李 曉

一、2016年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1.全球游戲產(chǎn)業(yè)分布—2016年中國(guó)首次超越美國(guó)成為全球最大的游戲市場(chǎng)。在2016年全球游戲營(yíng)收排名中，位居前三的是中國(guó)、美國(guó)和日本，游戲收入分別為244億美元、236億美元和124億美元。

2.電腦到手機(jī)的轉(zhuǎn)移—手游成為網(wǎng)游市場(chǎng)中最大的細(xì)分市場(chǎng)。2016年對(duì)全球游戲產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)大年，910億美元的總體收入相比去年增長(zhǎng)了49%。其中，移動(dòng)游戲市場(chǎng)收入406億美元，同比增長(zhǎng)18%，占據(jù)了全球市場(chǎng)近半份額，超過(guò)了以往的PC平臺(tái)和主機(jī)平臺(tái)。

3.中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)用戶(hù)規(guī)?！丝诩t利優(yōu)勢(shì)漸弱，提高質(zhì)量是新方向。2016年移動(dòng)游戲用戶(hù)規(guī)模約5.21億人，而PC端游戲用戶(hù)規(guī)模約為4.84億人。手游經(jīng)過(guò)之前的爆發(fā)式增長(zhǎng)，人口紅利優(yōu)勢(shì)減弱，用戶(hù)規(guī)模幾乎穩(wěn)步不增。而由于移動(dòng)市場(chǎng)的沖擊，PC游戲用戶(hù)規(guī)模更是出現(xiàn)明顯下滑，相比2015年，2016年的用戶(hù)規(guī)模下降了12%。筆者認(rèn)為，不管是電腦端還是手機(jī)端，用戶(hù)規(guī)模均已到了一個(gè)峰值，中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模如果還想再得到進(jìn)一步的提升，那么就必須在企業(yè)精致經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品優(yōu)化創(chuàng)新、游戲產(chǎn)業(yè)融合、國(guó)際化發(fā)展等方面尋找突破口。

二、并購(gòu)雙方公司概況

1.騰訊公司概況。騰訊控股有限公司（下文簡(jiǎn)稱(chēng)騰訊），是一家成立于1998年11月的民營(yíng)科技企業(yè)，總部設(shè)立于中國(guó)深圳，2004年6月在香港聯(lián)交所主板公開(kāi)上市，是目前中國(guó)領(lǐng)先的提供互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)商之一。主要向億萬(wàn)用戶(hù)提供兩項(xiàng)核心服務(wù)，即社交平臺(tái)和數(shù)字內(nèi)容。通過(guò) QQ、微信和 WeChat、騰訊網(wǎng)（QQ.com）、騰訊游戲等多個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，滿(mǎn)足不同互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)交流、資訊、娛樂(lè)和金融等多方面的需求。

2.SuperCell公司概況。SuperCell公司是2010年由IlkkaPaananen（?？āづ思{寧）和其他五位創(chuàng)始人共同創(chuàng)建的游戲開(kāi)發(fā)公司，總部位于芬蘭，在全球擁有1億活躍用戶(hù)。2013年10月，日本軟銀以21億美元收購(gòu)了SuperCell 51%的股份；兩年后，軟銀再度出資收購(gòu)了其22.7%的股權(quán)，并以總共73.7%的股權(quán)成為唯一一個(gè)外部股東。

SuperCell成立不久，便僅靠?jī)煽钣螒颍嚎ㄍㄞr(nóng)場(chǎng)（HayDay）和部落沖突（ClashOfClans），公司日營(yíng)收從每月70萬(wàn)美元迅速增長(zhǎng)到了240萬(wàn)美元，創(chuàng)造了手游開(kāi)發(fā)商的先例，并超越EA成為了蘋(píng)果應(yīng)用商城中收入最多的游戲開(kāi)發(fā)商。2014年其第三款產(chǎn)品海島奇兵（BoomBeach）公測(cè)，該游戲不到一年的時(shí)間取得了全球手游綜合收入榜前十的成績(jī)。2016年，第四款產(chǎn)品皇室戰(zhàn)爭(zhēng)（ClashRoyale）全球上線(xiàn)。放眼世界手游市場(chǎng)，以《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》在世界范圍內(nèi)的優(yōu)異表現(xiàn)已完全替代《部落沖突》“全球最賺錢(qián)手游”的位置。

