農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、普惠金融與包容性增長

雷漢云，郝云平，楊葉青

(新疆財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，新疆烏魯木齊，830012)

一、引言

黨的十九大報告提出“農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民問題是關(guān)系國計民生的根本性問題”，2017年中央一號文件強調(diào)：鞏固農(nóng)村共享發(fā)展基礎(chǔ)，增強農(nóng)村改革力度，激活農(nóng)業(yè)農(nóng)村內(nèi)生發(fā)展動力?？梢姡鉀Q發(fā)展不均衡的矛盾，就必須提高農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平。從全球范圍來看，近年來大多數(shù)主要經(jīng)濟增長地區(qū)在財富分配方面都普遍呈現(xiàn)出“二八開”現(xiàn)象，即20%的人占據(jù)80%的財富，幾乎世界上所有經(jīng)濟高增長的國家和地區(qū)都同時出現(xiàn)貧富差距、區(qū)域差距和工農(nóng)城鄉(xiāng)差距拉大的現(xiàn)象。這些現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因是在過去的發(fā)展模式中，弱勢群體沒能在增長中受益。在經(jīng)濟增長過程中，往往創(chuàng)造出分布不均的新的經(jīng)濟機會，低收入者受環(huán)境、市場的限制難以獲得這些機會，而包容性增長旨在為所有人提供享受經(jīng)濟發(fā)展成果的機會。此外，政府應(yīng)制定促進(jìn)公平參與市場的政策，創(chuàng)造新的經(jīng)濟機會，確保社會中所有人，尤其是低收入者有機會享受經(jīng)濟發(fā)展成果[1]。

發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟有助于減緩貧困，這已被眾多研究者所證實。在發(fā)展中國家，低收入者和貧困人口高度集中在農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展在減少農(nóng)村貧困方面起著重要的作用，與其他經(jīng)濟發(fā)展相比，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展更有利于減少貧困[2]；農(nóng)業(yè)產(chǎn)出增加10%將減少5%的貧困，農(nóng)業(yè)產(chǎn)出增加更有利于窮人增加財富[3]。改革開放以來，我國經(jīng)濟高速發(fā)展，居民收入和生活水平大幅提高，然而，長期以來以經(jīng)濟增長為發(fā)展目標(biāo)、以城市建設(shè)為核心的發(fā)展導(dǎo)向等政策因素弱化了社會對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)注度，原本存在的城鄉(xiāng)差距進(jìn)一步擴大，引發(fā)了一系列突出問題，例如：土地快速非農(nóng)化、農(nóng)村空心化和農(nóng)業(yè)主體老弱化等，這些問題在一定程度上使農(nóng)民、農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展的權(quán)益受到損失[4]。改革開放以來，我國城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入從1978年的343.4元增加到2016年的3 3616元，農(nóng)村居民人均收入從1978年的133.6元增加到2016年的12 363元。雖然總體上看，人均收入呈穩(wěn)步增長的態(tài)勢，但城鄉(xiāng)收入差別明顯呈擴大的趨勢。如果將交通、教育、醫(yī)療、社會福利等附加因素考慮進(jìn)去，城鄉(xiāng)差距還將進(jìn)一步擴大。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年我國貧困人口超過6 000萬，從分布的區(qū)域來看，絕大多數(shù)分布在農(nóng)村地區(qū)。收入低并不意味著個人能力低下。在我國的大部分地區(qū)，農(nóng)民收入普遍低于城市居民的收入，其根本原因是農(nóng)民沒有得到均等發(fā)展的機會，教育、金融服務(wù)、就業(yè)、社會福利等方面的不平等直接限制了農(nóng)民抓住機會的能力和農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。其中，無法獲取農(nóng)貸資金等金融服務(wù)是廣大偏遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)普遍面臨的重要問題。因此，破解現(xiàn)有農(nóng)貸資金配置固化的格局，保障農(nóng)貸資金公平地惠及農(nóng)戶[5]，是新農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展亟待解決的難題。以提升金融服務(wù)的深度、廣度和便利性，讓各地區(qū)、城鄉(xiāng)群眾尤其是低收入者享有平等金融服務(wù)的普惠金融，可以有效減弱金融機構(gòu)對弱勢群體的排斥，在社會財富的分配上更加公平合理，并能從源頭上消除貧困，提升農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平。

