新階段眾籌融資在中小企業(yè)融資中的應(yīng)用研究

【摘要】自2011年以來(lái)，隨著P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展，眾多的網(wǎng)絡(luò)籌資平臺(tái)在國(guó)內(nèi)如春筍般涌現(xiàn)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管收緊，近兩年眾籌融資行業(yè)正在經(jīng)歷洗牌期，行業(yè)野蠻生長(zhǎng)暫告一段落。同時(shí)，國(guó)家相繼出臺(tái)了諸多法律法規(guī)以促進(jìn)中小企業(yè)融資，但仍舊很難從根本上解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。通過(guò)對(duì)中小企業(yè)融資過(guò)程中現(xiàn)存的以及新出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行分析，結(jié)合眾籌融資領(lǐng)域的最新市場(chǎng)境況，研究目前眾籌融資對(duì)中小企業(yè)融資的新應(yīng)用，并提出問(wèn)題，解決問(wèn)題。

【關(guān)鍵詞】眾籌融資 中小企業(yè) 融資成本 模式

一、眾籌融資的概念類型和發(fā)展現(xiàn)狀

（一）眾籌融資的概念和類型

眾籌（Crowdfunding）[1]是指擁有項(xiàng)目卻缺乏資金的發(fā)起人通過(guò)社交平臺(tái)將自己的創(chuàng)意與計(jì)劃分享給公眾，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，聚集公眾的資金、能力以及渠道，從而完成自己的計(jì)劃的過(guò)程。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)傳播的特性[2]，相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式更為開放，只要是投資者認(rèn)為有價(jià)值的項(xiàng)目，并不以是否獲得絕對(duì)高額回報(bào)為唯衡量標(biāo)準(zhǔn)，都可以通過(guò)眾籌方式獲得項(xiàng)目資金，為企業(yè)處于初創(chuàng)期的融資者提供了無(wú)限的可能。

在眾籌項(xiàng)目的運(yùn)作中，融資者、眾籌平臺(tái)、投資者是主要的參與者。有創(chuàng)造能力但缺乏資金的企業(yè)作為融資者，投資者指對(duì)融資者的項(xiàng)目感興趣的，有財(cái)力支持的個(gè)人或團(tuán)隊(duì)。眾籌平臺(tái)指連接發(fā)起人和支持者的互聯(lián)網(wǎng)終端（國(guó)外：Crowdcube、Kickstarter等，國(guó)內(nèi)：點(diǎn)名時(shí)間、人人投、京東眾籌、淘寶眾籌等）

眾籌平臺(tái)按其回報(bào)形式劃分，可分為股權(quán)型、權(quán)益型、公益型、物權(quán)型和綜合型。股權(quán)型眾籌[1]是投資者將資金投入至資金需求方中，并獲得資金需求方提供的相應(yīng)股權(quán)，隨著資金需求方產(chǎn)品與服務(wù)的盈利能力的提升，資金提供者的股權(quán)隨之獲得溢價(jià)。權(quán)益型眾籌，即獎(jiǎng)勵(lì)類眾籌，是投資者通過(guò)為融資者提供其所需資源，幫助融資者進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)或者技術(shù)創(chuàng)新，最后投資者可以以較低的價(jià)格或者免費(fèi)獲得產(chǎn)品或者技術(shù)服務(wù)。公益型眾籌是指在眾籌平臺(tái)發(fā)起的公益籌款項(xiàng)目，方向較為豐富，如助學(xué)、助老、助殘、關(guān)愛(ài)留守兒童等。物權(quán)型眾籌是指大眾籌集資金，用于購(gòu)買實(shí)物，通過(guò)實(shí)物資產(chǎn)升值、變現(xiàn)獲取利潤(rùn)，其回報(bào)可分為經(jīng)營(yíng)分紅、租金分紅以及實(shí)物資產(chǎn)增值和變現(xiàn)收入等，是一種籌資融物模式。綜合型眾籌兼具股權(quán)型眾籌和物權(quán)型眾籌的回報(bào)方式。

