關注三類被錯殺股的投資機會

張昌華

在利益博弈十分復雜的股市中，任何不可預測的情況都可能發(fā)生，這也是其魅力之所在。9月以來，A股市場的整體表現(xiàn)有所轉強，面對復雜的市場，我們時刻要保持敬畏之心，但也不必過于悲觀，應當堅信中國經(jīng)濟的基本面是好的，具有抗風險的韌性。在這種情況下，我們應當堅持市場化的理念和堅持價格符合價值的原則，從前期被錯殺的三類股中挖掘投資機會。

1.被錯殺的穩(wěn)定增長股。這類股票的特點是行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策、有可持續(xù)增長潛力、有現(xiàn)金分紅能力。主要集中在金融、能源、水務環(huán)保、基建、化工等領域，特別是銀行股，不少股價已大大低于凈資產(chǎn)，選擇的基本要求是分析性價比，具體標準可堅持三點：一是市凈率低，越低越安全;二是市盈率低，越低越好;三是近3年現(xiàn)金分紅高，企業(yè)對投資者責任意識強，回報率高于1年期定存利率。

2.被錯殺的科技創(chuàng)新股。對這類股票的選擇要注意把握三點要求：一是隨著時代的發(fā)展和科技的進步，科技創(chuàng)新不斷被賦予新的內(nèi)涵，以前屬于高科技高成長的行業(yè)，如今可能已經(jīng)淪為一般制造業(yè)，現(xiàn)在應當重點關注當前和今后相當長一個時期內(nèi)具有領先優(yōu)勢的前沿性科技行業(yè)，如5G、國產(chǎn)芯片、人工智能、生物醫(yī)藥等;二是雖然以前屬于科技行業(yè)，但高成長時期已過，目前屬于產(chǎn)能過剩的行業(yè)，其業(yè)績成長存在變數(shù)，不能草率介入，同時要警惕一些披著高科技光環(huán)的偽科技股混入市場;三是普通投資者對高科技領域行業(yè)及產(chǎn)品一般了解不多，對自己不熟悉不了解的，不要輕易下手，待其成長性明確可靠、估值回調(diào)到合理區(qū)間再介入。

3.被錯殺的超跌低價成長股。一段時間內(nèi)，市場往往簡單地把所有低價股“一棒子打死”，簡單認為其上漲就是炒小炒差。實際上，一些低價股通過自身努力和實質性并購重組，基本面已經(jīng)或正在發(fā)生脫胎換骨的變化，這類股今后無疑存在價值重估的機會。對這類股的選擇要注意把握兩點：一是因為業(yè)績差，已連續(xù)兩年虧損或因其他重大違法違規(guī)觸及退市風險，這類股票風險太大，是否能夠成功重組不確定性大，不宜介入;二是以前披星戴帽，現(xiàn)在企業(yè)基本面已發(fā)生重大改變，業(yè)績提升，已經(jīng)摘星摘帽，股價仍處于底部區(qū)間，可以考慮逢低分批介入。