陳芳 晏興全 萬瑩仙

摘要：它主要結(jié)合咸寧民間資本的投資能力和旅游業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀分析，探討B(tài)OT項目融資作為咸寧旅游業(yè)發(fā)展的民間投資創(chuàng)新模式的可行性、運作流程和適應(yīng)范圍。目的是為解決咸寧旅游業(yè)發(fā)展的資金困境提供一種創(chuàng)新性的投融資模式，促進咸寧民間投資和旅游業(yè)項目融資的融合發(fā)展。

關(guān)鍵詞：民間資本；項目融資；旅游業(yè)

中圖分類號：F59 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-7517（2018）07-0101-03

1引言

近幾年，BOT融資模式已被廣泛用于發(fā)達國家和發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之中，為解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金短缺問題提供了一種可供選擇的新模式。而對于旅游行業(yè)采用BOT項目融資尚處于探索階段，本文試圖探討咸寧旅游業(yè)發(fā)展的民間投資模式創(chuàng)新。

2 咸寧民間投資能力分析

2010年5月國務(wù)院頒發(fā)的《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》正式提出了“民間投資”的概念。民間固定資產(chǎn)投資是指具有集體、私營、個人性質(zhì)的內(nèi)資企事業(yè)單位以及由其控股的企業(yè)單位在中華人民共和國境內(nèi)建造或購置固定資產(chǎn)的投資。民間資本是掌握在民營企業(yè)以及股份制企業(yè)中屬于私人股份和其他形式的所有私人資本的統(tǒng)稱，與國家財政收入相比，民間資本具有逐利性、準(zhǔn)入受限、運用盲目和分散性的特點。隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，民間資本存量迅速增加，民間投資將成為我國固定資產(chǎn)投資的重要主體。

2.1 民間投資快速發(fā)展

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，咸寧固定資產(chǎn)投資由2010年的532.69億元增加到2016年的1463.49億元，平均增長率為22.35%。2017年，咸寧市全年固定資產(chǎn)投資1676.07億元，比上年增長16.5%，其中，民間固定資產(chǎn)投資1025.29億元，增長9.6%，占固定資產(chǎn)投資的比重為61.2%。2017年全國固定資產(chǎn)投資631684億元，增長7.2%。其中，民間固定資產(chǎn)投資381510億元，增長6.0%，占固定資產(chǎn)投資的比重為60.4%?？梢娤虒幨忻耖g固定資產(chǎn)投資近年發(fā)展較快，增速和比重均高于全國平均水平，但咸寧在第一、二、三產(chǎn)業(yè)中固定資產(chǎn)投資的比重不均衡，需要加大第三產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資力度。

2.2 民間投資主體呈現(xiàn)多元化

近幾年，咸寧民間投資主體的多元化格局逐步顯現(xiàn)，集體企業(yè)、私營個體經(jīng)濟均參與固定資產(chǎn)投資，但結(jié)構(gòu)不太合理，2016年咸寧私營個體經(jīng)濟完成固定資產(chǎn)投資占全部城鄉(xiāng)民間投資比重為94.14%。其中，私營個體經(jīng)濟發(fā)展迅猛，2016 年末，累計完成在建項目投資600.03 億元，同比增長4.88%，略低于2016年全市固定資產(chǎn)投資同比增長率（6.63%）。

2.3 民間投資籌資能力增強

隨著民間資本實力的增強，民營企業(yè)的資金積累能力明顯提高。咸寧市2016 年固定資產(chǎn)投資資金來源中，自籌資金1054.47億元，占75.3%，其他資金來源比重合計只占25%左右，詳見圖1。由于民營企業(yè)自身的原因造成信用等級普遍較低，很難滿足銀行等進入機構(gòu)的要求，因此，民營企業(yè)很難得到銀行等金融機構(gòu)的金融支持。融資渠道單一，自籌資金仍是民間投資的主要資金來源。2016年年末咸寧市金融機構(gòu)各項存款余額達到1023.58億元，比上年增長16.24%。其中，居民儲蓄存款684.54億元，增長15.45%。城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)步增加，全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為25839元，比上年增長9.9%；農(nóng)村居民人均純收入為12812元，增長7.3%，也是民間投資籌資能力增強的重要原因。

