李金虎

[摘?要]近年來，隨著股權(quán)分置度的創(chuàng)新改革，我國的資本市場也呈現(xiàn)出了明顯的復(fù)蘇態(tài)勢，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位更加重要，但這種發(fā)展勢頭下，是否會再次產(chǎn)生以盈利率過高、流動性過剩為特點(diǎn)的泡沫經(jīng)濟(jì)仍然是全社會普遍關(guān)注的問題。文章立足于資本市場的發(fā)展實(shí)際，重點(diǎn)分析會計(jì)信息披露與資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系，為相關(guān)的創(chuàng)新思考與實(shí)踐應(yīng)用提供思路。

[關(guān)鍵詞]資本市場;會計(jì)信息披露;協(xié)調(diào)發(fā)展;關(guān)系分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.26.039

資本市場的穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展除了需要依托于高效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，還取決于投資者基于市場狀況做出的投資偏好、投資判斷以及最終的投資選擇，因此，依托于會計(jì)信息的披露，可以為資本市場參與者提供真實(shí)有效的歷史數(shù)據(jù)，為其預(yù)判未來的發(fā)展形勢、在此基礎(chǔ)上調(diào)整投資策略提供參考，從而有效降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，會計(jì)信息披露創(chuàng)設(shè)了一個(gè)高透明度的數(shù)據(jù)平臺，這一平臺可以利用市場的基本特點(diǎn)完成資源的有效配置，引導(dǎo)具有稀缺性的資源由經(jīng)濟(jì)效率低的弱勢產(chǎn)業(yè)向符合經(jīng)濟(jì)社會轉(zhuǎn)型發(fā)展需要、呈現(xiàn)出明顯經(jīng)濟(jì)活力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)流動。因此，必須把握好會計(jì)信息披露與資本市場之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

1?會計(jì)信息與資本市場的基礎(chǔ)概論

從資本市場的發(fā)展實(shí)踐中不難發(fā)現(xiàn)，其中絕大多數(shù)的信息來源依托于會計(jì)信息的披露，一般來說，如果一個(gè)資本市場中關(guān)于證券價(jià)格的信息相對完整且能進(jìn)行更深層次的完整展示時(shí)，那么市場活力就明顯增大，這也是芝加哥經(jīng)濟(jì)學(xué)派提出的有效市場假設(shè)的基本觀念。但是在實(shí)踐中，絕對有效的市場狀況往往不存在，且各個(gè)國家之間的資本市場也存在效率上的差異，因此，為了研究方便且更具有針對性，一般將會計(jì)信息細(xì)分為歷史信息、公開信息和可用信息。

1.1?會計(jì)信息價(jià)值理論

會計(jì)信息價(jià)值理論是著眼于會計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與會計(jì)信息價(jià)值之間有機(jī)聯(lián)系的理論。會計(jì)信息的目標(biāo)具有三個(gè)層次性的主要目標(biāo)：基本目標(biāo)是能夠向資本市場提供可以作為有效參考的、能推動決策形成及調(diào)整的相關(guān)財(cái)務(wù)信息;具體目標(biāo)則是提供會計(jì)消息主體的信息、背后的原因及具體流程;最終目標(biāo)是推動資本市場稀缺資源的高效配置。在會計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)中，所涉及的信息內(nèi)容較為廣泛，主要體現(xiàn)在以下方面：其一，在投資方向和具體投資方式的選擇上需要依托真實(shí)有效的會計(jì)信息;其二，在開展公司股價(jià)的過程中，會計(jì)信息也是重要參考;其三，對債務(wù)關(guān)系產(chǎn)生影響;其四，會計(jì)信息也可能造成企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)?？梢哉f，會計(jì)信息的作用具有多樣化、直接化的特點(diǎn)。

