孔貝貝

摘要：本文介紹了信息不對(duì)稱(chēng)理論的起源和發(fā)展，并結(jié)合市場(chǎng)交易雙方的委托代理關(guān)系及相關(guān)實(shí)例引出信息不對(duì)稱(chēng)理論中的兩個(gè)核心內(nèi)容---逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也對(duì)由信息不對(duì)稱(chēng)所產(chǎn)生的不利影響提出解決策略。

關(guān)鍵詞：信息不對(duì)稱(chēng)；委托代理關(guān)系；逆向選擇；道德風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策

隨著社會(huì)科技的發(fā)展，信息資源不僅在社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域中扮演著重要的角色，而且在促進(jìn)國(guó)家發(fā)展和提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力方面發(fā)揮著重要的作用，但是市場(chǎng)中信息的不對(duì)稱(chēng)對(duì)此造成了嚴(yán)重阻礙作用，所以研究和解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題成為社會(huì)進(jìn)步的重要途徑。

一、信息不對(duì)稱(chēng)理論基本內(nèi)容

商品市場(chǎng)中的討價(jià)還價(jià)現(xiàn)象是我們生活中見(jiàn)到的最典型的信息不對(duì)稱(chēng)的例子，通常情況下賣(mài)主掌握的自己產(chǎn)品信息要比買(mǎi)主多從而使買(mǎi)主處于劣勢(shì)地位，這就是所謂的“沒(méi)有錯(cuò)賣(mài)的，只有錯(cuò)買(mǎi)的，買(mǎi)的沒(méi)有賣(mài)的精”。但無(wú)論是市場(chǎng)買(mǎi)主還是市場(chǎng)賣(mài)主，都可能同時(shí)利用同一種價(jià)格所包含的信息內(nèi)容來(lái)調(diào)整他們?cè)谟憙r(jià)還價(jià)中的策略，從而使自己處于有利的位置。

信息不對(duì)稱(chēng)概念源自阿克洛夫（Akerlof）于1970年提出的信息非對(duì)稱(chēng)論，他從當(dāng)時(shí)司空見(jiàn)慣的二手車(chē)市場(chǎng)入手，發(fā)現(xiàn)了舊車(chē)市場(chǎng)由于買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)車(chē)況掌握的不同而滋生的矛盾，并最終導(dǎo)致舊車(chē)市場(chǎng)的日漸式微。表述為“市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)雙方各自掌握的信息是有差異的，通常賣(mài)者擁有較完備的信息而買(mǎi)方擁有不完備的信息，在信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者比投資者更多地了解企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)信息。因此在與投資者的博弈中處于優(yōu)勢(shì)地位，實(shí)際上管理者披露的信息常常帶有失真性，這就使得投資者在獲得有效信息和獲得投資利益時(shí)處于不利地位、受到不公正待遇?！痹诂F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，信息不對(duì)稱(chēng)的存在是由于不同的經(jīng)濟(jì)個(gè)體獲得的信息不同所致，而不同信息的獲取又與他們各自獲取信息的能力有關(guān)，因此，信息不對(duì)稱(chēng)是以人們獲取信息能力的不對(duì)稱(chēng)為基礎(chǔ)的。從社會(huì)存在的角度來(lái)看，人們獲取信息的能力與多種社會(huì)因素相關(guān)，而勞動(dòng)分工和專(zhuān)業(yè)化是其中最重要的社會(huì)因素。

隨著分工的發(fā)展和專(zhuān)業(yè)化的提高，信息差別是社會(huì)生產(chǎn)和分配不可忽視的因素，社會(huì)勞動(dòng)分工越發(fā)展，專(zhuān)業(yè)化程度越高，在每個(gè)領(lǐng)域或行業(yè)中專(zhuān)業(yè)人員與非專(zhuān)業(yè)人員之間的信息差別也就越大，社會(huì)成員之間的信息分布也就越不對(duì)稱(chēng)。市場(chǎng)主體之間信息的不對(duì)稱(chēng)分布是普遍存在的，嚴(yán)重地阻礙了市場(chǎng)基本經(jīng)濟(jì)功能的發(fā)揮。信息不對(duì)稱(chēng)理論不僅提出了問(wèn)題，而且也在尋求解決的辦法，同時(shí)它使我們對(duì)人類(lèi)進(jìn)行信息活動(dòng)的內(nèi)涵有了深刻的認(rèn)識(shí)。人類(lèi)所從事的，信息交流、信息服務(wù)、信息商品的生產(chǎn)、交換和消費(fèi)等一切信息活動(dòng)的目的就是為了削弱信息的不對(duì)稱(chēng)，使各方掌握的信息都盡量充分。

