魯南希 姚 宇

1.中國政法大學，北京 100088；2.南京郵電大學通達學院，江蘇 南京 210000

一、區(qū)塊鏈涵義及特征

區(qū)塊鏈在本質上是分布式的記賬技術，即去中心化的記賬系統(tǒng)。這個記賬系統(tǒng)里，包含著分布式網絡、共識機制、去中心化、加密算法、智能合約、權限許可、價值和資產等因子①，這些因子的有機存在也顯示出區(qū)塊鏈相較于傳統(tǒng)技術的一些典型的特征。

首先，去中心、分布式。區(qū)塊鏈作為一種去中心化的分布的記賬方式，不再有一個固定的中心系統(tǒng)作為全部交易的記賬者及賬本保管者，而是通過區(qū)塊鏈上各個計算機之間的算力競爭，由運算速度最快的計算機獲得此時段的記賬權，從而提高記賬速度。同時在其安全性上，研究分布式一致問題的創(chuàng)始人——物來斯利·蘭波特提出了“拜占廷軍隊設想”，即分布在目標敵人的各個部隊只有在獲得統(tǒng)一的信息時作出的行動才是最有效的。②區(qū)塊鏈上的計算機通過算力競爭獲得此時段記賬權，并把記賬信息發(fā)送到每個計算節(jié)點上，所有同時運作的計算機達成共識機制。成本上不需要維護一個中心的記賬系統(tǒng)，安全性上，因為除非擊破整個區(qū)塊鏈的51%以上才有可能擊破整個區(qū)塊鏈系統(tǒng)，就極大增大了黑客等破壞賬本的難度。

其次，自動化的動態(tài)的點對點的網絡，效率更高。與傳統(tǒng)的中心化集中式構架相比，區(qū)塊鏈將中央服務的概念弱化。各個節(jié)點不再有服務器和客戶端的關系，每個節(jié)點即可請求服務也可以提供服務，用戶與用戶之間可以直接交換資源而不需要第三方中介來處理信息、發(fā)送信息。在區(qū)塊鏈的分布中，所有節(jié)點都是平等的。一筆剛通過驗證且被傳遞到區(qū)塊鏈網絡中的任意節(jié)點的交易會被發(fā)送到周邊節(jié)點，每個節(jié)點再發(fā)送到相鄰節(jié)點，以此類推，一項交易便被傳播到網絡中的各個角落。同時，區(qū)塊鏈還是一個動態(tài)的網絡，會有新的節(jié)點加入和舊的區(qū)塊鏈退出。

再次，安全性、準確性高。區(qū)塊鏈在技術上還具有以哈希算法來避免信息被篡改；以公鑰、私鑰來識別身份；為每一筆交易蓋時間戳方式重復計算；建立在區(qū)塊鏈上的可編程代碼被稱為智能合約(Smart Contract)③，由機器自動判斷觸發(fā)條件并自動執(zhí)行，無人工干預，準確性更高等。這些技術層面的進步，對于保障金融安全起到了重要作用，也因此對監(jiān)管領域的轉變提供可能性。④

二、區(qū)塊鏈技術在金融行業(yè)的應用

隨著社會需求及科技的發(fā)展，金融行業(yè)在發(fā)展過程中或多或少的需要革新。特別是在成本、安全性和效率上。傳統(tǒng)的金融支付方式從支付信息收集，到支付信息流轉，再到支付信息確認處理，程序繁瑣效率低；且需要借助第三方提供信用系統(tǒng)，無法實現(xiàn)“自我信任“。區(qū)塊鏈技術自身點對點的支付方式，大大降低成本，提高效率，且不需要第三方信用中介。因此，包括券商、銀行、保險機構等金融行業(yè)爭相結合區(qū)塊鏈實現(xiàn)自我發(fā)展，最快在新的競爭層面上搶灘登陸。

