摘 要：本文以經(jīng)濟(jì)全球化、知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展為時代背景， 力圖從新的視角剖析世界經(jīng)濟(jì)失衡的原因及其表現(xiàn)。本文將無形投入和無形資產(chǎn)的跨國流動納入傳統(tǒng)的統(tǒng)計體系， 對衡量世界經(jīng)濟(jì)失衡的指標(biāo)體系、誘發(fā)原因、失衡的可持續(xù)性以及調(diào)整方式都有了新的認(rèn)識和思考。研究結(jié)果表明世界經(jīng)濟(jì)失衡并非像官方數(shù)據(jù)顯示的那么嚴(yán)重， 失衡在一段時間內(nèi)是可持續(xù)的。

關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì)失衡；知識經(jīng)濟(jì)；統(tǒng)計體系與方法

1 問題的提出

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)失衡在世界范圍內(nèi)引起了廣泛的關(guān)注。世界經(jīng)濟(jì)失衡集中表現(xiàn)在兩個方面：一是美國巨額的經(jīng)常項目赤字和不斷增長的凈外債額；二是部分東亞國家或地區(qū)及石油產(chǎn)出國大量的貿(mào)易順差和快速增長的外匯儲備。2016年美國經(jīng)常項目赤字高達(dá)8567億美元， 約占GDP的6. 5%， 而2011年這一數(shù)字為3889. 6億美元， 占GDP的比重僅為3. 8%。為了彌補(bǔ)赤字， 美國需要從國外借款， 這又導(dǎo)致美國的凈國際投資頭寸不斷減少。美國的總外債從2001年的9. 27萬億美元上升到2005年的13. 63萬億美元， 占GDP的比重從91. 5%上升到109. 4%。2005年美國的凈外債已高達(dá)2. 55萬億美元， 約占GDP的20. 4%。與此形成鮮明對比的是同期中國、日本、亞洲新興工業(yè)化國家或地區(qū)、俄羅斯和沙特阿拉伯等國的經(jīng)常項目出現(xiàn)大量盈余， 2005年它們的經(jīng)常項目順差分別為1608. 2億、1656. 9億、785億、835. 6億和907. 9億美元， 占本國或地區(qū)GDP的比重分別為7. 2%、3. 6%、5. 0%、10. 9%和29. 3%。同時這些國家的外匯儲備也在高速增長， 2006 年底中國的外匯儲備余額已高達(dá)10 663億美元， 日本、韓國和俄羅斯2005年的外匯儲備額也分別高達(dá)8288. 1億、2099. 7億和1756. 9 億美元。按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)分析， 當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)嚴(yán)重失衡。

在經(jīng)濟(jì)全球化時代， 在貿(mào)易、金融和投資高度一體化的時代， 尤其是知識經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下， 當(dāng)知識要素取代傳統(tǒng)的資本要素成為最主要的生產(chǎn)要素， 無形投入和創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)增長最重要的動力時，傳統(tǒng)的統(tǒng)計體系和方法面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)， 我們試圖將無形投入和無形資產(chǎn)的跨國流動納入傳統(tǒng)的統(tǒng)計體系， 從新的視角來分析當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)失衡。

2 知識經(jīng)濟(jì)時代與美國經(jīng)濟(jì)失衡的再認(rèn)識

作為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)失衡最主要逆差方的美國， 經(jīng)常項目的赤字已經(jīng)達(dá)到前所未有的規(guī)模， 赤字的可持續(xù)性對美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康增長有著巨大的影響。盡管造成美國巨額經(jīng)常項目赤字的原因非常復(fù)雜， 但這與美國已進(jìn)入由知識和創(chuàng)新驅(qū)動的知識經(jīng)濟(jì)時代這一事實(shí)密切相關(guān)。與工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代相比， 知識經(jīng)濟(jì)時代經(jīng)濟(jì)活動的內(nèi)涵在深度和廣度上都明顯得到了拓展， 無形投入對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)越來越大， 知識要素逐漸取代資本要素成為最重要的生產(chǎn)要素。

