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(西南交通大學 a.經濟管理學院； b.審計處， 四川 成都 610031)

一、引言

長期以來，創(chuàng)新都被認為是影響公司價值、企業(yè)經營績效的重要因素之一，創(chuàng)新為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了源源不斷的驅動力。企業(yè)社會責任(Corporate Social Responsibility，CSR)近年來同樣被屢屢提及，不管是學術界還是企業(yè)界都有觀點認為CSR可為經濟發(fā)展做出巨大貢獻。美國百年牛仔服飾品牌Levi’s基于社會責任及環(huán)境保護，于2011年啟動“Water

企業(yè)創(chuàng)新是個長期過程且充滿不確定性，較高的投入成本、持續(xù)的風險承擔、不確定的未來收益是企業(yè)在創(chuàng)新過程中必須承受的三方壓力。企業(yè)實施CSR戰(zhàn)略可有效降低與利益相關者間的信息不對稱〔2〕，實現(xiàn)與外部信息的有效互通〔3〕，進而減少創(chuàng)新過程中的不確定性，因此本文認為企業(yè)積極承擔社會責任有助于創(chuàng)新活動的順利開展并取得良好的創(chuàng)新績效?，F(xiàn)有研究多聚焦于企業(yè)社會責任與企業(yè)經濟績效之間的關系，對企業(yè)社會責任與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關注較少，這為本文提供了研究空間。此外，在“萬眾創(chuàng)新”的政策導向與經濟背景下，擁有政治資源的企業(yè)為了強化政企關系通常會更加熱烈地響應政府號召，積極投身企業(yè)創(chuàng)新活動；但是部分文獻卻發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在政治關聯(lián)會侵蝕創(chuàng)新精神、抑制創(chuàng)新動力〔4〕，這便在邏輯上產生了矛盾。因此，政治關聯(lián)究竟是會增強還是削弱企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的影響，值得進一步探討。本文以2009～2014年我國上市公司為研究對象，用企業(yè)專利活動衡量創(chuàng)新績效，對企業(yè)社會責任與未來1～3年創(chuàng)新績效的關系進行實證檢驗，考察政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效二者關系的調節(jié)作用，并進一步分析了企業(yè)社會責任對不同類型創(chuàng)新的影響強度，以及由企業(yè)社會責任誘導的創(chuàng)新績效對經濟績效的影響。

二、文獻回顧與研究假設

(一)相關研究評述

企業(yè)承擔社會責任是否有利于企業(yè)發(fā)展，學術界尚未達成一致觀點。傳統(tǒng)的代理理論認為，CSR活動會引發(fā)代理問題并產生代理成本，造成公司資源浪費且損害股東利益〔5〕；該理論還認為管理者熱衷于CSR活動主要是為了提升自己作為職業(yè)經理人的社會聲譽，是種自利行為。注意力基礎觀認為，管理者的注意力是有限的，管理者對社會責任的過分重視會削弱其對企業(yè)創(chuàng)新的關注〔6〕。上述兩種觀點認為企業(yè)開展CSR活動分散了企業(yè)內部資源和管理者注意力，不利于企業(yè)成長和企業(yè)創(chuàng)新。實證研究方面，Gallego-Alvarez等將企業(yè)是否被列入道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)視作企業(yè)CSR水平高低的標志，發(fā)現(xiàn)社會責任與創(chuàng)新投入之間呈負相關關系〔7〕。

與代理理論和注意力基礎觀不同，利益相關者理論認為多種利益相關者(如股東、雇員、消費者、供應商、社區(qū)、環(huán)境等)均在企業(yè)成長與發(fā)展過程中扮演著重要角色并提供了專用性資本，該理論強調了企業(yè)社會責任的必要性，認為社會責任投資與研發(fā)投資二者之間存在相互強化關系。知識基礎觀同樣認為企業(yè)積極履行社會責任有助于與各種利益相關者建立廣泛且深入的關系網絡，該網絡可幫助企業(yè)實現(xiàn)外部知識的分享與交換，利益相關者的外部知識補充了企業(yè)的內部知識，這種內外部知識的碰撞更易引發(fā)創(chuàng)新〔3〕。Jaffe & Palmer用環(huán)保費用支出作為衡量企業(yè)CSR表現(xiàn)的代理變量，發(fā)現(xiàn)環(huán)保費用與R&D投入正相關〔8〕；Bocquet等從戰(zhàn)略角度出發(fā)，認為將CSR戰(zhàn)略融入企業(yè)總戰(zhàn)略框架能夠有效促進產品創(chuàng)新和流程創(chuàng)新〔9〕；Cook等利用摩根士丹利資本國際公司發(fā)布的“環(huán)境、社會和治理指數(shù)”構建CSR得分，研究表明CSR水平高的公司具有更高的投資效率和更好的創(chuàng)新表現(xiàn)〔10〕。