(一)證券業(yè)的應用

1、在證券發(fā)行、交易領域的應用

證券發(fā)行指的是籌資者向投資人銷售股票、債券等證券，融資的活動。證券發(fā)行是區(qū)塊鏈應用的重要領域，境外證券發(fā)行機構也在積極探索。傳統(tǒng)的發(fā)行、交易，手續(xù)和流程較為繁瑣，需要籌資者找到合適的券商，通過簽訂合同，經過信用風險評級，券商通過自己的客戶資源進行發(fā)行。同時，在交易過程中，證券所有人發(fā)出的指令需要依次經過四大機構協(xié)調，分別是：證券經紀人、資產托管人、中央銀行和中央登記機構，效率低。區(qū)塊鏈用在發(fā)行和交易環(huán)節(jié)，交易雙方通過區(qū)塊鏈自動配對，并通過分布式的自動登記系統(tǒng)進行結算、清算。不僅加快運行速度，還可以減少金融機構保存數(shù)據(jù)的成本、提高精準度和安全度。

典型的案例有2015年美國納斯達克交易所推出的基于區(qū)塊鏈的證券交易系統(tǒng)Linq，為非上市企業(yè)提供證券私募融資服務。區(qū)塊鏈應用于證券發(fā)行被認可。美國證監(jiān)會(SEC)批準 Overstock 公司提交的申請，允許該公司通過區(qū)塊鏈技術的平臺來推銷股票。在名為鋸齒湖(Sawtooth Lake)的區(qū)塊鏈平臺上R3聯(lián)盟及其8家成員做了美國國債轉讓交易的測試。

2、在登記、存管領域的應用

證券登記存管的體系是分散的，這也是區(qū)塊鏈可以應用的前提。區(qū)塊鏈技術使登記保存在區(qū)塊鏈各個賬本中，全鏈進行公證，不再依賴傳統(tǒng)登記機構。同時動態(tài)進行傳播更新，“除登記業(yè)務外，股份拆分、權益分派、股票質押、股東投票等基于登記而派生的業(yè)務，都可以借助區(qū)塊鏈及智能合約實現(xiàn)。證券登記存管部署在區(qū)塊鏈后，將銜接起證券發(fā)行、證券清算交收等流程，實現(xiàn)證券區(qū)塊鏈的有序運行。傳統(tǒng)登記機構的作用將因此被弱化，甚至被區(qū)塊鏈替代，從而可為投資者節(jié)約相關費用?！雹?/p>

3、在股權眾籌領域的應用

區(qū)塊鏈技術用于股權眾籌的優(yōu)勢在于可以跨越時空限制，優(yōu)化眾籌的組合，合理的分配股權及優(yōu)化利益分配。傳統(tǒng)的股權眾籌的運作流程是籌資人將項目放到第三方平臺，平臺對項目進行盡職調查，投資人如果感興趣，可以項平臺注資，平臺將資金再轉移到發(fā)起人賬戶，若未達到籌集數(shù)量，則發(fā)起失敗，相反，則成功。運用區(qū)塊鏈技術，眾籌平臺可以通過創(chuàng)建自己的數(shù)字貨幣來籌集資金，通過自己分發(fā)“數(shù)字股權”給早起支持者。SWARM是世界上首家分布式眾籌技術的使用者，2015年6月，SWARM團隊基于counterparty這個比特幣平臺發(fā)行“swarm coin’”，標志著這家去中心化的眾籌平臺開始啟動。這樣的眾籌以比特幣技術為基礎，不受地域限制，投資人能夠通過交流互動提出更高的產品生產計劃，同時，利潤共享，不僅涉及參與具體項目的合作者，所有眾籌平臺的股權投資者均有權分享收益。在中國，小蟻是第一家以區(qū)塊鏈技術進行股權登記的公司。小蟻是基于區(qū)塊鏈技術，點對點的網絡發(fā)行、管理、交易等權益份額的區(qū)塊鏈協(xié)議。初期以非上市公司的股權為切入點，為初創(chuàng)公司提供數(shù)字化的股權激勵方案及管理方案，未來實現(xiàn)股權可交易，即“區(qū)塊鏈IPO”，使上市公司與非上市公司的界限不再那么清晰。⑥