1.2?會計(jì)盈虧和股價(jià)行為理論

會計(jì)盈虧主要表現(xiàn)為隨著會計(jì)信息的披露，價(jià)格效應(yīng)逐漸加重，這就會使得資本市場呈現(xiàn)出多變的特點(diǎn)，部分股票價(jià)格時(shí)高時(shí)低。在我國的資本市場中，強(qiáng)大的變動表現(xiàn)一直是一個(gè)顯著的特點(diǎn)，資本市場的整體規(guī)模、內(nèi)在結(jié)構(gòu)尚未完全穩(wěn)定，因此，會計(jì)盈虧和股票價(jià)格之間也呈現(xiàn)出高度變動的特點(diǎn)，往往無法依照本期的股價(jià)來實(shí)現(xiàn)對未來會計(jì)盈虧的提前估計(jì)與預(yù)測。

2?會計(jì)信息和資本市場的歷史發(fā)展

在資本市場中，資金流通的主要形式是證券信用，在頻繁的證券交易中，具有動態(tài)特點(diǎn)的市場資金鏈也逐漸形成，從而增強(qiáng)了資本市場的活力，有利于發(fā)揮資本市場配置有限、稀缺資源的效率。在資本市場中，會計(jì)信息往往對于市場的整體規(guī)模、投資去向、資金的流通方向具有重要影響，如果會計(jì)信息不準(zhǔn)確或是存在造假、虛報(bào)的惡意狀況，會對投資者的投資行為產(chǎn)生極大的迷惑性，投資者的行為往往體現(xiàn)出明顯的臆想性，因此很難準(zhǔn)確把握資本市場的發(fā)展方向。在資本市場發(fā)展較早的歐洲，其成長階段就依托于相對健全的針對性規(guī)定完成了跨越式的進(jìn)步，但是在過度繁榮的市場環(huán)境下，卻沒有配套以清晰明確的會計(jì)信息，因此其在資源整合與配置方面的預(yù)期目標(biāo)也很難實(shí)現(xiàn)全部完成，為之后的資本市場崩盤埋下了嚴(yán)重的隱患。產(chǎn)權(quán)交易是資本市場的重要內(nèi)容，在資本市場中，產(chǎn)權(quán)交易體現(xiàn)了會計(jì)信息保障、產(chǎn)權(quán)關(guān)系的重要性能，會計(jì)信息為市場的開拓、方向選擇方面提供了重要的指向作用。近年來，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，會計(jì)信息在過程相對繁瑣、內(nèi)容相對復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)關(guān)系中的作用凸顯。

3?會計(jì)信息與資本市場的相互作用

3.1?會計(jì)信息對資本市場的作用

會計(jì)信息理論是資本市場得以出現(xiàn)與發(fā)展的理論依托，以企業(yè)為參與主體的基本概念也為資本市場的逐漸升級提供了動力，而會計(jì)信息對產(chǎn)權(quán)關(guān)系的保障作用也為資本市場的穩(wěn)定提供了支撐，在此基礎(chǔ)上，加強(qiáng)會計(jì)信息披露的力度，拓展會計(jì)信息的內(nèi)容，也使得資本市場能適應(yīng)有效的外部監(jiān)督，向著現(xiàn)代化、完備化的方向發(fā)展?？梢哉f，如果資本市場缺乏了相應(yīng)的會計(jì)信息，那么市場行為就與“賭博”無異，完全不能發(fā)揮資本市場對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的資源配置作用，也必將被經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向所淘汰。近年來，信息化技術(shù)持續(xù)更新迭代，在會計(jì)信息中的融入力度也持續(xù)提升，這就打破了資本市場區(qū)域上的限制，構(gòu)建出了全球范圍內(nèi)廣泛聯(lián)系的資本市場的藍(lán)圖，在會計(jì)信息內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、外部監(jiān)督實(shí)施的作用下，資本市場中籌集資金、規(guī)劃投資等市場行為所產(chǎn)生的產(chǎn)權(quán)關(guān)系得到了有效保障，從而迎來了新的發(fā)展機(jī)遇，在擴(kuò)大規(guī)模、提高資源配置效率等方面展現(xiàn)出了新的增長點(diǎn)。