綜上所述，本文認為CSR與企業(yè)創(chuàng)新領域的研究尚存如下三點值得拓展：(1)對于企業(yè)社會責任水平的衡量與測度，部分學者使用0～1虛擬變量、環(huán)保費用或慈善捐贈作為CSR的代理指標進行研究存在較大的局限性，忽視了企業(yè)CSR活動對于其他利益相關者的關懷，如何全面度量CSR水平、為CSR找到科學合理的代理變量是所有CSR研究的關鍵問題。(2)部分研究探討了CSR與企業(yè)研發(fā)強度的關系，這是從創(chuàng)新投入視角研究了CSR對創(chuàng)新意愿和創(chuàng)新支持的影響；但對企業(yè)而言，創(chuàng)新績效產出才是衡量創(chuàng)新能力的最直接體現(xiàn)，研究CSR對創(chuàng)新績效的影響更具實踐價值。(3)企業(yè)的CSR戰(zhàn)略與創(chuàng)新戰(zhàn)略同為公司治理中的核心問題，在“萬眾創(chuàng)新”的社會背景下，CSR戰(zhàn)略和創(chuàng)新戰(zhàn)略一定程度上均會受國家政策導向的影響，因此探究政治關聯(lián)在CSR戰(zhàn)略與創(chuàng)新戰(zhàn)略中的作用同樣極具價值?；谝陨线壿?，本文將使用第三方社會責任評級機構對企業(yè)CSR活動的全面評價作為衡量企業(yè)CSR水平的代理變量，以企業(yè)專利申請活動測度創(chuàng)新績效，實證檢驗CSR對創(chuàng)新績效的影響，并探討政治關聯(lián)在CSR與創(chuàng)新績效關系中的調節(jié)機制。

(二)企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效

CSR對企業(yè)而言是種資本投資，利益相關者對積極承擔社會責任的企業(yè)會表現(xiàn)出更高的信任度、滿意度和忠誠度。Iyer & Soberman發(fā)現(xiàn)越來越多的消費者偏好購買社會責任產品，具有社會責任感的消費決策可使消費者在社會互動中感知到社會比較收益〔11〕，這敦促企業(yè)要積極開展社會責任產品創(chuàng)新。此外，CSR水平高的企業(yè)更容易留住有才華和創(chuàng)造力的員工，這些員工積極投身產品和服務創(chuàng)新，為企業(yè)創(chuàng)造價值。

企業(yè)維持高水平的社會責任表現(xiàn)有益于緩解自身融資約束〔12〕，銀行更傾向于為治理水平高、社會責任信息披露充分的企業(yè)提供貸款〔13〕；機構投資者偏好社會責任表現(xiàn)優(yōu)良的公司〔14〕，企業(yè)社會表現(xiàn)越好，機構投資者數(shù)量越多，機構持股比例越高；段云和李菲指出中國上市公司對政府和員工履行的社會責任越多，越能吸引合格境外機構投資者的投資〔15〕。寬松的融資約束有利于企業(yè)募集創(chuàng)新所需資金〔16～17〕；機構投資者入駐則可增強對公司管理者的監(jiān)督，提高公司治理水平和創(chuàng)新傾向〔18〕?；诶嫦嚓P者理論和知識基礎觀，本文認為企業(yè)積極履行社會責任能夠取得更好的創(chuàng)新績效，故提出研究假設：

