基于新視角的金融資源配置效率測(cè)度分析

來(lái)阿龍

摘 要：金融資源配置的合理性及高效性，是充分發(fā)揮金融資源應(yīng)用價(jià)值的基礎(chǔ)保障，同時(shí)也是構(gòu)建健康金融體系以及穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的重要前提，對(duì)金融資源配置效率進(jìn)行測(cè)度分析具有重要意義。從金融資產(chǎn)配置效率的基本含義出發(fā)，運(yùn)用DEA模型結(jié)合投入產(chǎn)出變量，選取2005—2015年我國(guó)31個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)，在新視角下對(duì)我國(guó)金融資源配置效率進(jìn)行測(cè)度分析。分析結(jié)果表明，我國(guó)金融資金配置效率整體較低，不同省市的具體情況有所不同，并且會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展造成影響。同時(shí)，金融資源配置存在逐步改善的跡象，但是社會(huì)效率水平較低，金融資源配置工作仍然任重而道遠(yuǎn)。

關(guān)鍵詞：新視角；金融資源配置效率；測(cè)度分析；DEA模型；影響因素

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）19-0061-02

金融資源配置效率是衡量經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展情況的重要指標(biāo)，要想推動(dòng)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展，確保經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，就需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)需求，對(duì)金融資源進(jìn)行科學(xué)、合理配置，實(shí)現(xiàn)金融資源配置的效率的最大化。金融資源配置是開(kāi)展一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的前提，不僅關(guān)系到經(jīng)濟(jì)效益，還會(huì)對(duì)社會(huì)效益和生態(tài)效益造成影響。在新的發(fā)展時(shí)期，只有從金融資源配置入手，加強(qiáng)政府政策宏觀調(diào)控，提高金融資源配置效率，才能促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的良性互動(dòng)發(fā)展，所以就需要加強(qiáng)對(duì)金融資源配置效率的測(cè)度分析。

一、金融資源配置效率基本含義

金融資源配置效率主要包括經(jīng)濟(jì)效率、社會(huì)效率和生態(tài)效率三方面。經(jīng)濟(jì)效率是指在使用較少金融資源的前提下，獲取更大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，在對(duì)金融資源配置經(jīng)濟(jì)效率進(jìn)行評(píng)測(cè)時(shí)，是參照稀有金融資源的配置情況進(jìn)行的，只有實(shí)現(xiàn)稀有金融資源配置收益的最大化，才表明經(jīng)濟(jì)效率水平較高。社會(huì)效率是指金融資源配置對(duì)社會(huì)發(fā)展及進(jìn)步產(chǎn)生的具體影響，主要體現(xiàn)在社會(huì)公平方面，即以實(shí)現(xiàn)金融資源配置經(jīng)濟(jì)效率最大化為前提，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域及薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。生態(tài)效率是指金融資源配置與生態(tài)環(huán)境之間的關(guān)系，涉及到全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的實(shí)現(xiàn)，其本質(zhì)含義是在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，必須做好環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約工作，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式及結(jié)構(gòu)是影響生態(tài)效益的主要因素[1]。在新的發(fā)展時(shí)期，分析金融資源配置效率測(cè)度時(shí)，必須從經(jīng)濟(jì)效率、社會(huì)效率以及生態(tài)效率三方面進(jìn)行綜合考慮。

二、基于新視角的金融資源配置效率測(cè)度分析

從新視角出發(fā)進(jìn)行金融資源配置效率測(cè)度分析，是以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（簡(jiǎn)稱(chēng)DEA）為理論依據(jù)的，通過(guò)構(gòu)建測(cè)度模型，將具有代表性的變量指標(biāo)代入到模型中，選取有效數(shù)據(jù)，進(jìn)而得出金融資源配置效率測(cè)度結(jié)果，為金融資源配置調(diào)整提供可靠依據(jù)及參考[2]。

1.金融資源配置效率測(cè)度模型。DEA模型的應(yīng)用原理是利用所得數(shù)據(jù)，選取具有代表性的有效生產(chǎn)指標(biāo)，推算得到生產(chǎn)前沿面上的有效點(diǎn)，最終完成效率測(cè)度分析，得到具有較高精準(zhǔn)度的分析結(jié)果。在利用DEA模型進(jìn)行效率測(cè)度分析時(shí)，可以根據(jù)規(guī)模報(bào)酬是否變化，選擇相對(duì)應(yīng)的不同模型，規(guī)模報(bào)酬維持原狀時(shí)選擇CCR模型，規(guī)模報(bào)酬發(fā)生變化時(shí)選擇BCC模型，因?yàn)樵贐CC模型中將技術(shù)效率進(jìn)行了細(xì)分，所以測(cè)度分析結(jié)果精準(zhǔn)度更高，能夠代表金融資源實(shí)際配置效率[3]。