3 咸寧旅游業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

3.1 旅游業(yè)貢獻突出

結(jié)合咸寧市2007-2016年全市旅游總收入的貢獻來分析，咸寧旅游業(yè)的收入對全市GDP的貢獻呈遞增趨勢，對第三產(chǎn)業(yè)的增加值起著主導(dǎo)作用，詳見圖2，咸寧經(jīng)濟的發(fā)展越來越離不開旅游業(yè)，旅游業(yè)的發(fā)展對咸寧市經(jīng)濟發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義，因此，應(yīng)多渠道的籌措資金，保障咸寧旅游業(yè)發(fā)展的資金供給。

3.2 旅游業(yè)供給能力不足

因旅游承載能力與資源的總承受能力有關(guān)，此部分結(jié)合旅游基礎(chǔ)、服務(wù)設(shè)施與旅游接待的人次數(shù)進行對比分析，詳見表1。

表1顯示，截至2016年底咸寧旅游業(yè)，無論從星級飯店、旅行社還是A級以上景區(qū)年均接待的人次數(shù)相對2011年增長2倍以上，尤其是飯店和景區(qū)是不能搬運的旅游資源，2011年平均每家星級飯店接待游客為28萬人次，到2016年增加到108萬人次，相當(dāng)于每家星級飯店每天接待2957人次，即使考慮到有些游客不就餐或在星級以下飯店就餐，星級飯店的承載壓力也相當(dāng)大，2011年平均每個A級以上景區(qū)接待游客為65萬人次， 到2016年增加到144萬人次，2011年平均每家旅行社接待游客為31萬人次，到2016年增加到122萬人次，所以，隨著居民生活水平的提高和咸寧旅游業(yè)的發(fā)展，咸寧旅游資源的供給相對接待的游客人數(shù)來說供給不足，所以急需籌措資金增加旅游資源的供給。

3.3 旅游業(yè)發(fā)展資金短缺

雖然近年良好的旅游資源吸引了許多知名企業(yè)前來投資開發(fā)咸寧旅游產(chǎn)業(yè)。如三江溫泉、九宮山滑雪場等。這些旅游項目的建成，極大地提高了咸寧旅游的檔次。咸寧市政府也建立市級旅游發(fā)展專項資金，主要用于全市重點旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的貼息、旅游資源的保護、公共設(shè)施建設(shè)維護等。各縣市也安排了旅游發(fā)展專項資金并列入財政預(yù)算，促進旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。相對旅游業(yè)的貢獻和旅游資源的供給能力來說，這些遠遠不夠，由于資金投入不足，景區(qū)吃、住、交通等基礎(chǔ)設(shè)施供給不足，難以滿足游客需求。由于前些年在招商引資中招入旅游項目特別是景區(qū)建設(shè)大項目較少，造成旅游業(yè)發(fā)展資金短缺，相關(guān)企業(yè)規(guī)模較小，競爭力不強。

4 咸寧旅游業(yè)運用BOT項目融資的可行性分析

BOT（Build-0perate-Transfer）模式作為一種從國外引入的先進融資模式，在運用過程中需要具備前提條件，目前，咸寧旅游業(yè)具備BOT項目融資的以下條件：

