摘要：隨著水環(huán)境項(xiàng)目數(shù)量的不斷增加，不僅給人們?nèi)粘Ｉ?、工作以及生產(chǎn)營造一個良好的環(huán)境，同時水環(huán)境項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營也帶動了一些企業(yè)的發(fā)展，對提升我國經(jīng)濟(jì)效益有著不可忽視的作用。例如，黑臭水處理、污水處理、河道整治等。水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)中需要投入大量的資金，這也是相關(guān)部門以及組織所重點(diǎn)關(guān)心的問題，應(yīng)做好水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險控制，保證水環(huán)境融資的可靠性。需要首先識別水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險，然后對風(fēng)險進(jìn)行控制，如建設(shè)合理的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制、做好前期調(diào)研規(guī)避融資風(fēng)險、制定科學(xué)融資方案、健全業(yè)財(cái)融合協(xié)調(diào)機(jī)制。

關(guān)鍵詞：水環(huán)境：項(xiàng)目融資：風(fēng)險控制

近些年來，在對水環(huán)境項(xiàng)目融資調(diào)查研究中發(fā)現(xiàn)，由于受到多種因素的影響，水環(huán)境項(xiàng)目融資過程中存在諸多風(fēng)險因素，一旦控制不合理，將會直接影響到水環(huán)境項(xiàng)目融資水平，甚至影響到水環(huán)境項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營。對此，應(yīng)采取有效的水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險控制，本文則主要對水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險控制的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行分析，具體分析如下。

一、水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險識別

（一）項(xiàng)目建設(shè)前期的投資風(fēng)險

水環(huán)境項(xiàng)目融資過程中存在一定的風(fēng)險，為避免融資風(fēng)險帶來的影響，應(yīng)重視對各個階段的融資風(fēng)險識別，如，水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)前期的投資風(fēng)險識別。通常在河道治理以及黑臭水等水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)的過程中，多是通過PPP模式進(jìn)行融資，這種融資方式主要以政府通過公開招投標(biāo)的方式來選擇中標(biāo)的單位，而項(xiàng)目的投資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營等則主要由中標(biāo)單位來完成，政府則主要在項(xiàng)目建設(shè)過程中會參與到其中，并在項(xiàng)目建設(shè)完成后對其進(jìn)行驗(yàn)收，并將施工方報(bào)的項(xiàng)目結(jié)算金額經(jīng)中標(biāo)單位審核后報(bào)財(cái)審中心確定最終的建安費(fèi)用。在此過程中，中標(biāo)單位則需要考慮到前期的投資風(fēng)險，在項(xiàng)目建設(shè)前期的投資則主要從銀行貸款方面人手，銀行要求項(xiàng)目公司前期的手續(xù)齊全，主要具備施工許可證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證等，這些都是水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)前期所需要考慮的投資風(fēng)險。

（二）項(xiàng)目建設(shè)中期的施工風(fēng)險

水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險識別是否合理，將直接影響到水環(huán)境項(xiàng)目能否順利實(shí)施，因此，在水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)的過程中，除了要做好項(xiàng)目建設(shè)前期投資風(fēng)險的識別，更要做好項(xiàng)目建設(shè)中期的施工風(fēng)險識別，例如工程質(zhì)量的不合格、項(xiàng)目財(cái)審超付等風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)其中存在的風(fēng)險，以便于采取有效的規(guī)避措施，保證水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)的順利進(jìn)行。水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)中的施工風(fēng)險主要考慮黑臭水治理、河道治理過程的情況，尤其是要考慮治理過程中是否存在相關(guān)的風(fēng)險因素，如，項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)期后，便需要開始償付利息、支付工程款;對各方來說，項(xiàng)目按時保質(zhì)保量完成顯得尤為重要。主要風(fēng)險有項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險、施工風(fēng)險等。水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)過程中主要受到人力、物力、財(cái)力、技術(shù)等相關(guān)因素的影響，如果在項(xiàng)目建設(shè)中未能按照原定計(jì)劃，會導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)成本增加，不僅影響到水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)的順利實(shí)施，更會造成水環(huán)境項(xiàng)目政府PPP融資的失敗，使得政府在對水質(zhì)考核中因水質(zhì)不達(dá)標(biāo)而喪失資金回報(bào)。工程質(zhì)量不合格，會影響到后期的水質(zhì)考慮以及工程驗(yàn)收，水質(zhì)質(zhì)量無法達(dá)到驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，會造成返工的現(xiàn)象增加工程成本。而且，項(xiàng)目最終都是由財(cái)審審定，這期間可能會出現(xiàn)工程超付的風(fēng)險。另外，在施工中還可能存在違反施工操作的行為，導(dǎo)致項(xiàng)目的質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，影響到項(xiàng)目投資所帶來的收益等。項(xiàng)目建設(shè)中期主要考慮的是融資鏈，一旦融資鏈斷裂，會造成項(xiàng)目建設(shè)終止，后果不堪設(shè)想。另外，施工中還存在質(zhì)量風(fēng)險、安全風(fēng)險等，這些都是項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險控制重點(diǎn)思考的問題。

