全 穎，敬 然

（長春財經(jīng)學(xué)院，吉林長春130122）

一、引言

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸（即個人對個人的網(wǎng)絡(luò)借貸，P2P系“Peer to Peer”的縮寫）作為互聯(lián)網(wǎng)金融最活躍的業(yè)態(tài)之一，以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為基礎(chǔ)，在借款人和出借人之間搭建資金借貸的橋梁。但是，由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險問題頻頻出現(xiàn)，特別是行業(yè)內(nèi)信用風(fēng)險日益凸顯，[1]“倒閉潮”“跑路潮”屢見不鮮，[2]在給出借人造成資金損失的同時，也影響了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康發(fā)展。近年來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域信用風(fēng)險事件頻現(xiàn)：2013年，上線不到一個月的眾貸網(wǎng)即宣告倒閉；2014年8月，紅嶺創(chuàng)投信貸人集體失聯(lián)，涉及四家借款單位，累計出借人數(shù)達(dá)4 567人，交易資金高達(dá)1億元；2017年12月29日，錢寶網(wǎng)涉嫌非法集資，其實際控制人被采取刑事強制措施。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年網(wǎng)絡(luò)借貸停業(yè)及問題平臺數(shù)量共645家，其中問題平臺216家，占比33.49%。[3]

當(dāng)前，受P2P網(wǎng)絡(luò)借貸參與者多樣化、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸產(chǎn)品復(fù)雜化以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對借款人信息管理缺位等諸多因素共同影響，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人逾期率難以有效降低，而居高不下的逾期率正是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的主要癥結(jié)所在?？紤]到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易中的出借人主要以出借資金獲利為目的，一般情況下，出借人違約的可能性比較小。根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)金融個體網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)規(guī)范》給出的定義，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款人（Borrower）是指，在委托人運營平臺發(fā)布借款需求信息，從出借人處借入資金的自然人、法人或其他組織。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸活動中，盡管有些產(chǎn)品引入了抵押、擔(dān)保等風(fēng)控手段，但其抵押、擔(dān)保的保障效力非常值得商榷。如果只是產(chǎn)品包裝形式，那么不會起到任何作用，而要起到實質(zhì)保障作用，就可能會提高平臺評估費用，且一旦P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺將這些增加的成本轉(zhuǎn)嫁到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺投融資者身上，將提高投融資者的投融資成本。在高昂的借款利率下，借款人如果財力出現(xiàn)問題，就會導(dǎo)致逾期還款甚至無力還款等違約行為。同時，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中也存在部分惡意違約者，他們通過各種不法途徑編造身份信息、虛構(gòu)借款理由、進(jìn)行假擔(dān)保等，以此騙取資金。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人的信用風(fēng)險存在于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)發(fā)展過程之中，亟待研究解決。因此，正確認(rèn)識P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險，深入分析其產(chǎn)生原因，有針對性地開展借款人信用風(fēng)險預(yù)警防范工作，是擺在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)乃至整個社會面前的重要任務(wù)。

二、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范問題，國外學(xué)者早期從信任機制角度展開過研究。比如，阿伯勒（Aberer Z）等[4]最早提出了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中的全局信任機制，但該機制尚未考慮影響信任度量的相關(guān)因素；卡瓦爾（Kamvar S）等[5]基于信任的傳遞性提出了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的全局信任模型，其收斂性和安全性的保證應(yīng)為依靠網(wǎng)絡(luò)中已經(jīng)存在的諸多具有較高信任值的節(jié)點，但這在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸環(huán)境中很難實現(xiàn)。

也有學(xué)者從信息不對稱角度提出了防范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的建議。比如，伯杰（Berger S C）等[6]發(fā)現(xiàn)，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，出借人要爭取提供私人貸款，潛在借款人篩選與貸款還款監(jiān)測可委托指定的小組完成，這些市場參與者充當(dāng)金融中介機構(gòu)，可以針對具有較低風(fēng)險特征的借款人，通過降低信息不對稱程度來改善借款人的信用狀況。