綜上所述，包容性增長有利于增加低收入者的收入，并逐步提高其社會福利水平，同時提高其參與金融活動的頻率及參與社會的程度。而我國的實際情況是大多數(shù)貧困人口集中在農(nóng)村和邊遠(yuǎn)地區(qū)，因此，要實現(xiàn)包容性增長，發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟是不可缺少的一個環(huán)節(jié)。但農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展受多種因素的影響，自然條件、農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)的技術(shù)、信息資源、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等都需要金融的支持。但從現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)來看，大多數(shù)文獻(xiàn)研究了普惠金融對包容性增長的作用和普惠金融促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，而普惠金融在連接農(nóng)村經(jīng)濟和包容性增長中起到什么樣的作用，目前尚未有研究文獻(xiàn)涉及。為探究這一問題，本文跳脫出已有文獻(xiàn)從全國層面或者省市層面分析普惠金融和經(jīng)濟績效的傳統(tǒng)研究視角，將關(guān)注點集中于農(nóng)村普惠金融的發(fā)展?fàn)顩r，利用2006—2016年不同省份的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，同時，運用動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型和IV工具變量法對回歸結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗。本文的創(chuàng)新點有二：第一，構(gòu)建了農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、普惠金融與包容性增長之間關(guān)系的分析框架，提出普惠金融通過農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展促進(jìn)包容性增長的假說，并運用靜態(tài)、動態(tài)面板模型和IV工具變量法進(jìn)行了實證分析，避免了普惠金融、農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與包容性增長三者之間存在的內(nèi)生性問題。第二，本文分區(qū)域進(jìn)行回歸，并進(jìn)一步加入普惠金融二次項與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展指標(biāo)的交互項，檢驗不同地區(qū)普惠金融通過影響農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展作用于包容性增長的機制效應(yīng)。

二、普惠金融連接農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和包容性增長的理論分析

(一)普惠金融促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的作用機制

經(jīng)濟資源的配置決定著經(jīng)濟的發(fā)展程度，新農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展要求農(nóng)村金融在資源的優(yōu)化配置和資金融通方面發(fā)揮重要作用，這也是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐和先決因素[6]。然而，1998年金融機構(gòu)基于利益最大化的戰(zhàn)略規(guī)劃，從偏遠(yuǎn)地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)撤并其分支機構(gòu)；商業(yè)銀行在2004年的股份制改造中，很多大型銀行將農(nóng)村地區(qū)的服務(wù)網(wǎng)點進(jìn)行了裁減，削弱了農(nóng)村金融服務(wù)的功能。這種市場失靈導(dǎo)致金融排斥的現(xiàn)象是造成城鄉(xiāng)收入差別拉大、農(nóng)村貧困人口增多的重要根源[7]。

農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展受諸多因素的影響，包括資金投入、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的形成、技術(shù)的變革、農(nóng)村生態(tài)環(huán)境的建設(shè)等，這些要素都需要大量資金的投入。近幾年金融服務(wù)水平雖然有較大的提高，但其服務(wù)的廣度和深度遠(yuǎn)未達(dá)到新農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展對金融的需求。而普惠金融正是通過制度和體系，在公平和透明的環(huán)境下，讓不同階層的人群和不同地區(qū)的家庭能以合理的成本獲得正規(guī)的金融服務(wù)，可以為不同的消費者提供適合的金融服務(wù)[8]；同時，普惠金融在提高居民的收入、增加社會福利、消除貧困、改善城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的不平衡發(fā)展以及經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性方面起著重要的作用[9]。農(nóng)村居民通過享受普惠性的金融服務(wù)不斷積累資產(chǎn)，合理配置剩余的收入，改善自身資源稟賦和價值，獲取金融服務(wù)帶來的收益。此外，普惠金融能有效減少農(nóng)村融資歧視，驅(qū)動信貸資金流向農(nóng)村地區(qū)，增加農(nóng)民獲取金融服務(wù)的機會，提高農(nóng)村居民消費水平，增強發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟的動力。從宏觀層面看，金融發(fā)展、降低收入不平等、減緩貧困之間存在一種聯(lián)系，完善和健全的金融體系可降低基尼系數(shù)[10]；從微觀層面看，發(fā)展普惠金融能增強社會各階層特別是低收入群體享受基本金融服務(wù)的可能性，有利于改善收入差異、減少資源分配不均、減緩貧困、促進(jìn)經(jīng)濟增長的包容性[11-12]。因此，構(gòu)建普惠金融體系，有利于緩解農(nóng)村金融困境，擴大金融對農(nóng)村邊遠(yuǎn)、貧困人群的覆蓋面[13]，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。

