趙 慧
現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制探究
趙 慧
我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下,現(xiàn)代企業(yè)的投資環(huán)境面臨著新形勢,投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素日益增多,企業(yè)不斷加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制,將風(fēng)險(xiǎn)問題帶來的損失降到最低點(diǎn)。本文提出了研究的背景,界定了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論基礎(chǔ),剖析了當(dāng)前現(xiàn)代企業(yè)投資管理的現(xiàn)狀,總結(jié)了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)成因,提出了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略。
企業(yè)投資 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)控制
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢下,企業(yè)與企業(yè)之間日益激烈的競爭和市場的不確定性因素導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大,企業(yè)為了提高自身的核心競爭力,通過投資的方式,擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模,分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),獲得豐厚的收益。企業(yè)的投資活動(dòng)一般有兩個(gè)維度:投資的領(lǐng)域與自身核心業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián),是企業(yè)核心產(chǎn)品線的延伸,屬于縱向一體化;企業(yè)投資的領(lǐng)域與自身核心業(yè)務(wù)無關(guān)聯(lián),是為了覆蓋更多產(chǎn)品市場,屬于橫向一體化。但是無論哪一種企業(yè)投資行為,都會(huì)面臨著技術(shù)、資源、市場、決策等風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)投資領(lǐng)域的選擇要考慮到企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)模、經(jīng)營實(shí)力、資金、產(chǎn)品業(yè)務(wù)等因素,圍繞企業(yè)的投資戰(zhàn)略、核心競爭力、投資能力而展開投資,才能更好地識(shí)別與控制投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身優(yōu)勢,選擇合適的投資領(lǐng)域,做好投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益的平衡,同時(shí)能夠?qū)⑼顿Y風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行良好地控制,才能使企業(yè)獲得良好的效益回報(bào),增強(qiáng)企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
(一)什么是業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn),是指由于市場的不確定因素,可能導(dǎo)致企業(yè)的投資遭受到一定的損失,而不能夠達(dá)到預(yù)期的收益。企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的一種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),影響著企業(yè)的實(shí)際收益,企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏差就是企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。
造成企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的因素,可以從宏觀角度和微觀角度進(jìn)行分析:宏觀的影響因素主要與政策法規(guī)、經(jīng)濟(jì)、市場、技術(shù)等環(huán)境的影響;微觀的影響因素主要與投資決策、經(jīng)營、財(cái)務(wù)等企業(yè)自身因素相關(guān)。
由于投資過程中,每一個(gè)階段都伴隨著企業(yè)內(nèi)外部影響因素,這就為企業(yè)投資帶來了一些不可控因素,能夠有效地對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與控制,才能縮小實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏差。
(二)企業(yè)為何要識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析,是企業(yè)有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的首要步驟,能夠?qū)⑵髽I(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行識(shí)別,才能更好地防范企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)中的不可控因素。增強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別,提高企業(yè)對投資風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。一般來說,企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是一項(xiàng)復(fù)雜的工程,需要企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者的配合,同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一項(xiàng)連續(xù)的、長期的過程,不斷監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)防范和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)因素帶來的問題。
隨著我國在全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的參與度越來越廣,企業(yè)的投資領(lǐng)域和投資熱度越來越大,但是盲目的投資行為,讓不少企業(yè)付出了慘痛的代價(jià)。當(dāng)前,我國企業(yè)投資管理中常見的問題:
(一)缺乏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資
企業(yè)在選擇投資方向時(shí),一般都會(huì)考慮到短期內(nèi)的收益問題,而常常忽略企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。從目前我國市場來看,企業(yè)的投資方向?qū)ζ髽I(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展有著較大的影響。很多企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃,缺少戰(zhàn)略性眼光進(jìn)行投資交易,局限了企業(yè)的發(fā)展。