有學(xué)者從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸自身的特點出發(fā)，探索防范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的措施。比如，赫曾斯坦（Herzenstein M）等[7]發(fā)現(xiàn)，羊群行為在網(wǎng)絡(luò)借貸拍賣和借款人是否遵守信用按時還款之間存在正相關(guān)關(guān)系，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的戰(zhàn)略羊群行為有利于投標(biāo)人、個人以及整個集體；艾米克（Emekter R）等[8]分析了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸出借人防范借款人信用風(fēng)險的措施，認(rèn)為出借人可以采取的最好措施就是只將資金借給信用評級最高的最安全的借款人。

我國學(xué)者也圍繞P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險防范問題展開了積極研究。有學(xué)者針對信息不對稱問題提出了防范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的建議。比如，程識[9]認(rèn)為，我國互聯(lián)網(wǎng)信用體系建設(shè)尚處于起步階段，建議通過人民銀行征信系統(tǒng)采集互聯(lián)網(wǎng)信用信息數(shù)據(jù)，建立中國互聯(lián)網(wǎng)征信體系；高漢[10]提出，要建立關(guān)于P2P融資平臺、第三方支付平臺相關(guān)參與者及利益相關(guān)方交易數(shù)據(jù)的信用數(shù)據(jù)庫，以建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)征信制度。

有學(xué)者基于中國人民銀行征信系統(tǒng)提出了防范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的建議。比如，劉蕓等[11]建議，建立互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)，以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與中國人民銀行征信系統(tǒng)全面對接；夏志瓊[12]認(rèn)為，在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)的同時，還要建立交易監(jiān)測與反欺詐系統(tǒng)，建立互聯(lián)網(wǎng)金融欺詐黑名單，將互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)自建的黑名單與中國人民銀行征信系統(tǒng)查詢功能相結(jié)合有利于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)。

有學(xué)者從互聯(lián)網(wǎng)金融征信角度提出了防范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的建議。比如，牛潤盛[13]認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)過程中，首先應(yīng)以政府為主導(dǎo)，然后再過渡到以市場為主導(dǎo)的發(fā)展模式，同時還要推動互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會各成員機構(gòu)之間實現(xiàn)信用信息共享，逐步完善互聯(lián)網(wǎng)征信體系；曾菊凡[14]認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融和征信是天然的盟友，互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展需要完善的征信系統(tǒng)來保駕護(hù)航，而征信業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時代面臨的改革深化難題也需要互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展來進(jìn)行倒逼和推動，建議從行業(yè)制度規(guī)范、市場化推進(jìn)以及信息主體權(quán)益保護(hù)等方面入手為二者的良性互動構(gòu)建有利的發(fā)展平臺；于潔等[15]認(rèn)為，為推動和加快互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的征信體系建設(shè)，應(yīng)重點培育社會資本，推動相關(guān)征信制度盡快達(dá)成共識，并逐漸提高信息技術(shù)綜合實力，促進(jìn)社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、任務(wù)網(wǎng)絡(luò)、知識網(wǎng)絡(luò)這三大網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建與完善；王偉[16]認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融征信制度有利于降低互聯(lián)網(wǎng)金融中的信息不對稱程度，避免逆向選擇與敗德行為，有利于創(chuàng)造良好的互聯(lián)網(wǎng)信用環(huán)境；趙園園[17]分析了互聯(lián)網(wǎng)征信面臨的法律問題，提出在立法上應(yīng)當(dāng)重視對個人信息保護(hù)與信息利用的利益衡量，注重上游立法與下游立法相互補充，清晰界定互聯(lián)網(wǎng)征信機構(gòu)與大數(shù)據(jù)服務(wù)商的區(qū)別，加強對互聯(lián)網(wǎng)征信的監(jiān)管，強化互聯(lián)網(wǎng)征信領(lǐng)域?qū)€人信息的保護(hù)。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險成因

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險指P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人受各種因素影響，沒有履行合同約定事項而導(dǎo)致的違約風(fēng)險。本文結(jié)合我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險特征及其分類，將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險的成因歸納為網(wǎng)絡(luò)借貸借款人違約和網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對借款人信用風(fēng)險防控能力較差兩個方面。