(二)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展促進(jìn)包容性增長的作用機制

農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展在減少農(nóng)村貧困方面起著非常重要的作用。在我國，農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展受自然和歷史因素影響。除此之外，農(nóng)村地區(qū)在政治、經(jīng)濟、社會生活、福利制度和文化等五個維度長期遭受著社會排斥，這是我國農(nóng)村貧困的根本原因[14]。我國農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施落后，貧困人口受教育程度低，自我發(fā)展意識與能力不足，同時在社會信息知情權(quán)、民主參與權(quán)、金融服務(wù)、社會保障權(quán)利等方面十分欠缺，這些因素的綜合作用導(dǎo)致農(nóng)村貧困人口脫貧難度加大，單純依靠自身能力無法實現(xiàn)脫貧。因此，應(yīng)通過新一輪的制度變革提高農(nóng)民的市場能力并改善其社會權(quán)利，以此實現(xiàn)整體經(jīng)濟“效率”與“公平”的長期相互促進(jìn)[15]。通過農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展來帶動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，增加農(nóng)民的就業(yè)機會，提高農(nóng)民受教育的機會和醫(yī)療健康、社會保障水平，走工業(yè)與農(nóng)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展之路，使工業(yè)與農(nóng)業(yè)都能得到有效的、可持續(xù)的發(fā)展，即包容性增長[16]。

(三)普惠金融在連接農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和包容性增長中的作用

普惠金融發(fā)展的目標(biāo)是使低收入人群尤其是弱勢群體能低成本地獲得諸如儲蓄、貸款、保險等金融服務(wù)。金融發(fā)展使受益群體增加，并進(jìn)一步使低收入群體獲益，提高其收入水平[17]；而獲取金融服務(wù)需要門檻，在金融發(fā)展前期，低收入群體很難獲得金融支持，當(dāng)金融發(fā)展日漸成熟以后，才能惠及貧困人口[18]。金融體系的包容性發(fā)展必然會降低獲得金融服務(wù)的不平等性、矯正資金在不同群體之間的歧視性分配，從而進(jìn)一步提高低收入者的收入水平并遏制城鄉(xiāng)收入差距的進(jìn)一步擴大[19]。事實上，窮人與富人在獲取信貸資金的能力上存在明顯的差異，金融發(fā)展更多地使富人收益，而窮人卻受到排斥，導(dǎo)致收入差距進(jìn)一步擴大[20]。但普惠金融發(fā)展不僅能夠直接遏制城鄉(xiāng)收入差距的擴大，同時也會通過經(jīng)濟增長和貧困減緩兩個渠道對城鄉(xiāng)收入差距帶來間接的減小效應(yīng)[21]。農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展是普惠金融提高貧困群體收入水平、促進(jìn)包容性增長的重要內(nèi)容，一方面發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟對普惠金融的減貧增收效果存在明顯的調(diào)節(jié)效應(yīng)；另一方面對于農(nóng)村中的低收入群體，普惠金融不僅可以直接減貧增收(直接效應(yīng))，而且能夠通過發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟促進(jìn)包容性增長的目標(biāo)(中介效應(yīng))。

