代 彬，韓水玲，林如虎

（1.四川外國語大學(xué)國際商學(xué)院/國別經(jīng)濟(jì)與國際商務(wù)研究中心，重慶 400031；2.申銀萬國期貨有限公司杭州營業(yè)部，杭州 310006；3.軍事交通運(yùn)輸研究所，天津 300161）

隨著利益相關(guān)者理論逐漸被學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界所理解和接受，有關(guān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究就日益受到學(xué)者關(guān)注。企業(yè)在社會(huì)中處于重要地位，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展也離不開社會(huì)責(zé)任的履行[1]。積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)給企業(yè)帶來長遠(yuǎn)好處，對(duì)于提升公司當(dāng)期財(cái)務(wù)績效具有積極效用[2]。因此，如何更好地提升我國企業(yè)的社會(huì)責(zé)任承擔(dān)效果、增強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行意愿是一個(gè)值得深入探討的問題。

國內(nèi)研究主題大多聚焦于考察國際化高管在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的外溢效應(yīng)。事實(shí)上，全球化浪潮下人力資本的國際間流動(dòng)也助力了意識(shí)觀念和商業(yè)倫理的有效擴(kuò)散，結(jié)果是導(dǎo)致各國企業(yè)的行為范式愈發(fā)趨同[3]。當(dāng)前，西方國家企業(yè)已形成較為成熟的社會(huì)責(zé)任商業(yè)文化和社會(huì)規(guī)范。根據(jù)高層梯隊(duì)理論，企業(yè)決策行為是高管認(rèn)知價(jià)值觀的綜合體現(xiàn)。因此，相較于“本土”高管，對(duì)于更多受到歐美企業(yè)決策文化熏陶的國際化高管而言，其價(jià)值認(rèn)知體系中是否會(huì)展現(xiàn)更多的社會(huì)責(zé)任意識(shí)呢？換言之，企業(yè)聘請(qǐng)具有國際化背景的高管能改善企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)嗎？如果是，其內(nèi)在機(jī)理又是什么？

本文的邊際貢獻(xiàn)可能體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，有關(guān)國際化高管的現(xiàn)有文獻(xiàn)還較少涉及對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的探討，本文研究是對(duì)Slater等[4]的開創(chuàng)性研究基于我國新興加轉(zhuǎn)軌的制度背景進(jìn)行了有益拓展；其次，從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度環(huán)境的角度探究了影響高管國際化背景與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效關(guān)系的內(nèi)、外部治理誘因，對(duì)于理解公司治理情景如何影響企業(yè)高管行為選擇具有參考價(jià)值和借鑒意義。

1 理論分析與研究假設(shè)

高階理論強(qiáng)調(diào)，企業(yè)決策行為是對(duì)高管人員認(rèn)知價(jià)值觀的生動(dòng)映射，高管人員的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征（如教育與任職經(jīng)歷、年齡與性別等）則是刻畫其“認(rèn)知基因”和價(jià)值判斷的重要前因觀察指標(biāo)[5]。已有研究表明，高管的背景特征對(duì)于包括企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任在內(nèi)的管理決策均具有重要影響。通常認(rèn)為具有國際化背景的高管接受了更好的教育或培訓(xùn)，有助于將先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)引入國內(nèi)市場[3]，因此能夠制定更有利于企業(yè)發(fā)展的決策[6]。

行為一致性理論（BehavioralConsistencyTheory）認(rèn)為，即便面臨決策場景的轉(zhuǎn)換，個(gè)體的認(rèn)知判斷和行為偏好也會(huì)體現(xiàn)出較為一致的慣性特征。當(dāng)國際化高管回國工作后，他們同樣會(huì)自發(fā)地將推崇社會(huì)責(zé)任的“價(jià)值基因”帶入本土企業(yè)，并在企業(yè)相關(guān)決策中加以延續(xù)。另一方面，國外的受教和任職經(jīng)歷是國際化高管提升人力資本價(jià)值的重要來源[7]。自然地，企業(yè)同事會(huì)更期望這類高管將歐美國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用并優(yōu)化于企業(yè)決策[8]。這也為國際化高管觀念意識(shí)和商業(yè)倫理的“洋為中用”提供了實(shí)踐機(jī)會(huì)，有助于國內(nèi)企業(yè)在社會(huì)責(zé)任履行上對(duì)標(biāo)歐美同行[9]。