（一）網(wǎng)絡(luò)借貸借款人違約

1.借款人無力履約還款

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人因自身財力出現(xiàn)問題而無法按期償還債務(wù)，形成了借款人信用風(fēng)險。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有普惠性特點，其大部分客戶都是傳統(tǒng)金融機構(gòu)顧及不到的“長尾”群體，即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人主要由小微企業(yè)和自然人構(gòu)成。上述P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人自身財力有限，同時這些借款人在不同的行業(yè)從事不同的工作，也會受自身所屬行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及工作單位經(jīng)營業(yè)績等因素的影響，一旦小微企業(yè)經(jīng)營不善或者自然人收入下降，其履約還款能力就會降低。面對較高的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款利率成本壓力，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人盡管主觀上不愿意違約，但一旦財務(wù)出現(xiàn)困難，極易導(dǎo)致無力正常履約還款，最終形成P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人被迫違約風(fēng)險。

2.借款人惡意違約

當(dāng)前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上提供虛假信息以騙取借貸資金的現(xiàn)象時有發(fā)生，這是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺很難規(guī)避的風(fēng)險。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸款規(guī)模較小，參與門檻較低，身份驗證審核手續(xù)簡單，部分借款人會利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺存在的漏洞，在騙取資金后惡意違約。例如，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中的同一借款人可能會為自己設(shè)置多重身份或者故意隱藏編造虛假身份信息，惡意騙貸，惡意拖欠借款，給出借人造成損失，導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的發(fā)生。

由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸出借人與借款人信息存在不對稱現(xiàn)象，借款人真實的資產(chǎn)狀況及其借款的真實用途只有借款人自己最清楚，出借人對這些真實信息的了解非常有限，甚至所掌握的信息都是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人提供的虛假信息。因此，出借人在面對諸多相同或相似的借款人信用信息時，會將其資金出借給出價更高即利率更高的借款人以獲取高收益。然而，提供高利率的有可能是真實信用不佳的借款人，如此持續(xù)下去，市場上將只剩下真實信用不佳的高風(fēng)險借款人，最后導(dǎo)致信用好的低風(fēng)險借款人被擠出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場。結(jié)果，信用好的借款人因不愿以高額利率借款而籌措不到資金，信用較差的借款人充斥整個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場，極易出現(xiàn)信用風(fēng)險，影響P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場環(huán)境。

（二）網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對借款人信用風(fēng)險的防控能力較差

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在防范借款人信用風(fēng)險過程中主要存在以下問題：

1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信貸管理流程不完善

當(dāng)前，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對借款人貸前、貸中、貸后風(fēng)險監(jiān)察不善，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸埋下了信用風(fēng)險隱患。在面向借款人的貸前審核方面，一部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺采取的是線上審核方式，一部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺采取的是風(fēng)險外包方式，一部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺采取的是線上審核+線下考察的方式。

純線上審核方式主要依靠有效的征信體系和成熟的數(shù)據(jù)技術(shù)。目前，數(shù)據(jù)技術(shù)不斷成熟，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)提供了強有力的技術(shù)支持，但現(xiàn)行信用體系仍然難以全方位反映借款主體信用情況。中國人民銀行的征信系統(tǒng)只能反映借款人的房產(chǎn)信息和銀行流水情況，不能反映借款人P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺交易信息、小額借款信息、網(wǎng)購信息等。因此，純線上審核方式難以發(fā)現(xiàn)借款人資料造假、債務(wù)置換等問題，無法對借款人資質(zhì)進(jìn)行全面有效的評定。

風(fēng)險外包指P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過服務(wù)外包的方式將風(fēng)控任務(wù)、擔(dān)保責(zé)任外包給其他金融機構(gòu)。這種方式可在一定程度上降低平臺的風(fēng)控壓力，卻會在交易結(jié)構(gòu)上增加中間環(huán)節(jié)，形成個人→平臺→機構(gòu)→個人的交易邏輯，從而加重信息的不對稱性。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為資金融出方無法及時對資金使用者進(jìn)行跟蹤，外包機構(gòu)盡管承擔(dān)風(fēng)控任務(wù)，但由于沒有自有資金投入，其盡職能力需要通過合理的激勵機制來激發(fā)，而信息不對稱會形成潛在的違約風(fēng)險。同時，擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保能力范圍也會直接影響平臺風(fēng)險承受能力，如果違約事件超出擔(dān)保機構(gòu)能力范圍，平臺仍將承擔(dān)主要責(zé)任，授信人資金安全也無法保證。

