張青

[摘 要]在我國(guó)，小微企業(yè)普遍存在融資難的問題?；谄栈萁鹑谡呦?，國(guó)務(wù)院發(fā)布政策——對(duì)普惠金融領(lǐng)域?qū)嵤┒ㄏ蚪禍?zhǔn)來破解小微企業(yè)融資難的老問題，該政策對(duì)于小微企業(yè)的融資難問題起到了一定的作用，但是也存在一定的局限性。

[關(guān)鍵詞]小微企業(yè)；融資難；普惠金融；定向降準(zhǔn)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.02.098

1 我國(guó)定向降準(zhǔn)進(jìn)程

2014 年 4 月，央行及國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的若干意見》，提出“對(duì)符合“三農(nóng)”金融服務(wù)要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行，適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率”，由此開啟了“定向降準(zhǔn)”的先河。[1] 截至 2017 年，我國(guó)總共進(jìn)行了七輪定向降準(zhǔn)政策。于2017年10月1日，央行發(fā)布新的定向降準(zhǔn)政策——對(duì)普惠金融領(lǐng)域?qū)嵤┒ㄏ蚪禍?zhǔn)政策。

2 小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

2.1 融資渠道窄

目前小微企業(yè)的融資方式包括內(nèi)部融資與外部融資，由于我國(guó)體制的不健全以及小微企業(yè)自身的高風(fēng)險(xiǎn)，小微企業(yè)很難通過外部融資融到資金，因此，小微企業(yè)只能依靠?jī)?nèi)部融資。

2.2 融資成本高

在我國(guó)，銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款條件十分嚴(yán)苛，抵押貸款手續(xù)煩瑣復(fù)雜，為小微企業(yè)貸款引起許多不必要的費(fèi)用。小微企業(yè)為發(fā)展不得不選擇非正常渠道獲得資金，高利率直接導(dǎo)致小微企業(yè)加重了經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。

2.3 小微企業(yè)自有資金少

小微企業(yè)缺乏企業(yè)積累擴(kuò)張的意識(shí)，留存發(fā)展資金沒有準(zhǔn)備意識(shí)，導(dǎo)致企業(yè)自己手中的資金量太少。舉例來看，根據(jù)國(guó)際上各個(gè)金融公司的調(diào)研結(jié)果來看，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)占業(yè)主資本的31% ，占內(nèi)部收益的25% ，但是公司的債券等融資根本不足 1%。[2]

3 小微企業(yè)融資難問題的原因

3.1 內(nèi)部原因

3.1.1 小微企業(yè)缺乏系統(tǒng)的內(nèi)部管理，效率低下

小微企業(yè)缺乏人才與戰(zhàn)略，其內(nèi)部管理者的管理水平比較低下，內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)混亂，企業(yè)內(nèi)部的員工效率低下，這些都導(dǎo)致小微企業(yè)的盈利能力差、競(jìng)爭(zhēng)能力弱。

3.1.2 小微企業(yè)的融資信用低下

小微企業(yè)自身的資產(chǎn)比較少，能夠作為抵押品的財(cái)產(chǎn)也有限，抵押品的質(zhì)量太低，因此信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)低，這些均導(dǎo)致企業(yè)難以向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款。

3.1.3 小微企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)體系混亂

小微企業(yè)缺乏財(cái)會(huì)方面的概念，大多數(shù)小微企業(yè)并不設(shè)立專門的財(cái)務(wù)部門，在財(cái)務(wù)制度方面十分不規(guī)范，無法對(duì)外提供真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表與納稅情況，致使銀行懷疑小微企業(yè)存在虛報(bào)問題，從而也難以給小微企業(yè)提供貸款。

3.2 外部原因

3.2.1 我國(guó)對(duì)于支持小微企業(yè)的法制建設(shè)缺乏

近年來，我國(guó)政府出臺(tái)的有關(guān)于小微企業(yè)融資的法律法規(guī)，大多是政策性的，沒有真正地實(shí)施，對(duì)于小微企業(yè)融資難問題只是表面功夫，國(guó)家對(duì)于政策的真正落實(shí)與否缺乏監(jiān)管與督促，因此國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)法制建設(shè)。