3.2?資本市場對會計(jì)信息的作用

會計(jì)信息是資本市場得以穩(wěn)定、安全運(yùn)行的保障，同樣，資本市場對會計(jì)信息也具有顯著的作用。隨著資本市場的深入發(fā)展，其在內(nèi)部結(jié)構(gòu)與外在監(jiān)管方面的復(fù)雜程度大大提升，傳統(tǒng)的會計(jì)信息已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其發(fā)展需求，這就要求會計(jì)信息加強(qiáng)信息化、智能化技術(shù)的應(yīng)用，在生產(chǎn)方式完成持續(xù)性的更新迭代，這也對會計(jì)信息生產(chǎn)者完善自身專業(yè)素養(yǎng)、提高現(xiàn)代化業(yè)務(wù)水平提出了新的挑戰(zhàn)。會計(jì)信息的生產(chǎn)者應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理手段引入日常中去，通過有效的專業(yè)學(xué)習(xí)，使自身的專業(yè)素養(yǎng)與業(yè)務(wù)能力能與企業(yè)復(fù)雜、多變的財(cái)務(wù)狀況相匹配，并能根據(jù)情況，真實(shí)、客觀地完成企業(yè)財(cái)務(wù)狀況表的創(chuàng)設(shè);同時(shí)，會計(jì)信息生產(chǎn)者內(nèi)部必須構(gòu)建起一套更加科學(xué)、合理、嚴(yán)密的執(zhí)行體系，增強(qiáng)會計(jì)信息準(zhǔn)則的細(xì)化內(nèi)容，在最大程度上提高會計(jì)信息在多個(gè)領(lǐng)域的實(shí)用價(jià)值;除此之外，由于市場經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，資本市場與人民日常生活的聯(lián)系更加緊密，因此，會計(jì)信息已不再是從業(yè)人員和投資者的“專屬”，也不僅僅在資本市場中發(fā)生作用，這也使得大量的社會公民對會計(jì)市場給予了更多的關(guān)注，使得其上升到經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)鍵元素的新高位。

4?新時(shí)期會計(jì)信息披露與資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展

會計(jì)披露是新時(shí)期資本市場發(fā)展的必然要求，一般來說，根據(jù)產(chǎn)生來源不同，可以將會計(jì)信息披露的成本分為內(nèi)部成本與外部成本，內(nèi)部成本主要指制作會計(jì)信息而產(chǎn)生的硬性費(fèi)用，外部成本主要指由于會計(jì)信息的披露而對企業(yè)帶來的額外的支出甚至利潤損失。在資本市場不斷發(fā)展的背景下，會計(jì)信息的影響領(lǐng)域也將不斷擴(kuò)大，上至國家政府機(jī)關(guān)，下到普通的社會公民，都會對會計(jì)信息的披露提出更高的訴求。值得注意的是，在資本市場中除了投資者，企業(yè)的競爭對手也會對該企業(yè)的會計(jì)信息披露予以關(guān)注，從而獲取有效的商業(yè)參考。可以說，在新時(shí)期必須做好會計(jì)信息的披露工作，推動其與資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，堅(jiān)決避免披露不充分、內(nèi)容摻假、信息不對稱的消極狀況，為資本市場的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境。

5?結(jié)?論

綜上所述，會計(jì)信息與資本市場之間是相互聯(lián)系、相互影響的，在資本市場蓬勃發(fā)展的新時(shí)期，應(yīng)當(dāng)落實(shí)會計(jì)信息披露工作實(shí)效，有效防止因信息披露問題而產(chǎn)生的一系列矛盾，優(yōu)化資本市場資源配置的實(shí)效。

參考文獻(xiàn)：

[1]張榮艷，章愛文.資本市場發(fā)展與中小企業(yè)融資行為關(guān)系研究——以廣西中小企業(yè)為例[J].中國證券期貨，2013（2）.

[2]本刊編輯部.多層次資本市場發(fā)展與中國企業(yè)未來的融資[J].中國總會計(jì)師，2016（3）.

[3]朱憬怡.基于投資者信心論會計(jì)信息質(zhì)量的重要性[J].納稅，2017（10）.