（二）眾籌融資的發(fā)展現(xiàn)狀

2011年以后，眾籌由國(guó)外傳入我國(guó)，當(dāng)年7月我國(guó)的第一家眾籌融資網(wǎng)站建立，當(dāng)時(shí)并沒(méi)有受到太大的關(guān)注，但隨著P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展，眾多的網(wǎng)絡(luò)籌資平臺(tái)如春筍般涌現(xiàn)，眾籌融資才在2013年真正進(jìn)入大家的視線。自眾籌模式引進(jìn)以來(lái)，憑借其前衛(wèi)的融資理念和新型的融資平臺(tái)成為更多企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者的選擇。據(jù)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示，2016年全國(guó)眾籌行業(yè)共成功籌資224.78億元，是2015年全年成功籌資額的1.97倍，是2014年全年全國(guó)眾籌行業(yè)成功籌資金額的10.42倍。

根據(jù)《2017年互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》，以北京地區(qū)為例，整體來(lái)看，過(guò)去6年，北京眾籌市場(chǎng)經(jīng)歷了3個(gè)發(fā)展階段：第一階段（2011～2013年）：各年新增眾籌平臺(tái)數(shù)量?jī)H為個(gè)位數(shù)，增速較為緩慢，這個(gè)階段市場(chǎng)處于萌芽期。第二階段（2014～2015年）：隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融走上風(fēng)口，眾籌平臺(tái)數(shù)量呈倍數(shù)增長(zhǎng)，這個(gè)階段市場(chǎng)處于崛起期。第三階段（2016年—）：隨著政府相關(guān)政策頒布，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)告別初期的野蠻生長(zhǎng)，在整體大環(huán)境趨嚴(yán)的背景下，眾籌平臺(tái)發(fā)展更加理性，放慢了增長(zhǎng)速度，這個(gè)階段市場(chǎng)處于洗牌期。

2015年以來(lái)，阿里、京東、蘇寧、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛上線眾籌平臺(tái)。但進(jìn)入2017年，部分巨頭的眾籌業(yè)務(wù)開始收縮陣線。上半年，百度眾籌、蘇寧私募股權(quán)等網(wǎng)站悄然下線；以私募股權(quán)融資為核心業(yè)務(wù)而誕生的京東東家也開始調(diào)整業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)做以私募基金為主的東家財(cái)富；而阿里旗下螞蟻達(dá)客則今年來(lái)未上新任何項(xiàng)目。從2015年驟然火爆、各類平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)，到如今平臺(tái)數(shù)量和融資額持續(xù)下降，我國(guó)眾籌融資正面臨行業(yè)洗牌，早期創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備不充足的平臺(tái)應(yīng)當(dāng)會(huì)被逐漸淘汰出局。本文基于眾籌融資領(lǐng)域最近幾年的發(fā)展變化，提出最新顯露的問(wèn)題，并嘗試進(jìn)行解決辦法的探討研究。

二、眾籌融資在我國(guó)的適用背景

（一）國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資困境概述

國(guó)家相繼出臺(tái)了諸多法律法規(guī)以促進(jìn)中小企業(yè)融資，但仍舊很難從根本上解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。其中，中小企業(yè)融資困境主要體現(xiàn)在以下兩方面：

