李雪

摘 要：公募基金行業(yè)發(fā)展20年來，得益于設(shè)立初期合理的制度設(shè)計。在公募基金行業(yè)快速發(fā)展、業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)鏈條日益豐富同時，公募基金管理公司在合規(guī)管理方面也暴露出許多不成熟、不規(guī)范的現(xiàn)象和問題。本文在吸收運用合規(guī)管理理論的基礎(chǔ)上，以X基金管理公司為例，通過對該公司合規(guī)管理現(xiàn)狀進(jìn)行全面梳理和分析，指出該公司合規(guī)管理方面存在的潛在風(fēng)險，探討如何將先進(jìn)的合規(guī)管理理念和方法應(yīng)用到公司運營及產(chǎn)品運作當(dāng)中，為我國基金管理公司進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理，增強(qiáng)自我約束能力，實現(xiàn)持續(xù)規(guī)范發(fā)展提供實踐指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：基金公司；合規(guī)管理；合規(guī)風(fēng)險

文章編號：1004-7026（2018）08-0085-02 中國圖書分類號：F274；F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

1 合規(guī)管理的概念和原則

2017年10月，中國證監(jiān)會頒布實施了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》，旨在指導(dǎo)基金行業(yè)進(jìn)一步規(guī)范經(jīng)營，形成以合規(guī)管理為主線的監(jiān)管規(guī)則體系，有力推動基金行業(yè)合規(guī)管理工作。

合規(guī)的合，即遵守、踐行。合規(guī)的規(guī)，包含了四個層次，即基金管理公司及其從業(yè)人員的經(jīng)營管理和執(zhí)業(yè)行為應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)及其他規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則、公司章程和內(nèi)部規(guī)章制度、以及行業(yè)公認(rèn)并普遍遵守的職業(yè)道德和行為準(zhǔn)則。

合規(guī)管理，是指基金管理公司制定和執(zhí)行合規(guī)管理制度，建立合規(guī)管理機(jī)制，培育合規(guī)文化，防范合規(guī)風(fēng)險的行為。

合規(guī)管理應(yīng)當(dāng)本著獨立性、客觀性、公正性、專業(yè)性、協(xié)調(diào)性的基本原則。

2 X基金管理公司合規(guī)管理概況

X基金管理公司（以下簡稱：X公司）的合規(guī)管理流程涉及到公司治理、投研交易、銷售宣傳、后臺運營、風(fēng)控稽核等各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。具體體現(xiàn)在如下幾個方面內(nèi)容：

2.1 合規(guī)文化建設(shè)

X公司結(jié)合自身稟賦和發(fā)展戰(zhàn)略，制定了適當(dāng)?shù)氖姑?、愿景與價值觀。通過持續(xù)開展合規(guī)教育、組織業(yè)務(wù)培訓(xùn)、向全員不定期發(fā)布最新法律法規(guī)、推送監(jiān)管動態(tài)等形式，要求所有員工熟知與其執(zhí)業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)和公司制度規(guī)定、主動識別與執(zhí)業(yè)行為相關(guān)的合規(guī)風(fēng)險、對自身執(zhí)業(yè)行為的合規(guī)性承擔(dān)責(zé)任，初步形成了較好的合規(guī)文化氛圍。

2.2 合規(guī)政策制定和落實

合規(guī)政策是體現(xiàn)合規(guī)理念、培育合規(guī)文化、實現(xiàn)合規(guī)目標(biāo)的重要制度依據(jù)，是對基金管理公司開展合規(guī)工作提出的基本要求。

X公司建立了較為完備的制度架構(gòu)，共分為四個層次。第一層次是公司章程，是公司經(jīng)營管理遵循的最高綱領(lǐng)；第二層次是公司基本管理制度，是公司董事會層面制定的日常管理行為要求與規(guī)范；第三層次是各專業(yè)委員會及職能委員會的議事規(guī)則；第四層次是公司部門管理制度，是總經(jīng)理辦公會層面審議通過的各部門根據(jù)業(yè)務(wù)需要制定的規(guī)章制度，以及公司各類業(yè)務(wù)管理辦法、業(yè)務(wù)流程等，是公司各部門操作層面的具體業(yè)務(wù)流程及規(guī)范性文件。

2.3 合規(guī)部門設(shè)立及合規(guī)人員配備

X公司設(shè)立了監(jiān)察稽核部，作為由督察長領(lǐng)導(dǎo)的獨立于各業(yè)務(wù)部門的內(nèi)部合規(guī)部門來推動合規(guī)管理工作。監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)對公司各部門、各崗位、各項業(yè)務(wù)及其從業(yè)人員的經(jīng)營管理和執(zhí)業(yè)行為的合法合規(guī)性進(jìn)行審查、監(jiān)督、檢查、報告。