(二)銀行業(yè)的應用

1、在支付、匯款領域的應用

傳統(tǒng)的支付，尤其是跨國支付結算，手續(xù)繁瑣，費用成本高。據(jù)業(yè)內人士統(tǒng)計，全球平均7%的匯款成本。⑦由于區(qū)塊鏈技術運用比特幣這樣的數(shù)字貨幣，同時甚至可以取消銀行賬戶，不需要第三方的機構，提高了運行速度，降低支付成本。典型的案例如2013年10月創(chuàng)立的Circle，利用比特幣區(qū)塊鏈交易，在世界范圍內提供即時免費的資金轉賬。Circle致力于將比特幣作為免費的互聯(lián)網支付網絡，使各國的法定貨幣在全球范圍內流通。目前，Circle公司已經在中國成立Circle China 公司，同百度、光大等達成合作。Abra 公司，設計出存儲比特幣等數(shù)字貨幣的軟件，可以達到向世界任何一個國家匯款。中國貨幣網創(chuàng)始人李林表示：區(qū)塊鏈技術解決了價值傳遞過程中的信任問題，這個技術可以實現(xiàn)讓我們跟全球任何一個地方、任何一個角落連接?；趨^(qū)塊鏈技術傳遞的不只是金錢，還可以是信息。”⑧

2、在銀行結算領域的應用

除了國內結算體系，區(qū)塊鏈影響最大的是跨國銀行結算，這一部分收益占跨國銀行的一半以上，對它們而言，如何降低成本，提高效率，增加安全性至為重要。2015年9月創(chuàng)立的R3CEV公司，專門負責集成銀行區(qū)塊鏈技術，致力于為銀行提供區(qū)塊鏈技術渠道。由其成立的R3聯(lián)盟，迄今已經有50多家世界銀行巨頭，包括匯豐、加拿大皇家銀行、美國銀行、德意志銀行、摩根士丹利、花旗銀行、德國商業(yè)銀行、澳大利亞國民銀行等。中國平安集團也在2016年5月宣布正式加入R3分類賬聯(lián)盟。在此系統(tǒng)下，不需要中間機構，每個用戶之間都是點對點動態(tài)的交易過程，且此過程被區(qū)塊鏈上的多處節(jié)點保存，加之高運算速度，使銀行的結算系統(tǒng)呈現(xiàn)顛覆式革命。

3、在銀行內部的應用

在銀行內部，一種是銀行內部發(fā)行數(shù)字貨幣。世界各大銀行漸漸運用區(qū)塊鏈及數(shù)字貨幣來降低自身儲存賬本的成本。2015年，花旗銀行發(fā)布自己的數(shù)字貨幣——花旗幣，日本三菱東京UFJ公司也發(fā)行量自己的MUFcoin。⑨2016年區(qū)塊鏈峰會上中國銀行前行長李禮輝表示，央行的數(shù)字密碼貨幣也箭在弦上。第二種應用是銀行內部應用區(qū)塊鏈技術管理自己的數(shù)據(jù)庫，減少數(shù)據(jù)管理成本，提高信息搜集效率，更快的對接服務。

(三)保險業(yè)的運用

區(qū)塊鏈智能合約的個性化和可編程化可實現(xiàn)保險合同在分布式系統(tǒng)下的自動達成和自執(zhí)行，極大地提高了保險交易雙方的交互性⑩?；趨^(qū)塊鏈去中心化的特點，傳統(tǒng)的保險行業(yè)在區(qū)塊鏈下沒有保險機構作為強中心，保險規(guī)則作為透明標準的體系被所有客戶知曉。例如在2016年7月，布比區(qū)塊鏈和陽光保險合作，推出“區(qū)塊鏈+航空意外險卡單”，使客戶在購買航空意外險后，及時沒有出現(xiàn)保險情形，也能追根溯源了解到自己購買的保險是否是“假保險”。同時，區(qū)塊鏈的運用使保險行業(yè)減少中間商，降低用戶的購買保險的成本。簡單而言，區(qū)塊鏈與保險行業(yè)的結合使得保險流程真是透明，信息安全，可追溯，成本低，流程更清晰。在2017年5月，國內的安鏈云基于區(qū)塊鏈為眾安保險部分險種提供電子保單服務，保單確認后在區(qū)塊鏈上進自動行封存不可篡改，通過智能合約實現(xiàn)自動理賠。