H1：企業(yè)社會責任水平與企業(yè)創(chuàng)新績效正相關。

(三)政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效間的調節(jié)效應

諸多研究指出政治關聯(lián)是把雙刃劍，認為政治關聯(lián)在一定程度上會引致企業(yè)進行錯誤的資源配置、降低信貸資源配置效率、損害企業(yè)未來業(yè)績和公司價值〔19～21〕。因此，企業(yè)應平衡好政治關聯(lián)“正外部性”與“負外部性”之間的關系。有研究指出，政治關聯(lián)與企業(yè)社會責任對企業(yè)發(fā)展均存在制度外的“軟性管理”，且政治資源與社會責任都可幫助企業(yè)提升競爭力，但二者之間存在相互替代效應。王成方等發(fā)現(xiàn)政治關聯(lián)的國有控股公司的社會責任信息披露的概率較小，在政府干預程度高的地區(qū)表現(xiàn)尤為明顯〔22〕；陳浩等認為擁有地方政府政治關聯(lián)的企業(yè)不僅發(fā)布社會責任報告的可能性較低，而且報告質量也較差〔23〕；楊莎莎指出企業(yè)政治資本對社會責任存在擠出效應，具體表現(xiàn)為企業(yè)擁有政治資本會降低其通過慈善捐贈獲取社會聲譽的激勵〔24〕。

對于存在政治關聯(lián)的公司而言，政企關系作為稀缺資源能夠幫助企業(yè)第一時間深度理解國家政策導向，迎合發(fā)展方針，使得企業(yè)“順風而行”；但是政治關聯(lián)一定程度上破壞了企業(yè)決策的獨立性，易使管理層產生惰性并聽命于政客，不利于公司治理且有損決策效率；再者，維護政企關系也需耗費資源，在企業(yè)有限資源的約束下，政治關聯(lián)投資的增多必然會削弱社會責任投資的注入，進而弱化企業(yè)社會責任對公司活動的影響。對于沒有政治關聯(lián)的公司而言，為了提升自身競爭優(yōu)勢，企業(yè)需強化與各類利益相關者之間的合作關系，提高社會責任水平以贏得市場認可，加強創(chuàng)新能力以搶得市場份額。綜上，政治關聯(lián)企業(yè)存在更大的可能性獲取地方或中央政府的保護，但維系政企關系同樣需要耗費企業(yè)資源，公司管理層對政治關聯(lián)的依賴會削弱企業(yè)創(chuàng)新精神，從而抑制企業(yè)創(chuàng)新的動機和動力。李詩田和邱偉年發(fā)現(xiàn)政治關聯(lián)降低了企業(yè)R&D投資強度〔4〕，R&D投資不足一定程度上會影響企業(yè)創(chuàng)新效率和創(chuàng)新績效，因此本文認為存在政治關聯(lián)會削弱企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的提升作用，故提出研究假設：

H2：政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效之間有負向調節(jié)作用。

三、研究設計

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

潤靈環(huán)球責任評級(RANKINS CSR RATINGS，RKS)于2009年開始逐年發(fā)布中國A股上市公司企業(yè)社會責任評級報告，本文為研究企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的影響，以2009～2014年RKS報告中公布的上市公司為樣本展開研究。樣本中剔除金融類上市公司，剔除數(shù)據(jù)不完整公司，共得到6年3001個樣本觀測值，其中2009年至2014年每年樣本數(shù)分別為314、440、462、543、603和639。研究所使用的專利數(shù)據(jù)、財務數(shù)據(jù)和高管政治背景數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫，政治關聯(lián)數(shù)據(jù)通過作者根據(jù)政治背景數(shù)據(jù)自行設定，企業(yè)社會責任數(shù)據(jù)來自RKS評級報告。