二、信息不對(duì)稱(chēng)理論及實(shí)例

信息不對(duì)稱(chēng)理論可以概括為兩點(diǎn)：①有關(guān)交易信息在交易雙方之間的分布是不對(duì)稱(chēng)的，即一方比另一方占有較多的相關(guān)信息；②交易雙方對(duì)于各自在信息占有方面的相對(duì)地位是清楚的。在建立或簽訂某項(xiàng)合同前后，由市場(chǎng)參與者雙方所掌握的信息不對(duì)稱(chēng)形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系都可以被認(rèn)為是委托代理關(guān)系。交易中有信息優(yōu)勢(shì)的一方稱(chēng)為代理人，另一方稱(chēng)為委托人。在現(xiàn)實(shí)生活中，信息不對(duì)稱(chēng)比比皆是，而信息合同幾乎都是在這種條件下簽訂和執(zhí)行的，因此許多經(jīng)濟(jì)關(guān)系都可以歸結(jié)為委托代理關(guān)系。例如商品的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系、保險(xiǎn)公司和投保人之間的關(guān)系、病人和醫(yī)生的關(guān)系、顧客和百貨公司的關(guān)系等。因此研究和理解委托代理關(guān)系能夠幫助我們解釋許多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象或預(yù)測(cè)其變化，使我們從一個(gè)新的角度去看待個(gè)人與個(gè)人、個(gè)體與群體、群體與群體間的相互關(guān)系，更加全面地了解人性和社會(huì)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中最基本的假設(shè)是人都是有理性的，在各自約束條件下追求自身利益的最大化。代理人與委托人都面臨市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，且二者之間掌握的信息處于非對(duì)稱(chēng)狀態(tài)，所以代理人為了自身的利益，可能憑借自己的信息優(yōu)勢(shì)，向委托人隱瞞相關(guān)信息，做出對(duì)委托人不利的行為，從而發(fā)生信息不對(duì)稱(chēng)理論中的兩個(gè)核心的內(nèi)容----逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

（一）逆向選擇

逆向選擇也被譯為不利選擇，是指在簽訂合同之前，進(jìn)行市場(chǎng)交易的一方已擁有了另一方所不具有的某些信息，而這些信息有可能影響后者的利益，于是占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方就有可能利用這種信息優(yōu)勢(shì)做出對(duì)自己有利，而對(duì)另一方不利的事情，市場(chǎng)效率和經(jīng)濟(jì)效率會(huì)因此而降低。

就保險(xiǎn)市場(chǎng)而言，在競(jìng)爭(zhēng)性保險(xiǎn)市場(chǎng)上，保險(xiǎn)公司事先不知道投保人的風(fēng)險(xiǎn)程度，投保人中有風(fēng)險(xiǎn)大的，也有風(fēng)險(xiǎn)小的，保險(xiǎn)公司給不同風(fēng)險(xiǎn)程度的投保人固定的賠付額度，這一賠付額度是按照不同風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別投保人的平均損失概率來(lái)計(jì)算的。因此對(duì)于那些高風(fēng)險(xiǎn)的投保人來(lái)說(shuō)，賠付金額是可以接受的，但對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的投保人而言，由于賠付額度相對(duì)較低而寧愿選擇不投保，這樣，保險(xiǎn)公司的投保人只剩下高風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，如果以均值損失概率計(jì)算的賠付，保險(xiǎn)公司實(shí)際遭受了損失。當(dāng)然保險(xiǎn)公司不會(huì)愿意虧本，所以只能選擇提高價(jià)格，這又將繼續(xù)迫使相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的投保人退出保險(xiǎn)市場(chǎng)。在任何給定的價(jià)格水平上，總是高風(fēng)險(xiǎn)者購(gòu)買(mǎi)得更多，而低風(fēng)險(xiǎn)者則買(mǎi)得少。這種低風(fēng)險(xiǎn)者不斷被排擠出市場(chǎng)的惡性循環(huán)就是“逆向選擇”的結(jié)果。

逆向選擇由1970年阿克洛夫?qū)γ绹?guó)二手市場(chǎng)的分析而來(lái)，他指出在買(mǎi)主和賣(mài)主信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，買(mǎi)主以市場(chǎng)的平均質(zhì)量估計(jì)的價(jià)格只能購(gòu)買(mǎi)到質(zhì)量在平均質(zhì)量以下的二手車(chē)，質(zhì)量高于平均質(zhì)量的二手車(chē)無(wú)法銷(xiāo)售出去，從而導(dǎo)致質(zhì)量好的二手車(chē)逐步退出市場(chǎng)，市場(chǎng)上二手汽車(chē)的平均質(zhì)量也就逐步下降，市場(chǎng)逐步走向瓦解。從而可以知道，逆向選擇的存在，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品被排擠，此時(shí)市場(chǎng)的運(yùn)行是無(wú)效的，無(wú)法達(dá)到資源的優(yōu)化配置，使消費(fèi)者堆市場(chǎng)的信任度大大降低，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的萎縮和交易的停頓。

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)

