美聯(lián)儲新主席面臨五大挑戰(zhàn)

本報駐美國特約記者 何平 本報記者 趙覺珵 ●顯揚(yáng)

新任美聯(lián)儲主席鮑威爾5日一到崗，就遇到市場的“下馬威”。美國股市5日開啟“狂瀉”模式，道指當(dāng)天跌超1000點(diǎn)。美股暴跌引發(fā)全球股市開啟下跌模式，亞洲市場6日繼續(xù)“跌跌不休”。據(jù)美國CNBC網(wǎng)站6日報道，市場對鮑威爾的考驗，比歷任美聯(lián)儲主席來得更快。

非經(jīng)濟(jì)學(xué)家的美聯(lián)儲主席

現(xiàn)年65歲的鮑威爾本月5日接替耶倫，履新美聯(lián)儲主席?！懊绹簟狈Q，杰羅姆·鮑威爾1953年2月出生于美國首都華盛頓，上世紀(jì)90年代初擔(dān)任老布什政府的財政部副部長，負(fù)責(zé)監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)和美國國債市場。去年11月2日，特朗普提名鮑威爾出任美聯(lián)儲主席。

鮑威爾擁有普林斯頓大學(xué)政治學(xué)學(xué)士學(xué)位和喬治敦大學(xué)法學(xué)博士學(xué)位，是30年來第一位沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的美聯(lián)儲主席。英國《金融時報》稱，這是鮑威爾的一個劣勢。而CNBC網(wǎng)站援引評論人士的話稱，鮑威爾比起學(xué)院派們“更多地?fù)碛惺袌霰尘?，特別是在風(fēng)險投資領(lǐng)域”。

或延續(xù)耶倫政策

迎接鮑威爾的是全球股市大跌。經(jīng)濟(jì)過熱、減稅刺激、通脹水平、降息空間和別國政策，也是鮑威爾面臨的五大挑戰(zhàn)。美國《華爾街日報》稱，經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)向標(biāo)可能包括薪資升速加快以及資產(chǎn)價值進(jìn)一步高漲等。美國前兩次的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張均以泡沫告終。如果美股繼續(xù)大跌，可能會令投資者感到恐慌，進(jìn)而引發(fā)更為嚴(yán)重的市場動蕩。美國政府的減稅刺激也是鮑威爾需要應(yīng)對的課題。報道稱，減稅刺激可能使利率高于預(yù)期，導(dǎo)致美聯(lián)儲升息速度加快。

另外，美聯(lián)儲希望通脹保持在2%的水平，過高或過低都不利于經(jīng)濟(jì)健康。但投資者已經(jīng)開始認(rèn)為通脹會升高，美聯(lián)儲不得不采取應(yīng)對措施。為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退，美國已多次降息刺激經(jīng)濟(jì)增長，因此，如果美國經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)問題，美聯(lián)儲的降息空間也非常小。CNBC稱，美聯(lián)儲面臨的挑戰(zhàn)還在于其他央行正在收緊政策，歐洲央行和日本都減少或計劃減少刺激政策。

中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員曲強(qiáng)6日接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，鮑威爾的政策主張比較溫和。他主張在金融監(jiān)管方面更加寬松，因此在其上任前，市場預(yù)計其會較為“鴿派”。但目前來看，鮑威爾未來一段時間內(nèi)，很大程度上會繼續(xù)延續(xù)耶倫的政策，不會發(fā)生大的方向性改變，這或許與其法學(xué)出身帶來的謹(jǐn)慎有關(guān)。

曲強(qiáng)認(rèn)為，因為其屬于共和黨、接受特朗普提名的背景，這實際上已成為鮑威爾上任后的一個重要挑戰(zhàn)——如何兼顧美聯(lián)儲掌門人和政治家的雙重身份。他需要在金融宏觀穩(wěn)定與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長之間尋求平衡：一方面共和黨人的政治身份要求他放松管制，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力；另一方面，過度松綁可能使已經(jīng)有較高杠桿率的金融體系面臨風(fēng)險。

對中國市場是喜是憂

《金融時報》援引分析人士的話稱，如果美聯(lián)儲以足夠大的力度加息以確保金融穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長可能大幅放緩。如果美聯(lián)儲著重于維持實現(xiàn)通脹目標(biāo)所需的經(jīng)濟(jì)增長，就有可能造成杠桿率和資產(chǎn)價格上升，給未來埋下隱患。

復(fù)旦大學(xué)美國研究中心副主任宋國友6日接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，鮑威爾支持美聯(lián)儲繼續(xù)加息，根據(jù)以往的經(jīng)驗，將鼓勵資金回流美國，總體上對中國市場并非好事。在總體資本供應(yīng)有限的情況下，美聯(lián)儲加息會對中國造成資本外流壓力。當(dāng)然，如果鮑威爾可以改善美國金融監(jiān)管，使得金融體系更加健康，避免出現(xiàn)金融危機(jī)對國際市場造成影響，則對中國是有益的。▲