BCC模型中的技術(shù)效率包括純技術(shù)效率和規(guī)模效率兩部分，在坐標(biāo)圖中的曲線關(guān)系（如下頁(yè)圖所示），其中CRS和VRS分別表示規(guī)模報(bào)酬維持原狀以及發(fā)生變化時(shí)的最優(yōu)生產(chǎn)狀態(tài)，因?yàn)闆Q策單元只存在于VRS曲線的下方，以J點(diǎn)為例，此時(shí)的決策單元純技術(shù)效率以及規(guī)模效率分別為L(zhǎng)N/LJ和LF/LN，分別對(duì)M點(diǎn)、除M點(diǎn)以外的VRS曲線以及VRS曲線下方的生產(chǎn)情況進(jìn)行分析可知，決策單元位于規(guī)模報(bào)酬變化最優(yōu)生產(chǎn)狀態(tài)時(shí)，能夠用最小的投入獲取最大經(jīng)濟(jì)報(bào)酬，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效率的最大化。所以，在對(duì)金融資源配置的經(jīng)濟(jì)效率進(jìn)行評(píng)定時(shí)，可以以純技術(shù)效率為衡量指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)效率與純技術(shù)指標(biāo)效率呈正比關(guān)系，當(dāng)純技術(shù)指標(biāo)效率為100%時(shí)達(dá)到最大[4]。

純技術(shù)效率和規(guī)模效率曲線示意圖

在對(duì)金融資源配置的社會(huì)效率進(jìn)行測(cè)定時(shí)，因?yàn)槭且源_保經(jīng)濟(jì)效率的最大化為基礎(chǔ)進(jìn)行的，所以首先就需要保證技術(shù)水平不變，然后再根據(jù)各項(xiàng)社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)的實(shí)際需求，對(duì)金融資源進(jìn)行合理配置，以此來(lái)保證社會(huì)的公平性。如果加大社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)的投入后，投入產(chǎn)出呈現(xiàn)出遞增變大趨勢(shì)，則表明原有投入不足，進(jìn)而引起規(guī)模報(bào)酬逐漸升高現(xiàn)象；如果加大社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)投入后，投入產(chǎn)出呈現(xiàn)出遞減變大趨勢(shì)或者下降趨勢(shì)，則表明原有投入過(guò)剩，進(jìn)而引起規(guī)模報(bào)酬逐漸減小現(xiàn)象。金融資源配置的社會(huì)效率隨投入變化情況，符合DEA模型中規(guī)模效率模型特點(diǎn)，所以，在分析金融資源配置的社會(huì)效益時(shí)，可以借助DEA模型中的規(guī)模效率來(lái)實(shí)現(xiàn)，以此來(lái)判斷各項(xiàng)社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)中金融資源配置是否合理。為了實(shí)現(xiàn)對(duì)各決策單元效率水平的準(zhǔn)確評(píng)估，可以將Malmquist指數(shù)與DEA模型相結(jié)合，依據(jù)效率變化指數(shù)中的純技術(shù)效率指標(biāo)以及規(guī)模效率變化指標(biāo)，分別對(duì)金融資源配置的經(jīng)濟(jì)效率以及社會(huì)效率和生態(tài)效率進(jìn)行衡量[5]。

2.金融資源配置效率的投入產(chǎn)出變量。投入產(chǎn)出變量是衡量金融資源配置效率測(cè)度的主要因素，所以需要從經(jīng)濟(jì)效率、社會(huì)效率以及生態(tài)效率三方面，進(jìn)行投入產(chǎn)出變量分析，然后才能得出較為準(zhǔn)確的分析結(jié)果。金融資源配置經(jīng)濟(jì)效率最高水平，是在最小投入基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)最大產(chǎn)出，在利用DEA模型進(jìn)行分析時(shí)，投入及產(chǎn)出變量分別為資本存量和在崗人員數(shù)量以及地區(qū)生產(chǎn)總值。在對(duì)金融資源配置的社會(huì)效率進(jìn)行測(cè)定時(shí)，主要研究對(duì)象為社會(huì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，為了更加方便地獲取分析數(shù)據(jù)，在對(duì)社會(huì)效率進(jìn)行測(cè)度模型分析時(shí)，一般以第一產(chǎn)業(yè)為代表，將其資本存量和在崗人員數(shù)量以及增加值分別作為投入變量和產(chǎn)出變量。而金融資產(chǎn)配置的生態(tài)效率水平，是從低碳產(chǎn)業(yè)角度進(jìn)行考慮的，先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)都是其中的典型代表，為了數(shù)據(jù)獲取以及分析的方便性，主要是將第三產(chǎn)業(yè)的資本存量和在崗人員數(shù)量以及增加值代入到DEA模型中，作為投入變量和產(chǎn)出變量的。