3.2.2 資本市場(chǎng)融資難

通過資本市場(chǎng)融資是小微企業(yè)的直接融資方式，然而由于我國(guó)證券市場(chǎng)的制度建設(shè)不健全，小微企業(yè)無法通過股票和債券來進(jìn)行融資，因此目前我國(guó)資本市場(chǎng)上基本被大型企業(yè)所壟斷，小微企業(yè)的進(jìn)入壁壘高。

3.2.3 融資成本高

小微企業(yè)進(jìn)行外源融資的途徑比較單一，融資手續(xù)比較復(fù)雜，相應(yīng)的融資成本也高。有的小微企業(yè)難以通過正常途徑獲得資金，只能依靠不正常途徑獲得資金，例如高利貸等民間借貸方式，其高利率無形中加劇了中小企業(yè)的生存壓力。

4 對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策對(duì)小微企業(yè)的影響

相關(guān)政策內(nèi)容：凡前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到1.5%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可在基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)；前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到10%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可在第一檔的基礎(chǔ)上再下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。[3]

4.1 定向降準(zhǔn)政策對(duì)小微企業(yè)的積極意義

4.1.1 對(duì)特定銀行降準(zhǔn)使，更多資金流入市場(chǎng)

“定向降準(zhǔn)”政策中的降準(zhǔn)就是降低符合普惠金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率，那么這將意味著更多的資金會(huì)流入資本市場(chǎng)，預(yù)計(jì)該政策會(huì)釋放8000億元資金量。對(duì)于小微企業(yè)來說，其外部環(huán)境更加有利，相當(dāng)于降低了資本市場(chǎng)融資的門檻。

4.1.2 對(duì)沖前期政策從緊造成的消極影響

定向降準(zhǔn)政策的發(fā)行使原先從緊的貨幣政策得到改善，給市場(chǎng)發(fā)出未來貨幣政策走勢(shì)的信號(hào)，從而對(duì)沖前期從緊政策對(duì)小微企業(yè)產(chǎn)生的消極影響，推動(dòng)小微企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)自身實(shí)力。

4.1.3 提高銀行對(duì)小微企業(yè)貸款的積極性

該政策的實(shí)施會(huì)極大地調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)貸款的積極性，商業(yè)銀行為了符合這項(xiàng)政策的條件，會(huì)適當(dāng)放寬對(duì)小微企業(yè)貸款的條件，對(duì)小微企業(yè)來說是一個(gè)明顯的利好。

4.2 定向降準(zhǔn)政策的局限性

4.2.1 釋放的資金流有限難以解決小微融資難

此次定向降準(zhǔn)是對(duì)既有政策的升級(jí)而非“新政”，釋放的增量流動(dòng)性可能有限，且遠(yuǎn)水難解近渴。[3] 這項(xiàng)政策是對(duì)原有的定向降準(zhǔn)領(lǐng)域的限制，并非以前傳統(tǒng)全面的定向降準(zhǔn)政策。定向降準(zhǔn)政策釋放的資金流需要剔除原有定向降準(zhǔn)釋放的資金流，那么資金流規(guī)模也難以估算。興業(yè)證券固收研報(bào)稱，尚未享受定向降準(zhǔn)要求的部分商業(yè)銀行要滿足第二檔要求的難度比較大，預(yù)計(jì)釋放的資金規(guī)模很難超過5000億元，[4]因此流動(dòng)性環(huán)境改善可能有限。

4.2.2 釋放資金流向不明確，后續(xù)監(jiān)管不強(qiáng)