2.4 合規(guī)審核和信息披露制度

合規(guī)審核作為基金管理公司內(nèi)部合規(guī)管理工作的重要組成部分，其目標(biāo)是在公司內(nèi)部及時發(fā)現(xiàn)各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)存在的不合規(guī)情況并進(jìn)行有效處理，以期滿足監(jiān)管要求，進(jìn)而把公司可能承擔(dān)的風(fēng)險和受到的處罰降到最低。

2.5 合規(guī)檢查

合規(guī)檢查是基金管理公司實行的事中、事后合規(guī)控制措施，主要通過監(jiān)察稽核的手段檢查制度、程序和流程的執(zhí)行和落實情況。

3 X公司合規(guī)管理存在的合規(guī)風(fēng)險

合規(guī)風(fēng)險，是指因基金管理公司或其從業(yè)人員的經(jīng)營管理或執(zhí)業(yè)行為違反法律、法規(guī)和準(zhǔn)則而使公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財產(chǎn)損失或聲譽損失的風(fēng)險。

通過對X公司的走訪和調(diào)研，以公司的投資授權(quán)、銷售宣傳、后臺運營三大業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)為例，列舉其合規(guī)管理方面存在的薄弱環(huán)節(jié)和潛在風(fēng)險。

3.1 投資授權(quán)合規(guī)管理方面的合規(guī)風(fēng)險

a.投資管理人員代表基金持有人對外行權(quán)業(yè)務(wù)流程執(zhí)行不到位

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會頒布的《基金管理公司代表基金對外行使投票表決權(quán)工作指引》，X公司建立了《公司投資管理人員代表基金持有人對外行使投票表決權(quán)管理辦法》，辦法就公司投資管理人員對外行使投票表決權(quán)業(yè)務(wù)的發(fā)起、審批、執(zhí)行、反饋、備案及檔案保存等流程進(jìn)行了明確。

但在實際執(zhí)行過程中，存在如下不合規(guī)情況，可能導(dǎo)致潛在合規(guī)風(fēng)險：

1）存在行業(yè)研究員未能對上市公司重大投票表決事項進(jìn)行提示性通知及基金經(jīng)理反饋意見未能作到書面留痕的情況；

2）存在公司對外行權(quán)材料要件缺失的情況；

3）存在現(xiàn)場、網(wǎng)絡(luò)投票表決方式下均未能對執(zhí)行情況進(jìn)行反饋確認(rèn)，缺少簽字留痕的情況。

b.投資決策委員會的運作存在瑕疵

在投資授權(quán)與決策方面，X公司實行投資決策委員會領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制，公司制度中明確了投委會、投資總監(jiān)、投資組合經(jīng)理等各投資決策主體的工作職責(zé)和投資權(quán)限劃分，投資組合經(jīng)理在其授權(quán)范圍內(nèi)獨立行使投資決策權(quán)；對于超出授權(quán)比例的投資及其他重大投資決策的，應(yīng)經(jīng)投資決策委員會審批通過。公司建立了《投資決策委員會議事規(guī)則》，對投資決策委員會的人員組成、議事規(guī)則、決策的實施和監(jiān)督等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)范。

但在實際執(zhí)行過程中，存在如下不合規(guī)情況，可能導(dǎo)致潛在合規(guī)風(fēng)險：

1）存在專戶投委會成員人數(shù)不足的情況；

2）存在專戶投委會會議紀(jì)要缺少成員簽字的情況；

3）存在專戶投委會文檔分類制作不完整的情況。

3.2 銷售宣傳合規(guī)管理方面的合規(guī)風(fēng)險

a.與多家基金銷售機(jī)構(gòu)未簽署反洗錢協(xié)議

X公司作為金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)履行反洗錢法定義務(wù)。公司建立了反洗錢內(nèi)部控制管理制度，成立的反洗錢工作小組，在相關(guān)部門由專人負(fù)責(zé)反洗錢工作的開展。

但在實際執(zhí)行過程中，公司未能與有關(guān)基金銷售機(jī)構(gòu)有效簽署反洗錢協(xié)議，無法明確雙方在反洗錢工作方面的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，一旦就該業(yè)務(wù)渠道投資者的洗錢行為進(jìn)行法律責(zé)任追究時，將無法認(rèn)定基金公司承擔(dān)的法律責(zé)任，產(chǎn)生較大了法律風(fēng)險。

b.未能有效落實銷售適用性有關(guān)規(guī)定

為確?；痄N售適用性的貫徹實施，基金管理公司在選擇基金銷售機(jī)構(gòu)并進(jìn)行準(zhǔn)入評價時，應(yīng)當(dāng)對基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎調(diào)查。X公司目前初步建立了擬拓展銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入管理及內(nèi)部評價方法。