高管的國際化背景可能對(duì)他們的思維方式、價(jià)值判斷、管理手段等產(chǎn)生潛移默化的影響，國際化高管會(huì)更加認(rèn)同并踐行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的理念和行為并努力與國際接軌，從而帶來企業(yè)更好的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)。基于以上分析，本文提出如下研究假設(shè)。

H1：相對(duì)于沒有國際化高管的公司，擁有國際化高管的公司其社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)更好。

H2：當(dāng)國際化高管在高管團(tuán)隊(duì)中的人數(shù)越多、比例越高時(shí)，公司的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)更好。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取2010—2016年滬深兩市披露了企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告并被“潤靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)（RKS）”系統(tǒng)納入評(píng)級(jí)的上市公司為初始樣本，并進(jìn)行如下篩選程序：第一，剔除金融保險(xiǎn)業(yè)樣本；第二，剔除ST、PT樣本；第三，剔除數(shù)據(jù)缺失無法補(bǔ)全的樣本。經(jīng)上述篩選后，本研究的最終樣本庫為2 823個(gè)公司年度觀測(cè)值。有關(guān)高管特征和公司治理、財(cái)務(wù)信息等數(shù)據(jù)除部分來自手工采集外，主要取自CSMAR和CCER數(shù)據(jù)庫，并以隨機(jī)抽樣的方式對(duì)照上市公司年報(bào)及公告說明進(jìn)行了交叉驗(yàn)證。為避免異常值的影響，本文在回歸分析中對(duì)主要連續(xù)變量依照上下1%進(jìn)行了Winsorize縮尾處理。

2.2 研究變量

2.2.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）

企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）從整體性（M）、內(nèi)容性（C）、技術(shù)性（T）和行業(yè)性（I）等四個(gè)維度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，并根據(jù)各企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分高低將其劃分為從C、CC到AA+、AAA共19個(gè)等級(jí)，分值越高表示企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)越好。因此，本文分別采用評(píng)級(jí)總得分（Score）和評(píng)級(jí)等級(jí)（Credit）兩個(gè)指標(biāo)來衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)。

2.2.2 高管國際化背景（Inter）

高管國際化背景是指高管曾在國外學(xué)習(xí)或工作，通過從CCER數(shù)據(jù)庫中提取所有樣本公司高管個(gè)人資料，并結(jié)合百度搜索等手段對(duì)高管人員的境外求學(xué)和履職信息進(jìn)行補(bǔ)充后手工整理而成。具體的，通過高管國際化背景啞變量InterD和國際化背景高管在高管團(tuán)隊(duì)的占比InterR兩個(gè)變量反映企業(yè)的高管國際化程度。

2.3 模型設(shè)計(jì)

為檢驗(yàn)高管國際化背景對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的影響，本文設(shè)定如下模型（1）：

其中，CSRit表示i公司在t年的企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，主要通過企業(yè)社會(huì)責(zé)任總得分Score和企業(yè)社會(huì)責(zé)任排名Credit加以刻畫。高管國際化背景Inter通過兩個(gè)測(cè)度變量InterD和InterR加以反映。本文在模型中控制了企業(yè)盈利狀況（ROA）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）、企業(yè)成長性（GROWTH）、企業(yè)規(guī)模（SIZE）、財(cái)務(wù)杠桿（LEV）、上市年限（AGE）等因素。另外，還分別對(duì)年份和行業(yè)效應(yīng)進(jìn)行了控制。

