高方方

雖然指數(shù)仍處盤整中，但整體風(fēng)險偏好有所提升，建議投資者多看少動，未來市場仍將圍繞新能源汽車、人工智能和集成電路國產(chǎn)化等三大主題。

近日，A股延續(xù)調(diào)整走勢，市場熱點匱乏。對此，中航證券表示，市場熱點輪動趨緩，需要有更新、更大、更強(qiáng)的熱點啟動才能擺脫當(dāng)下的糾纏局面?？偨Y(jié)一句話就是，近期市場輪動越來越慢，此時如果沒有更大的動能來破局，調(diào)整行情就將展開，在目前相對敏感的周期內(nèi)，建議投資者多看少動，注意倉位控制，當(dāng)下階段風(fēng)控比贏利更重要。

有機(jī)構(gòu)分析表示，短期來看，國慶節(jié)前效應(yīng)開始逐步體現(xiàn)，目前這個位置的震蕩整理也在情理之中，但大盤下方支撐力度較強(qiáng)，回調(diào)空間較為有限，節(jié)前節(jié)后都有再次上攻的概率。因此，目前需要堅守一大策路：節(jié)前保持倉位下，指數(shù)小跌可以小買，大跌則可大買，耐心持倉等待節(jié)后的收獲。機(jī)會方面，建議關(guān)注證券板塊的估值優(yōu)勢機(jī)會，同時對于有業(yè)績支撐的滯漲板塊也可積極配置。

對于國慶節(jié)前后的走勢，多數(shù)券商表示，短期延續(xù)震蕩盤整，對后市大方向依舊看好，短期回調(diào)是建倉或者加倉的好機(jī)會。

銀河證券表示，隨著國慶長假來臨，市場受資金面擾動，目前代表權(quán)重股的上證50指數(shù)依然沒有完全企穩(wěn)，滬深市場分化特征猶存，加之前期跳空缺口的牽引，預(yù)計短期市場延續(xù)震蕩盤整，把握市場節(jié)奏控倉操作。

有機(jī)構(gòu)分析表示，多頭最后防線近在咫尺。上證指數(shù)連續(xù)受阻于3385點關(guān)鍵技術(shù)點位之下，短期壓力凸顯，尤其是持有高價股的投資者要注意短期風(fēng)險，如果在此位置見短頂，仍然是需要逢低關(guān)注一些防御性大的消費板塊，以避免劇烈波動造成的虧損。

對于投資配置上，中金公司表示，緊緊圍繞盈利增長進(jìn)行選股。建議投資者重點關(guān)注贏利增長情況較好的大消費與新制造個股，同時兼顧估值不高、業(yè)績見底的金融板塊。具體來說，應(yīng)重點關(guān)注兩類個股。第一，估值不貴的醫(yī)藥龍頭、非酒食品飲料、大型銀行、龍頭券商等優(yōu)質(zhì)個股可以配置；第二，主題方面，可關(guān)注新能源汽車、鋰電池、雄安新區(qū)、國企改革等概念。

華泰證券表示，雖然指數(shù)仍處盤整中，但整體風(fēng)險偏好提升、輪動加速，明顯處于交投活躍的狀態(tài)，未來市場仍將圍繞新能源汽車和人工智能兩個主題。

國泰君安證券表示，AI芯片助力中國集成電路產(chǎn)業(yè)崛起，布局集成電路國產(chǎn)化主題，搶占戰(zhàn)略制高點。

有機(jī)構(gòu)分析表示，整體上來看，權(quán)重周期股高位反復(fù)，短期難有持續(xù)性的賺錢效應(yīng)。從短期的角度來看，成長性題材在經(jīng)過一輪估值修復(fù)行情之后，結(jié)構(gòu)性低估的機(jī)會亦逐步減少。因此，建議投資者耐心等待休整消化浮籌之后的二次進(jìn)場機(jī)會。