但在實際執(zhí)行過程中，對擬拓展的銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入階段的盡職調(diào)查不夠充分，銷售機(jī)構(gòu)上線倉促，可能導(dǎo)致潛在合規(guī)風(fēng)險：

1）盡職調(diào)查工作主要依賴于對方機(jī)構(gòu)提供的信息，審慎調(diào)查人員參與程度低，未能執(zhí)行更加獨立有效的盡職調(diào)查；

2）開展審慎調(diào)查的方法簡單，從目前能夠查看的資料來看，主要采用了調(diào)查問卷方式，同時，審慎調(diào)查須覆蓋的工作范圍未能逐一落實；

3.3 后臺運營合規(guī)管理方面的合規(guī)風(fēng)險

但在系統(tǒng)和設(shè)備使用和維護(hù)中，存在如下不合規(guī)情況，可能導(dǎo)致潛在合規(guī)風(fēng)險：

1）存在視頻監(jiān)控設(shè)備保存期限不足6個月的情況；

2）存在視頻監(jiān)控設(shè)備回放功能顯示時間與北京時間不一致的情況；

3）存在部分固定電話未啟動錄音功能的情況；

4）存在外部人員的電子郵件無法監(jiān)控的情況。

3.4 X公司合規(guī)管理評價及建議

3.4.1 樹立全員合規(guī)、自上而下合規(guī)、主動合規(guī)的理念。合規(guī)從來都不是一個人、一個部門的事，合規(guī)應(yīng)當(dāng)是公司全體員工的責(zé)任。基金管理公司管理層要加大對合規(guī)管理工作的支持和重視程度。如果管理層對合規(guī)管理工作足夠重視、足夠支持，合規(guī)工作就會少些壓力、少些阻力，多些動力，多些助力，才能有所作為。

3.4.2 加強(qiáng)監(jiān)管力度和問責(zé)處罰機(jī)制。合規(guī)管理意識薄弱、誠信體系不健全、違規(guī)成本偏低等原因致使少數(shù)基金管理公司及部分從業(yè)人員無視法律法規(guī)、職業(yè)道德準(zhǔn)則和執(zhí)業(yè)操守。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法從嚴(yán)全面監(jiān)管，凡是違反法律法規(guī)的行為都應(yīng)該受到相應(yīng)的處罰，做到觸碰底線的零容忍，決不能出現(xiàn)法不責(zé)眾的現(xiàn)象，營造三公的良性競爭格局。

基金管理公司應(yīng)當(dāng)深刻反思違法違規(guī)所付出的沉重代價和高額成本，建立合規(guī)管理績效考核制度和問責(zé)處罰機(jī)制，將合規(guī)管理成效與人員、部門的績效考核掛鉤，考核事項、責(zé)任認(rèn)定及問責(zé)流程要明確、具體、可操作性強(qiáng)，并根據(jù)考核實施情況及時修訂完善。通過嚴(yán)肅查處、違規(guī)懲罰等手段，將崗位責(zé)任、績效考核與合規(guī)管理有機(jī)結(jié)合，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，強(qiáng)化自我約束，正視、敬畏法律，形成違規(guī)必罰，違規(guī)必糾的責(zé)任文化。

3.4.3 業(yè)務(wù)發(fā)展與合規(guī)管理相匹配。近幾年，基金行業(yè)過于關(guān)注自身經(jīng)濟(jì)利益，對市場和投資者整體利益考慮不夠，盲目跟風(fēng)開展高風(fēng)險業(yè)務(wù)，在個人利益、短期利益的驅(qū)動下，沒有將主要精力放在規(guī)范發(fā)展和拓展業(yè)務(wù)上，而是時常抱有僥幸心理，惡意搶跑，打擦邊球，鉆法律空子、走灰色地帶，實施監(jiān)管套利行為。

基金管理公司合規(guī)體系的建設(shè)跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展速度，合規(guī)管理能力滯后于業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，各類風(fēng)險苗頭已陸續(xù)顯現(xiàn)，各類風(fēng)險狀況不容樂觀?；鸸芾砉酒谕诖筚Y管行業(yè)格局下進(jìn)一步提升其核心競爭力，應(yīng)當(dāng)不忘初心，穩(wěn)中求進(jìn)，堅持誠實信用和勤勉盡責(zé)原則，著力提升合規(guī)運作水平，權(quán)衡合規(guī)成本與業(yè)務(wù)風(fēng)險，主動評估公司合規(guī)管理系統(tǒng)的完備性和有效性，采取有效措施，審慎控制業(yè)務(wù)規(guī)模，在公司發(fā)展與運營風(fēng)險中尋求平衡，在客戶回報與投資風(fēng)險中尋求平衡。

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