企業(yè)會計信息帶來的股東財富效應分析

摘要：在企業(yè)經(jīng)營決策中，會計信息起到非常重要的作用，會帶來股東財富效應變化。以某上市公司為例，研究企業(yè)會計信息會對股東財富效應帶來何種具體變化。首先選取變量指標和分析指標，然后對指標進行權(quán)重賦值，最后構(gòu)建效應分析模型，并進行回歸分析，探討在不同指標權(quán)重下股東財富效應變化情況。結(jié)果表明： 企業(yè)會計信息越充分，決策越合理，會增加股東財富，反之則不然。

關(guān)鍵詞：會計信息；股東財富效應；效應分析；模型構(gòu)建

0引言

企業(yè)會計信息主要用來處理企業(yè)經(jīng)營過程中價值運動所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，按照規(guī)定的會計制度，法規(guī)，方法和程序，把他們加工成有助于決策的財務信息和其他經(jīng)濟信息。具體地說，會計信息是指會計數(shù)據(jù)經(jīng)過加工處理后產(chǎn)生的，為會計管理和企業(yè)管理所需要的經(jīng)濟信息。通過企業(yè)會計信息可以清楚的知道目前企業(yè)的經(jīng)營狀況，資金流向，分配等[1]。通過這些企業(yè)會計信息企業(yè)可以對目前所要進行項目進行判斷和決策，以及預測項目所需成本和利潤等。財富效應（The Wealth Effect）是現(xiàn)代社會發(fā)展過程中提出的新理念，指某種財富的累積存量達到一定規(guī)模后，必然產(chǎn)生對相關(guān)領(lǐng)域的傳導效應或者是控制效應。而股東財富效應是指股東所擁有的貨幣、實物和金融資產(chǎn)的數(shù)量變化。影響股東財富效應的因素有很多，如股市規(guī)模、企業(yè)投資不確定性、股市的“擠占效應”等。前人對以上這些因素已經(jīng)進入過深入探討。但是很少有人考慮企業(yè)會計信息是否會對股東財富效應有影響，即企業(yè)會計信息是否為股東帶來財富效應。因此本文從該角度出發(fā)，通過一種回歸模型，來探討企業(yè)會計信息帶給股東的財富效應。

1股東財富效應分析

1.1指標選擇

為方便研究企業(yè)會計信息給股東帶來的財富效應，以某企業(yè)2016年一年時間內(nèi)的經(jīng)過加工處理后產(chǎn)生的會計信息為例。選取資產(chǎn)負債表、各種財務分析報表、年度資金規(guī)劃作為企業(yè)會計信息的變量指標；股東財富效應則以股東金融資產(chǎn)變化情況作為分析指標[2]。

1.2指標權(quán)重確定

為客觀分析企業(yè)會計信息給股東帶來的財富效應，需要賦予每個指標相應的權(quán)重值，指標對財富效應，即對股東金融資產(chǎn)影響程度越大，被賦予的權(quán)重值越大[3]。

在上述公式中，如果 的值為0，各個變量指標對股東金融資產(chǎn)產(chǎn)生影響，也就是企業(yè)會計信息不會給股東帶來財富效應。但是本文所要研究的是企業(yè)會計信息給股東帶來財富效應，因此排除該種狀況。但是經(jīng)過計算，發(fā)現(xiàn) 的值除了0之外，還有正數(shù)和負數(shù)之分。為進一步分析企業(yè)會計信息給股東帶來的具體財富效應是什么，對以上兩種情況進行回歸分析。

1.5構(gòu)建檢驗回歸方程

為確定有何具體效應變化，需要進行回歸驗證：

公式中，如果 所估計的系數(shù)處在（1，+∞）之間，說明企業(yè)會計信息與股東財富效應呈正相關(guān)，即企業(yè)會計信息準備的越全面，企業(yè)所做出的決策就更趨于理性，預測的也就越準確，所以各股東所得的個人金融資產(chǎn)越高，說明企業(yè)會計信息會在一定的條件下，為股東帶來財富。

如果 所估計的系數(shù)處在（0，1）之間，說明企業(yè)會計信息與股東財富效應呈負相關(guān)，即企業(yè)會計信息準備的越粗略，企業(yè)所做出的決策就存在風險，預測的也就存在誤差，所以各股東所得的個人金融資產(chǎn)會降低，說明企業(yè)會計信息會在一定的條件下，不僅不會給股東帶來財富，有時甚至會有損股東財富[4]。

2實驗測試

為驗證上述方法的有效性，進行了實驗檢測。測試結(jié)果如表1所示。

從表1中可以看出，該企業(yè)在做出各種詳盡會計信息報表后，該企業(yè)做出某個決策，該決策使得各股東在半年之后的資產(chǎn)均有所增長，并經(jīng)過實際統(tǒng)計，二者的結(jié)果一致，表明該方法能夠有效且準確的分析出股東財富效應變化情況。

3結(jié)束語

綜上所述， 企業(yè)會計信息是企業(yè)發(fā)展過程中重要基礎(chǔ)信息之一，因為企業(yè)在每次做出項目決策之前，都會參考以往的公司財務狀況，資金流向等，確保自己是否有能力可以做好此項目，是否能夠承擔損失。而一旦會計信息出現(xiàn)錯誤或不完整，企業(yè)利潤就有可能遭受嚴重的損失，進而在一定程度上給股東財富效應帶來影響。本文就二者關(guān)系進行了具體研究。經(jīng)試驗證實：企業(yè)會計信息確實會引起股東財富效應的變化，信息越全面，決策越正確，預測越準確，越有可能增加股東財富，反之不然。

參考文獻：

[1]李燕， 李應博. 高端裝備制造企業(yè)海外并購的財富效應及影響因素研究——基于2001～2014年數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 國際商務（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學學報）， 2016（1）：139-149.

[2]孟雪瑩， 蔡釗艷， 宋希亮. 我國上市公司整體上市長期財富效應研究[J]. 財務與會計， 2016（8）：65-67.

[3] 李善民， 賴桂葉， 王彩萍. 股價信息含量與定向增發(fā)的長期股東財富效應——基于滬深主板上市公司的實證研究[J]. 南方金融， 2017（7）：73-81.

[4] 楊帆. 我國企業(yè)會計信息質(zhì)量問題及對策[J]. 中外企業(yè)家， 2016（1X）：61-63.

作者簡介：

張紅琴（1970.9- ），女，漢族，籍貫：山西聞喜，最高學歷：大學本科，職稱：會計師，研究方向：企業(yè)成本管理、財務管理