三、區(qū)塊鏈在金融領域引發(fā)的監(jiān)管挑戰(zhàn)

(一)監(jiān)管模式面臨挑戰(zhàn)

首先，區(qū)塊鏈的導向是去中心化，但這并不是一簇而就的，在這個過程中，需要一些中心化的組織機構進行自我變革，如銀行的支付結算；證券行業(yè)的登記、存管；清算交收；保險行業(yè)的保單匯總等。傳統(tǒng)金融機構在與區(qū)塊鏈結合的情況下，作為監(jiān)管者，在這個變革的過程中要做好交接，避免出現(xiàn)欺詐、模糊套利、侵害金融消費者權益等行為，防止因技術而沖擊整個金融市場的穩(wěn)定。維護穩(wěn)定的競爭秩序。

其次，目前的監(jiān)管模式是分業(yè)監(jiān)管，區(qū)塊鏈技術讓金融行業(yè)的信息、資產變的互動性更強，各個金融行業(yè)之間的融通性更強這就需要轉變監(jiān)管模式。

(二)安全性監(jiān)管仍存空間

區(qū)塊鏈技術的特點是信息分布，全鏈共同保存一份信息，增加了黑客破壞信息鏈的難度，但并不是說消除了安全隱患。一旦黑客破壞全網51%以上的網絡節(jié)點，區(qū)塊鏈信息便成為唾手可得的了。日本東京的Mt.gox公司，曾承擔全球80%的比特幣交易業(yè)務，是最大的比特幣交易商。在2014年遭受黑客的攻擊，損失了16億日元。在這場黑客攻擊中，那些受損失的客戶卻無從維護自己的合法權益。監(jiān)管技術不到位，甚至是遠遠滯后于技術更新，是安全性監(jiān)管的主要挑戰(zhàn)。

另外，建立在區(qū)塊鏈基礎上的比特幣等數(shù)字貨幣仍是非主權貨幣，以虛擬形式存在，缺乏國家信用背書。仍需要明確其在金融體系，準確的說在貨幣體系中的地位，以及與傳統(tǒng)貨幣的聯(lián)系。在合規(guī)方面，區(qū)塊鏈上的數(shù)字貨幣交易是個人參與，監(jiān)管者缺少特定監(jiān)管對象，貨幣政策如何落實仍是問題，因而難以實施有效的監(jiān)管。

(三)區(qū)塊鏈技術標準有待細化

2017年5月16日，我國政府指導下的首個區(qū)塊鏈基礎標準《區(qū)塊鏈和分布式賬本技術參考架構》正式發(fā)布，對區(qū)塊鏈的概念、主要參與者、核心功能組件等進行了規(guī)定。?但此《參考框架》仍處于初級階段，僅對區(qū)塊鏈概念等框架進行了勾勒，未涉及具體領域的應用實踐會涉及等問題。區(qū)塊鏈技術衍生的智能合約技術，讓交易雙方在符合一定規(guī)則條件下自動運行條約條款，這給現(xiàn)有的法律規(guī)范造成很大沖擊，在金融領域便涉及反洗錢問題。同時由于支付架構會因為區(qū)塊鏈技術引起巨變，從而引發(fā)對支付服務接受者保護結構性的空白問題。此外，區(qū)塊鏈的非中心化可能導致外匯管理難度加大，當下各個國家中還未對區(qū)塊鏈形成的相關標準體系，更未能形成全球統(tǒng)一的國際標準，因此造成新舊標準銜接問題。?