線上審核+線下考察的全面風(fēng)險審核方式指P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺首先對借款人進(jìn)行線上初審，初審?fù)ㄟ^后再委派風(fēng)控人員到實地進(jìn)行盡職調(diào)查。風(fēng)控人員去借款人所在的工廠、住址、辦公場所、經(jīng)營門店等開展實地調(diào)查，與借款人進(jìn)行面對面溝通，審核其相關(guān)資質(zhì)。在實地調(diào)查環(huán)節(jié)，可以發(fā)現(xiàn)許多線上無法考察的問題，如辦公地造假、住址造假、庫存造假、房產(chǎn)造假等問題都能被查出。但是，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺無論采取哪種貸前審核方式，也只是單一渠道地將互聯(lián)網(wǎng)金融借款人的風(fēng)險信息傳送到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺貸后管理部門，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺各部門和各崗位在信用風(fēng)險管理方面仍然處于分離孤立狀態(tài)。

除此之外，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險管理過程中重貸前檢查、輕貸后管理的現(xiàn)象比較嚴(yán)重。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對借款人貸后風(fēng)險管理的忽視，降低了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺風(fēng)控人員對借款人開展風(fēng)險監(jiān)控工作的積極性和主動性。如果這些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)控人員不按規(guī)定要求對借款人進(jìn)行定期電話回訪或?qū)嵉卣{(diào)查，就無法及時獲得借款人貸款使用和企業(yè)經(jīng)營狀況方面的反饋信息，也就無法及時追蹤貸款發(fā)放環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風(fēng)險問題，無法及時發(fā)現(xiàn)借款企業(yè)或自然人還款能力和還款意愿的變化，進(jìn)而無法及時終止貸款并提前清償，最終導(dǎo)致信用風(fēng)險發(fā)生，既給授信人造成資金損失，也影響P2P網(wǎng)絡(luò)借貸健康發(fā)展，甚至造成網(wǎng)貸平臺停業(yè)或倒閉。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2017年12月底，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺中，停業(yè)及問題平臺數(shù)量累計達(dá)到4 039家，問題平臺涉及投資人數(shù)累計約占總投資人數(shù)的3.7%，約為57.3萬人（不考慮去重情況），涉及貸款余額約332.9億元。[18]2013—2017年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸停業(yè)及問題平臺統(tǒng)計情況可參見表1。

2.未建立有效的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

由于對借款人缺乏系統(tǒng)化的連續(xù)監(jiān)測，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺尚無法及時發(fā)現(xiàn)并準(zhǔn)確判斷借款人信用風(fēng)險來源和信用風(fēng)險程度，無法根據(jù)借款人信用風(fēng)險預(yù)先發(fā)出警示信號，無法建立有效的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺無法實現(xiàn)對借款人貸款的有效跟蹤調(diào)查，這也是導(dǎo)致借款人產(chǎn)生信用風(fēng)險的一個非常重要的原因。

表1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸停業(yè)及問題平臺統(tǒng)計

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對借款人信用風(fēng)險防控能力較差，在使出借人遭受財產(chǎn)損失的同時，也影響P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展，甚至為某些不法分子利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺從事詐騙等犯罪活動提供機會。當(dāng)前，云計算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛應(yīng)用以及信息技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展，在為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺防范借款人信用風(fēng)險創(chuàng)造有利條件的同時，也提出了諸多挑戰(zhàn)，需要P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺正視當(dāng)前面臨的機遇和挑戰(zhàn)，盡早采取有效措施防范借款人信用風(fēng)險。

另外，現(xiàn)階段，由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中存在信息不對稱問題[19]，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用制度體系尚不完善，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)法律法規(guī)尚未完善，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸參與主體違約成本較低等，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺無法有效獲取借款人準(zhǔn)確資信信息，難以對借款人借貸資金用途進(jìn)行有效控制。因此，即使借款人存在發(fā)布虛假借款信息惡意騙貸、惡意拖欠借款等行為，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺也無法針對上述情況做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警，導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險問題頻頻出現(xiàn)。