(二)變量定義

1.企業(yè)創(chuàng)新績效?，F(xiàn)有文獻對于企業(yè)創(chuàng)新的研究主要發(fā)展了兩類代理變量，一是創(chuàng)新投入，二是創(chuàng)新產出。其中，創(chuàng)新投入衡量的是企業(yè)對于研發(fā)的支持力度，以研發(fā)支出(R&D)為典型代表變量；創(chuàng)新產出則是衡量企業(yè)的研發(fā)成果，能夠更好地度量企業(yè)的創(chuàng)新質量，主要以專利活動(申請和被引)進行測度。由于企業(yè)申請并獲取專利需經歷嚴格的審查過程，我們認為專利數(shù)量是衡量企業(yè)創(chuàng)新成功與否的更有效證據(jù)。本文核心研究內容為企業(yè)社會責任和政治關聯(lián)對創(chuàng)新績效的影響，因此選用專利活動的相關指標作為被解釋變量。由于我國國家知識產權局的標準專利申請書不要求提供參考文獻(美國專利商標局要求所有專利申請必須提供參考文獻)，故無法考查我國專利的引用情況，也就無法得出專利被引的相關數(shù)據(jù)。但是，我國明確統(tǒng)計了企業(yè)的專利申請數(shù)和專利有效數(shù)，因此可用這兩個指標來衡量企業(yè)的創(chuàng)新績效。Fang等指出專利數(shù)量呈偏態(tài)分布，在使用OLS模型開展實證研究時需對專利數(shù)量進行自然對數(shù)調整〔25〕。為了避免丟失專利數(shù)為0的樣本觀測值，使用專利申請數(shù)加1的自然對數(shù)(ln(1+Patent_A))作為本文創(chuàng)新績效的主要代理變量，專利有效數(shù)加1的自然對數(shù)(ln(1+Patent_E))用于穩(wěn)健性檢驗。

2.企業(yè)社會責任，使用RKS報告中用于衡量企業(yè)社會責任表現(xiàn)的MCTi評分作為解釋變量(CSR)，MCTi評分采用結構化專家打分法從整體性、內容性、技術性、行業(yè)性4個維度全面評價上市公司的企業(yè)社會責任水平。MCTi評分滿分100，其中整體性評價權重30%，內容性評價權重45%，技術性評價權重15%，行業(yè)性評價權重10%。

3.政治關聯(lián)，指公司與擁有政治權力的個人或組織之間形成的隱形政治契約關系，包括公司的實際控制人、董事曾經或者正在政府部門任職等。參考李姝和謝曉嫣對政治關聯(lián)的研究〔26〕，結合國內上市公司政治關聯(lián)現(xiàn)狀，本文將董事會成員(不包含獨立董事)或高管團隊成員存在下述情況之一即認定為企業(yè)存在政治關聯(lián)：(1)曾任或現(xiàn)任政府部門官員；(2)曾任或現(xiàn)任人大代表、黨代表或政協(xié)委員。政治關聯(lián)(PC)為虛擬變量，企業(yè)存在政治關聯(lián)時賦值為1，不存在時賦值為0。

4.控制變量。根據(jù)既往學者對企業(yè)專利活動的研究〔25〕，選取公司規(guī)模、杠桿水平、盈利能力、研發(fā)支出、資本性支出、有形資產、成長機會、企業(yè)年齡共8個控制變量，并加入年份虛擬變量和行業(yè)虛擬變量控制年份和行業(yè)因素的影響，變量匯總見表1。

(三)模型設定

建立OLS回歸模型檢驗本文研究假設?？紤]到技術研發(fā)與專利申請的時滯性，研究模型需將自變量滯后1～3期。對于假設H1，即檢驗社會責任水平對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，建立：

(1)

其中，i為公司，t為年份，n為滯后的年數(shù)(n=1,2,3)，j為控制變量序號(j=1,2,3,4,5,6,7,8)，Ctrlj指代控制變量Size、Lev、ROA、R&D_Exp、Captial_Exp、TAssetRatio、Tobin’Q和Age，β0為常數(shù)項，β1為解釋剔除金融保險類上市公司，樣本橫跨21個行業(yè)，設20個行業(yè)虛擬變量；年份從2009～2014年，共6年數(shù)據(jù)，設5個年份虛擬變量。

表1 變量定義

變量系數(shù)，γj為各控制變量系數(shù)，εi,t+n為隨機擾動項，下同。

對于假設H2，即檢驗政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效間的調節(jié)效應，建立式(2)：

ln(1+Pantent_A)i,t+n=β0+β1CSRi,t+β2PCi,t+β3CSRi,t×PCi,t

(2)