四、國外對區(qū)塊鏈技術的態(tài)度

(一)美國

作為一個走在科技前端的美國，對于比特幣及區(qū)塊鏈的盛行頗為敏感且反應及時，逐步確認了比特幣(數(shù)字貨幣)的合法地位，一方面加強監(jiān)管制度建設，另一方面與企業(yè)合作，防止金融及社會類犯罪。

首先，在2013年11月美國參議院及眾議院關于比特幣合法性的聽證會上，經過分析其利弊，確認比特幣本身是合法的金融服務，為金融系統(tǒng)帶來益處，首次公開承認其合法性。緊接著，在2014年3月，美國國家稅務局發(fā)出通知，將比特幣作為一種財產對其征稅。2015年，經過兩年多的調查，紐約金融服務部門(NYDFS)最終推出數(shù)字密碼貨幣公司監(jiān)管框架Bitlicense，包括對認證機構、豁免對象等方面的內容。作為監(jiān)管史上的里程碑事件。2015年9月，美國商品期貨交易委員會(CFTC)首次將比特幣和其他數(shù)字密碼貨幣定義為大宗商品，意味著比特幣期貨期權要符合CFTC的規(guī)定并接受監(jiān)督。2015年10月，奧巴馬政府和私人公司合作，目標是對數(shù)字密碼貨幣和比特幣培訓執(zhí)法機構，對抗利用數(shù)字貨幣的違法行為，這被稱為“區(qū)塊鏈聯(lián)盟”。2015年11月，針對區(qū)塊鏈分布式技術的炒作問題，美國證券交易委員會委員卡拉·斯坦提出區(qū)塊鏈技術雖然會增加金融服務中的信任，但同時指出這只是一種“起步設想”，不能過分依賴。這項技術仍將受到監(jiān)管機構，學術界及資本市場參與者的評估。這是美國聯(lián)邦證券監(jiān)管機構首次對比特幣或區(qū)塊鏈發(fā)表意見。?

(二)歐元區(qū)

歐元區(qū)對區(qū)塊鏈及電子貨幣的重視在巴黎恐怖主義襲擊后得到加強，監(jiān)管制度更是緊隨其后。2016年1月，歐洲議會委員會在布魯塞爾召開了數(shù)字貨幣聽證會，確定了要對區(qū)塊鏈的發(fā)展進行監(jiān)管，同時考慮其正處于發(fā)展過程中，采取寬松監(jiān)管的方式。2016年2月，歐洲議會發(fā)布了數(shù)字貨幣監(jiān)管草案。?

(三)英國

2016年1月19日，英國政府公布了一項關于區(qū)塊鏈技術的報告——《分布式總賬技術：超越區(qū)塊鏈》。報告中透露英國聯(lián)合政府會投資區(qū)塊鏈技術來分析其在傳統(tǒng)金融行業(yè)的潛力。除了建立基于區(qū)塊鏈的公共服務平臺外，英國政府還計劃開發(fā)一個能在政府和公共機構之間使用的系統(tǒng)，將分布式總賬集成到政府管理中，保證政府隱私。英國央行宣布，將設計一個有關英鎊結算系統(tǒng)來適應未來的需求。同時，又正在限制區(qū)塊鏈分布式總賬的使用，并在區(qū)塊鏈中采用自己的規(guī)則。2016年3月，英國央行與倫敦大學合作，設計開發(fā)數(shù)字貨幣——RSCoin，開發(fā)的目的不僅是尋求受央行控制的可擴展數(shù)字貨幣，也是給更多的央行提供數(shù)字貨幣部署的框架。2015年3月，英國財政部發(fā)布了數(shù)字貨幣研究報告，提出使用現(xiàn)行法律對數(shù)字貨幣用戶、交易及其他交易主體進行明確監(jiān)管，限制任何利用數(shù)字貨幣進行非法活動的犯罪及恐怖行為，英國政府希望對數(shù)字貨幣交易實施反洗錢監(jiān)管。?