(二)籌集資金困難大
當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到了新常態(tài),企業(yè)的投資領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大,但是相對緊縮的貨幣政策給企業(yè)籌集資金帶來一定的難度,不少企業(yè)通過多種途徑獲得融資,增加了企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)問題。企業(yè)面臨著一定的融資難度,往往會(huì)減少自身的投資行為,從而導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失良好的投資機(jī)會(huì)。
企業(yè)投資過程中,受到的風(fēng)險(xiǎn)因素較為廣泛,如政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)等宏觀因素,還有企業(yè)自身的投資決策、業(yè)務(wù)經(jīng)營、產(chǎn)品技術(shù)等微觀因素。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析,是對風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別,建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制,能夠有效地控制不可控因素發(fā)生的概率,減少企業(yè)投資的主觀性和盲目性。
(一)投資風(fēng)險(xiǎn)的宏觀因素
國家政策風(fēng)險(xiǎn)。國家相關(guān)政策規(guī)定的出臺(tái),對于企業(yè)投資的影響較大。在一定的時(shí)間段內(nèi),國家會(huì)針對性出臺(tái)政策法規(guī)等綜合治理較為突出問題,如我國近期出臺(tái)的環(huán)保政策,使得高耗能、高污染企業(yè)必須進(jìn)行整頓改革。國家政策是企業(yè)投資的風(fēng)向標(biāo),同時(shí)也增大企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的不可控因素,影響著企業(yè)的投資行為和投資效率,給企業(yè)帶來較大的投資成本壓力,因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)做好及時(shí)應(yīng)對國家政策所帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)問題,以使自身企業(yè)的損失遭受到最小。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,對企業(yè)的影響也是至關(guān)重要的,也給企業(yè)帶來最直接的投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是指經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策、稅收政策、金融政策等,這些政策的變化,直接決定著企業(yè)投資的實(shí)際收益情況。企業(yè)在進(jìn)行投資交易時(shí),應(yīng)當(dāng)注意自身的投資行為與經(jīng)濟(jì)環(huán)境相一致,以減少不確定性因素的影響。
市場環(huán)境的變化。企業(yè)投資的領(lǐng)域所在市場環(huán)境的變化,市場環(huán)境的供需因素、價(jià)格因素、質(zhì)量因素、服務(wù)因素、交貨因素、技術(shù)因素等,對企業(yè)的投資行為也會(huì)帶來較多的影響。企業(yè)投資領(lǐng)域中市場環(huán)境的變化,影響著該投資領(lǐng)域中產(chǎn)品的銷售情況以及產(chǎn)品市場占有率,導(dǎo)致產(chǎn)品利潤下滑,而無法達(dá)到預(yù)期利潤。市場環(huán)境的變化,一方面由于競爭環(huán)境較為激烈,另一方面還要面臨著消費(fèi)者的不確定需求變化。這種潛在的、不確定性風(fēng)險(xiǎn)存在于市場環(huán)境中,給企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)帶來不少壓力。企業(yè)應(yīng)對市場環(huán)境,需要借助技術(shù)的創(chuàng)新性,及時(shí)獲取消費(fèi)者的需求偏好,快速響應(yīng)市場的變化。
(二)投資風(fēng)險(xiǎn)的微觀因素
決策風(fēng)險(xiǎn)。投資決策失誤是投資風(fēng)險(xiǎn)影響力較大的因素,一般投資決策失誤是由企業(yè)決策者承擔(dān)。在企業(yè),企業(yè)決策者進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇時(shí),缺乏科學(xué)的決策機(jī)制和財(cái)務(wù)分析。在我國,投資決策失誤的現(xiàn)象較為常見,造成此現(xiàn)象出現(xiàn),主要由于企業(yè)決策者屬于獨(dú)斷性,導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)問題的出現(xiàn)。
法律風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)與世界接軌,相關(guān)法律規(guī)定不斷完善與健全,企業(yè)受到了更多的法律約束。法律風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步規(guī)范了企業(yè)的投資行為,約束了企業(yè)的投資交易。
信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前,我國的信用體制不健全,信用風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的投資影響比較嚴(yán)重。信息不對稱會(huì)使企業(yè)投資交易雙方缺乏約束力,可能造成履約能力下降、付款拖延、逃債現(xiàn)象等情況的出現(xiàn)。
多元化投資風(fēng)險(xiǎn)。多元化發(fā)展,能夠擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模,拓寬企業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,同時(shí)還能分散企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。但是,盲目的多元化發(fā)展,也會(huì)為企業(yè)帶來較大風(fēng)險(xiǎn)問題。一般情況下,企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇與評(píng)估,大都以項(xiàng)目投資的回報(bào)率以及收益時(shí)間長短作為衡量指標(biāo),而忽略了風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的匹配,難以維持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)多元化發(fā)展中,業(yè)務(wù)拓展的領(lǐng)域較多,甚至與自身核心業(yè)務(wù)無關(guān)聯(lián),那么企業(yè)在投資此類項(xiàng)目時(shí),可能會(huì)遭遇到投資成本升高,運(yùn)營效率低,投資收益降低的風(fēng)險(xiǎn)。
