宋盛楠

[摘 要] 融資租賃是以融物實(shí)現(xiàn)融資的金融服務(wù)模式，能直接高效地解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型“兩端”企業(yè)的融資難題，發(fā)揮對地方經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充性融資作用，是“十三五”時期我國金融建設(shè)的重點(diǎn)發(fā)展對象。然而，目前我國很多區(qū)域的融資租賃業(yè)仍處于發(fā)展初期，與發(fā)達(dá)地區(qū)有很大差距。從我國融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀入手，分析融資租賃業(yè)務(wù)存在著發(fā)展模式粗放、風(fēng)險后置、融資途徑有限的問題，提出應(yīng)加大政策扶持力度，通過創(chuàng)新促進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。具體從推動融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新、融資模式創(chuàng)新、風(fēng)險防控模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面提出我國融資租賃創(chuàng)新驅(qū)動路徑的發(fā)展思路和對策。

[關(guān)鍵詞] 融資租賃；創(chuàng)新驅(qū)動；路徑

[中圖分類號] F83 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1009-6043（2017）11-0096-02

Abstract： Financing lease is the financial services model which could realize the financing by means of leasing-assets， solve directly and efficiently the financing problem of economic structure transformation of "two ends" enterprise and give play to the role of supplementary financing for the local economy， and is the key development object in the period of 13th Five-Year Plan. However， the financing lease industry in many regions of our country is still in the early stage of development， which is far from the developed areas. Start with the development status of financing leasing industry， financing lease business has the problems in terms of extensive development model， rear risk， and limited financing channels. Therefore， the government should intensify policy support and promote transformation development by innovation. The government should promote the innovation in terms of finance lease business， financing model， risk prevention and control model and management， so as to advance the innovation driving path.

Key words： finance lease， innovation driving， path

一、我國融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

融資租賃業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展初期在開放政策下成立的少數(shù)產(chǎn)業(yè)之一。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，高速發(fā)展的租賃業(yè)成為繼銀行信貸之后的第二大融資方式，其在中小微企業(yè)創(chuàng)立及創(chuàng)新、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展及政府公共事業(yè)建設(shè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面解決融資難題時發(fā)揮重要作用，被譽(yù)為我國服務(wù)業(yè)中的“朝陽產(chǎn)業(yè)”，發(fā)展前景廣闊。截至2016年底，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)達(dá)約7120家，比2015年底的4508家增加58%；融資租賃企業(yè)注冊資本總額約26253億元；租賃合同余額由2006年的80億增至53300億，年均增長191%。目前，我國部分地區(qū)融資租賃業(yè)發(fā)展較為成熟，如：天津、上海、深圳等地，絕大多數(shù)融資租賃企業(yè)發(fā)展已經(jīng)從簡單融資租賃逐漸發(fā)展到靈活變通的融資租賃階段，市場日漸繁榮，從價格競爭轉(zhuǎn)向交易量競爭，注重附加值因素，出租人向承租人提供的服務(wù)產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量向多樣化、綜合化、專業(yè)化的中高端邁進(jìn)。同時，全國的其他大部分區(qū)域融資租賃業(yè)發(fā)展還處于簡單粗放的初級階段，與成熟地區(qū)有較大差距。新常態(tài)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，我國中小微企業(yè)發(fā)展愈發(fā)困難、煤炭、鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)持續(xù)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展動力不足、融資渠道狹窄等問題，是我國“十三五”期間迫切需要解決的難題。融資租賃作為“兩端”企業(yè)的重要融資途徑，未來五年中，急需順應(yīng)我國地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，轉(zhuǎn)變行業(yè)發(fā)展粗放等劣勢，用創(chuàng)新驅(qū)動實(shí)現(xiàn)完全意義上的轉(zhuǎn)型改革。