券商看盤

銀河證券：

短期延續(xù)震蕩盤整

銀河證券表示，近日兩市整體維持震蕩，略超市場預(yù)期，但隨著指數(shù)上漲，成交量并未跟上，盤面熱點零亂，賺錢效應(yīng)一般，預(yù)計短期市場仍將保持震蕩的節(jié)奏。一方面，滬指繼續(xù)窄幅震蕩，五日線已拐頭向下，短期有向下補缺口的趨勢。創(chuàng)業(yè)板則繼續(xù)維持震蕩運行的格局，MACD依然處于綠柱做空量能中，加之上方面臨均線的壓力，短期并不具備向上突破的條件。另一方面，滬指在3300點上方已經(jīng)運行了大半個月，始終未能突破，所以，市場出現(xiàn)短期擔(dān)憂情緒屬情理之中。藍(lán)籌板塊輪動休整持續(xù)不停，大盤再次進(jìn)入上有壓力、下有支撐的格局。從時間來看，國慶長假馬上臨近，國慶之后就是“十九大”，目前多空雙方都不敢輕易出手，此時的大盤很難做出大的趨勢性選擇，因此預(yù)計一切還要等國慶假期之后再做最后的選擇。

展望后市，隨著國慶長假來臨，市場受資金面擾動，目前代表權(quán)重股的上證50指數(shù)依然未完全企穩(wěn)，滬深市場分化特征猶存，加之前期跳空缺口的牽引，預(yù)計短期市場延續(xù)震蕩盤整，把握市場節(jié)奏控倉操作。

華泰證券：關(guān)注新能源汽車和人工智能兩大主題

華泰證券表示，雖然指數(shù)仍在盤整中，但整體風(fēng)險偏好提升、輪動加速，明顯處于交投活躍的狀態(tài)，未來市場仍將圍繞新能源汽車和人工智能兩大主題。

關(guān)于周期股的爭論還在持續(xù)，需要9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策持續(xù)發(fā)力的驗證。PPI出現(xiàn)向下傳導(dǎo)的跡象，但CPI距離需要收緊貨幣還有一定空間。短期市場維持震蕩，需要注意防范風(fēng)險，目前機(jī)構(gòu)倉位普遍較高，難見增量資金支持行情繼續(xù)；并且“十九大”后政策存在不確定性，配置需要更加靈活。資金再次回流周期板塊，特別是大宗商品。滬深兩市以及港股出現(xiàn)板塊大牛市。再次印證華泰A/H兩位首席所指千載難逢的機(jī)遇。不過，細(xì)看港股其他板塊，經(jīng)過一段冷靜期，港股汽車再次錄得強(qiáng)勁資金追捧。

華泰證券表示，橫向?qū)Ρ葋砜矗?017年國內(nèi)券商指數(shù)估值略高于美國?？v向?qū)Ρ葋砜矗?990年以來經(jīng)過2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫、2007年次貸危機(jī)前蓬勃發(fā)展、以及2015年A股“資金?！比胃叻搴螅坦乐邓綇恼鹗幾呦蚱椒€(wěn)。行業(yè)估值水平與經(jīng)濟(jì)、市場、政策聯(lián)系緊密，我國證券行業(yè)目前處于成長期，未來發(fā)展空間較大。多維重疊把握券商機(jī)會，市場回暖+政策改善助力券商業(yè)績提振，行業(yè)邊際改善效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。

國泰君安證券：集成電路國產(chǎn)化蘊含巨大機(jī)會

國泰君安證券表示，布局集成電路國產(chǎn)化主題，搶占戰(zhàn)略制高點。未來幾年將是全球集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大轉(zhuǎn)型期，也是我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期和攻堅期。

隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)逐步成熟，未來集成電路產(chǎn)業(yè)將成為搶占這些新技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略制高點，手機(jī)、電腦等終端產(chǎn)品也將會越來越智能，這將帶來產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的戰(zhàn)略性機(jī)遇。AI芯片助力中國集成電路產(chǎn)業(yè)崛起。目前全球集成電路產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入重大調(diào)整變革期，人工智能將是大勢所趨，AI芯片會成為未來的主流，而國內(nèi)相關(guān)公司正通過AI芯片助力中國集成電路產(chǎn)業(yè)崛起。推薦：長電科技、晶方科技、華天科技、北方華創(chuàng)；受益：紫光國芯、全志科技、盈方微、潤欣科技。endprint