美股暴跌引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退爭議

本報駐美國特派記者 吳樂珺 本報記者 倪浩 ●盧戈

受多方因素影響，美國股市當(dāng)?shù)貢r間周二（4日）出現(xiàn)大跌，三大股指跌幅均超過3%，道瓊斯指數(shù)跳水將近800點。亞太股市5日也普遍走低。市場觀點認(rèn)為，這反映出在外部貿(mào)易環(huán)境動蕩和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)動力減弱背景下，投資者對美國經(jīng)濟(jì)的憂慮正在顯著加深。不過也有觀點稱，“危機并非迫在眉睫”。美國《華盛頓郵報》表示，股市大跌并不意味著經(jīng)濟(jì)衰退即將到來，相反，仍有有利因素支撐美國經(jīng)濟(jì)。

三大股指跌超3%

4日，美股市場“風(fēng)雨飄搖”。三大指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)4日報收25027.07點，下跌799.36點，跌幅為3.1%，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)也分別下跌3.24%和3.8%。個股方面，科技大盤股領(lǐng)跌市場，帶動恐慌氣氛蔓延。亞馬遜、網(wǎng)飛下跌超過5%，谷歌、蘋果下跌超過4%，臉書下跌約2.2%，以上五大科技巨頭市值一天總計蒸發(fā)1400億美元。摩根士丹利等銀行股跌幅也超過4%。

年底臨近，分析人士對2019年的前景越來越悲觀。美銀美林周二在一份報告中表示，預(yù)計“熊市氣氛”將持續(xù)到明年，資產(chǎn)價格將在明年上半年跌至低點。資產(chǎn)管理公司紐伯格·伯曼首席投資官約瑟夫·阿馬托表示，希望這只是一種預(yù)期調(diào)整。

受美股影響，5日，亞太主要股指幾乎無一上漲，在市場賣盤面前“全軍覆沒”。上證綜合指數(shù)報收2649.81點，下跌0.61%。香港恒生指數(shù)報收26819.68點，下跌1.62%，日經(jīng)平均指數(shù)報收21919.33點，下跌0.53%。韓國KOSPI指數(shù)下跌0.62%，澳大利亞ASX指數(shù)下跌0.83%。

“衰退可能隨時發(fā)生”

多家媒體在報道本次美股大跌時都提到一個原因，即美債倒掛。本周一，3年期美債收益率報2.8274%，5年期美債收益率報2.8175%。3年期美債與5年期美債收益曲線時隔11年再次出現(xiàn)倒掛，市場基于歷史經(jīng)驗認(rèn)為，這是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的前奏，2008年金融危機前就是如此。

被譽為華爾街“債券天王”的雙線資本首席執(zhí)行官岡德拉克對路透社表示，目前的美債收益曲線暗示“經(jīng)濟(jì)衰退可能隨時發(fā)生”，“建筑商、汽車和銀行進(jìn)入熊市”，如果10年期美債和2年期美債收益曲線也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場的恐慌情緒勢必進(jìn)一步加強。

中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員張超告訴《環(huán)球時報》，“這種倒掛歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過，但并不是每次出現(xiàn)之后的一段時間內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)就出現(xiàn)衰退。但是這種倒掛確實引發(fā)市場對另一個有更強指標(biāo)性倒掛現(xiàn)象出現(xiàn)的擔(dān)憂，即2年期和10年期美債收益率倒掛。歷史上，一般這個倒掛出現(xiàn)12個月至18個月后，美國經(jīng)濟(jì)會放緩并出現(xiàn)衰退，并已被多次驗證?！?/p>

不過，《華盛頓郵報》援引投資專家的觀點稱，目前尚不必對美國經(jīng)濟(jì)增長前景過于悲觀。因為70%的美國經(jīng)濟(jì)增長受到內(nèi)需消費驅(qū)動，而目前為止消費者“仍然愿意打開他們的錢包”，所以美國經(jīng)濟(jì)仍將保持增長?！氨M管一些市場數(shù)據(jù)有不好的預(yù)兆，但消費仍是支撐美國經(jīng)濟(jì)健康的最重要因素，因此并不能說危機即將來臨”。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將中止？

媒體總結(jié)影響本輪大跌的因素還包括：盡管中美在G20宣布暫時“休戰(zhàn)”，但市場對貿(mào)易戰(zhàn)的恐懼仍在繼續(xù)，“關(guān)稅問題的陰云依然籠罩市場”；在經(jīng)濟(jì)增長“亮起黃燈”時，投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退影響銀行收益率，壞賬率升高，連帶導(dǎo)致金融系統(tǒng)再次陷入危機；以及有美聯(lián)儲官員周二表示未來將繼續(xù)漸進(jìn)式加息，和上周美聯(lián)儲主席鮑威爾講話精神形成矛盾，其鷹派言論讓市場感到不安。

張超表示，美股暴跌的深層原因是美國的經(jīng)濟(jì)基本面正在走弱，并不支持美股十年牛市之后持續(xù)走強。所以美股就猶如驚弓之鳥一樣，一有風(fēng)吹草動就會出現(xiàn)“暴跌”。對于美國經(jīng)濟(jì)的基本面，張超認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)自2008年金融危機之后呈現(xiàn)的復(fù)蘇是“杠桿的復(fù)蘇”，主要是以金融業(yè)為代表的服務(wù)業(yè)復(fù)蘇，而社會生產(chǎn)效率并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性提升，當(dāng)資產(chǎn)價格出現(xiàn)暴跌，金融業(yè)為代表的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將中止。▲