創(chuàng)新，是發(fā)展的源動力。馬克思認(rèn)為，創(chuàng)新的本質(zhì)是一種實(shí)踐活動，它的特殊性在于這項實(shí)踐活動是新的從未有過的活動。創(chuàng)新具有四大基本特征。第一，創(chuàng)新的主體是現(xiàn)實(shí)的人。第二，創(chuàng)新是現(xiàn)實(shí)的人有目的、有計劃的能動的實(shí)踐活動。第三，創(chuàng)新是一種創(chuàng)造性的高級實(shí)踐活動。第四，創(chuàng)新活動所生產(chǎn)的產(chǎn)品具有確證創(chuàng)新者、生產(chǎn)者本質(zhì)力量的價值。馬克思認(rèn)為創(chuàng)新的基本形式包括科學(xué)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新三種基本形式。十八大報告明確提出，要堅持走中國特色自主創(chuàng)新道路。實(shí)踐表明，強(qiáng)化我國的國際競爭力，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的關(guān)鍵在于自主創(chuàng)新。當(dāng)下，行業(yè)的自主創(chuàng)新體現(xiàn)為以創(chuàng)新驅(qū)動為引領(lǐng)向內(nèi)涵化、集約化、高效化、智能化發(fā)展。

因此，在“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)大背景下，從融資租賃行業(yè)入手，研究我國融資租賃行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的實(shí)施途徑，維穩(wěn)企業(yè)發(fā)展方向，提升行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變效率，進(jìn)一步發(fā)揮融資租賃的補(bǔ)充性融資作用，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、我國融資租賃業(yè)存在的問題endprint

（一）大部分地區(qū)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展模式粗放

我國大部分地區(qū)融資租賃業(yè)發(fā)展時間較短，目前處于簡單融資租賃的初級階段。業(yè)務(wù)模式大多局限于售后回租、通道業(yè)務(wù)等類信貸方式，服務(wù)產(chǎn)品類型少且附加值低。行業(yè)中激烈的價格競爭造成服務(wù)質(zhì)量低下，核心競爭力較弱，運(yùn)營成本較高，規(guī)模發(fā)展受限。

（二）多數(shù)融資租賃企業(yè)外部風(fēng)險后置，未來五年不良資產(chǎn)潛在風(fēng)險大

我國大部分地區(qū)融資租賃企業(yè)基本成立于“十二五”時期。在發(fā)展初期，為了盡快擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，大多數(shù)融資租賃企業(yè)以增加投放額為業(yè)務(wù)拓展標(biāo)準(zhǔn)，忽視租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范。由于融資租賃業(yè)務(wù)周期一般為3-5年，融資租賃企業(yè)的風(fēng)險明顯后置，將導(dǎo)致今后五年中不良資產(chǎn)風(fēng)險集中爆發(fā)的可能性大大增加。

（三）融資租賃企業(yè)自身融資途徑有限

目前，大部分融資租賃公司資金供給體系包含自有資金和銀行信貸，而現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)存在兩方面問題：其一，資本結(jié)構(gòu)和信貸約束單一，總量有限，導(dǎo)致過分依賴銀行，受國家金融政策影響較大；其二，資金供需難以形成良好的期限匹配，缺乏資本市場的直接融資支持，融資結(jié)構(gòu)不合理。