首先， 步入知識經(jīng)濟(jì)時代， 在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代建立的傳統(tǒng)統(tǒng)計體系有可能誤導(dǎo)我們對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行真實(shí)狀況的認(rèn)識。我們對經(jīng)濟(jì)的理解和思考都是建立在傳統(tǒng)統(tǒng)計方法和統(tǒng)計數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的。上世紀(jì)30 年代， 美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)， 而政策制定者由于缺乏足夠的數(shù)據(jù)和工具， 無法知道經(jīng)濟(jì)是在變好還是更糟， 也就無法來調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。為了解決這個問題， 在Kuznets的領(lǐng)導(dǎo)下， 將機(jī)器和廠房等有形投入作為長期的投資， 第一次開始計算國民的收入和產(chǎn)出美國經(jīng)濟(jì)的購買力水平和生產(chǎn)水平，政府則通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況從而制定有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。Kuzne ts的工作奠定了此后美國國民收入和產(chǎn)出賬戶統(tǒng)計的基礎(chǔ)。但是， 這個統(tǒng)計體系并沒有將美國每年對技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品設(shè)計、品牌維護(hù)、員工培訓(xùn)等無形投入計算在內(nèi)， 因此也就不可能讓人們完全認(rèn)識到當(dāng)前知識經(jīng)濟(jì)的巨大影響。1999年BEA（Bureau of Econom icAnalysis）做出了一個新突破， 將用于計算機(jī)軟件的開支作為一項長期投資計入GDP的統(tǒng)計之中， 然而軟件支出只占美國巨額無形投入的一小部分。此外， 美國的涉外統(tǒng)計中也存在類似問題。美國的進(jìn)出口統(tǒng)計中雖然包括技術(shù)貿(mào)易的統(tǒng)計， 但只是美國無形資產(chǎn)跨國流動的一小部分。比如美國企業(yè)的對外投資主要是將廠房和機(jī)器設(shè)備的價值記錄在案， 而投資過程中涉及的大部分無形知識的轉(zhuǎn)移都沒有記錄， 比如專有技術(shù)和企業(yè)員工培訓(xùn)等， 實(shí)際上美國出口了大量的知識， 而這并沒有在美國的經(jīng)常項目統(tǒng)計中得到體現(xiàn)。

知識經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的統(tǒng)計問題有可能從分母（GDP ）和分子（CA 或者N IIP ）兩個方面對我們重點(diǎn)關(guān)注的相對量指標(biāo)產(chǎn)生較大影響。如果將無形投入完全納入國民收入和產(chǎn)出賬戶， 可能會使美國的國內(nèi)總產(chǎn)出水平有一個較大的提高， 這樣在經(jīng)常項目赤字絕對量保持不變的情況下， 相對量會有減少， 而如果這個相對量并沒有達(dá)到或者接近警戒水平， 我們有理由對世界經(jīng)濟(jì)失衡的可持續(xù)性保持樂觀。如果將無形資產(chǎn)的跨國流動更充分的考慮在美國的經(jīng)常項目統(tǒng)計之中， 或許會減少美國經(jīng)常項目的巨額赤字。充分考慮知識經(jīng)濟(jì)時代的影響， 我們對世界經(jīng)濟(jì)失衡可能會有一個新的認(rèn)識。

經(jīng)過調(diào)整后， 美國經(jīng)常項目赤字與GDP的比值有了一定程度的減少，其影響有擴(kuò)大的趨勢。這意味著未來可能出現(xiàn)這種狀況：官方數(shù)據(jù)顯示的經(jīng)常項目赤字與GDP 的比值不斷擴(kuò)大， 而隨著無形投入規(guī)模的快速增長， 事實(shí)上這個比值是相對穩(wěn)定的，甚至可能有所下降。這還可能對我們認(rèn)識世界經(jīng)濟(jì)失衡產(chǎn)生多方面的影響。美國經(jīng)常項目赤字持續(xù)的時間可能比預(yù)想的長， 為了恢復(fù)平衡， 美元貶值的幅度可能比預(yù)想的要小。結(jié)合上面的理論分析， 將失衡的原因歸結(jié)為美國投資儲蓄失衡、投資消費(fèi)失衡的觀點(diǎn)也會在某種程度上進(jìn)行修正， 因為美國還存在著數(shù)額巨大的無形投資。我們也有更充分的證據(jù)證明美國經(jīng)濟(jì)比我們想象的要強(qiáng)大得多， 只要美國經(jīng)濟(jì)保持高速、健康的增長， 美國就可以不間斷的從國外為赤字融資， 最終國外持有的美國凈資產(chǎn)占美國總產(chǎn)出的比重會穩(wěn)定下來， 給世界經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性后果的無序、突然的調(diào)整出現(xiàn)的可能性不大。

3 無形資產(chǎn)跨國流動對美國經(jīng)常項目差額的影響

美國巨額無形投入產(chǎn)生了大量的無形資產(chǎn)， 包括專利技術(shù)、專有技術(shù)、管理技能、創(chuàng)新服務(wù)、優(yōu)勢品牌和良好的商譽(yù)等。隨著美國對外投資和貿(mào)易的不斷增長， 這些無形資產(chǎn)跨國流動的規(guī)模也日益擴(kuò)大。雖然美國的涉外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計中包括了部分技術(shù)貿(mào)易的交易， 但是依然存在大量未被官方統(tǒng)計的無形資產(chǎn)流動。