3.數(shù)據(jù)來(lái)源。資本存量、在崗人員數(shù)量、產(chǎn)業(yè)增值量，是金融資源配置效率測(cè)度分析時(shí)所用到的主要指標(biāo)，要想得到準(zhǔn)確的分析結(jié)果，就需要獲取有關(guān)這三項(xiàng)指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)。其中，可以直接通過(guò)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》獲取所需產(chǎn)業(yè)在崗人員數(shù)量以及產(chǎn)業(yè)增值量，但是我國(guó)缺少產(chǎn)業(yè)資本存量數(shù)據(jù)，無(wú)法直接得到所需資料，所以需要對(duì)資本存量進(jìn)行科學(xué)估算。當(dāng)前在對(duì)資本存量進(jìn)行估算時(shí)，使用最多的方法為永續(xù)盤(pán)存法，通過(guò)公式Kict=K ic（t-1）（1-d）+Iict得到基準(zhǔn)年份資本存量的估測(cè)值[6]。公式中，Kict表示第i產(chǎn)業(yè)第c個(gè)樣本地區(qū)第t年的資本存量，d表示固定資產(chǎn)折舊率，Iict表示固定資產(chǎn)形成總額，此次研究中所用固定資產(chǎn)形成總額，為《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》中所記錄的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額。所用數(shù)據(jù)全部為2005—2015年我國(guó)31個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)，在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理后，整理得到各樣本變量均值。

4.分析結(jié)果及總結(jié)。將利用DEA模型對(duì)各樣本變量均值進(jìn)行計(jì)算分析，得到金融資源配置效率測(cè)度結(jié)果。首先，我國(guó)金融資源配置的經(jīng)濟(jì)效率總體情況不夠理想，達(dá)到最高水平的省市寥寥無(wú)幾，其中中部和西部的經(jīng)濟(jì)效率嚴(yán)重較低。同時(shí)，從31個(gè)省市的金融資源配置效率來(lái)看，大多數(shù)地區(qū)都表現(xiàn)為增大趨勢(shì)，表明經(jīng)濟(jì)效率水平得到了良好改善。其次，我國(guó)金融資源配置的社會(huì)效率總體情況也不夠理想，地區(qū)之間差異嚴(yán)重。大部分省市地區(qū)在第一產(chǎn)業(yè)中的投入都有待增加，其中少數(shù)省市在第一產(chǎn)業(yè)中的投入表現(xiàn)為投入過(guò)剩，尤以幾個(gè)農(nóng)業(yè)大省盲目增加投入現(xiàn)象突出。并且各省市的金融資源配置社會(huì)效率普遍存在減小現(xiàn)象，表明第一產(chǎn)業(yè)所得到支持力度逐漸減弱。最后，我國(guó)金融資源配置的生態(tài)效益整體情況比較理想，只有少數(shù)省市生態(tài)效率水平較低。同時(shí)，不同地區(qū)的生態(tài)產(chǎn)業(yè)所得到的支持力度存在較大差異。另外，各省市的金融資源配置生態(tài)效益水平都呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，表明我國(guó)對(duì)生態(tài)化產(chǎn)業(yè)的支持力度在不斷加大。

三、總結(jié)

金融資源的具體配置情況，不僅會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，同時(shí)還關(guān)系到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)和方式。金融資源配置的主要目的，是在加快社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的健康轉(zhuǎn)變，進(jìn)而推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。通過(guò)從經(jīng)濟(jì)效率、社會(huì)效率和生態(tài)效率三方面進(jìn)行綜合考慮，實(shí)現(xiàn)了新視角下金融資源配置效率的準(zhǔn)確測(cè)度，具有指導(dǎo)和借鑒作用，對(duì)調(diào)整優(yōu)化我國(guó)金融資源配置具有重要意義。

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