三、我國融資租賃業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展建議

日前，我國經(jīng)濟(jì)處于新常態(tài)下已有兩年多的時間，經(jīng)過全國上下的共同努力，“L”型增長態(tài)勢有望從“一豎”過度到相對平穩(wěn)的“一橫”。2017年，我國經(jīng)濟(jì)可以實(shí)現(xiàn)所預(yù)測平穩(wěn)區(qū)間的增長，并為邁入可持續(xù)的中高速增長積累更多條件。為了充分實(shí)現(xiàn)全面范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)的轉(zhuǎn)型升級仍然是目前需要持續(xù)發(fā)力的關(guān)鍵部分。因此，多層次、多方位地尋找、培育增長動力依然重要。然而，新的增長點(diǎn)主要存在于“兩端”產(chǎn)業(yè)和大量需要進(jìn)行技術(shù)改造的企業(yè)，即發(fā)展“雙創(chuàng)”的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和急需轉(zhuǎn)型升級（“三去一降一補(bǔ)”）的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。在這“兩端”產(chǎn)業(yè)和技改企業(yè)設(shè)備升級的融資過程中，傳統(tǒng)的融資渠道，如商業(yè)銀行，由于風(fēng)險規(guī)避等多種原因，并不愿意為新動力的成長提供資金幫助。同時，這些企業(yè)由于其特殊的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，進(jìn)行諸如發(fā)行債券融資等非銀行間融資十分困難。因此，融資租賃推動“兩端”產(chǎn)業(yè)和企業(yè)技改發(fā)展的融資支持尤為重要。融資租賃不僅降低汽車、裝備制造、電子信息等制造企業(yè)更新設(shè)備的成本，更為傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供一個新的資金來源，為國家貨幣政策調(diào)整所帶來的沖擊形成緩沖機(jī)制，對我國中小微企業(yè)發(fā)展有重要的促進(jìn)作用。

（一）創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，開拓融資租賃業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)

以客戶需求為業(yè)務(wù)創(chuàng)新目標(biāo)，擴(kuò)展業(yè)務(wù)形式，形成產(chǎn)品核心競爭力，促進(jìn)融資租賃業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

積極推動實(shí)施直租業(yè)務(wù)，注重在大型機(jī)械設(shè)備、醫(yī)療專用設(shè)備、公用設(shè)施等有較強(qiáng)發(fā)展前景的項目中進(jìn)行推廣，形成產(chǎn)品經(jīng)營特色，減少同質(zhì)化、低水平競爭。大力推廣政府與社會資本合作的模式，促進(jìn)與營運(yùn)穩(wěn)定、租金來源可靠的公用事業(yè)類企業(yè)合作，積極推進(jìn)水、電、氣、公共交通等公用事業(yè)建設(shè)，使其以設(shè)備、管道、管網(wǎng)、道路等資產(chǎn)通過融資租賃方式獲得資金支持。隨著國家對地方政府平臺風(fēng)險管控力度的加大，選擇以PPP項目模式替代和補(bǔ)充傳統(tǒng)的融資模式。逐漸減少以息差獲利的類信貸業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)，積極拓展企業(yè)中間業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域，為客戶提供全方位、創(chuàng)新性、定制性的融資租賃服務(wù)，增加客戶黏性，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)業(yè)務(wù)的不斷深化。進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級金融服務(wù)方式，由粗放型向效益高的精細(xì)型轉(zhuǎn)變，分類分級為企業(yè)制定融資租賃方案；普通企業(yè)提供企業(yè)管理、財務(wù)咨詢等融資配套服務(wù)；上市公司提供報表優(yōu)化、融資配比、稅務(wù)籌劃等深層附加服務(wù)。創(chuàng)新復(fù)合的金融產(chǎn)品類型，深挖產(chǎn)業(yè)鏈中與租賃服務(wù)相關(guān)的服務(wù)內(nèi)容。

把握互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢，通過“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)現(xiàn)線上線下業(yè)務(wù)拓展相結(jié)合，擴(kuò)大業(yè)務(wù)來源。最大程度發(fā)揮優(yōu)質(zhì)項目的價值功能，在進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)的同時，應(yīng)嘗試開展以“債轉(zhuǎn)股”或“債加股”的運(yùn)作方式，成立“融資租賃產(chǎn)業(yè)投資基金”，以獲取優(yōu)質(zhì)項目的超常收益。重視業(yè)務(wù)支付方式的創(chuàng)新，以信用支付方式擴(kuò)大資金杠桿率，依據(jù)不同業(yè)務(wù)類型，采用銀行承兌匯票、銀行電子承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、商業(yè)電子承兌匯票以及國內(nèi)、國際信用證等形式，提高融資租賃業(yè)資金頭寸的調(diào)度能力及實(shí)際盈利能力。

