乘風(fēng)破浪潮頭立，揚(yáng)帆起航正當(dāng)時(shí)

賈彥

改革開放四十年，國(guó)有企業(yè)改革始終是經(jīng)濟(jì)體制改革中的重要議題。隨著十九大報(bào)告中：“要深化國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。”的提出，“混合所有制改革”日趨頻繁的被提及?？梢?，“混改”作為國(guó)企改革的方向，將在國(guó)企改革中起到舉足輕重的作用。筆者結(jié)合在國(guó)企多年的改革工作經(jīng)驗(yàn)，親自見證了一個(gè)國(guó)有印刷企業(yè)，如何從背負(fù)沉重歷史包袱、被國(guó)資委列為“特困企業(yè)”的全民所有制老國(guó)企，經(jīng)過改制、重組、吸收合并，華麗蛻變?yōu)槟赇N售額超億元，利潤(rùn)超百萬的現(xiàn)代公司制企業(yè)。以此企業(yè)為例，結(jié)合當(dāng)下改革趨勢(shì)，嘗試對(duì)其進(jìn)行混合所有制改革的可行性分析和闡述，并提出實(shí)施路徑探討。

一、國(guó)企混改概述

（一）“混改”追根溯源

1.什么是混改？

“混改”是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的簡(jiǎn)稱，是源自20世紀(jì)90年代的一種國(guó)企改革方案。簡(jiǎn)言之，就是將只有國(guó)有單一資本的國(guó)有企業(yè)改制為混合所有制的一種經(jīng)濟(jì)體制改革。也就是，國(guó)有企業(yè)引入集體資本、非公有資本，使得國(guó)有企業(yè)在由國(guó)家控股主導(dǎo)的前提下轉(zhuǎn)化為多方持股，以此更加有活力、積極地參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。因此，可見，“混改”中的“混”，就是國(guó)有資本與非公資本的混合；“改”是改變，將國(guó)有企業(yè)國(guó)有單一資本改變?yōu)榧扔袊?guó)有資本，又有非公資本的多元資本交叉持股，相互融合的經(jīng)濟(jì)制度。因此，混改，混是手段，改是核心。

2.“混改”前世今生

提到混合所有制，就不得不先了解現(xiàn)代企業(yè)制度。1993年11月召開的十四屆三中全會(huì)上通過的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中，明確指出國(guó)有企業(yè)要建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。何謂現(xiàn)代企業(yè)？有這樣幾個(gè)關(guān)鍵詞：自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。從某種意義上來說，這是混合所有制的雛形。1997年召開的黨的十五大和十五屆一中全會(huì)上，提出要進(jìn)一步增強(qiáng)公有制經(jīng)濟(jì)的活力，積極推進(jìn)股份制改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化?！盎旌纤兄啤备拍畹氖状握教岢鼍哂兄卮笠饬x：不僅明確闡述了公有制和混合所有制的關(guān)系，那就是，公有制經(jīng)濟(jì)不僅包括國(guó)有經(jīng)濟(jì)和集體經(jīng)濟(jì)，還包括混合國(guó)有制經(jīng)濟(jì)中的國(guó)有成分和集體成分。

3.混改提出的背景、目的和意義

縱觀國(guó)企改革的歷程，基本可以歸納為三個(gè)階段。分別1978-1992年的放權(quán)讓利階段；1993年-2002年的公司制改革階段；2003-2013年的國(guó)資監(jiān)階段。然而，在經(jīng)歷了二十年的改革改制后，我們?nèi)匀粺o法回避的發(fā)現(xiàn)：國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)、外商投資企業(yè)相比，企業(yè)活力、競(jìng)爭(zhēng)力明顯不足。根據(jù)《中國(guó)工業(yè)年鑒》數(shù)據(jù)顯示，2008-2016年，國(guó)有工業(yè)企業(yè)稅前凈資產(chǎn)回報(bào)率只在10%-15%之間徘徊；私營(yíng)工業(yè)企業(yè)的回報(bào)率最低也在20%以上，基本保證在30%左右；而外商投資及港澳臺(tái)投資工業(yè)企業(yè)的回報(bào)率也一直穩(wěn)定在15-25%之間。（見下圖）