（三）項(xiàng)目后期運(yùn)營的運(yùn)營風(fēng)險

水環(huán)境項(xiàng)目建設(shè)后期運(yùn)營會帶來一定的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益等，而融資效益的高低也將受到運(yùn)營風(fēng)險的影響，如果運(yùn)營風(fēng)險較大的情況下，將會造成項(xiàng)目后期運(yùn)營的融資風(fēng)險較大，進(jìn)而影響到水環(huán)境項(xiàng)目的運(yùn)行效益。運(yùn)營期間對水質(zhì)好壞的考核直接影響到可用性付費(fèi)的回收，通常運(yùn)營期間公司的主要現(xiàn)金流人為可用性付費(fèi)+績效獎金，其中績效獎金則主要是在水質(zhì)較好的情況下可能獲得，而可用性付費(fèi)則是最主要的現(xiàn)金流入。水質(zhì)考核結(jié)果也直接影響到可用性付費(fèi)的回收，如果政府的可用性付費(fèi)時間不及時，運(yùn)營公司將面臨銀行借款本金和利息到期無法償付的風(fēng)險。運(yùn)營期間水質(zhì)的好壞是否達(dá)到良好也是評價運(yùn)營期間的主要績效指標(biāo)，也影響到績效獎金，如果運(yùn)營期間治理后的黑臭水以及河道等工程達(dá)不到良好指標(biāo)的情況下，將造成運(yùn)營期間沒有額外的收益。這些都是水環(huán)境項(xiàng)目融資必須要考慮的運(yùn)營風(fēng)險。

二、水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險控制策略

（一）建設(shè)合理的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制

水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險類型較多，而且，受到影響的因素較多，為實(shí)現(xiàn)對水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險控制，應(yīng)結(jié)合水環(huán)境項(xiàng)目發(fā)展的實(shí)際情況，建設(shè)合理的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，有效控制水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險。在此過程中，政府相關(guān)部門應(yīng)減少對水環(huán)境項(xiàng)目運(yùn)作的干預(yù)，應(yīng)賦予社會資本自主經(jīng)營權(quán)，充分發(fā)揮出企業(yè)部門在項(xiàng)目資金、風(fēng)險應(yīng)對、管控等方面的優(yōu)勢，進(jìn)而強(qiáng)化水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險的控制水平，

（二）做好前期調(diào)研規(guī)避融資風(fēng)險

前期調(diào)研可及時發(fā)現(xiàn)水環(huán)境項(xiàng)目融資的風(fēng)險因素，并對其做出論證，將其作為制定水環(huán)境項(xiàng)目投融資決策的重要依據(jù)，可有效規(guī)避水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險。首先，前期調(diào)研中應(yīng)對水環(huán)境投資環(huán)境做出全面的評估，例如，黑臭水項(xiàng)目的污染情況、所需要治理河道項(xiàng)目的具體情況、項(xiàng)目后期的運(yùn)營價值等方面的分析。其次，應(yīng)對水環(huán)境項(xiàng)目進(jìn)行評估，如水環(huán)境項(xiàng)目自身的優(yōu)劣勢、項(xiàng)目環(huán)境下所存在的機(jī)會和威脅等，在此基礎(chǔ)上權(quán)衡水環(huán)境項(xiàng)目的風(fēng)險和收益，并確定水環(huán)境項(xiàng)目投資的規(guī)模，以便于做好相關(guān)的融資規(guī)劃。再次，水環(huán)境項(xiàng)目融資應(yīng)剖析項(xiàng)目投資人的擅長領(lǐng)域，保證成功率，降低融資風(fēng)險。