雖然該政策會(huì)釋放一定的資金流，但是否全部用于解決小微企業(yè)問題上很難說。我國(guó)的相關(guān)政策的監(jiān)管不嚴(yán)，加之銀行系統(tǒng)內(nèi)部的失職瀆職，導(dǎo)致資金流向的轉(zhuǎn)變極有可能，因此，這些資金流向可能流往某些暴利行業(yè)，導(dǎo)致小微企業(yè)融資問題仍然無法解決。endprint

5 定向降準(zhǔn)政策下再發(fā)力解決小微企業(yè)融資難的對(duì)策

5.1 政府層面

5.1.1 加快小微企業(yè)的法規(guī)法制建設(shè)

我國(guó)針對(duì)小微企業(yè)融資問題出臺(tái)的相應(yīng)法律法規(guī)以及法制建設(shè)不夠完善，導(dǎo)致小微企業(yè)從宏觀方面就出現(xiàn)硬性的缺點(diǎn)，使得小微企業(yè)融資的大環(huán)境不利。因此，國(guó)家應(yīng)該在定向降準(zhǔn)政策的基礎(chǔ)上，首先從大環(huán)境上給予小微企業(yè)支持，加強(qiáng)國(guó)家對(duì)于小微企業(yè)領(lǐng)域的法制建設(shè)。

5.1.2 建立專門幫助小微企業(yè)發(fā)展的金融指導(dǎo)體系

為了拓寬小微企業(yè)的融資方式，簡(jiǎn)化小微企業(yè)的貸款程序，降低貸款門檻，國(guó)家應(yīng)該針對(duì)小微企業(yè)建立專門的金融指導(dǎo)體系。在多地銀行設(shè)立專營(yíng)機(jī)構(gòu)，將小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)與其他大型企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)獨(dú)立出來，為小微企業(yè)貸款開通專用通道，降低成本，縮短時(shí)間提高效率。

5.1.3 加強(qiáng)金融監(jiān)管

小微企業(yè)融資難問題和小微企業(yè)的信用低、拖欠貸款有著直接聯(lián)系，一些拖欠欠款的惡劣企業(yè)拉低整體的小微企業(yè)形象，給金融機(jī)構(gòu)留下不好的印象，使得它們不敢再貸款給小微企業(yè)。國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)金融監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊信用低下的小微企業(yè)，不能讓幾個(gè)小微企業(yè)帶壞整個(gè)行業(yè)，從而導(dǎo)致該行業(yè)融資難。

5.2 小微企業(yè)自身層面

5.2.1 增強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)管理水平

小微企業(yè)要想根本解決自身的融資問題還需要立足于當(dāng)今的定向降準(zhǔn)，對(duì)小微企業(yè)利好的大環(huán)境下不斷創(chuàng)新和學(xué)習(xí)借鑒，努力提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平。總結(jié)過去的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，向優(yōu)秀企業(yè)學(xué)習(xí)借鑒他們的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，但不可照搬硬套，根據(jù)自身的情況，在學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新。

5.2.2 健全財(cái)務(wù)管理制度

小微企業(yè)需要引進(jìn)專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，健全財(cái)務(wù)制度調(diào)動(dòng)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款積極性以及個(gè)人投資者的投資欲望。在定向降準(zhǔn)的背景下，小微企業(yè)更應(yīng)該緊抓國(guó)家創(chuàng)造的大好形勢(shì)，建立健全自身的財(cái)務(wù)制度。

6 結(jié)論與展望

要想徹底解決小微企業(yè)融資難問題，需要從國(guó)家以及企業(yè)自身兩方面的共同改進(jìn)與努力，共同解決小微企業(yè)融資難問題。對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策對(duì)于解決小微企業(yè)融資難問題起到了極大的促進(jìn)作用，但是這個(gè)政策也具有很大的局限性，這些局限性還有待進(jìn)行探索并且解決。

參考文獻(xiàn)：

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[5]劉汶棪，林文森.小微企業(yè)融資難原因分析及對(duì)策[J].中國(guó)市場(chǎng)，2017（7）.endprint