究其原因，缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制是根本。因此，在此背景下，混合所有制改革應(yīng)運(yùn)而生，并逐漸成為國(guó)企改革的主流發(fā)展方向。混改的目的何在？事實(shí)上，混改的核心目的只有一個(gè)：釋放生產(chǎn)力，解放生產(chǎn)力。意義也毋庸置疑：那就是通過發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提高國(guó)有資本配置效率。同時(shí)，兼顧支持和帶動(dòng)非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，最終，從根本上激發(fā)企業(yè)活力，從而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）國(guó)企混改現(xiàn)狀

國(guó)有企業(yè)改革，從放權(quán)讓利到國(guó)資監(jiān)管，再到從2014年開始，國(guó)資委首次選擇中國(guó)建材和國(guó)藥集團(tuán)作為央企混改試點(diǎn)至今，我們可以清晰的看到，國(guó)企改革的思路已經(jīng)從管企業(yè)提升到管資本。這是國(guó)企混改的精髓，也是國(guó)企改革歷程中質(zhì)的飛躍。隨著當(dāng)下國(guó)有企業(yè)混合所有制改革前所未有的大力度推進(jìn)，國(guó)企混改的現(xiàn)狀體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

首先，在分類改革的推進(jìn)方面，2015年，相繼出臺(tái)了《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》與《關(guān)于國(guó)有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》，對(duì)于推進(jìn)國(guó)有企業(yè)分類改革有了綱領(lǐng)性指導(dǎo)。目前，中央企業(yè)功能界定與分類已經(jīng)完成，29個(gè)?。▍^(qū)、市）出臺(tái)了分類意見或方案。然而，按照目前的現(xiàn)狀來看，真正實(shí)施了實(shí)質(zhì)性分類改革的地方極有限，大多是照搬國(guó)家層面的政策。

其次，在混改領(lǐng)域推進(jìn)方面，呈現(xiàn)出從非壟斷行業(yè)向壟斷行業(yè)，從子公司、項(xiàng)目層面逐漸向集團(tuán)公司層面推進(jìn)的態(tài)勢(shì)。2016年，國(guó)資發(fā)改革〔2016〕133號(hào)文件《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》的出臺(tái)，標(biāo)志著混改加快“破冰”步伐。同年，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重要行業(yè)領(lǐng)域，先后選擇三批50家國(guó)有企業(yè)開展混改試點(diǎn)。2017年底，重點(diǎn)領(lǐng)域第三批混改試點(diǎn)企業(yè)確定，包括10戶中央企業(yè)和21戶地方國(guó)有企業(yè)。目前，已批復(fù)23家企業(yè)試點(diǎn)方案。2019年，混改的推進(jìn)步伐更加堅(jiān)定、開放，正在甄選第四批混改試點(diǎn)企業(yè)，數(shù)目將超過100家。

第三，在公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，國(guó)有資本與其他所有制資本通過股份制上市、收購(gòu)非國(guó)有企業(yè)、引入非國(guó)有資本改制、員工持股、項(xiàng)目PPP等混改途徑進(jìn)行融合，以達(dá)到法人公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化的目的?；旄姆绞街饕▋煞N：一種是在存量業(yè)務(wù)上通過老股轉(zhuǎn)讓與增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略性投資，以及通過員工持股進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)；另一種是在增量業(yè)務(wù)上通過與其他所有制資本進(jìn)行合資形成新立混合所有制企業(yè)。在積極引入社會(huì)資本、規(guī)范發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)方面，2017年，央企混改引入社會(huì)資本規(guī)模達(dá)到3386億元。2018年，僅在北交所通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股兩種方式完成的國(guó)有企業(yè)有196家，共引入社會(huì)資本450.22億元。在混合所有制企業(yè)戶數(shù)進(jìn)展方面，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中央企業(yè)及各級(jí)子企業(yè)混合所有制戶數(shù)占比達(dá)到69%，省級(jí)國(guó)企混合所有制戶數(shù)占比達(dá)到56%。越來越多的競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)在混改中進(jìn)一步調(diào)整股權(quán)比例，促進(jìn)企業(yè)形成了有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)。