四、建立借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的必要性

近年來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人因財務(wù)問題而無力還款或者惡意騙貸等信用風(fēng)險事件頻頻發(fā)生，不僅導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸出借人資金受損，更降低了出借人參與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)活動的積極性，對該行業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生了極大的負(fù)面影響，因此對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險加強防范勢在必行。就P2P網(wǎng)絡(luò)借貸貸后管理和跟蹤而言，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)加強對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險的科學(xué)防范，努力做到早識別、早預(yù)警、早處置，及時識別借款人信用風(fēng)險影響因素，做好重點領(lǐng)域風(fēng)險防范與化解工作，及早發(fā)出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警信號，著力完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險應(yīng)急處置機制，設(shè)置借款人信用風(fēng)險安全防線。防范P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險，既是推動P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展的客觀要求，也是保障該領(lǐng)域參與主體合法權(quán)益的迫切需要，具有非常重要的現(xiàn)實意義。

值得注意的是，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范過程并不是一個單向的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險分析→評價借款人信用風(fēng)險→借款人信用風(fēng)險預(yù)警的過程，而是一個多向的循環(huán)傳遞過程。本文將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的特征、分類、主要問題、借款人信用風(fēng)險成因與傳導(dǎo)以及量化分析結(jié)果相結(jié)合，構(gòu)建多向循環(huán)傳遞的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范框架體系。具體參見圖1。

由圖1可知，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范框架體系的傳遞過程是一個多向的循環(huán)傳遞過程。其中，一個方向是“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警結(jié)果→P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的特征、分類、主要問題、借款人信用風(fēng)險成因與傳導(dǎo)→P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險量化結(jié)果→P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警結(jié)果”；另一個方向是“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警結(jié)果→P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險量化結(jié)果→P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險特征、分類、主要問題、借款人信用風(fēng)險成因與傳導(dǎo)”。在該框架體系的多向循環(huán)傳遞過程中，既可運用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警結(jié)果以及借款人信用風(fēng)險量化結(jié)果來反向篩選P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的特征、分類、主要問題以及借款人信用風(fēng)險成因與傳導(dǎo)等分析結(jié)果，也可利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警結(jié)果來反向論證P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險量化結(jié)果的有效性，進(jìn)而不斷改進(jìn)借款人信用風(fēng)險量化模型。

圖1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范框架體系的循環(huán)傳遞過程

在上述P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范框架體系的傳遞過程中，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警工作十分重要。當(dāng)前，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)量眾多，規(guī)模大小不一，受信息不對稱問題影響，面對眾多“長尾”客戶小額、分散的資金需求，如果缺乏有效的信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)對借款人信用風(fēng)險進(jìn)行早識別、早預(yù)警，將無法有效防范借款人信用風(fēng)險，進(jìn)而會給出借人造成資金損失，影響P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺健康發(fā)展。因此，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)通過多種信息渠道和分析方法開展借款人信用風(fēng)險預(yù)警工作，識別并判斷借款人信用風(fēng)險預(yù)警信息，針對借款人信用風(fēng)險的各條預(yù)警信號設(shè)計信用風(fēng)險報告機制與危機處理預(yù)案，以準(zhǔn)確把握防范控制和化解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險的最佳時機。

本文所研究的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，是在對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險進(jìn)行深入分析和量化的基礎(chǔ)上，在借款人信用出現(xiàn)預(yù)警信號后，根據(jù)借款人信用風(fēng)險的嚴(yán)重程度采取相應(yīng)的信用風(fēng)險防范方法與危機處理措施，是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險防范工作的重要環(huán)節(jié)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警工作是利用一定的信用風(fēng)險監(jiān)測工具建立科學(xué)的指標(biāo)體系，檢測借款人信貸活動，及早識別并判斷借款人信用風(fēng)險來源，針對借款人不同的信用風(fēng)險程度及時發(fā)出不同的預(yù)警信號，督促P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺適時釆取措施，最大限度地將借款人信用風(fēng)險控制在最低范圍內(nèi)。