（三）制定科學(xué)融資方案

在水環(huán)境項(xiàng)目融資的過程中，應(yīng)制定科學(xué)的融資方案，平衡各方利益，并在方案實(shí)施中重點(diǎn)考慮融資成本、融資杠桿比例、融資資金分期投入時間問題、資金投入項(xiàng)目公司的方式問題等，更全面的考慮可有效消除水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險控制的隱患，保證水環(huán)境項(xiàng)目的順利實(shí)施。此外，在制定科學(xué)融資方案的同時，也應(yīng)考慮到融資的渠道，應(yīng)加強(qiáng)與融資機(jī)構(gòu)之間的合作對接，不斷優(yōu)化水環(huán)境項(xiàng)目融資的資本結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，可為水環(huán)境項(xiàng)目順利實(shí)施提供可靠的資金保障。此外，為了避免以上所提到的運(yùn)營公司可能出現(xiàn)無法償付英航本金和利息的風(fēng)險，應(yīng)通過制定科學(xué)的融資方案，全面考慮這方面風(fēng)險的預(yù)防措施，如，開展多元化融資途徑，并提升運(yùn)營公司的現(xiàn)金流水平，一旦政府的可用性付費(fèi)時間不及時，且銀行借款本金和利息到期的情況下，則需要考慮用公司自身的資金先去墊付這一塊的空缺，如自身資金不足可采用其他的融資途徑解決這類風(fēng)險，保證運(yùn)營公司的安全運(yùn)營。

（四）健全業(yè)財(cái)融合協(xié)調(diào)機(jī)制

所謂業(yè)財(cái)融合主要指的是業(yè)務(wù)部門與財(cái)務(wù)部門之間的融合，兩個部門之間保持緊密的聯(lián)系，可及時全面地對水環(huán)境項(xiàng)目融資中各項(xiàng)風(fēng)險數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并將其作為風(fēng)險控制的主要依據(jù)。當(dāng)然，在具體業(yè)財(cái)融合中應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況健全業(yè)財(cái)融合協(xié)調(diào)機(jī)制，建立常態(tài)管控機(jī)制，保證水環(huán)境項(xiàng)目管理部門的信息交流，并實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目管理部門、業(yè)務(wù)部門、財(cái)務(wù)部門的信息共享，一方面便于時刻觀察水環(huán)境項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，另一方面可根據(jù)各項(xiàng)數(shù)據(jù)以及實(shí)際施工情況的分析，準(zhǔn)確預(yù)測出投融資情況，以及可根據(jù)實(shí)況適時調(diào)整投融資計(jì)劃，保證水環(huán)境項(xiàng)目施工建設(shè)以及后期的運(yùn)營能夠達(dá)到預(yù)期的效果。

三、總結(jié)

水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險因素較多，如果對其控制的不合理，會導(dǎo)致這些風(fēng)險直接影響到水環(huán)境項(xiàng)目融資的順利進(jìn)行，甚至?xí)o水環(huán)境的融資資金帶來一定的影響，融資水平不高會造成水環(huán)境項(xiàng)目很難順利進(jìn)行，影響到水資源項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度以及后期的運(yùn)營效率。本文主要針對水環(huán)境項(xiàng)目融資風(fēng)險識別以及相關(guān)的風(fēng)險控制策略展開分析，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)人員提供一定的借鑒。

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作者簡介：

阮麗梅，首創(chuàng)生態(tài)環(huán)境（福州）有限公司，福建福州。（上接第59頁）況符合終止確認(rèn)條件時方可進(jìn)行最終的終止，還要注重平倉交易時間的選擇，從而提升金融期貨會計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。