五、制定監(jiān)管對策、推進區(qū)塊鏈技術應用

為了應對區(qū)塊鏈技術發(fā)展帶來的金融新格局，需要在監(jiān)管思路方面注重金融監(jiān)管理論的更新。

(一)明晰區(qū)塊鏈實質，厘清監(jiān)管范圍

區(qū)塊鏈實質上是價值傳輸互聯(lián)網，數(shù)字貨幣是價值轉移的媒介。區(qū)塊鏈作為金融創(chuàng)新領域的重要一環(huán)，將對金融行業(yè)的顛覆性發(fā)展產生不可或缺的推動力，此時的任何不成熟監(jiān)管都容易破壞金融行業(yè)進步，因此，應在保證安全性和穩(wěn)定性的前提下，適時調整監(jiān)管范圍，以釋放區(qū)塊鏈等技術帶給金融行業(yè)發(fā)展的動力。

第一、要確定監(jiān)管對象，區(qū)塊鏈實質是價值傳輸互聯(lián)網，數(shù)字貨幣是價值轉移的媒介，那么區(qū)塊鏈就是價值傳輸?shù)幕A。監(jiān)管對象上，例如美國針對兩個群體：一是區(qū)塊鏈平臺及其提供商。二是平臺使用者。包括數(shù)字貨幣的做市商、兌換者、收付者等。在未來，還會出現(xiàn)第三種，即為區(qū)塊鏈提供服務的機構，如軟件開發(fā)商、技術維護者、搜索引擎等。?

第二、要明確監(jiān)管部門。否需要設立專職的監(jiān)管部門，國際上統(tǒng)一的意見是無需設立新機構，只要對現(xiàn)有的監(jiān)管機構進行內部改革，明確監(jiān)管職責，順應科技進步。但在區(qū)塊鏈發(fā)展的初級階段，監(jiān)管部門的監(jiān)管職責應清晰明確，不能交叉混同，否則容易掣肘技術應用。同時，如何在中央和地方、央行和監(jiān)管當局之間職責劃分也尤為重要。?

第三、根據(jù)不同金融區(qū)塊鏈的應用領域進行分類監(jiān)管。區(qū)塊鏈可以應用在諸多行業(yè)，不同的行業(yè)部門對區(qū)塊鏈的應用強弱不同，如在貨幣轉移服務商角度，對智能合約的應用較貨幣直接交易方而言較少，因此對平臺的監(jiān)管力度應有所區(qū)分。

(二)借鑒國外經驗，改革監(jiān)管模式

目前，針對區(qū)塊鏈及數(shù)字貨幣，國際社會出現(xiàn)大致三種監(jiān)管模式，分別為：

1、英國在2015年3月提出的“監(jiān)管沙盒(Regulatory Sandbox)”，隨后被澳大利亞和新加坡推廣。其運行方式是金融機構可以申請進入在一定的監(jiān)管范圍內，即所稱的“安全空間”，金融機構可以任意測試其金融產品、服務、商業(yè)模式和營銷方式，運用互聯(lián)網、區(qū)塊鏈技術、數(shù)字貨幣等，而不會立即受到監(jiān)管，即金融機構可以獲得一定程度的豁免。一方面，這樣的方式使金融機構大膽創(chuàng)新，有助于減少金融創(chuàng)新產品面世的時間和成本。另一方面，可以讓更多的金融機構自發(fā)的納入監(jiān)管視線，可以幫助企業(yè)有效管控創(chuàng)新可能造成的風險并得到個性化的指導和支持。?同時，在測試過程中，消費者可以同時進行互動，使金融產品和服務更加符合金融消費者的利益。

2、“創(chuàng)新中心”模式。此模式被日本、澳大利亞、中國香港等地使用。這種模式下，以培養(yǎng)創(chuàng)新為導向，既有一對一的輔導支持，也有面向廣泛受眾的支持。這一模式可操作性強。

3、“創(chuàng)新加速器”模式。這種模式下，監(jiān)管部門與行業(yè)部門建立合作，通過政策與資金支持，加快創(chuàng)新。這種模式下，創(chuàng)新成為政府的職責范圍，有利于金融行業(yè)在技術和資金上更快的實現(xiàn)支持，從而提高發(fā)展速度。?