1.主要融資渠道較為單一。傳統(tǒng)融資渠道主要分為三大類[3]：一是企業(yè)直接使用政府頒發(fā)牌照的融資平臺(tái)進(jìn)行融資的類型，如商業(yè)常用信貸、債券類信托計(jì)劃、股權(quán)類公募基金、PE股權(quán)私募基金等。二是企業(yè)間接使用政府頒發(fā)牌照的融資平臺(tái)進(jìn)行融資的類型，如信用擔(dān)保融資、變相融資租賃、合作型理財(cái)產(chǎn)品計(jì)劃等。三是使用金融理論自行設(shè)計(jì)的企業(yè)民間融資平臺(tái)，如特許經(jīng)營(yíng)類連鎖企業(yè)、團(tuán)購(gòu)預(yù)付類型等。傳統(tǒng)融資模式看似多樣，實(shí)行條件遠(yuǎn)高于中小企業(yè)的發(fā)展水平，導(dǎo)致中小企業(yè)根本無(wú)法通過(guò)這些渠道獲得融資，比如上市發(fā)行股票、債券等。從實(shí)際上而言，中小企業(yè)融資更多依賴于親朋好友等社會(huì)資金，或民間借貸資金等渠道，迫切需要更多元化的融資渠道，以求能夠獲得更充足的資金，為企業(yè)的發(fā)展提供支持。

2.主要融資渠道成本較高。商業(yè)銀行對(duì)信用貸款的管理越來(lái)越商業(yè)化，對(duì)貸款利率不再設(shè)上限，可以依據(jù)申請(qǐng)貸款的企業(yè)信用等級(jí)，對(duì)貸款利率進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。事實(shí)上，中小企業(yè)外部競(jìng)爭(zhēng)壓力大，金融機(jī)構(gòu)放貸存在“規(guī)模歧視”。一是大部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)信息不健全，造成銀企信息不對(duì)稱，使得商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)把控更為嚴(yán)格。二是中小企業(yè)規(guī)模小、穩(wěn)定性低、長(zhǎng)期回報(bào)率偏低，金融機(jī)構(gòu)投貸意向不足，在銀行申請(qǐng)貸款所得到的浮動(dòng)利率，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)貸款申請(qǐng)的浮動(dòng)利率，間接增加了中小企業(yè)的融資成本，以致于中小企業(yè)的發(fā)展受到制約。endprint

（二）國(guó)內(nèi)眾籌融資相關(guān)政策支持

在我國(guó)，政策環(huán)境對(duì)眾籌行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。由于眾籌行業(yè)涉及領(lǐng)域眾多，缺乏法律規(guī)范使得行業(yè)發(fā)展面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。近幾年監(jiān)管政策陸續(xù)出臺(tái)，努力營(yíng)造出良好的眾籌融資氛圍，從各部委和各組織下發(fā)的意見(jiàn)或相關(guān)表態(tài)中可以看出，整個(gè)政策方向是逐漸明朗的，監(jiān)管趨嚴(yán)、規(guī)范發(fā)展仍是主要思路。

2014年11月，李克強(qiáng)總理首次提出“開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”，隨即《股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》發(fā)布，其后就出現(xiàn)了巨頭紛紛入局股權(quán)眾籌的局面。2015年7月，中國(guó)人民銀行等10部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》正式明確股權(quán)眾籌概念。2016年3月，第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議表決通過(guò)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要（草案）》，明確指出要全面推進(jìn)眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌，眾籌被正式納入十三五規(guī)劃。2016年10月，證監(jiān)會(huì)等15部委印發(fā)了《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，劃清股權(quán)眾籌與互聯(lián)網(wǎng)集資的界限，這在一定程度上保障了用戶利益。2017年1月，工信部網(wǎng)站發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)信息化的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確指出推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌高效便捷、對(duì)象廣泛的優(yōu)勢(shì)，滿足小微企業(yè)小額、快速融資需求。

三、眾籌融資的優(yōu)越性

（一）切實(shí)拓寬融資渠道

在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代背景推動(dòng)下[4]，眾籌融資依靠互聯(lián)網(wǎng)的高效性和無(wú)空間差異性，使得參與眾籌的投資者的資金聚沙成塔，最終完成數(shù)額較大的資金項(xiàng)目。在眾籌融資中每一個(gè)投資者都可以根據(jù)自己的興趣和自己持有的資金狀況來(lái)進(jìn)行資金的投放，形式多種多樣，投資者也多元化，可以讓企業(yè)的活力展現(xiàn)出來(lái)，尤其是一些資金匱乏的初創(chuàng)期中小企業(yè)。由此可見(jiàn)，眾籌融資拓寬了融資渠道，解決主要融資渠道單一化的難題，其影響力是傳統(tǒng)融資方式無(wú)法比擬的。