第四，在管理結(jié)構(gòu)推進(jìn)方面，管人、管事、管資產(chǎn)的“國(guó)資委+國(guó)有企業(yè)”的二級(jí)管理結(jié)構(gòu)正轉(zhuǎn)變成管資本的“國(guó)資委+運(yùn)營(yíng)公司/投資公司+國(guó)有企業(yè)”的三級(jí)管理結(jié)構(gòu)。2016年12月，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議審議通過了《國(guó)務(wù)院國(guó)資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》。2017年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)該方案，取消、下放、授權(quán)43項(xiàng)國(guó)資監(jiān)管事項(xiàng)。同年，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司在原有2家試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)展到了“2+8”共計(jì)10家，即誠(chéng)通集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新2家運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，和國(guó)投、中糧集團(tuán)、神華集團(tuán)、寶武集團(tuán)、中國(guó)五礦、招商局集團(tuán)、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)等8家投資公司試點(diǎn)。26個(gè)地方國(guó)資委改組組建了72家投資運(yùn)營(yíng)公司。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已有36家省級(jí)國(guó)資委改組組建了142家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司。2018年底，國(guó)資委又確定了航空工業(yè)集團(tuán)、國(guó)家電投等11家央企為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)。國(guó)有經(jīng)濟(jì)管理由管資產(chǎn)轉(zhuǎn)向管資本為主，管理結(jié)構(gòu)中的各主體權(quán)責(zé)發(fā)生了本質(zhì)性變化，正在形成混合所有制改革依法合規(guī)的操作規(guī)則。

最后，在混改企業(yè)數(shù)量方面，根據(jù)2019年5月11日在北京舉行的“2019年第二屆中國(guó)國(guó)企改革與發(fā)展論壇”上國(guó)資委彭華崗秘書長(zhǎng)提供的數(shù)據(jù)來看，央企混改的占比已經(jīng)達(dá)到70%。截至到2018年底，央企及地方國(guó)有企業(yè)推進(jìn)混合所有制企業(yè)改革的企業(yè)達(dá)到了2880家。相信這個(gè)數(shù)字將不斷擴(kuò)大。

二、印刷企業(yè)A的混改可行性及路徑選擇

筆者就職于國(guó)資委下二級(jí)央企，印刷企業(yè)A是成立于上世紀(jì)七十年代的全民所有制企業(yè)。2016年，根據(jù)國(guó)資委《關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革改制。。?！罚ㄎ奶?hào)）文件要求，A企業(yè)開啟改革改制之路。歷經(jīng)三年，筆者親歷A企業(yè)如何由國(guó)資委認(rèn)定的虧損“特困企業(yè)”經(jīng)過改制、重組、吸收合并，蛻變?yōu)槟隊(duì)I業(yè)收入超億元，利潤(rùn)總額超千萬的現(xiàn)代公司制國(guó)企。隨著當(dāng)下國(guó)企混改的大潮不斷推進(jìn)，以A企業(yè)為例，探討其混改可行性及路徑選擇。

（一）A企業(yè)歷史沿革

1.歷經(jīng)滄桑，集輝煌與無奈的前身

筆者所在國(guó)資委下二級(jí)央企所屬一印刷企業(yè)，其前身是成立于1976年的全民所有制老牌國(guó)企中煤涿州制圖印刷廠（以下簡(jiǎn)稱：制印廠），注冊(cè)資金2000萬元人民幣。成立于2013年，經(jīng)營(yíng)范圍為制圖、出版物印刷、包裝、廣告制作、印刷物資銷售、房屋出租和設(shè)備租賃項(xiàng)目等。制印廠早期是上級(jí)主管單位中國(guó)煤炭地質(zhì)總局的內(nèi)部印刷單位。

2.歷經(jīng)蛻變的今世

隨著現(xiàn)代公司制企業(yè)的不斷涌現(xiàn)，印刷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力日益加劇，僅靠上級(jí)單位地勘制圖業(yè)務(wù)難以滿足企業(yè)的發(fā)展。為了扭轉(zhuǎn)企業(yè)連續(xù)虧損的局面。2016年，根據(jù)十八屆三中全會(huì)《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》文件精神，經(jīng)上級(jí)主管單位批準(zhǔn)，A企業(yè)進(jìn)行了由全民所有制向現(xiàn)代公司制改革。2017年10月完成改制階段工作，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、盈利能力明顯提升，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扭虧增盈。經(jīng)營(yíng)收入6783萬元，利潤(rùn)總額225萬元。2018年，隨著環(huán)保政策的不斷嚴(yán)格和細(xì)化，數(shù)字印刷、綠色印刷為A企業(yè)帶來新的市場(chǎng)機(jī)遇。至2018年底，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入21740萬元，利潤(rùn)總額1203，一躍成為上級(jí)總部重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)。