（二）構(gòu)建創(chuàng)新型系統(tǒng)化風(fēng)控體系，切實(shí)降低融資租賃業(yè)經(jīng)營風(fēng)險

風(fēng)險評估體系設(shè)計必須堅持綜合性、安全性、預(yù)防性、科學(xué)性、透明性、參與性和學(xué)習(xí)性等原則。根據(jù)國家政策法規(guī)要求和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，防范信用風(fēng)險，制定年度業(yè)務(wù)工作指引，設(shè)立行業(yè)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，明確業(yè)務(wù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)方向。擴(kuò)大信息來源途徑，改善風(fēng)險識別中的信息缺失。加強(qiáng)與銀行、擔(dān)保、股權(quán)、小貸等金融機(jī)構(gòu)的交流合作，多角度、多層面獲取客戶資料，彌補(bǔ)客戶信息的不完備。多渠道獲得客戶第一還款來源，建立統(tǒng)一的盡職調(diào)查工作底稿。及時關(guān)注政府政策法規(guī)的出臺和實(shí)施，充分挖掘和運(yùn)用大數(shù)據(jù)庫的服務(wù)信息，提升對項目信息的分析和判斷能力，多途徑擴(kuò)大信息來源，改善信息缺失。風(fēng)險控制是一個動態(tài)控制管理過程，需要在實(shí)際運(yùn)行中定期評估運(yùn)行效果，修正運(yùn)行目標(biāo)。

（三）擴(kuò)充資金供應(yīng)渠道，推動融資租賃業(yè)創(chuàng)新資金來源途徑

建議政府及相關(guān)部門借鑒發(fā)達(dá)地區(qū)扶持租賃企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，出臺相關(guān)政策，支持租賃公司創(chuàng)新金融工具，完善融資體制，提供政策補(bǔ)貼以降低行業(yè)風(fēng)險，促進(jìn)租賃公司擴(kuò)大融資規(guī)模。進(jìn)一步改善銀企關(guān)系，加強(qiáng)銀企合作。

創(chuàng)新融資方式，完善金融支持體系，優(yōu)化融資租賃業(yè)金融資源配置，提高運(yùn)行效率，以滿足租賃公司日益增加的短、中、長期資金需求。對運(yùn)行周期長、規(guī)模大并有穩(wěn)定長期收益的大型項目，推廣采用資產(chǎn)證券化（ABS）融資模式。嘗試開展與信托投資機(jī)構(gòu)的合作，探索信托貸款、直接投資、收益權(quán)信托融資等金融工具的優(yōu)化組合，拓寬租賃公司融資途徑。從中長期來看，加快租賃公司股票市場建設(shè)，打通公司在資本市場的直接融資渠道是關(guān)鍵。在租賃公司實(shí)現(xiàn)上市后，通過持續(xù)的二級市場交易及增發(fā)、配股，爭取吸收成本較低、期限較長的企業(yè)債務(wù)資金，增強(qiáng)租賃公司獲得社會資金尤其是國際資金的能力。

（四）創(chuàng)新融資租賃企業(yè)監(jiān)控體系，推進(jìn)企業(yè)內(nèi)控運(yùn)行的公開化、透明化、科學(xué)化

改善融資租賃企業(yè)運(yùn)行監(jiān)控機(jī)制，拓寬監(jiān)督渠道，對企業(yè)進(jìn)行全方位的監(jiān)督與控制。建立健全決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)既相互制約又相互協(xié)調(diào)的運(yùn)行機(jī)制。在完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮企業(yè)黨組織的政治核心作用，構(gòu)建監(jiān)事會、內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)及紀(jì)檢監(jiān)察“三位一體”的監(jiān)督體系，全面推動事前、事中、事后監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)各監(jiān)督主體既分工又協(xié)作，各有側(cè)重，協(xié)同發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：潘洪志]endprint