式(2)是在式(1)的基礎上加入了政治關聯(lián)變量PC和政治關聯(lián)與企業(yè)社會責任的交互項CSR×PC。由于存在虛擬變量PC與連續(xù)變量CSR的交互項，式(2)易產生多重共線性。借鑒李姝和謝曉嫣的做法〔26〕，將式(2)中CSR和PC進行標準化以減少交互效應模型中的多重共線性問題。方杰等指出變量標準化在基于多元回歸的調節(jié)效應分析中不影響交互項的檢驗〔27〕。若式(2)中CSR×PC系數(shù)β3與CSR系數(shù)β1同號且β3顯著，說明政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系具有積極的促進作用；若β3與β1異號且β3顯著，說明政治關聯(lián)會削弱企業(yè)社會責任對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響；若β3不顯著，則說明政治關聯(lián)對這二者之間的關系不具有調節(jié)作用。

四、實證分析

(一)描述性統(tǒng)計、相關性分析與差異性檢驗

圖1 不同年份不同社會責任表現(xiàn)評級占比

RKS報告根據(jù)上市公司社會責任表現(xiàn)，將企業(yè)社會責任水平分成了A、B、C三個等級，其中MCTi評分60分以上為A級，25～60分為B級，25分以下為C級。如圖1所示，2009～2014年評級為A的上市公司占比較為穩(wěn)定，評級為B的公司占比逐年增加，C級則逐年減少，這說明整體上我國上市公司企業(yè)社會責任水平在穩(wěn)步提升。

變量描述性統(tǒng)計如表2所示，其中專利申請數(shù)為2010～2015年數(shù)據(jù)，社會責任水平、政治關聯(lián)及控制變量為2009～2014年數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，樣本中專利申請數(shù)均值和中位數(shù)分別為65.564和3，明顯呈偏態(tài)分布，故需對其進行自然對數(shù)調整；社會責任水平均值(35.433)、中位數(shù)(32.586)和上下四分位數(shù)(27.520和39.585)均處在RKS報告的B級范圍，表明我國上市公司的整體社會責任表現(xiàn)屬于中等偏下水平；政治關聯(lián)均值0.701，意味著有70.1%的樣本企業(yè)存在政治關聯(lián)，政治關聯(lián)在上市公司中已普遍存在；為省篇幅，各控制變量不再描述。

表2 變量描述性統(tǒng)計

樣本量3001。

研究變量兩兩間相關關系見表3，不論是Pearson相關還是Spearman相關，t期社會責任水平與t+1期創(chuàng)新績效顯著正相關，相關分析結果初步驗證了研究假設H1。將研究樣本按照CSR評級分組，各組創(chuàng)新績效差異比較如圖2和表4所示，A級樣本的專利申請數(shù)量顯著高于B級和C級，B級樣本顯著高于C級，說明不同級別的社會責任水平會呈現(xiàn)出不同的創(chuàng)新績效表現(xiàn)，社會責任表現(xiàn)評級高的企業(yè)普遍具有更多的專利申請，差異分析結果再次初步驗證了研究假設H1。

(二)企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的影響

表5第(1)至(3)列報告了式(1)回歸結果。結果顯示，模型整體擬合效果較好，F(xiàn)統(tǒng)計量在1%的水平下顯著，調整后R2達到39.3%或更高水平，DW統(tǒng)計量(Durbin-Watson檢驗)在2附近小幅波動說明基本不存在自相關，各變量的VIF(方差膨脹因子)均小于3說明變量間不存在多重共線性。8個控制變量系數(shù)符號均與預期吻合，公司規(guī)模、盈利能力、資本性支出與創(chuàng)新績效顯著正相關，這與Fang等的研究結論一致〔25〕。在自變量滯后1～3期的情況下，社會責任水平均與創(chuàng)新績效顯著正相關(1%顯著性水平)，說明企業(yè)積極履行社會責任能夠帶動創(chuàng)新績效的提升，研究假設H1得證。

表3 相關性分析

左下角為Pearson相關系數(shù)，右上角為Spearman相關系數(shù)；*、**、***分別為在10%、5%、1%水平(雙側)下顯著相關。

圖2 不同CSR評級ln(1+Patent_A)均值差異

(三)政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效之間的調節(jié)效應

應用式(2)檢驗政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效關系的影響，結果見表5第(4)至(6)列?？梢钥吹?，標準化后的企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的影響依然顯著為正，這再次驗證了假設H1。