4.1 良好的政策環(huán)境

長期以來，國家高度重視旅游業(yè)的發(fā)展，先后下發(fā)了多個支持旅游業(yè)發(fā)展的文件。國家“十二五”旅游規(guī)劃的目標(biāo)就提出要支持民營企業(yè)和外資企業(yè)積極參與旅游業(yè)發(fā)展，大力鼓勵和引導(dǎo)非公有制主體參與旅游業(yè)，降低旅游企業(yè)當(dāng)中國有資本的比重。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于進一步加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》和《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》。為了鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資發(fā)展旅游業(yè)，2012年《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本投資旅游業(yè)的實施意見》出臺，要求堅持旅游業(yè)向民間資本全方位開放，鼓勵民間資本從旅游基礎(chǔ)設(shè)施、旅游景區(qū)開發(fā)、旅游公共服務(wù)體系建設(shè)等十一個方面投資旅游業(yè)。早在2006年咸寧就出臺《關(guān)于突破性發(fā)展旅游業(yè)的意見》要求按照旅游資源所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離和“誰投資、誰受益”的原則，以特許、轉(zhuǎn)讓、承包等方式，廣泛吸納外資、民資，依法開發(fā)旅游資源、經(jīng)營旅游景區(qū)和建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施。

4.2豐富的旅游業(yè)管理經(jīng)驗

國內(nèi)外知名旅游業(yè)集團實力雄厚，有豐富的管理經(jīng)驗和先進的技術(shù)，具備采用BOT融資模式的條件。就飯店業(yè)來說，就有12家國際聞名酒店集團入選中國飯店業(yè)集團20強，如：香格里拉酒店集團、萬豪國際集團等。經(jīng)過30多年的改革開放，我國的民營企業(yè)也已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，為了實現(xiàn)資本增值，它們開始尋找投資回報率較高、符合國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整方向的投資領(lǐng)域。

4.3較高的經(jīng)營利潤

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，咸寧市2016年全年接待旅游人數(shù)4750萬人次，比上年增長16.14%。其中，入境旅游2.52萬人次，比上年增長18.31%，國內(nèi)旅游4747.8萬人次，比上年增長16.14%。全年實現(xiàn)旅游總收入242.7億元，比上年增長17.82%。其中，旅游外匯收入932萬美元，比上年增18.27%；門票收入6.82億元，比上年增長18.5%。旅游服務(wù)業(yè)的利潤也較高，投資旅游業(yè)開發(fā)建設(shè)的回報率較高。這對外資投資和民營資本有很強的吸引力，為實行旅游業(yè)BOT項目融資奠定了現(xiàn)實基礎(chǔ)。

4.4旅游景區(qū)開發(fā)的成功經(jīng)驗

BOT被廣泛用于大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，取得了相當(dāng)大的成功。民營資本開發(fā)一些旅游景區(qū)的嘗試早在20世紀(jì)90年代就出現(xiàn)過，據(jù)不完全統(tǒng)計，全國已有靖西通靈大峽谷、資源八角寨、資源資江等500多個大小不一的景點加入出讓經(jīng)營權(quán)的行列，大多取得了成功。2016年，咸安區(qū)旅游部門共計完成招商續(xù)建工程4個，到位資金7000萬元，其中，太乙溫泉度假區(qū)升級改造1500萬元，鳴水泉生態(tài)旅游基礎(chǔ)設(shè)施2000萬元，有力地促進了我區(qū)旅游經(jīng)濟的發(fā)展。這些項目的實施將給咸寧旅游業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)運用BOT融資模式提供經(jīng)驗。

5 咸寧旅游業(yè)BOT項目融資的運作流程

將BOT融資運用在咸寧旅游業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)中，在咸寧市政府或授權(quán)的公司確定其準(zhǔn)備采取BOT項目融資的基礎(chǔ)設(shè)施后，首先是吸引投資方（民營企業(yè)），再對他們進行一定的資信調(diào)查和實力經(jīng)驗的審核后，采取招標(biāo)、選標(biāo)的方式確定中標(biāo)投資方，與他們簽訂BOT項目開發(fā)合同，讓投資方在一定期限內(nèi)完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、營運并收回投資和獲取利潤，BOT合同期滿后，再無償將旅游業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項目歸還咸寧市政府或授權(quán)的公司，具體操作流程如圖3所示：