（二）內(nèi)外部環(huán)境分析

1.外部環(huán)境分析

（1）行業(yè)環(huán)境分析

近年來，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、企業(yè)生產(chǎn)成本增加影響，數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化日益進(jìn)程日趨一日，我國(guó)印刷行業(yè)面臨前所未有的一系列不利因素，印刷總量的減少已是無法回避的事實(shí)。隨之而來的，就是行業(yè)大范圍的虧損。2013年印刷行業(yè)虧損面僅有11.2%，2018年上半年此數(shù)據(jù)就高達(dá)18.4%。截至2018年，我國(guó)印刷企業(yè)共計(jì)5624個(gè)，其中，虧損企業(yè)達(dá)1037個(gè)（見下圖）。同時(shí)，印刷行業(yè)利潤(rùn)率也在逐年降低。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的公開數(shù)據(jù)顯示，自2013年行業(yè)利潤(rùn)率7.9%，之后逐年下降，20176.8%，2018年已跌破6%。

展望未來，中國(guó)印刷產(chǎn)業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境是嚴(yán)峻的。一方面國(guó)內(nèi)宏觀結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變過程中經(jīng)濟(jì)的低速運(yùn)行造成的需求持續(xù)趨弱；另一方面，環(huán)保治理、行業(yè)準(zhǔn)入門檻的改變對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的增加和遠(yuǎn)期發(fā)展不確定性的提高。未來印刷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新格局。因此，尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)，突圍新路徑，將是印刷企業(yè)未來應(yīng)全力探索的發(fā)展趨勢(shì)。

（2）政策環(huán)境分析

黨的十八屆五中全會(huì)提出了“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念，環(huán)境保護(hù)因此上升為國(guó)家層面的發(fā)展戰(zhàn)略，隨之而來的，環(huán)保政策也越發(fā)嚴(yán)苛。自2016年起，從霧霾限停產(chǎn)，到揮發(fā)性有機(jī)物排污費(fèi)（也稱VOCs）；從搬遷令到關(guān)停清算。一系列越來越嚴(yán)苛越來越細(xì)化的環(huán)保政策讓越來越多的印刷企業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。然而，挑戰(zhàn)通常伴隨機(jī)遇共存，印刷企業(yè)門檻較低，規(guī)?？纱罂尚?，惡性競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，通過環(huán)保的不斷嚴(yán)格化，可改善這種情況，從而給印刷企業(yè)帶來新的活力。

（3）技術(shù)環(huán)境分析

伴隨綠色環(huán)保要求日趨嚴(yán)格，印刷業(yè)的技術(shù)調(diào)整和優(yōu)化必將勢(shì)在必行。綠色印刷成為重要的發(fā)展方向。從印刷耗材到印刷工藝，環(huán)保投入成本增加，要求印刷業(yè)進(jìn)行自我革新、優(yōu)化升級(jí)，延長(zhǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，向服務(wù)型制造企業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。一系列的升級(jí)改造將促進(jìn)印刷業(yè)自動(dòng)化、智能化的實(shí)施。

2.內(nèi)部環(huán)境SWOT分析

（1）優(yōu)勢(shì)（Strength）：

- 背景優(yōu)勢(shì)：A企業(yè)擁有40余年老國(guó)企背景，在傳統(tǒng)印刷業(yè)，積累了豐富的行業(yè)資源，而且在業(yè)內(nèi)形成資深的品牌商譽(yù)。

- 資質(zhì)優(yōu)勢(shì)：隨著環(huán)保政策的日趨收緊，A企業(yè)擁有的綠色印刷認(rèn)證，資質(zhì)優(yōu)勢(shì)明顯。

（2）劣勢(shì)（Weakness）：

- 資金缺乏

- 企業(yè)活力不足

- 人才匱乏

（3）機(jī)會(huì)（Opportunities）

- 環(huán)保政策收緊，為印刷行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，調(diào)整

- 企業(yè)改制，由原有的全民所有制企業(yè)