對于我國，在借鑒上述監(jiān)管模式的情況下，中國互聯(lián)網金融協(xié)會也成立了區(qū)塊鏈研究工作組，深入研究區(qū)塊鏈技術在金融領域的應用及影響。但仍需注意：

第一、落實行為監(jiān)管至關重要。法律的滯后性使得很多監(jiān)管措施還不能立即適應新技術的發(fā)展，難以順應其特點，導致在一定程度上對其發(fā)展產生桎梏。區(qū)塊鏈技術作為我國實現(xiàn)金融發(fā)展彎道超車的重要契機，應當給予足夠的寬容，不宜設立準入、許可或限制規(guī)則。此時關注的重點應該是以保護金融系統(tǒng)性安全為核心，以技術協(xié)助監(jiān)管，特別是強調區(qū)塊鏈在金融支付領域的突破創(chuàng)新，改善執(zhí)行監(jiān)管技術，監(jiān)管的重點應該集中到日常的行為監(jiān)管，保證不出現(xiàn)日常的行為錯誤導致的風險，而不是糾結于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管。區(qū)塊鏈技術可以幫助實現(xiàn)更加精準地信息收集，構建一個預警式、適應式的監(jiān)管體系、大數(shù)據(jù)分析和風險預警機制，從而徹底改變傳統(tǒng)金融監(jiān)管的滯后性。?

第二、推進智能監(jiān)管研究。未來的監(jiān)管不排除直接在區(qū)塊鏈的代碼中進行，通過人工智能加區(qū)塊鏈的信息敏銳的反應出金融行業(yè)的表現(xiàn)是否涉及違法違規(guī)，節(jié)省人力、財力及時間成本。

(三)綜合改善立法、落實法治監(jiān)管

首先，要改變立法體制。目前的立法權力集中在全國人大，立法速度難以滿足金融市場的千變萬化?？梢詮娀瘒鴦赵悍ㄖ妻k和全國人大財經委在金融領域的立法功能。全國人大制定立法原則，具體規(guī)則授權前沿的監(jiān)管部門細化，從而更及時的反應市場變化，適時監(jiān)管。

其次，在相關立法上。完善金融服務、產品的綜合立法及基礎設施立法(如支付清算方面)。2015年的股災反映出現(xiàn)有的監(jiān)管體系對金融產品難以有效監(jiān)管，對金融產品的創(chuàng)新監(jiān)管能力不足，無法應對金融從場外到場內，融入科技后的變化。同時，制定保護金融消費者的法律，或暫時在目前的《消費者權益保護法》中有所體現(xiàn)。明確以保護金融消費者為監(jiān)管目標的體系。將金融公平、金融秩序、金融安全三者結合，將金融產品和消費者保護相結合。○21再者，金融控股公司法是學術界呼吁已久的立法方向。參考國外金融控股公司立法，鼓勵成立金融控股公司，并分析其弊端，促進金融行業(yè)綜合經營，擴大經營規(guī)模，順應市場。

再次，立法要借助技術。立法過程中也應加入區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等新型輔助工具，建立風險預警體系、大數(shù)據(jù)系統(tǒng)共享體系，依托信息共享，數(shù)據(jù)分布式保存等技術了解市場情況，細化監(jiān)管，節(jié)省立法調查等的成本。

(四)建立標準體系、規(guī)范技術監(jiān)管

目前國內外的區(qū)塊鏈領域沒有通用的國際標準，面對一系列的區(qū)塊鏈問題，監(jiān)管機構難以進行準確的判斷衡量。確立區(qū)塊鏈的國際標準，對于企業(yè)而言，可以降低成本，促進不同區(qū)塊鏈系統(tǒng)的互操作和改進業(yè)務流程。增加客戶滿意度。擴展新市場；對于用戶，區(qū)塊鏈上的金融產品、服務符合標準下能夠更可靠、安全；對于政府，標準是市場監(jiān)管的依據(jù)，能夠提高政策水平和執(zhí)法科學性。