6 咸寧旅游業(yè)BOT項目融資的適用范圍

BOT項目融資需要具備一定的條件，該融資模式用于發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)，一般只適用于具有較強營利性質(zhì)的基礎(chǔ)性旅游項目和營利性強的競爭性旅游項目，具體包括：

1）旅游基礎(chǔ)設(shè)施。咸寧旅游業(yè)景區(qū)建設(shè)檔次較低，旅游基礎(chǔ)設(shè)施配套投入不足，綜合接待能力不夠，現(xiàn)有服務(wù)設(shè)施和服務(wù)水平不能滿足旅游發(fā)展的需求。與旅游業(yè)緊密相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施如交通、郵電通信等設(shè)施具有明顯的私人物品性質(zhì)，設(shè)備成本補償能力較強，服務(wù)私人占有的排他性強，并且能提高景區(qū)的可進入性。這些設(shè)施可以向使用者收費，通過價格形式予以補償，因此這部分設(shè)施可以由市場提供，可以采取BOT融資模式。

2）旅游飯店。飯店業(yè)作為旅游業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)支撐要素，對它的投資一直以來都是被看作是一項顯性投資回報率較高的行業(yè)，成為社會投資的熱點。咸寧星級以上的飯店由2011年的53家減少到2016年的44家，相對4750萬次的旅游接待人數(shù)遠遠不夠。飯店投資模式通常分為三類：資金融合、技術(shù)投入、管理參與。BOT融資模式投資屬于資金融合，對飯店業(yè)實行BOT融資模式可以借助投資集團原有的品牌和強大的競爭優(yōu)勢為我市創(chuàng)建有競爭實力的飯店。

3）旅游景區(qū)。旅游景區(qū)開發(fā)建設(shè)采用BOT方式融資，既可以獲得短缺的資金，又可以得到旅游項目從策劃、運營到經(jīng)營的一系列先進的管理方法。例如，在潛山森林公園項目深度開發(fā)上，可以考慮通過BOT融資方式，在特許期滿后，轉(zhuǎn)給有關(guān)部門繼續(xù)經(jīng)營管理，這樣既獲得了開發(fā)重要旅游項目的資金，又學(xué)到了最先進的旅游項目運營管理方法。同時借助投資方廣泛的營銷渠道，吸引大量旅游者到咸寧旅游，可謂一舉多得。

4）旅游資源與旅游產(chǎn)品開發(fā)。咸寧是全國六大“溫泉之鄉(xiāng)”之一，特別是溫泉城區(qū)月亮灣一帶，地?zé)崴Y源豐富，景色秀麗的鄂南竹海，以及通山的富水水庫、通城的黃龍山、咸安的大幕等一系列具有開發(fā)意義的優(yōu)美景觀?？梢怨膭蠲耖g投資按照開發(fā)服從保護、在科學(xué)規(guī)劃指導(dǎo)下合理開發(fā)旅游資源，同時還可以合理開發(fā)“農(nóng)家樂”、休閑農(nóng)莊等鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)品，引導(dǎo)民間資本參與城市周邊休閑度假帶建設(shè)，積極發(fā)展休閑度假旅游。

7 結(jié)束語

本文以BOT項目融資模式為例探討民間資本投資咸寧旅游業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新模式，在對咸寧民間資本投資能力、咸寧旅游業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進行全面分析的基礎(chǔ)上，重點探討了咸寧旅游業(yè)BOT項目融資的可行性、運作流程和適用范圍。運用BOT投資方式，能更好地改善投資結(jié)構(gòu)，有利于解決投資規(guī)模大、投資期限短和投資風(fēng)險大等問題，對投資者具有很大的誘惑力。對于民間資本投資咸寧旅游業(yè)發(fā)展的其他創(chuàng)新模式如PPP項目融資將在后續(xù)研究中展開。

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