利率風(fēng)險(xiǎn)。利率的變動(dòng)對企業(yè)的投資的機(jī)會(huì)成本產(chǎn)生影響。一般情況下,利率上升,企業(yè)的投資成本升高,企業(yè)的實(shí)際收益會(huì)比預(yù)期收益低,企業(yè)將會(huì)退出該投資的領(lǐng)域;利率下降,企業(yè)的投資成本降低,將會(huì)有更多企業(yè)投資到該領(lǐng)域。利率風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步加大了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn),影響了企業(yè)融資的途徑,增加了企業(yè)籌集資金的難度。
(一)把握國家相關(guān)政策的走向
國家政策對企業(yè)投資有著較大的影響,屬于企業(yè)投資的外部環(huán)境,直接制約著企業(yè)投資項(xiàng)目的落地。企業(yè)要有敏銳的洞察力,關(guān)注國家政策的走向,跟隨政策的步伐,確保將企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
(二)通過融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制
資金被認(rèn)為是企業(yè)的流動(dòng)血脈,資金不通暢往往導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)危機(jī)。為了保障企業(yè)資金的充足,加強(qiáng)企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)的保障,企業(yè)應(yīng)做好融資。融資是企業(yè)籌集資金的行為,建立安全暢通的融資渠道,保證企業(yè)在投資中擁有充分的資金鏈,防范投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的資金鏈的斷裂。企業(yè)通過融資建立資金保障機(jī)制,提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。
(三)建立健全投資決策機(jī)制
決策的效率決定著企業(yè)的發(fā)展活力,建立健全企業(yè)決策機(jī)制,有助于企業(yè)對投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。目前我國大多數(shù)企業(yè)的決策機(jī)制不完善,常常出現(xiàn)主觀性獨(dú)斷性作出企業(yè)投資決策,這種情況下造成了投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不充分,企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)控制能力應(yīng)對不足等現(xiàn)象。企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步建立良好的決策模式,加快投資決策的制定與實(shí)施,以期獲得良好的收益。
(四)強(qiáng)化法律與信用風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí),應(yīng)當(dāng)注意規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策之前,應(yīng)當(dāng)注重投資的法律糾紛問題,將法律風(fēng)險(xiǎn)降至最低狀態(tài)。同時(shí),企業(yè)的投資決策還應(yīng)注意信用風(fēng)險(xiǎn)問題,應(yīng)當(dāng)對投資項(xiàng)目的主體進(jìn)行充分的調(diào)研,確保投資合作方的信譽(yù)、社會(huì)評(píng)價(jià)、經(jīng)營情況等綜合分析,以防范信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。
(五)全面開展投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控
當(dāng)前,社會(huì)競爭環(huán)境中,企業(yè)面臨的外部環(huán)境中受到了政府政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、社會(huì)文化、相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域等因素的影響,再加上潛在的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)造成了企業(yè)投資環(huán)境的復(fù)雜性。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立全面的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系,做好投資風(fēng)險(xiǎn)的防范,預(yù)測投資風(fēng)險(xiǎn)中存在的問題,實(shí)時(shí)對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測與反饋。企業(yè)全面開展投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,實(shí)時(shí)掌握投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題,在風(fēng)險(xiǎn)管控中處于主動(dòng)地位,及時(shí)規(guī)避一些投資風(fēng)險(xiǎn)問題的出現(xiàn)。
(六)實(shí)現(xiàn)投資組合,分散投資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇時(shí),為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的壓力,往往將投資資金放在不同的項(xiàng)目組合中。企業(yè)的投資往往根據(jù)投資項(xiàng)目的不同,選擇適合企業(yè)的投資組合。投資組合的確定,一般依據(jù)的是投資風(fēng)險(xiǎn)成因與類別,以及企業(yè)對投資風(fēng)險(xiǎn)組合的控制,保證企業(yè)從投資組合中獲得可觀的利潤。
在我國,企業(yè)投資方式的組合也較多,如企業(yè)通過參股或控股的方式參與投資項(xiàng)目、企業(yè)可以購買債券或基金、投資股票市場等金融領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體的投資盈利水平。
(七)規(guī)范投資資金的使用與管理
投資項(xiàng)目時(shí),資金的使用與管理應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化,保證投資資金的到位。投資資金是確保投資項(xiàng)目正常開展的重要保障,投資資金的使用也是投資項(xiàng)目管理的重點(diǎn)工作,投資資金的使用與發(fā)放需要建立嚴(yán)格的流程與管理。一般而言,企業(yè)投資資金的投入與使用要獲得投資項(xiàng)目的產(chǎn)出回報(bào)。企業(yè)建立科學(xué)、嚴(yán)格、合理的投資資金使用與管理制度,能夠保障投資資金用到合理之處,確保企業(yè)投資項(xiàng)目的完成,提高投資項(xiàng)目資金使用效率。
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(作者單位:永城職業(yè)學(xué)院)