（二）普遍降低融資門檻

在企業(yè)傳統(tǒng)融資流程中[5]，對(duì)中小企業(yè)的資產(chǎn)總量、資產(chǎn)負(fù)債率、信用情況等進(jìn)行嚴(yán)格限制，在發(fā)放貸款時(shí)對(duì)貸款額度和貸款期限也設(shè)定了嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，許多初創(chuàng)期中小企業(yè)無(wú)法達(dá)到這些限定標(biāo)準(zhǔn)而被傳統(tǒng)融資渠道拒之門外，從而導(dǎo)致很多項(xiàng)目難產(chǎn)。在眾籌融資平臺(tái)，中小企業(yè)作為項(xiàng)目籌資人，提供項(xiàng)目可行性資料和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)測(cè)，并不需要經(jīng)過(guò)層層的資格考核，只要其創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目能夠吸引到平臺(tái)投資者，就可獲得其發(fā)展所需的資金。眾籌融資的評(píng)估體系中，并不僅僅看重傳統(tǒng)的資本實(shí)力、企業(yè)的規(guī)模大小以及償債能力，還會(huì)關(guān)注一個(gè)企業(yè)項(xiàng)目的獲利能力和發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩?，融資過(guò)程簡(jiǎn)單便捷，融資門檻低，符合廣大中小企業(yè)融資的需求，為中小企業(yè)融資締造了不可多得的機(jī)會(huì)。

（三）大力減輕融資成本

中國(guó)人民銀行決定，“自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。”其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%。但是在實(shí)際操作中，中小企業(yè)貸款基本與優(yōu)惠利率無(wú)緣，而且還要在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上顯著上浮。比如在一些地區(qū)，銀行差異化定價(jià)現(xiàn)象十分普遍，銀行的小微貸款利率平均上浮20%至30%，年化利率高達(dá)10%至15%，中小企業(yè)辦理貸款的成本有增無(wú)減。2016年中小企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，更是雪上加霜，資金的短缺仍然嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。眾籌融資模式下，中小企業(yè)可以規(guī)避多項(xiàng)稅費(fèi)，同時(shí)由于投資者眾多，可以達(dá)到利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的效果，有效的減輕了中小企業(yè)的融資成本。

（四）顯著提高融資效率

在傳統(tǒng)的融資過(guò)程中，由于信息不對(duì)稱因素的存在，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)要求中小企業(yè)提供詳細(xì)信息，并通過(guò)多個(gè)環(huán)節(jié)層層審核，預(yù)測(cè)評(píng)估中小企業(yè)的償債能力，這些流程降低了融資效率。在眾籌融資模式下[4]，眾籌融資平臺(tái)為投資者提供個(gè)性化的需求，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，項(xiàng)目發(fā)起人和投資者可以圍繞項(xiàng)目?jī)?nèi)容進(jìn)行相互交流，這時(shí)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)兼顧了市場(chǎng)調(diào)研的作用，展示了項(xiàng)目的可行性和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)測(cè)，使項(xiàng)目能充分適應(yīng)市場(chǎng)的需求。與金融機(jī)構(gòu)的層層審核相比，融資過(guò)程快速便捷，融資時(shí)間縮短，有效的滿足了廣大中小企業(yè)融資的需求，大大提高了中小企業(yè)的融資效率。