表1 變量定義及計(jì)算方法

3 實(shí)證結(jié)果

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與單變量分析

表2報(bào)告了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。可以發(fā)現(xiàn)，Score變量的均值為38.508，標(biāo)準(zhǔn)差是11.607，表明上市公司履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的整體情況并不樂觀，且不同企業(yè)之間的社會(huì)責(zé)任績效存在較大差異。社會(huì)責(zé)任績效評(píng)分等級(jí)Credit的數(shù)值同樣表明企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行表現(xiàn)存在較強(qiáng)異質(zhì)性，且樣本公司的社會(huì)責(zé)任評(píng)級(jí)主要集中在B級(jí)。InterD變量的均值為0.44，說明平均有44%的樣本公司聘用了具有國際化經(jīng)歷的高管；InterR的均值為0.041，表明樣本公司高管團(tuán)隊(duì)中國際化背景高管占比為4.1%，且不同公司間高管國際化程度也存在較大差異。

表2 各變量的描述性統(tǒng)計(jì)

為更好地了解國際化背景高管對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的影響效應(yīng)，本文根據(jù)是否存在國際化高管將樣本劃分為國際化組與非國際化組，同時(shí)根據(jù)InterR值將樣本企業(yè)劃分為國際化程度高組與國際化程度低組，然后對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分Score進(jìn)行均值T檢驗(yàn)和中位數(shù)Wilcoxon檢驗(yàn)。表3結(jié)果顯示，與非國際化樣本組相比較，國際化樣本組的企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分更高；與國際化程度低組相比較，國際化程度高樣本組的企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分也更高。上述證據(jù)揭示，高管國際化背景可能對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效產(chǎn)生積極的正面影響，這為本文提出的假設(shè)H1和H2提供了初步支持。

表3 單變量檢驗(yàn)

3.2 回歸分析

在單變量分析中，本文僅采用虛擬變量分組的方式刻畫高管的國際化背景，不但難以細(xì)致地觀察國際化高管對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的具體傳導(dǎo)機(jī)制，同時(shí)也無法控制其他因素的潛在影響。因此，更加可靠的驗(yàn)證有待于進(jìn)一步的回歸分析。

表5給出了高管國際化背景對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，無論是對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)分還是評(píng)級(jí)的檢驗(yàn)，InterD和InterR的回歸系數(shù)均為正，且在1%水平上顯著，表明聘用具有國際化背景高管的企業(yè)其社會(huì)責(zé)任得分更高、評(píng)級(jí)更好，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。相應(yīng)的，InterR的回歸系數(shù)均為正，且在1%水平上顯著，表明當(dāng)高管團(tuán)隊(duì)中具有國際化背景高管的占比提高時(shí)同樣能提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

從控制變量的回歸結(jié)果來看，GROWTH、LEV和AGE變量在各模型中的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)值，說明企業(yè)債務(wù)杠桿越高、成長性越好、上市年限越長等因素會(huì)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任產(chǎn)生消極影響。

3.3 進(jìn)一步研究：產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、制度環(huán)境的調(diào)節(jié)作用

由于企業(yè)在發(fā)展目標(biāo)、資源稟賦等方面存在差異，可能導(dǎo)致具有國際化背景的高管在國有企業(yè)與非國有企業(yè)所發(fā)揮的效用也不盡相同。另外，企業(yè)行為往往內(nèi)生于制度環(huán)境，是在既定環(huán)境下適應(yīng)環(huán)境的理性選擇，制度條件能夠影響企業(yè)的動(dòng)機(jī)和決策偏好。那么，當(dāng)國際化高管制定有關(guān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的決策時(shí)，企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及面臨的制度環(huán)境是如何影響上述關(guān)系的呢?