普惠金融的發(fā)展能夠確保農(nóng)村人口尤其是農(nóng)村貧困人口公平地獲取貸款、保險、支付等基本的金融服務(wù)，這些金融服務(wù)對于農(nóng)民提高收入、擴大生產(chǎn)、改進(jìn)技術(shù)和提高效率起到關(guān)鍵性的作用，同時也能促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展和農(nóng)民生活水平的提高、改善農(nóng)民的生活環(huán)境。而包容性增長旨在機會平等，主張將所有群體特別是“弱勢群體”納入經(jīng)濟體系中，讓農(nóng)民能夠平等分享經(jīng)濟發(fā)展帶來的好處，并為經(jīng)濟發(fā)展注入新的動力，使所有群體能夠參與到經(jīng)濟活動中。趨利性使資源過多集中于城鎮(zhèn)導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距擴大，發(fā)展越來越不平衡，農(nóng)民享受不到經(jīng)濟發(fā)展帶來的好處，越來越貧窮，而城鎮(zhèn)居民則越來越富裕，這與包容性增長的理念背道而馳。因此發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟是實現(xiàn)包容性增長的關(guān)鍵。普惠金融致力于提高農(nóng)村金融的覆蓋面、有效降低金融服務(wù)成本、提升金融服務(wù)質(zhì)量，解決農(nóng)民和小微型經(jīng)濟主體金融產(chǎn)品和服務(wù)的可獲得性和便利性問題，使弱勢群體能夠普遍享受到金融服務(wù)，有效提高其獲取收益的能力，增加其收入，減緩農(nóng)村地區(qū)貧困，加速農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)包容性增長。此外，普惠金融還可以使金融資源配置于農(nóng)村地區(qū)，提高農(nóng)村金融使用效率和使用質(zhì)量，獲得金融服務(wù)的農(nóng)民利用其提供的便利，創(chuàng)造收入，提高農(nóng)村整體收入水平，有效發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟，實現(xiàn)城鎮(zhèn)和農(nóng)村平等地獲取金融資源，與包容性增長理念相一致。普惠金融有利于刺激農(nóng)民生產(chǎn)的積極性，激發(fā)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的潛在能力，提高農(nóng)民獲取機會的公平性，促進(jìn)包容性增長目標(biāo)的實現(xiàn)。但如果普惠金融的發(fā)展在結(jié)構(gòu)、功能、金融制度、服務(wù)模式等方面與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展不匹配，不但不會促進(jìn)包容性增長，甚至?xí)幸种频淖饔谩?/p>

綜合以上的分析，本文提出普惠金融通過農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展促進(jìn)包容性增長的假說。農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、普惠金融與包容性增長的相互關(guān)系見圖1。

圖1 農(nóng)村經(jīng)濟、普惠金融和包容性增長的相互關(guān)系

三、模型設(shè)計、指標(biāo)和數(shù)據(jù)來源

(一)模型的構(gòu)建

基于已有的研究文獻(xiàn)，本文重點關(guān)注普惠金融能否促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展并推動包容性增長，以及其他影響因素在普惠金融促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟增長過程中所起的作用。計量模型如下：

模型(1)中Yi,t表示包容性增長，RURALi,t表示農(nóng)村經(jīng)濟，IFIi,t表示普惠金融，Xi,t為控制變量，主要包括教育程度、信息技術(shù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、政府參與程度，εi,t為干擾項。

(二)指標(biāo)及計算方法

包容性增長的指標(biāo)包含經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性、公平機會的獲取、成果的共享性等五個方面①。普惠金融的指標(biāo)分為三個維度：地理維度(金融服務(wù)滲透性、人口維度的金融服務(wù)可得性、非銀行類的金融服務(wù))，使用情況(金融服務(wù)使用效率、普惠金融覆蓋廣度)和服務(wù)質(zhì)量(普惠金融發(fā)展深度、普惠金融機構(gòu)的競爭性)，其中包括七個子維度，以此來構(gòu)建評價普惠金融發(fā)展程度的指標(biāo)體系②。

“1001、1002、1003……”施救中，車主口中吐出了些白沫，隨著尹亮持續(xù)進(jìn)行心肺復(fù)蘇法，車主終于微微張開了眼睛，恢復(fù)了呼吸。此時，公安車輛、救護車等救援車輛及人員也到達(dá)了現(xiàn)場，四位見義勇為的楚雄電網(wǎng)員工這才放心的離開，繼續(xù)前往電網(wǎng)作業(yè)現(xiàn)場開展他們的工作。當(dāng)天楚雄大幅降溫，楚雄天氣寒冷，湖水冰冷刺骨，大家離開時雖然身上都濕了，但心里卻熱乎乎的……

