呂超

摘要：近年來，我國市場經(jīng)濟飛速發(fā)展，隨著開放式證券取得長足進步，已成為目前一種應(yīng)用率較高的投資方式，可將其看作一種金融產(chǎn)品，具有較強市場性，在擴大證券市場范圍及提高其寬度方面，該投資方式發(fā)揮著不容小覷的作用與影響。不過，在運行時所遇到的風險比較多。因此，應(yīng)積極應(yīng)用各項有效對策，實現(xiàn)對風險的精準控制。

關(guān)鍵詞：開放式證券;投資基金;風險控制

針對開放式證券投資基金而言，以基金管理公司為對象，在設(shè)立基金階段，承擔基金發(fā)行任務(wù)的相關(guān)單位，并未固定總份額，可以實際需求和經(jīng)營對策為依據(jù)，不間斷發(fā)行，同時對投資者而言，按照自身需求，可以在任何時間購買或者贖出被基金管理公司收購的基金，且將這部分基金轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。在市場經(jīng)濟發(fā)展速度日益加快的過程中，將進一步改善投資基金發(fā)展局面。但因為運營時遇到的風險較多，所以會影響其發(fā)展范圍擴大。因此，有效控制投資風險刻不容緩。

一、開放式證券投資基金投資風險

（一）信息風險

在有效掌握信息披露實際狀況的基礎(chǔ)上，通過相關(guān)探析和研究發(fā)現(xiàn)，對于投資者來講，難以全面把控既有基金實際收益，必須將其從基金管理公司贖出，才可以明確收益情況。對于基金凈資產(chǎn)，通?；鸸芾砉靖粢惶毂銜⑵涔肌２贿^，在公布前一天，投資者將贖出基金，換言之，在他們決定要贖出基金時，會將上一星期的凈資產(chǎn)數(shù)值作為參照，若是在贖出基金的這一個星期，凈資產(chǎn)數(shù)值波動比較大，將對投資者產(chǎn)生不利影響，無法保證其獲取信息的有效性和準確性，進而引發(fā)更大風險。

（二）流動性風險

基金在運行時引發(fā)的流動性風險，是指因為無法在第一時間贖出的基金，所以導致該風險產(chǎn)生，由于缺乏流動性，進而致使資產(chǎn)迫受。與此同時，無法根據(jù)正常價錢，對新資金進行吸納，由此在經(jīng)營方面引發(fā)風險。由于新資產(chǎn)缺乏流動，從而產(chǎn)生支付等風險，這是其主要表現(xiàn)方式，基于現(xiàn)金流探析該類風險，對于開放式證券基金而言，它的流入流出成為主要引發(fā)投資風險的因素，在基金運行中，現(xiàn)金流入主要途徑包括短期融資與既有證券利息獲益等。而在現(xiàn)金流出方面，主要途徑有贖出基金等，若是現(xiàn)金流入無法達到流出標準，勢必引發(fā)重大流動性風險。

（三）管理風險

在市場運行中，開放式證券基金缺乏規(guī)范性，正因如此，不可避免管理風險。在探究這類風險的過程中，能夠以封閉式基金為對象，根據(jù)其管理風險，當下，大部分這類基金的貼稅率約為20%，該現(xiàn)象十分異常，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可知，在市場環(huán)境下，保險基金獲利特別大，大多數(shù)在運行時會與證券商溝通，由此在交易方面獲得相對較低的費用，經(jīng)由差價獲取較多利益，不必參照基金市價，這一狀況極易影響基金價格，導致其嚴重違背真實價格，進而引發(fā)開放式證券投資基金管理風險。

二、開放式證券投資基金投資風險控制對策

（一）限制投資數(shù)量

其一，處于投資狀態(tài)時，針對其中某項股票，限制它在基金總體凈資產(chǎn)中所占的投資份額。其二，限制某項投資股票數(shù)量，換言之，在公司股票股份中，基金投資具有一定份額，應(yīng)限制這一總值在該公司發(fā)行過的股份中的占比，不得大于相應(yīng)數(shù)值。

（二）切實遵守分散原則

其一，投資地區(qū)，以不同地區(qū)的市場以及政策等存在的差異為依據(jù)，實施分開投資。其二，投資時間，對于投資者而言，在各類投資過程中，應(yīng)以實際派息時間為準，盡可能岔開這一時間，從而進行投資。

（三）以基金實價為基準，實施投資

在股票與基金選取過程中，投資者應(yīng)該評價其實價，在股份市場中，相較于實際價格，一般會存在投資價較低的股票，此時買入，相對而言投資風險較小，那么投資者需在投資時準確評價及預(yù)估其價值，在此基礎(chǔ)上實施合理投資。

（四）有機結(jié)合短期投資、中期投資和長期投資，并科學合理應(yīng)用

在實施開放式證券投資基金投資時，需要將長期投資作為主體，輔以中期投資，并且發(fā)揮短期投資的補充作用，將三者集為一體，對其進行充分應(yīng)用，可以有效防止基金投資風險，而短期投資所扮演的角色為指投機，然后中期投資所指的是，對于投資者買入的股票，在對現(xiàn)金有需求時，賣出一部分。此外長期投資指的是，只要投資者買入股票，便會長時間持有，對于收益而言，股票類型發(fā)揮著不容小覷的影響。

（五）利用時變的投資組合

對于這一投資模式，以股市所具體發(fā)生的改變?yōu)橐罁?jù)，靈活調(diào)整基金投資組合，如，若是已預(yù)估到市場跌落嚴重，那么需要在一定范圍內(nèi)增大現(xiàn)金和債券持有數(shù)量，并相應(yīng)減少所持有的股票，參照股市實際變化，合理調(diào)整投資占比，進而有效避免基金投資風險。

（六）預(yù)備日?，F(xiàn)金贖出的資金

在投資時，投資人的基金單位的多項參數(shù)都具有不確定性，比如時間與份額等，所以難以避免投資人員在投資過程中贖出現(xiàn)金，要有效避免該資金風險，那么基金管理公司就必須預(yù)留籌集資金中的一部分，將其作為贖出現(xiàn)金的備用資金，滿足今后投資人需求。

（七）明確占比的投資組合

針對該投資方式而言，合理劃分投資，使其成為兩部分，一是進取投資，二是保護投資，前者主要包括具有較高風險和報酬的股票等，后者主要包括具有較強穩(wěn)定性的股票等。對于各項在實際投資中的占比，應(yīng)該以投資人具體狀況及其目標為依據(jù)，科學、合理設(shè)定。

結(jié)束語

綜上所述，當前，開放式證券投資基金這一投資方式具有較高應(yīng)用率。不過，在運行和管理方面具有一定特殊性，所以在運行時難以避免遇到多種風險。對此，本文分析了可能出現(xiàn)的幾種風險，且提出相關(guān)控制對策，希望可以對風險控制發(fā)揮積極影響。

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