表4 不同CSR評級分組的創(chuàng)新績效組間差異檢驗

多重比較使用LSD比較法，非參數(shù)檢驗為Mann-Whitney U檢驗；*、**、***分別為差異在10%、5%、1%的水平上顯著，下同。

表5 企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的影響以及政治關聯(lián)的調節(jié)效應

續(xù)表5 企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的影響以及政治關聯(lián)的調節(jié)效應

()中為T值。

從調節(jié)效應的視角解讀表5第(4)至(6)列，在自變量滯后1～3期的情況下企業(yè)社會責任與政治關聯(lián)的交互項系數(shù)分別在1%、5%、5%的顯著性水平下顯著為負，說明政治關聯(lián)會削弱企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效之間的正相關關系，政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效之間存在負向調節(jié)作用。相較于沒有政治關聯(lián)的企業(yè)，政治關聯(lián)企業(yè)通過積極承擔社會責任來提升創(chuàng)新績效的能力會減弱；反之，相較于存在政治關聯(lián)的企業(yè)，無政治關聯(lián)企業(yè)可通過履行社會責任更大限度地提升自身創(chuàng)新績效。該結論印證了政治關聯(lián)是一把存在負外部性的雙刃劍，政治關聯(lián)改變了企業(yè)資源配置，抑制了企業(yè)依靠CSR活動提升創(chuàng)新績效的動機，進而削弱了企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的提升作用，研究假設H2得到驗證。

(四)穩(wěn)健性檢驗

前文通過滯后1～3期自變量的方法對因變量進行3期回歸分析，并得到了穩(wěn)健的結果，這說明實證結論不存在反向因果問題。為再次確保研究結論的穩(wěn)健性，以專利有效數(shù)(ln(1+Patent_E))替代專利申請數(shù)(ln(1+Patent_A))作為企業(yè)創(chuàng)新績效的代理變量重復上述檢驗，結果見表6。與前文研究結論一致，企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效顯著正相關，企業(yè)社會責任與政治關聯(lián)交互項系數(shù)顯著為負，說明實證分析結論是穩(wěn)健可靠的。

表6 穩(wěn)健性檢驗

五、進一步研究

(一)探索型創(chuàng)新與開發(fā)型創(chuàng)新

Balsmeier等強調在研究企業(yè)創(chuàng)新時應區(qū)分探索型創(chuàng)新和開發(fā)型創(chuàng)新〔28〕。探索型創(chuàng)新是一個從無到有的過程，是更純碎的創(chuàng)新；開發(fā)型創(chuàng)新則是在現(xiàn)有技術之上進行相關升級與改進。我國專利法將專利分為發(fā)明、實用新型、外觀設計三種，其中發(fā)明專利是創(chuàng)造性最高的創(chuàng)新。結合我國專利申請現(xiàn)狀，本文視發(fā)明專利為探索型創(chuàng)新，視實用新型專利和外觀設計專利為開發(fā)型創(chuàng)新，接下來將探究社會責任水平對不同類型創(chuàng)新績效的影響程度。分別以發(fā)明專利、實用新型專利、外觀設計專利為被解釋變量重復式(1)的檢驗，結果見表7。在區(qū)分專利類型后，不論是專利申請數(shù)還是專利有效數(shù)，社會責任水平對創(chuàng)新績效的影響都是顯著為正，這再次驗證了研究假設H1。就CSR系數(shù)而言，企業(yè)積極開展CSR活動對發(fā)明專利的提升作用最大，其次是實用新型專利和外觀設計專利。換言之，企業(yè)積極承擔社會責任對探索型創(chuàng)新的促進作用強于開發(fā)型創(chuàng)新，創(chuàng)新的創(chuàng)造性越高，企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的提升效果越強。