農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的指標(biāo)包含農(nóng)村人均收入、農(nóng)村消費支出等2個指標(biāo)體系。教育水平用每百人在校高中生人數(shù)來表示，信息技術(shù)用每百人固定電話數(shù)量來衡量，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)用第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重來表示，政府參與程度用農(nóng)、林、水事務(wù)支出占GDP的比重來表示。包容性增長、普惠金融和農(nóng)村經(jīng)濟的指標(biāo)測度分三步進(jìn)行，首先，用式(2)、式(3)對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理：

ρi表示第i個維度的權(quán)重，0≤ρi≤1，λi為各指標(biāo)的變異系數(shù)，代表各指標(biāo)的平均值，Si表示各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差。

普惠金融指標(biāo)依據(jù)聯(lián)合國開發(fā)計劃署編制的人類發(fā)展指數(shù)來計算，見式(6)：

IFI表示普惠金融發(fā)展指數(shù)，En為普惠金融第n個維度值。各變量的基本統(tǒng)計描述見表1。

據(jù)上述的計算方法，將我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和包容性增長、普惠金融和包容性增長、農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和普惠金融的交互項和包容性增長的關(guān)系用散點圖描述(見圖2、3、4)。

圖2顯示，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與包容性增長呈正相關(guān)，圖3中普惠金融與包容性增長之間微弱的正向關(guān)系，圖4顯示，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和普惠金融的交互項與包容性增長呈現(xiàn)很強的正相關(guān)。然而，這種強的正相關(guān)關(guān)系并不意味著普惠金融通過農(nóng)村經(jīng)濟促進(jìn)了包容性增長，其控制變量的影響并沒有包含進(jìn)來。本文的實證部分將通過加入控制變量來觀察農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、普惠金融及農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和普惠金融的交互項的系數(shù)，并進(jìn)行分析。

分析數(shù)據(jù)選自《中國統(tǒng)計年鑒》、各省統(tǒng)計年鑒、中國人民銀行和銀監(jiān)局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)、各省人民銀行分行和銀監(jiān)局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)、《中國金融統(tǒng)計年鑒》、《區(qū)域金融運行報告》等2006—2016年的數(shù)據(jù)。

表1 各變量數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計

圖2 農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和包容性增長

圖3 普惠金融和包容性增長

圖4 交互項和包容性增長

四、實證分析

(一)基本回歸結(jié)果

本文中的包容性增長指數(shù)、普惠金融指數(shù)的測算中均含有多個指標(biāo)，首先檢驗各變量的多重共線性，各變量的方差膨脹因子(VIF)值都遠(yuǎn)小于10，模型也不存在過度擬合的情況。本文所設(shè)定的計量模型主要是通過逐步加入控制變量來分析農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、普惠金融及農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與普惠金融的交互項對包容性增長的影響。在做實證分析之前，首先檢驗普惠金融對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的影響，通過回歸分析，普惠金融對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展存在顯著的促進(jìn)作用，然后，利用2006—2016年的數(shù)據(jù)，采用Stata14.0軟件和靜態(tài)面板模型進(jìn)行回歸分析，見表2。

表2中的model(1)只加入農(nóng)村經(jīng)濟變量，其回歸系數(shù)為正且在1%水平上顯著，表明農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展對包容性增長有明顯的影響，與圖2一致。Model(2)加入普惠金融后，其回歸系數(shù)也顯著，說明普惠金融對包容性增長也有影響，但在加入農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和普惠金融的交互項變量的model(4)、model(5)、Model(6)、model(7)中，其回歸系數(shù)都為正且在5%水平上顯著，回歸系數(shù)與model(2)中普惠金融回歸系數(shù)和Model(1)中農(nóng)村經(jīng)濟回歸系數(shù)相比大幅提高。表2的結(jié)果顯示，在其他控制變量不變的前提下，提升普惠金融的發(fā)展水平，可提高農(nóng)村經(jīng)濟促進(jìn)包容性增長的效應(yīng)。相應(yīng)的解釋為普惠金融旨在為低收入者提供正規(guī)金融服務(wù)，使農(nóng)民尤其是低收入者能夠獲得儲蓄、貸款、保險等基本的金融服務(wù)，從而促進(jìn)機會公平的獲得和經(jīng)濟的發(fā)展成果，進(jìn)而激發(fā)低收入者為提高收入的潛在能力，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展和包容性增長的實現(xiàn)。此外，農(nóng)村的金融機構(gòu)能夠有目的地增加信貸資金的投放，抑制資金外流的現(xiàn)象，提高當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融機構(gòu)為當(dāng)?shù)剞r(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展提供服務(wù)的積極性。

