摘 要：隨著近幾年嬰兒奶粉事件的頻發(fā)，乳業(yè)產(chǎn)業(yè)陷入了新一輪的信任危機，發(fā)展進程受到阻礙，現(xiàn)貨的大量積壓和過期，導(dǎo)致銷售額下降，面臨資金流斷鏈的危機。因此，本文基于A公司的財務(wù)報表，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，并提出具有可行性解決措施。

關(guān)鍵詞：A公司；財務(wù)分析；解決措施

一、文獻綜述

財務(wù)報表分析源于19世紀美國，LeopoldA.BerSteph和JohnJ.Wild認為財務(wù)分析分為三個方面，財務(wù)分析的目的、會計質(zhì)量分析以及財務(wù)分析。李蕓馨認為早期的財務(wù)分析重點關(guān)注的是定量分析，不利于找出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的問題。

二、A公司財務(wù)報表分析

A公司是國有資產(chǎn)為主的，多元化股份的上市公司，屬于行業(yè)內(nèi)一流企業(yè)。伴隨著蒙牛和伊利發(fā)展，A公司市場份額也逐漸下降，本章從償債、營運展開分析，發(fā)現(xiàn)存在的問題。

（1）償債能力

償債能力主要指企業(yè)對各種債務(wù)的償還能力。從流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率對A公司償債能力進行分析。

通過對A公司年報的分析計算得出公司償債能力比率，2013-2017年流動比率分別是1.08、0.99、1.07、1.05、0.87，速動比率分別是0.83、0.68、0.81、0.79、0.67，資產(chǎn)負債率（%）分別是56.572、59.641、65.927、61.691、59.596，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負債比率（%）分別是0.2、0.044、0.183、0.263、0.162。

1.流動比率

通過上述數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)2014年和2017年流動比率最低，2017年流動比率較低是因為子公司的短期借款增加，短期償債能力較差，短期債務(wù)風險發(fā)生率較大。

2.速動比率

流動資產(chǎn)中包含了企業(yè)的所有短期資產(chǎn)，同時也有一些變現(xiàn)周期較長的存貨資產(chǎn)。2017年速動比率最低，因為A公司通過在境外銀行借款來進行融資，產(chǎn)生了巨大債務(wù)壓力。

3.資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率指標通常在0.5左右為最佳。從2013年開始一直到2017年數(shù)值都高于0.5，體現(xiàn)出該企業(yè)長期償債能力不足。

4.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負債比率

經(jīng)營活動現(xiàn)金的凈流量反映的是企業(yè)短期償債能力。通過上述數(shù)據(jù)可以看出A公司近幾年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負債比率逐漸減小，因為流動負債增加，原材料價格上漲而產(chǎn)品價格并未變化。

（2）營運能力

營運能力的判斷依據(jù)主要源于企業(yè)的資金利用情況以及資產(chǎn)的運營現(xiàn)狀。

通過對A公司年報的計算，得出營運能力比率，2013-2017年流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率（次）分別是2.86、3.18、2.77、2.67、2.81。存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別是8.45、7.55、6.37、6.70和7.93。營收賬款周轉(zhuǎn)率（次）分別是12.08、13.23、11.66、12.34、12.33?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）分別是1.56、1.67、1.37、1.28、1.33。

1.流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率

由上數(shù)據(jù)可知2014年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，但對于牛奶這一容易變質(zhì)的特質(zhì)來說，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高也是非常不容易的。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

A公司的存貨周轉(zhuǎn)率呈逐漸下降的發(fā)展趨勢。說明該企業(yè)的營業(yè)收入有所減少，對應(yīng)的應(yīng)收賬款以及貨幣資金比例下降，企業(yè)短期償債能力也相應(yīng)變?nèi)?。企業(yè)在存貨管理方面仍然不夠完善，應(yīng)當加強關(guān)注提高管控能力。

3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

A公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，營業(yè)收入減少，而應(yīng)收賬款基本不變，可能應(yīng)收賬款比例增大，而營業(yè)收入基本不變，亦或是營業(yè)收入與應(yīng)收賬款都有所變化，但是應(yīng)收賬款變化比率遠遠大于營業(yè)收入變化。乳制品行業(yè)應(yīng)收賬款周準率一般以11作為基本值，A公司近5年的相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)遠遠高出所在行業(yè)的平均水平。

4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

在2013-2017年中，該企業(yè)總資產(chǎn)平均額一直處于不斷提高的態(tài)勢，表明該企業(yè)的資產(chǎn)管理能力一直較強。A公司要提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，就應(yīng)制定具有科學(xué)性、合理性、全面性的收款政策與客戶信譽評價機制，提高資金回籠率與利用率。

三、總結(jié)

通過上述的分析，可以發(fā)現(xiàn)A公司的本年利潤和總資產(chǎn)在逐年增加，過多的外債導(dǎo)致償債能力低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率偏高，存貨和應(yīng)收賬款的管理需要加強。為公司的可持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

參考文獻

[1]LeopoldA.BerSteph，JohnJ.Wild.Financial Statement Analy

sis：Theory Application and Interpretation[M].Journal of Applied Corporate Finance.：2003

[2]李蕓馨.財務(wù)分析模式新選擇——哈佛分析框架[J].商，2016（18）：160

作者簡介：岳琴（1971—），女，漢族，遼寧大連市人，大連工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院碩士生導(dǎo)師，研究方向為財務(wù)會計。

通訊作者：季嫻（1995—），女，漢族，遼寧莊河市人，大連工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院農(nóng)業(yè)管理專業(yè)，研究方向：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟與政策。