三、并購(gòu)動(dòng)因

1.騰訊方原因

（1）構(gòu)建多元營(yíng)收模式，創(chuàng)造更大經(jīng)濟(jì)利益

眾所周知的是，騰訊是一家用戶(hù)規(guī)模龐大的移動(dòng)社交公司，但是社交的變現(xiàn)能力差，使騰訊的盈利模式在大眾面前一直模糊不定。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展，騰訊的布局越來(lái)越深入到移動(dòng)游戲市場(chǎng)。假如可以引入更多更高水平的移動(dòng)端游戲產(chǎn)品，那么，就可以在構(gòu)建自己多元化的盈利模式，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)利益。

并購(gòu)SuperCell不僅幫助騰訊解決了策略層面的大問(wèn)題，還增強(qiáng)了公司的潛在營(yíng)收能力。2016年SuperCell有望在亞洲以外地區(qū)營(yíng)收20億美元，這明顯高于2015年騰訊依靠《英雄聯(lián)盟》在亞洲以外地區(qū)13億美元的收入。此后騰訊就可以在國(guó)門(mén)以外靠手游賺錢(qián)了。

（2）依托全球化戰(zhàn)略，擴(kuò)大海外布局

在騰訊收購(gòu)了《英雄聯(lián)盟》開(kāi)發(fā)商“拳頭”公司（RiotGames）之后，成為了網(wǎng)頁(yè)游戲領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者，但是在移動(dòng)游戲領(lǐng)域，騰訊依舊在設(shè)法通過(guò)結(jié)盟和收購(gòu)提高其海外形象。騰訊在海外游戲市場(chǎng)中，對(duì)移動(dòng)游戲布局主要集中在韓國(guó)和東南亞，歐美市場(chǎng)布局相對(duì)薄弱。

SuperCell在2015年中僅僅三款游戲的收入約占騰訊2015年手游收入的72%。所以騰訊收購(gòu)SuperCell，不僅僅是SuperCell能給騰訊帶來(lái)即時(shí)的收益，還在國(guó)際化擴(kuò)張和國(guó)際品牌戰(zhàn)略方面無(wú)疑是大有助益的，能夠彌補(bǔ)單獨(dú)依賴(lài)于中國(guó)市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。從另一方面來(lái)說(shuō)，SuperCell優(yōu)秀的游戲團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品對(duì)于提升騰訊在游戲市場(chǎng)的品牌力也是非常有益的。

（3）補(bǔ)齊在手游領(lǐng)域短板

2015年全年，騰訊總收入為人民幣1028.63億元(158.41億美元)，其中，智能手機(jī)游戲收入約213億元，網(wǎng)絡(luò)游戲收入565.87億元。

對(duì)于騰訊而言，SuperCell將成為其推動(dòng)手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的助推器。眾所周知，騰訊憑借《英雄聯(lián)盟》在現(xiàn)階段取得了PC端游的世界級(jí)霸主地位，但是不同于端游的是，手游的生命周期短，就注定需要有更強(qiáng)的產(chǎn)品更新能力與儲(chǔ)備能力。在趨于冷淡的手游市場(chǎng)中，用戶(hù)要求游戲質(zhì)量要精益求精，進(jìn)而精品游戲獲得更多的市場(chǎng)資源。如果想要擺脫手游領(lǐng)域的窘態(tài)，甚至達(dá)到與PC端游的同等高度，唯有借助他人之手。于是，收購(gòu)世界頂級(jí)的手游開(kāi)發(fā)商成為了勢(shì)在必行的策略。至此，SuperCell就如同騰訊的第二個(gè)“拳頭”公司。隨著SuperCell加入騰訊，全球最大端游開(kāi)發(fā)商和最大手游開(kāi)發(fā)商完成合體，從此將創(chuàng)造覆蓋全球的平臺(tái)效果和用戶(hù)規(guī)模。