四、眾籌融資的局限性

（一）傳統(tǒng)行業(yè)和企業(yè)缺乏新型人才

中小企業(yè)的技術(shù)支持與人力支持是其眾籌資金的主要支柱，不能對(duì)技術(shù)支持與人力支持進(jìn)行相關(guān)的增強(qiáng)，中小企業(yè)的現(xiàn)代化資金運(yùn)作就不能實(shí)現(xiàn)。很多中小企業(yè)面對(duì)著巨大的生存壓力，而且在薪資方面缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，大量招收技術(shù)人才和大規(guī)模開展網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)融資、營(yíng)銷較為困難。這更導(dǎo)致了中小企業(yè)信息化水平一直停滯不前。新興復(fù)合型人才缺乏已經(jīng)成為制約中小企業(yè)實(shí)施信息化建設(shè)、借力眾籌之風(fēng)的瓶頸。

根據(jù)《2017年互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》，我國(guó)眾籌融資發(fā)展較快，盡管已經(jīng)進(jìn)入洗牌階段，但是模式單一，平臺(tái)同質(zhì)化程度高，不能展開差異化競(jìng)爭(zhēng)?！拔幕瘖蕵?lè)、餐飲、企業(yè)級(jí)服務(wù)這三個(gè)行業(yè)成功融資項(xiàng)目數(shù)量居前，分別為102、75、74個(gè)，分別占比10.2%、7.5%、7.4%；而互聯(lián)網(wǎng)金融、文化娛樂(lè)、企業(yè)級(jí)服務(wù)這三個(gè)行業(yè)成功融資額居前，分別為7、7、6.8億元，分別占比9.8%、9.7%、9.5%?！笨梢?jiàn)眾籌融資對(duì)其他傳統(tǒng)行業(yè)的吸引力以及適用性不夠，傳統(tǒng)中小企業(yè)學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)型困難。

（二）商業(yè)征信體系和誠(chéng)信環(huán)境欠缺

現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)眾籌項(xiàng)目很大程度上依賴的是誠(chéng)信和自律一方面，對(duì)于融資者來(lái)說(shuō)，在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行眾籌融資，容易使企業(yè)創(chuàng)意項(xiàng)目被他人盜用，尤其是涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)意和產(chǎn)品。如果融資者為了保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，只展示部分產(chǎn)品創(chuàng)意或者技術(shù)，就會(huì)導(dǎo)致投資者不能了解到完整的項(xiàng)目及創(chuàng)意，無(wú)法作出客觀準(zhǔn)確的投資決定，進(jìn)而影響了眾籌融資的發(fā)展。另一方面，對(duì)于大部分投資者來(lái)說(shuō)有從眾心理，不一定能根據(jù)市場(chǎng)行情做出理性的投資判斷，如果融資者沒(méi)有按照原有計(jì)劃使用資金或者在使用資金時(shí)有違規(guī)行為，便造成投資者損失，公眾信心和預(yù)期的大面積被破壞，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)不再簡(jiǎn)單的是鏈條式傳染，很有可能實(shí)現(xiàn)爆炸式擴(kuò)散。endprint

（三）相關(guān)政策和法律保障不健全

從宏觀層面來(lái)上說(shuō)，企業(yè)的融資必須具有國(guó)家政策方面的支持。綜合近幾年相關(guān)政策的主要內(nèi)容呈現(xiàn)與解讀，可以看到中央以及地方出臺(tái)的眾籌相關(guān)管理辦法、指導(dǎo)意見(jiàn)、通知，大致分為三類：相關(guān)鼓勵(lì)政策、監(jiān)管政策、風(fēng)險(xiǎn)整治計(jì)劃。國(guó)家出臺(tái)一系列監(jiān)管政策，給行業(yè)設(shè)置一條紅線，將不規(guī)范的眾籌平臺(tái)擋在線外，從而給真正的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)和環(huán)境。但是，有些管理辦法在實(shí)際操作層面存在一定的困難，比如進(jìn)行非公開股權(quán)融資需要成立合伙人企業(yè)，但成立合伙人企業(yè)的手續(xù)花費(fèi)時(shí)間較長(zhǎng)且過(guò)程繁瑣，其中需要投資人簽字環(huán)節(jié)，對(duì)于普遍擁有數(shù)十名乃至上百名投資人的眾籌項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，一次聚齊所有投資人在同一份文件上簽字通常較為困難，同時(shí)也會(huì)影響投資效率和參與眾籌者的用戶體驗(yàn)。