對(duì)此，本文首先按照所有權(quán)類型將樣本企業(yè)劃分為國有組（Soe=1）和非國有組（Soe=0），然后采用樊綱和王小魯編制的市場化指數(shù)（Mkt）作為制度環(huán)境的衡量。根據(jù)我們的研究主旨，Soe和Mkt變量分別與高管國際化背景變量（Inter）所構(gòu)建的交互項(xiàng)將成為接下來回歸分析中的關(guān)注重點(diǎn)。

通過企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，不管是用Score還是Credit衡量企業(yè)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，交互項(xiàng)Soe*InterD和Soe*InterR的回歸系數(shù)雖均為正，但并不顯著，表明高管國際化背景對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的影響并沒有因國有和非國有的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異而產(chǎn)生顯著變化。對(duì)此可能的解釋是，一方面社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)的環(huán)保、慈善等社會(huì)責(zé)任履行情況都給予了極大關(guān)注，在這一問題上并不因企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性而區(qū)別對(duì)待；另一方面，隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，無論是國有控股還是民營企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)都得到了切實(shí)提升，在社會(huì)責(zé)任投入等方面所展現(xiàn)出來的決策邏輯可能也在日益趨同，從而導(dǎo)致國有企業(yè)和非國有企業(yè)在高管國際化背景對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響上沒有產(chǎn)生異質(zhì)性變化。

從制度環(huán)境調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，不管是用Score還是Cedit衡量企業(yè)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)，交互項(xiàng)Mkt*InterD和Mkt*InterR的回歸系數(shù)均顯著為正，且至少在10%的水平上顯著，這表明企業(yè)所處地區(qū)的市場化程度越高，高管國際化背景對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的積極作用就越明顯。這一發(fā)現(xiàn)揭示，當(dāng)市場化發(fā)展水平較高、政府干預(yù)較少時(shí)，交易市場的運(yùn)作效率更高，信息的流通更加有效、便捷，高管國際化程度更高的企業(yè)更傾向于主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

表4 高管國際化背景對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績效的影響效應(yīng)

4 研究結(jié)論

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)不但是商業(yè)倫理、公司治理等領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)，近年來也逐漸成為媒體和民眾關(guān)注的焦點(diǎn)。作為企業(yè)活動(dòng)的直接決策主體，高管的行為對(duì)企業(yè)而言至關(guān)重要。已有研究關(guān)注了高管的性別、學(xué)歷、政治關(guān)聯(lián)等對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，卻鮮有文獻(xiàn)探究高管的國際化背景會(huì)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)產(chǎn)生何種效應(yīng)。進(jìn)一步地，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度環(huán)境是影響上述關(guān)系的可能因素嗎？作用機(jī)理又是什么？這些問題雖然重要但卻鮮有文獻(xiàn)作深入探討。

對(duì)此，以滬深A(yù)股上市公司為研究樣本的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，高管的國際化背景有助于促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，并且國際化高管對(duì)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的積極影響在企業(yè)所在地區(qū)制度環(huán)境更優(yōu)時(shí)會(huì)更為突出。這是對(duì)有關(guān)國際化高管與企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的開創(chuàng)性研究在我國新興加轉(zhuǎn)軌制度背景下進(jìn)行的有益拓展，不但豐富了高管國際化背景的經(jīng)濟(jì)后果和高層梯隊(duì)理論的相關(guān)研究，也拓展了對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任決定因素的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)知。

立足于當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)背景，本文研究結(jié)論還具有如下的理論和政策啟示：首先，既然高管國際化背景能夠推動(dòng)企業(yè)更好履行社會(huì)責(zé)任，因此，如何通過各種制度安排引導(dǎo)和發(fā)揮國際化高管在公司治理中的積極效應(yīng)則需要企業(yè)和監(jiān)管層在政策制定時(shí)予以重點(diǎn)關(guān)注。其次，本文研究結(jié)論凸顯了國際化人才等人力資本對(duì)企業(yè)決策的重要性，為有效評(píng)估國際化高管的人力資本外溢效應(yīng)提供了新的視角，對(duì)于完善國家高端引智計(jì)劃等宏觀政策以及企業(yè)的高管選聘策略具有一定的指導(dǎo)意義。最后，本文的研究還證實(shí)，良好的制度環(huán)境是實(shí)現(xiàn)國際化高管治理效應(yīng)的重要保障，這提示我們應(yīng)進(jìn)一步深化市場化改革，為企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任打造積極有利的外部營商環(huán)境。