2.SuperCell方原因

（1）尋找騰訊作為SuperCell的真正靠山，曲線(xiàn)上市

創(chuàng)立于1981年的日本軟銀，是一家綜合性的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，這也就決定了它所有交易背后所遵循的原則——低買(mǎi)高賣(mài)！2013軟銀斥資15.3億美元收購(gòu)了SuperCell公司51%的股份；在2015年6月份，日本的軟銀又購(gòu)買(mǎi)了該公司額外22%的股份。如今則用86億美金的價(jià)格賣(mài)給了騰訊。如此優(yōu)秀的投資回報(bào)，只不過(guò)是軟銀諸多成功交易中的一筆罷了。類(lèi)似于日本軟銀這樣的第三方資本之所以會(huì)在特定的時(shí)間段青睞游戲，只不過(guò)是受到“資本逐利”的推動(dòng)。如果價(jià)錢(qián)合適，又或者自身的經(jīng)營(yíng)需要，第三方資本會(huì)毫不猶豫地將游戲業(yè)務(wù)出售。

不同于日本軟銀，騰訊家族的近半部分扎根于游戲圈，所以它不能算是傳統(tǒng)意義上的第三方資本。這種關(guān)系將會(huì)使得交易的結(jié)局稍顯溫暖，騰訊與SuperCell之間不僅僅是單純的“買(mǎi)賣(mài)”關(guān)系，還帶有一些“榮辱與共”的味道。

選擇騰訊，對(duì)于SuperCell入主中國(guó)市場(chǎng)更有利，而且可以在這個(gè)發(fā)展過(guò)程中取得重要的跳躍式發(fā)展。最重要的是與騰訊的合作可以帶給其成功所需要的一切，SuperCell與騰訊攜手完全有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)共贏。

（2）看中騰訊所在的中國(guó)市場(chǎng)，龐大的用戶(hù)基礎(chǔ)

因?yàn)椤皦Α焙汀罢摺?，中?guó)的社交網(wǎng)絡(luò)并沒(méi)有融入所謂的“地球村”，F(xiàn)acebook也好，twitter也罷，都是常規(guī)手段無(wú)法訪(fǎng)問(wèn)的“迷之禁地”。因?yàn)楸Ｗo(hù)，所以才有了QQ和微信在中國(guó)大陸社交網(wǎng)絡(luò)的壟斷地位。這種壟斷在人口紅利的助推之下，更是讓騰訊掌握了極其恐怖的用戶(hù)數(shù)量：騰訊的平臺(tái)覆蓋用戶(hù)量超過(guò)10億人。而且在此平臺(tái)上，單獨(dú)用戶(hù)（非重復(fù)）超過(guò)3億。

任何一家游戲廠商，都恨不得借用騰訊的社交網(wǎng)絡(luò)渠道讓自己的游戲一飛沖天。對(duì)于SuperCell來(lái)說(shuō)，加入騰訊家族的最直接好處便是可以把游戲推向更多的人，進(jìn)而能夠享受到該渠道所帶來(lái)的豐厚回報(bào)。

（3）依托于騰訊巨頭地位，發(fā)展自身游戲品牌

“拳頭”公司加入騰訊以后使其《英雄聯(lián)盟》在網(wǎng)游中的地位得以迅速提升，這無(wú)疑是給SuperCell做出了完美的榜樣。既然《英雄聯(lián)盟》能夠成功，同樣的方式為什么就不能適用在手游領(lǐng)域呢？對(duì)于SuperCell來(lái)說(shuō)，加入騰訊家族又何嘗不是現(xiàn)階段最好的歸宿。加入騰訊后的SuperCell在騰訊帝國(guó)中的地位也將明顯高于昔日所棲身的日本軟銀，與其成為日本軟銀、阿里巴巴等集團(tuán)的“資本投資品”之一，還不如化身為騰訊家族的一員大將，只要自己干得出色，名、利、地位都會(huì)接踵而來(lái)。

[1]2017年全球最具價(jià)值品牌百?gòu)?qiáng)榜出爐.英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》WPP[N]，2017-06-06.

[2].鄭琳倩,吳益兵.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)潮成因解析[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)(理財(cái)版),2014,(10)：13-16.

[3]盛遠(yuǎn).騰訊游戲的戰(zhàn)略分析研究[J].企業(yè)改革與管理,2015,(14)：71.