(yè)合規(guī)程度得到有效提升，風(fēng)險(xiǎn)事件逐漸減少。“我們認(rèn)為，整改延期主要是因?yàn)樵谡墓ぷ鳌畷r(shí)間服從質(zhì)量原則的前提下，原整改進(jìn)度表對(duì)于整改的整體難度和復(fù)雜度無(wú)法做到全面評(píng)估，監(jiān)管層秉持實(shí)事求是的態(tài)度，避免因‘一刀切所引發(fā)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也從側(cè)面反映了依據(jù)目前的整治情況，P2P平臺(tái)在合規(guī)進(jìn)程中還有調(diào)整空間?！?/p>

背景要高大上 收益率要理性

現(xiàn)存的1000多家平臺(tái)，業(yè)務(wù)模式比較多樣化，高搜易CEO陳康對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管，新的模式也在不斷出現(xiàn)，傳統(tǒng)的牌照管理即機(jī)構(gòu)管理的理念已經(jīng)滯后，不足以應(yīng)對(duì)當(dāng)前P2P行業(yè)的快速變形和業(yè)態(tài)游移，應(yīng)轉(zhuǎn)向行為監(jiān)管、功能監(jiān)管，需要完善綜合監(jiān)管和穿透式監(jiān)管。

陳康認(rèn)為，當(dāng)前主要的問(wèn)題是合規(guī)轉(zhuǎn)型與安全經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境下對(duì)企業(yè)的綜合實(shí)力提出了更高的要求，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)過(guò)了紅利期，投資者也越來(lái)越理性，接下來(lái)拼的是綜合實(shí)力。

對(duì)于投資者而言，選擇P2P平臺(tái)要把合規(guī)放在第一位，網(wǎng)貸之家研究中心研究員陳曉俊向《經(jīng)濟(jì)》記者坦言，因?yàn)楝F(xiàn)在監(jiān)管政策確實(shí)很嚴(yán)厲，如果一家平臺(tái)能夠滿足監(jiān)管政策的要求，至少不需要擔(dān)心這家平臺(tái)會(huì)跑路的問(wèn)題，“另外，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，看這個(gè)平臺(tái)是不是‘高大上，即有沒(méi)有好的背景，比如是以國(guó)資、上市為背景的平臺(tái)，選擇了好的平臺(tái)是第一位，平臺(tái)上的理財(cái)標(biāo)的基本是沒(méi)有問(wèn)題的”。

網(wǎng)貸行業(yè)今年是合規(guī)整改年，很多平臺(tái)受監(jiān)管政策影響可能被淘汰，這也意味著網(wǎng)貸投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因此，汪佳認(rèn)為P2P理財(cái)要做到不能只看收益率，高利率肯定有風(fēng)險(xiǎn)，低利率也不意味著安全；不要盲目相信朋友或?qū)＜?、行業(yè)知名人士的推薦；不能只看背景，風(fēng)投系、國(guó)資系都出過(guò)很多問(wèn)題；網(wǎng)貸平臺(tái)合規(guī)整改中，銀行存管是硬性指標(biāo)，但有銀行存管并不意味安全，銀行存管只能杜絕平臺(tái)資金池，無(wú)法改變借款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

陳曉俊也表示，如果P2P產(chǎn)品的投資收益率很高，借款利率肯定非常高，借款人會(huì)不會(huì)還不了錢的問(wèn)題也是要考慮的。借款人不還錢或還不了錢對(duì)投資者來(lái)說(shuō)確實(shí)會(huì)受影響，當(dāng)然，目前很多平臺(tái)也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，還有些平臺(tái)會(huì)和保險(xiǎn)公司合作，更多的是和擔(dān)保公司合作。

除此之外，收益是吸引人的，但本金更重要，只要涉及借貸就肯定有違約，有些平臺(tái)信息披露上也可能會(huì)造假。易觀金融行業(yè)資深分析師李子川對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱，保守的投資者可以選基金類的比如貨幣基金，或者國(guó)債類，“如果想獲得更高的收益就必須承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)”。

對(duì)于投資者而言首先要理性，不能一味追逐高收益；要對(duì)平臺(tái)綜合實(shí)力有一定的鑒別能力，要在投資前做好功課；要有資產(chǎn)配置理念，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。總體來(lái)說(shuō)，在陳康看來(lái)，投資者主要需要從三方面來(lái)判斷投資平臺(tái)，一看機(jī)構(gòu)性質(zhì)，是否堅(jiān)持了信息中介定位，對(duì)項(xiàng)目信息真實(shí)完整披露，并充分提示風(fēng)險(xiǎn)；二看擔(dān)保增信，有沒(méi)有向出借人提供擔(dān)?；蛘叱兄Z保本保息高收益，收益高的，承諾保本保息的，都是違規(guī)的；三看資金流向，有沒(méi)有點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的資金進(jìn)入P2P平臺(tái)賬戶，有沒(méi)有接受、歸集出借人資金形成資金池，有資金池就是非法集資。