五、借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建與運行

為提高P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范的主動性和預(yù)見性，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一定要將借款人信用風(fēng)險預(yù)警與貸后檢查相結(jié)合，制定借款人信用風(fēng)險識別、預(yù)警、處置等預(yù)警流程。本文構(gòu)建P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的目的在于，通過對借款人發(fā)生信用風(fēng)險的可能性進(jìn)行實時監(jiān)測，及早發(fā)現(xiàn)其信用風(fēng)險問題并采取相應(yīng)的防范措施，將借款人信用風(fēng)險發(fā)生的可能性降到最低。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建主要分為三個階段：一是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險的特征、分類、主要問題以及借款人信用風(fēng)險成因與傳導(dǎo)分析；二是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險量化分析；三是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警和危機處理。具體參見圖2。

由圖2可知，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的第一個階段是在深入分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險特征、分類、主要問題基礎(chǔ)上，深入探析借款人信用風(fēng)險形成的原因與傳導(dǎo)過程，這是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的定性分析階段。第二個階段是對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險進(jìn)行量化分析，這是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的定量分析階段。第三個階段是對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警和危機處理。如果預(yù)警結(jié)果顯示良好，即可進(jìn)入下一循環(huán)過程；如果出現(xiàn)信用風(fēng)險預(yù)警信號，則要及時采取措施對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險加以防范。若防范成功，可進(jìn)入下一循環(huán)過程；若防范不成功，則要及時進(jìn)行危機處理。這是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建的預(yù)警及危機處理階段。

圖2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建過程

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警工作是一個復(fù)雜的運行過程，本文關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計思路主要是：首先，根據(jù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范目標(biāo)，明晰借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵點；其次，根據(jù)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險成因與傳導(dǎo)過程，篩選出導(dǎo)致借款人違約的指標(biāo)，據(jù)此設(shè)計預(yù)警系統(tǒng)的輸入變量進(jìn)行預(yù)警分析；其三，對借款人信用風(fēng)險信號進(jìn)行識別，針對不同的預(yù)警信號建立相應(yīng)的報告機制和危機處理方案。

本文以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險防范為出發(fā)點，根據(jù)借款人信用風(fēng)險成因的不同設(shè)計P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)運行過程。具體參見圖3。

由圖3可以看到，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的運行過程主要包括輸入防范對象、風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險防范、預(yù)警結(jié)果輸出等四個部分的內(nèi)容。

輸入防范對象主要是將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險的成因輸入預(yù)警系統(tǒng)，主要包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人因財務(wù)困難而無力還款、借款人惡意違約等。

風(fēng)險預(yù)警主要指對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警，針對所輸入的防范對象，運用相應(yīng)的預(yù)警技術(shù)和預(yù)警方法開展預(yù)警工作，及時輸出預(yù)警結(jié)果，發(fā)出預(yù)警信號等。

風(fēng)險防范主要指針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出的借款人信用風(fēng)險預(yù)警信號開展防范工作，主要包括針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險的防范方法和防范策略等。

預(yù)警結(jié)果輸出主要反映P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的運行結(jié)果。如果P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警狀態(tài)良好，則繼續(xù)維持現(xiàn)狀；如果P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警狀態(tài)存在危機，則須轉(zhuǎn)入危機處理狀態(tài)。如果危機處理結(jié)果良好，則維持現(xiàn)狀；如果危機處理結(jié)果不理想，則P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺將面臨倒閉。

根據(jù)上述P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)四個部分的內(nèi)容，可將該預(yù)警系統(tǒng)運行過程分為以下四個步驟：

第一步，查找造成P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險的各種原因，其體現(xiàn)在防范對象上就是借款人因財務(wù)困難而無力還款、借款人惡意違約等。

第二步，通過評價借款人信用風(fēng)險預(yù)警工作，分析借款人當(dāng)前信用風(fēng)險狀態(tài)。如果借款人信用風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)值良好，可以繼續(xù)維持現(xiàn)狀并進(jìn)入下一循環(huán)過程；否則，轉(zhuǎn)入第三步，并需要采取一系列防范措施以降低借款人信用風(fēng)險。

第三步，根據(jù)借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出的預(yù)警信號，采取適當(dāng)防范措施對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險進(jìn)行防范。此時，可能會產(chǎn)生兩種不同的結(jié)果：一種是所選的方法和策略可以成功防范借款人信用風(fēng)險，則進(jìn)入良性循環(huán)過程；另一種是所選的方法和策略未能成功防范借款人信用風(fēng)險，則進(jìn)入危機處理狀態(tài)，進(jìn)而進(jìn)入第四步。