我們用一個簡單的案例來說明這個情況。假設(shè)美國一家著名的跨國公司在國外新設(shè)立了一家開發(fā)系統(tǒng)軟件的公司， 全部的投資從當(dāng)?shù)劂y行或資本市場獲得， 所有的辦公設(shè)備從當(dāng)?shù)夭少彛?當(dāng)?shù)氐男鹿灸荛_發(fā)和美國公司同樣的軟件， 獲得的利潤除償還公司債務(wù)外， 都作為美國投資收益的一部分。在這個案例中， 美國官方統(tǒng)計中既沒有美國對外直接投資的增加， 也沒有計量專有技術(shù)、管理技能、品牌價值等無形資產(chǎn)的出口。但是， 事實(shí)上這筆投資給美國帶來了投資收益， 這種收益的源泉就是美國大量無形投入產(chǎn)生的無形資產(chǎn)的跨國流動。即使在官方統(tǒng)計中也不難找到相關(guān)的證據(jù)。

理論上， 一個國家彌補(bǔ)其經(jīng)常項目赤字的方法有兩種：或者減少其資產(chǎn)， 或者增加其債務(wù)， 兩種方式的結(jié)果都會減少其凈國際投資頭寸。因此， 在國際金融規(guī)范分析中認(rèn)為一國經(jīng)常項目的赤字等同于凈國際投資頭寸的變化。只是在IMF確定的標(biāo)準(zhǔn)國際收支會計準(zhǔn)則下， 數(shù)額巨大且穩(wěn)定的資本獲得使現(xiàn)實(shí)中這兩者之間的關(guān)系弱化了。這里采用一套新的會計準(zhǔn)則， 它遵守經(jīng)常項目差額等于凈國際投資頭寸變化的條件， 并且采用新的資產(chǎn)估價方法。在新的會計準(zhǔn)則下， 一項資產(chǎn)的價值并非由其歷史成本或者賬面價值決定， 而是由其帶來的收益與利率之比決定的， 這種方法在金融資產(chǎn)和土地資產(chǎn)定價中廣泛采用。

4 知識經(jīng)濟(jì)時代對其他國家經(jīng)濟(jì)失衡的再認(rèn)識

如果將全球經(jīng)濟(jì)看作一個封閉的經(jīng)濟(jì)體， 美國經(jīng)常項目的逆差一定等于其他國家經(jīng)常項目的順差，與美國官方數(shù)據(jù)顯示的巨額經(jīng)常項目赤字相對應(yīng)的是部分東亞國家和地區(qū)以及石油產(chǎn)出國不斷增長的經(jīng)常項目盈余。既然全球經(jīng)濟(jì)失衡是一個世界性的問題， 考慮了無形資產(chǎn)跨國流動的美國經(jīng)常項目差額發(fā)生了重大變化， 累積的巨額赤字有了顯著的減少， 那考慮了無形資產(chǎn)跨國流動，調(diào)整后的中國經(jīng)常項目差額與官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)呈同方向變化， 逐步向官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)逼近。這一方面說明中國加入WTO對中國對外貿(mào)易的巨大促進(jìn)作用， 即使考慮無形資產(chǎn)的進(jìn)口， 中國經(jīng)常項目也開始出現(xiàn)盈余。另一方面則表明中國在經(jīng)歷了多年的對外開放之后， 技術(shù)水平已經(jīng)提高到了一個新的高度， 外貿(mào)和外資的技術(shù)溢出效應(yīng)開始減弱， 中國進(jìn)口的無形資產(chǎn)數(shù)額顯著減少了， 中國已經(jīng)進(jìn)入必須更多的依靠自主創(chuàng)新促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的階段。

5 結(jié)論

本文以知識經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)全球化為時代背景， 以美國和亞洲各國為具體的研究對象， 將無形資產(chǎn)投入納入傳統(tǒng)的國民收入產(chǎn)出賬戶， 將無形資產(chǎn)投入產(chǎn)生的跨國流動考慮進(jìn)傳統(tǒng)的國際收支統(tǒng)計體系， 從新的視角審視世界經(jīng)濟(jì)失衡， 得出了一些有趣的結(jié)論。知識經(jīng)濟(jì)時代大量的無形資產(chǎn)投入已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力， 開始改變我們對真實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的傳統(tǒng)認(rèn)識。將無形投入納入傳統(tǒng)的統(tǒng)計體系不僅會改變經(jīng)常項目差額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值，這是我們判斷國際收支失衡的最重要的指標(biāo)， 更重要的是它會增強(qiáng)我們對宏觀經(jīng)濟(jì)抵御巨額經(jīng)常項目赤字的信心。

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作者簡介：魏梅，身份證號：37078519******0020。