（二）更新金融期貨價值計(jì)量方法

更新期貨價值計(jì)量方式需要根據(jù)當(dāng)前金融期貨市場發(fā)展的實(shí)際情況提升金融期貨公允價值計(jì)量的估值技術(shù)，以此來提升金融期貨會計(jì)問題處理能力。在更新金融期貨價值計(jì)量方法的環(huán)節(jié)中，要求相關(guān)的管理部門做好市場監(jiān)管工作，針對期貨公允價值計(jì)量的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管，針對在實(shí)際監(jiān)管環(huán)節(jié)中存在的問題制定完善的解決對策。由于當(dāng)前市場競爭壓力增大，企業(yè)為了提升自身的社會核心影響力，在金融期貨公允價值計(jì)量評估的環(huán)節(jié)中往往為了過度追求經(jīng)濟(jì)利益，導(dǎo)致在具體的執(zhí)行環(huán)節(jié)中經(jīng)常出現(xiàn)違規(guī)操作行為，嚴(yán)重?cái)_亂了金融期貨市場的健康發(fā)展。在更新金融期貨價值計(jì)量方式的過程中，需要嚴(yán)格按照新會計(jì)準(zhǔn)則的基本要求操作，合理分析初始計(jì)量以及終止計(jì)量在期貨交易的會計(jì)計(jì)量方式，在期貨的初始計(jì)量環(huán)節(jié)中，要保證繳納保證金數(shù)額的準(zhǔn)確性，在終止計(jì)量過程中，需要明確金融負(fù)債操作流程，科學(xué)合理地計(jì)算當(dāng)期的損失與收益。同時，還要注重持倉期間計(jì)量方式，在具體的執(zhí)行環(huán)節(jié)中，需要嚴(yán)格安全相關(guān)的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)量，以公允價值計(jì)量方式為準(zhǔn)，從而保證計(jì)量結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（三）完善金融期貨交易風(fēng)險管理

完善金融期貨交易風(fēng)險管理對相關(guān)管理人員的專業(yè)知識技能水平要求較高，需要在具體的執(zhí)行環(huán)節(jié)中做好財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作，根據(jù)金融期貨交易存在風(fēng)險的實(shí)際情況適當(dāng)?shù)卦鲈O(shè)衍生工具明細(xì)表，并將期貨公允價值在不同階段的表現(xiàn)情況準(zhǔn)確地納入衍生金融工具明細(xì)表中，實(shí)時觀測金融期貨公允價值損失與收益情況。在進(jìn)行信息披露的環(huán)節(jié)中，要始終堅(jiān)持及時性的原則，并在相關(guān)的利潤表中明確的標(biāo)記，可以通過單獨(dú)設(shè)置金融期貨科目的形式對期貨風(fēng)險系數(shù)進(jìn)行計(jì)量。為了提升金融期貨交易風(fēng)險管理水平需要適當(dāng)?shù)卦鲈O(shè)披露項(xiàng)目，可以將期貨合約以及期貨合約套期保值現(xiàn)行效果納入披露內(nèi)容中，并做好金融期貨交易的內(nèi)部控制工作，從而保證金融期貨會計(jì)問題有效解決。

四、結(jié)論

處理好金融期貨會計(jì)問題是維護(hù)金融期貨市場穩(wěn)定性的關(guān)鍵。需要根據(jù)當(dāng)前社會主義市場體系發(fā)展的實(shí)際特點(diǎn)實(shí)時更新金融期貨會計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，制定科學(xué)的金融期貨價值計(jì)量方式，并在正常的工作中嚴(yán)格按照國家相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。同時，還要注重金融期貨交易風(fēng)險管理，建立健全完善的監(jiān)督運(yùn)行保障機(jī)制，加強(qiáng)工作人員的專業(yè)知識技能培訓(xùn)工作，從而提升金融期貨會計(jì)問題處理水平。

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[3]唐如軍，金融期貨會計(jì)處理探討[J].財(cái)會通訊，2010（ 25）：91-92.

作者簡介：

柯春柳，福建奔馳汽車有限公司，福建福州。