五、眾籌融資的改進(jìn)意見(jiàn)

（一）重視融資管理人才引進(jìn)

受中國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)文化的較大影響，大部分中小企業(yè)管理方式主要是以家族式管理為主，專業(yè)水平不高，對(duì)專業(yè)技術(shù)的掌握不足，凸顯出人才招募問(wèn)題，以至于企業(yè)工作的開展受到影響，從而對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展造成限制。根據(jù)麥可思研究院《2016年中國(guó)大學(xué)生就業(yè)報(bào)告》，“大學(xué)畢業(yè)生在民營(yíng)企業(yè)就業(yè)的比例從2013屆的54%上升到2015屆的59%，在3000人以上大型用人單位就業(yè)的比例從23%下降到21%，在300人以下的中小微用人單位就業(yè)的比例從51%上升為55%。”由此可見(jiàn)，大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)重心變化，民企、中小微企業(yè)、地級(jí)市及以下地區(qū)等成為主要就業(yè)去向。為促使中小企業(yè)能夠得到更好地發(fā)展，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)建立完善規(guī)章制度，重視對(duì)各類人才的招聘，特別是融資管理人才，并對(duì)企業(yè)人才結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，以便提高中小企業(yè)發(fā)展水平，擴(kuò)大中小企業(yè)發(fā)展前景。

（二）規(guī)范企業(yè)信用等級(jí)制度

國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)建立相應(yīng)的中小企業(yè)擔(dān)保制度和信用等級(jí)，以便更好地解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，尤其是建立權(quán)威統(tǒng)一的中小企業(yè)信用評(píng)估體系。我國(guó)應(yīng)加快信用評(píng)估體系的建設(shè)，由政府來(lái)組織成立信用評(píng)估中心，大力開發(fā)信用評(píng)估人才資源，并且鼓勵(lì)社會(huì)群體成立評(píng)估公司，形成一套完善的信息披露與評(píng)估體系。從企業(yè)自身而言，信用管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立，以及信用管理制度的建立，可以更好地提高中小企業(yè)信用策略的科學(xué)性，此外中小企業(yè)信用情況透明化，有利于投資者有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及投資決策。最后，政府要對(duì)眾籌平臺(tái)進(jìn)行嚴(yán)格的把控，并讓其承擔(dān)一定的法律責(zé)任。

（三）繼續(xù)完善相關(guān)政策法規(guī)

在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，眾籌融資有著十分明朗的發(fā)展前景，然而我國(guó)目前針對(duì)眾籌平臺(tái)的監(jiān)管還不夠成熟全面。我們可以借鑒一些發(fā)達(dá)國(guó)家的先例，頒布眾籌法律法規(guī)以及眾籌融資相關(guān)的政策性法規(guī)，來(lái)約束一些行為。任何行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，都是先摸索，再逐漸找到規(guī)律，進(jìn)而落實(shí)到法律層面。建議監(jiān)管部門與眾籌行業(yè)的優(yōu)質(zhì)代表性企業(yè)建立長(zhǎng)期深入的溝通機(jī)制，并共同完善政策制定。此外，應(yīng)當(dāng)嘗試建立眾籌行業(yè)協(xié)會(huì)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的帶頭作用，幫助協(xié)調(diào)解決眾籌行業(yè)共性問(wèn)題。

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作者簡(jiǎn)介：胡堯文（1993-），女，漢族，安徽淮南人，同濟(jì)大學(xué)碩士研究生，會(huì)計(jì)專業(yè)。endprint