（4）威脅（Threats）

- 新進(jìn)入者的威脅：行業(yè)門檻低，隨時(shí)會(huì)收到資金雄厚的新進(jìn)入者威脅

（三）混改必要性

第一，混合所有制符合中煤印務(wù)發(fā)展的需要。

按照目前A企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，股份公司的組建不僅符合國(guó)家加快國(guó)企混合所有制改革的大政方針，更為公司轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來絕好的機(jī)遇。同時(shí)，對(duì)于A企業(yè)的戰(zhàn)略合作方來說，通過合作，可以利用央企平臺(tái)提高知名度和市場(chǎng)占有率，獲得更大的發(fā)展機(jī)遇。

第二，混合所有制改革有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

A企業(yè)作為有四十余年老國(guó)企背景的中央企業(yè)，先后輾轉(zhuǎn)在河北、北京兩地，不僅為當(dāng)?shù)靥峁┝司蜆I(yè)崗位，增加當(dāng)?shù)刎?cái)政收入，而且?guī)?dòng)了當(dāng)?shù)赜∷⑾嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

第三，混合所有制改革是A企業(yè)目前進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的需要。

（四）可行性

1. 政策支持

2. 適應(yīng)市場(chǎng)需求發(fā)展大勢(shì)

三、混改路徑選擇

（一） 混改總路徑：戰(zhàn)略投資+員工持股

（二） 路徑選擇的可行性

1. 政策依據(jù)

2. 符合員工持股條件

經(jīng)過分析A企業(yè)的歷史沿革和發(fā)展現(xiàn)狀，符合員工持股條件：

- 主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè)

印刷行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，準(zhǔn)入門檻低。尤其是傳統(tǒng)印刷，大多數(shù)印刷企業(yè)常年煎熬在競(jìng)爭(zhēng)激烈的“紅海”。

- 公司治理結(jié)構(gòu)健全，已建立市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度和業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系

- 營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)90%以上來源于所在集團(tuán)外部市場(chǎng)

（三） 混改基本路徑

1. 戰(zhàn)略投資：引入民營(yíng)資本

資金短缺，資產(chǎn)質(zhì)量差強(qiáng)人意，這些都是大部分國(guó)有企業(yè)無法避免的現(xiàn)實(shí)問題。引入外部戰(zhàn)略投資者及實(shí)施員工持股，是作為盤活公司資產(chǎn)的重要?jiǎng)恿?，有助于將合作者和員工形成同呼吸共命運(yùn)的統(tǒng)一體，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力。通常，民營(yíng)資本運(yùn)行效率高，組織架構(gòu)靈活，創(chuàng)新意識(shí)和市場(chǎng)意識(shí)強(qiáng)，擁有高素質(zhì)人才隊(duì)伍和豐富的管理運(yùn)營(yíng)能力，在國(guó)家鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與混合所有制經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，民營(yíng)資本熱情高，資本實(shí)力雄厚。

2.員工持股

員工持股最早出現(xiàn)在20世紀(jì)20年代的美國(guó)，員工持股是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)化大生產(chǎn)結(jié)合的產(chǎn)物。符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展方向。我國(guó)國(guó)有企業(yè)自20世紀(jì)八十年代開始嘗試推行員工持股制度，隨著改革進(jìn)程的推進(jìn)，員工持股不斷發(fā)展壯大。

（四） 建立和完善治理結(jié)構(gòu)

首先，根據(jù)戰(zhàn)投的股比及員工持股比例，建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多樣化。以便形成相互制衡的機(jī)制，可以平衡各股東的利益。這是完善法人治理結(jié)構(gòu)的重要前提。

其次，完善監(jiān)督機(jī)制，建立監(jiān)事會(huì)，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的作用。

第三，完善激勵(lì)機(jī)制，提高經(jīng)理人的工作積極性。建立經(jīng)理人的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，通過激勵(lì)機(jī)制，促使經(jīng)理人更加盡職盡責(zé)的履行義務(wù)，謀求企業(yè)利益最大化。

四、結(jié)論

乘風(fēng)破浪潮頭立，揚(yáng)帆起航正當(dāng)時(shí)。正值國(guó)企“混改”大潮風(fēng)起云涌之際，綜上分析，A企業(yè)在歷經(jīng)了由全民所有制改制為現(xiàn)代公司制企業(yè)后，利用目前政策利好的趨勢(shì)，搶占先機(jī)，著手進(jìn)行“戰(zhàn)投+員工持股”方式的混改路徑實(shí)施混合所有制改革，是必要的，而且是可行的。