道德風(fēng)險(xiǎn)也譯為敗德行為，指委托人和代理人在簽訂合同后，代理人在使自身利益最大化的同時(shí)損害了委托人的利益，而且并不承擔(dān)由此造成的后果。

在保險(xiǎn)市場(chǎng)中，投保人轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)，而保險(xiǎn)公司則獲取了正常利潤(rùn)。但是投保人在購(gòu)買(mǎi)了全額保險(xiǎn)之后，由于風(fēng)險(xiǎn)已被轉(zhuǎn)移，因而會(huì)降低防止風(fēng)險(xiǎn)的努力，甚至故意造成損失或加劇損失以獲得賠償，這就大大增加了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。例如，買(mǎi)了醫(yī)療保險(xiǎn)的人會(huì)讓醫(yī)生多開(kāi)一些不必要的藥品；買(mǎi)了汽車(chē)保險(xiǎn)的人不再那么謹(jǐn)慎，如經(jīng)常忘了上鎖或隨便停靠等；而保險(xiǎn)公司對(duì)其行為無(wú)法監(jiān)督，無(wú)法獲得有關(guān)其行為的信息。面對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)這一不可避免的風(fēng)險(xiǎn)因素，保險(xiǎn)公司會(huì)將其作為一種風(fēng)險(xiǎn)因素計(jì)入成本，從而增加了現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的成本。

道德風(fēng)險(xiǎn)的存在增加了市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)性和交易的成本，導(dǎo)致委托人在交易合同簽訂后要投入一定的成本費(fèi)用對(duì)代理人的行為進(jìn)行監(jiān)督并及時(shí)獲取相關(guān)信息。如果委托人忽視了這部分成本的估算，會(huì)委托人可能會(huì)遭受極大的損失，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)交易的缺乏效率甚至崩潰。

三、對(duì)策

信息不對(duì)稱(chēng)理論對(duì)于任何市場(chǎng)主體都是適用的，是普遍的、客觀存在的。正由于信息不對(duì)稱(chēng)的廣泛存在，由它產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制產(chǎn)生的負(fù)面影響以及造成的市場(chǎng)低效引起市場(chǎng)各個(gè)領(lǐng)域的重視，這使市場(chǎng)參加者不得不采取一定的措施加以控制，保證市場(chǎng)的正常運(yùn)行。

（一）政府干預(yù)措施

“信息不對(duì)稱(chēng)”導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中普遍存在的現(xiàn)象，為減少信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)市場(chǎng)中各主體行為的負(fù)面影響，政府必須建立和健全與市場(chǎng)交易與管理相關(guān)的法律、法規(guī)和制度。在交易前為減少信息不對(duì)稱(chēng)的影響，就要建全、完善市場(chǎng)交易的信息披露制度，加強(qiáng)道德教育和社會(huì)監(jiān)督，從而使交易雙方掌握的信息量差距縮小，進(jìn)而減少因信息不對(duì)稱(chēng)而發(fā)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)的運(yùn)行效率。此外，政府也要積極培育公正、規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)，因?yàn)橐粋€(gè)強(qiáng)大成熟的中介市場(chǎng)不僅對(duì)改變買(mǎi)賣(mài)雙方“信息不對(duì)稱(chēng)”發(fā)揮重要的作用，而且中介機(jī)構(gòu)代表買(mǎi)賣(mài)雙方利益，為買(mǎi)賣(mài)雙方提供各項(xiàng)服務(wù)，如訂立合同、提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)等，可以有效防范買(mǎi)賣(mài)雙方的欺詐等失信行為。這些中介機(jī)構(gòu)的人員必須具有專(zhuān)業(yè)上的優(yōu)勢(shì)，他們以自身信譽(yù)為保證，以信息服務(wù)為主要活動(dòng)內(nèi)容，促進(jìn)市場(chǎng)交易的順利有效進(jìn)行。

（二）契約設(shè)計(jì)

在委托代理關(guān)系中進(jìn)行契約設(shè)計(jì)。委托一代理關(guān)系實(shí)質(zhì)上是一種契約關(guān)系，交易雙方的交易行為實(shí)質(zhì)上是訂立契約的行為。為了確保交易前后雙方的利益均衡，可以在交易前設(shè)計(jì)一種合理的契約，以避免由于信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的不利選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在契約中約定明確雙方的責(zé)任和利益，并建立一定的激勵(lì)措施，激勵(lì)機(jī)制是委托人使代理人從自身效用最大化出發(fā)，自愿或不得不選擇與委托人目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)相一致的行動(dòng)的機(jī)制，這樣可以有效地減弱委托方與代理方的信息不對(duì)稱(chēng)，在一定程度上使代理人“自覺(jué)地”顯示他們的私人信息或真實(shí)偏好，同時(shí)也可以使代理人“自動(dòng)自覺(jué)地”盡最大努力工作，從而使雙方效益達(dá)到最大。

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