表7 企業(yè)社會責任對不同類型專利的影響

受論文篇幅限制，僅報告CSR。

(二)由CSR誘導的創(chuàng)新績效對經濟績效的影響

接下來檢驗由企業(yè)社會責任誘導的創(chuàng)新績效對企業(yè)經濟績效是否存在提升作用。借鑒Faleye等的做法〔29〕，首先使用t期自變量數(shù)據(jù)應用式(1)預測出t+1期創(chuàng)新績效數(shù)據(jù)(包括預測的專利申請數(shù)Predictedln(1+Patent_A)和專利有效數(shù)Predictedln(1+Patent_E))，這即是由CSR誘導的創(chuàng)新績效；然后再用t+1期創(chuàng)新績效預測值對t+1期企業(yè)經濟績效(資產收益率ROA和托賓Q值Tobin’Q)進行回歸分析，檢驗由CSR誘導的創(chuàng)新績效對經濟績效的影響。表8顯示，創(chuàng)新績效預測值與企業(yè)經濟績效顯著正相關，意味著企業(yè)社會責任通過促進企業(yè)創(chuàng)新可提升企業(yè)業(yè)績和公司價值，這為企業(yè)社會責任有助于公司治理提供了新的證據(jù)。

表8 由CSR誘導的創(chuàng)新績效對經濟績效的影響

六、研究結論與啟示

利益相關者理論認為企業(yè)社會責任能夠對公司治理乃至企業(yè)創(chuàng)新產生不可小覷的影響，知識基礎觀強調了利益相關者的外部知識對于企業(yè)創(chuàng)新的重要性，本文整合利益相關者理論和知識基礎觀描繪出了企業(yè)社會責任對企業(yè)專利活動的直接影響。文章以2009～2014年潤靈環(huán)球責任評級報告中公布的上市公司為樣本，圍繞上市公司提高社會責任水平是否能夠提升創(chuàng)新績效，以及政治關聯(lián)會對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效之間的關系產生何種影響展開實證研究。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責任對于未來1～3年創(chuàng)新績效具有顯著的提升作用，積極承擔社會責任且社會責任水平高的企業(yè)擁有更好的創(chuàng)新績效；政治關聯(lián)對企業(yè)社會責任與創(chuàng)新績效之間具有負向調節(jié)作用，政治關聯(lián)的存在會削弱企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的促進效果。進一步研究表明，創(chuàng)新的創(chuàng)造性越高，企業(yè)社會責任對創(chuàng)新績效的提升效果越強，企業(yè)積極履行社會責任對探索型創(chuàng)新的促進作用強于開發(fā)型創(chuàng)新；與此同時，還發(fā)現(xiàn)由企業(yè)社會責任誘導的創(chuàng)新績效對企業(yè)經濟績效存在顯著提升作用，企業(yè)社會責任通過促進企業(yè)創(chuàng)新可提高企業(yè)業(yè)績和公司價值。

本文研究結論對于公司治理和社會責任實踐具有一定啟示意義。RKS報告顯示，我國上市公司企業(yè)社會責任水平盡管逐年穩(wěn)步提升，但絕大多數(shù)公司仍舊處在中下檔水平，公司缺乏主動承擔社會責任的動力和積極性。本文研究表明，積極提升CSR水平有助于促進企業(yè)創(chuàng)新，由CSR誘導的創(chuàng)新績效更是可以顯著提高公司業(yè)績和價值，印證了CSR是種資本投資這一觀點，該結論為CSR提升企業(yè)財務績效提供了新的渠道和證據(jù)。創(chuàng)新為企業(yè)發(fā)展提供了源源不斷的驅動力，CSR則可提升企業(yè)創(chuàng)新績效。因此，企業(yè)管理者在進行公司治理時應充分重視CSR帶來的經濟價值，調動企業(yè)履行CSR的積極性，實現(xiàn)企業(yè)自身與利益相關者之間的互利共贏。與此同時，管理者還應警惕政治關聯(lián)這把“雙刃劍”，減少對政治資源的過度依賴，在選擇是否尋求政治資源時需詳盡評估其帶來的“正外部性”和“負外部性”并慎重決策。

本文尚存如下不足之處：(1)潤靈環(huán)球責任評級報告中披露的上市公司數(shù)量有限，研究樣本未覆蓋所有上市公司，未來可嘗試更大樣本的實證檢驗，使得研究結論更具普適性；(2)鑒于樣本自身的局限性，構建面板數(shù)據(jù)會存在大量缺失值，為保證樣本完備性本文采用混合回歸分析方法展開研究，未來在數(shù)據(jù)可行的情況下將構建面板數(shù)據(jù)進行深度研究。

注釋：

①內容詳見“LEVI STRAUSS & CO.-SUSTAINABILITY”(http://www.levistrauss.com/sustainability/products/waterless)。