第四步，經(jīng)過危機處理又會產(chǎn)生兩種不同的結(jié)果：一種是所采取的危機處理措施得當(dāng)，使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺得以復(fù)蘇，可進(jìn)入良性循環(huán)過程；另一種是所采取的危機處理措施不力，此時可能導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺瀕臨停業(yè)倒閉。

圖3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)運行過程

總之，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的運行是一個周而復(fù)始的循環(huán)過程。在這個循環(huán)過程中，如果P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺不能根據(jù)預(yù)警系統(tǒng)所發(fā)出的預(yù)警信號采取有效的防范對策，將導(dǎo)致P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺陷入停業(yè)倒閉狀態(tài)，致使循環(huán)中止。

六、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的保障對策

（一）加強對借款人的貸后風(fēng)險監(jiān)控

貨幣管理部門可通過建立規(guī)范的數(shù)據(jù)監(jiān)測體系和數(shù)據(jù)披露標(biāo)準(zhǔn)，[20]對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場的借貸規(guī)模等數(shù)據(jù)進(jìn)行實時監(jiān)測。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在對借款人貸后風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控的過程中，應(yīng)加強對借款人的實地查訪，通過現(xiàn)場檢查借款人所屬行業(yè)、經(jīng)營情況或工作情況、借款用途等，搜集借款人信用風(fēng)險預(yù)警信息，將各種信息輸入借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，初步判斷借款人是否出現(xiàn)信用風(fēng)險預(yù)警信號。預(yù)警信號出現(xiàn)時，要制作借款人信用風(fēng)險預(yù)警分析報告，提交P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信貸審批人員評估該筆借款能夠及時足額收回的可能性，并提交上級部門進(jìn)行審核。如果上級部門審核認(rèn)為該筆借款能夠及時足額收回，則暫時無需對借款進(jìn)行清收，該借款人將被轉(zhuǎn)入下一階段的監(jiān)控流程進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)控；如果上級部門審核認(rèn)為該筆借款可能無法及時足額收回，則需要對該筆借款進(jìn)行清收處理。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)不規(guī)范平臺的退出更有利于整個行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

（二）建立借款人信用風(fēng)險預(yù)警信息庫

為保障P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的順利運行，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺需要對借款人進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)測，建立借款人信用風(fēng)險預(yù)警信息庫。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警信息庫的建立，有利于及時獲取借款人已有借款的信用信息，為借款人當(dāng)前信用風(fēng)險預(yù)警工作提供參考和依據(jù)；有利于縮短借款人信用風(fēng)險預(yù)警時間，提高預(yù)警的效率和準(zhǔn)確度，為防范和降低借款人信用風(fēng)險創(chuàng)造有利條件。此外，可以結(jié)合P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險量化結(jié)果，分析不同行業(yè)借款人信用風(fēng)險貢獻(xiàn)程度，以此作為借款人信用風(fēng)險防范的依據(jù)，對于信用風(fēng)險貢獻(xiàn)度較高的行業(yè)，應(yīng)重點加強信用風(fēng)險防范和監(jiān)控力度。

（三）加強人才隊伍建設(shè)

在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)具體運作中，需要一批復(fù)合型、專家型的信用風(fēng)險防范管理人才，而這樣的人才正是我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)目前極度缺乏的。我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一定要重視人才隊伍的梯隊建設(shè)，不斷優(yōu)化現(xiàn)有信用風(fēng)險防范管理人員結(jié)構(gòu)，做到“以老帶新”“以新促老”，用新員工的新思路、新理念來彌補老員工在這些方面的不足，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信用風(fēng)險防范管理注入新的活力。與此同時，一定要對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信用風(fēng)險防范管理人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，這需要P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺投入足夠的財力和人力，幫助信用風(fēng)險防范管理人員深刻了解并掌握借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)技術(shù)與關(guān)鍵要素，加強信用風(fēng)險防范管理人才隊伍建設(shè)，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款人信用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的順利運行提供保障。