綜合區(qū)塊鏈的運行體系，區(qū)塊鏈標準的制定需要考慮以下四項問題：

1、構建區(qū)塊鏈標準化語言，達成對區(qū)塊鏈的統(tǒng)一認知。

2、統(tǒng)一區(qū)塊鏈的底層開發(fā)平臺以及應用編程，為區(qū)塊鏈的開發(fā)、交流、互操作提供技術支持。

3、統(tǒng)一不同區(qū)塊鏈之間的數(shù)據(jù)交換、信用互信標準，建立區(qū)塊鏈間交流的基礎。

4、構建可信、安全的環(huán)境。

基于以上考慮，可以建立基礎標準、業(yè)務和應用標準、過程和方法標準、可信和互操作標準、信息安全標準等。○22

(五)開展國際合作，實現(xiàn)共贏監(jiān)管

目前，對區(qū)塊鏈持積極態(tài)度的國家逐漸增多。截至目前，全球90多個中央銀行已在討論發(fā)展和應用區(qū)塊鏈技術；全球90多個大型跨國公司已加入區(qū)塊鏈技術聯(lián)盟；全球區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資總額高達17.9億美元俄羅斯央行正在組建分析、評估應用新興科技可能性的工作小組，致力于分析區(qū)塊鏈技術、支付技術等金融領域的創(chuàng)新，截止2016年，俄羅斯境內使用加密貨幣的用戶已超過20萬，位居全球第五。韓國證券期貨交易所(KRX)已作出使用區(qū)塊鏈技術作出建立開放交易平臺的初步計劃。歐洲中央銀行對區(qū)塊鏈表示開放支持態(tài)度，并將對區(qū)塊鏈分布式賬簿技術及支付技術、證券托管及抵押等銀行業(yè)務進行評估。在阿聯(lián)酋，2016年初，建立了全球區(qū)塊鏈委員會，目的在于在全球范圍內推廣區(qū)塊鏈技術。區(qū)塊鏈技術監(jiān)管問題已不再是一國問題，它必將需要國際合作來構建健全的監(jiān)管體系。○23

中國作為傳統(tǒng)金融并非占優(yōu)勢的國家，面對區(qū)塊鏈新技術的應用，應把握時機，大膽嘗試，監(jiān)管不宜過重，允許金融機構進行技術嘗試，實現(xiàn)金融在新技術領域的發(fā)展。

[ 注 釋 ]

①唐文劍，呂雯，等著.《區(qū)塊鏈——將如何重新定義世界》.機械工業(yè)出版社，2016，6：55.

②張健.《區(qū)塊鏈——定義未來金融與經濟新格局》.機械工業(yè)出版社，2016，7：39.

③唐文劍，呂雯，等著.《區(qū)塊鏈——將如何重新定義世界》.機械工業(yè)出版社，2016，6：59.

④《區(qū)塊鏈的六大治理機制》.雷鋒網公眾號，2017-5-2.

⑤劉瑜恒，周沙騎.《證券區(qū)塊鏈的應用探索、問題挑戰(zhàn)與監(jiān)管對策》.金融監(jiān)管研究，2017(4).

⑥《區(qū)塊鏈世界》.武源文，等人編著.中信出版集團，2016，11：107.

⑦《區(qū)塊鏈——重塑經濟的力量》.韓布偉，著.中國鐵道出版社，2016，12：132.

⑧《區(qū)塊鏈——重塑經濟的力量》.韓布偉，著.中國鐵道出版社，2016，12：128.

⑨益言.《區(qū)塊鏈的發(fā)展現(xiàn)狀-銀行面臨的挑戰(zhàn)及對策分析》.金融會計，2016(4).

⑩徐大維.《區(qū)塊鏈技術帶來保險行業(yè)的創(chuàng)新》.時代金融，2016(10).