模型(2)、(3)、(4)、(5)中普惠金融的系數(shù)為正，模型(6)、模型(7)不相關(guān)且模型(6)的系數(shù)為負(fù)，表明普惠金融在一定的條件下對包容性增長有正向的促進(jìn)作用。但如果我國普惠金融在金融制度、金融手段、基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)模式等方面與包容性增長不協(xié)調(diào)，那么，普惠金融就有可能對包容性增長不能起到促進(jìn)作用，甚至起到抑制的作用。

(二)區(qū)域樣本回歸

我國收入差距主要體現(xiàn)在城鄉(xiāng)之間、發(fā)達(dá)地區(qū)和邊遠(yuǎn)地區(qū)之間的差距上，而邊遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)村人口比重大、貧困人口多，主要以農(nóng)業(yè)為主，是我國包容性增長重點關(guān)注的區(qū)域。根據(jù)我國學(xué)者關(guān)于包容性增長和普惠金融研究的結(jié)果[7-8,22-24]，中西部的經(jīng)濟增長指數(shù)及普惠金融發(fā)展水平都較低，但處于最低水平的都是邊遠(yuǎn)地區(qū)，因此，本文按陸地交界為依據(jù)，將云南、廣西、內(nèi)蒙古、黑龍江、遼寧、吉林、甘肅、西藏、新疆等9個省和自治區(qū)劃分為邊疆地區(qū)，并考察與我國東、中西部在普惠金融與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的交互項對包容性增長影響的區(qū)域差異，回歸結(jié)果見表3。

表2 農(nóng)村經(jīng)濟、普惠金融與包容性增長的靜態(tài)面板

表3 全國與東部、中西部、邊疆地區(qū)回歸結(jié)果

表3的統(tǒng)計顯著性顯示：(1)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與普惠金融交互項的回歸系數(shù)均在1%水平下顯著，表明普惠金融在連接農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與包容性增長中扮演著積極的角色。中西部和邊疆地區(qū)回歸系數(shù)相對偏低，且農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和普惠金融的二次項的回歸系數(shù)只有邊疆地區(qū)顯著，說明普惠金融只有發(fā)展到一定的水平，對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和包容性增長才能有較大的促進(jìn)作用，邊疆地區(qū)在普惠金融的功能和結(jié)構(gòu)上加以改進(jìn)，將進(jìn)一步促進(jìn)包容性增長。(2)教育對包容性增長的估計系數(shù)均顯著且為正，表明教育水平的提高有助于對普惠金融的認(rèn)知程度，對農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展和包容性目標(biāo)的實現(xiàn)具有明顯的推動作用。(3)政府干預(yù)系數(shù)在邊疆地區(qū)為正，東部地區(qū)為負(fù)，說明我國經(jīng)濟的市場化程度較低，尤其是邊疆地區(qū)，政府在包容性增長的作用明顯增強，而東部地區(qū)需要發(fā)揮市場的作用，弱化政府的干預(yù)。(4)第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重的回歸系數(shù)均為正值，且在5%水平上顯著，說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級能夠有效地推動我國包容性增長的實現(xiàn)。

(三)穩(wěn)健性檢驗

為解決模型(1)可能的內(nèi)生性問題，本文采用動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型做進(jìn)一步的檢驗，將模型(1)改進(jìn)為：

對模型(7)做一階差分，消除固定效應(yīng)的影響：

同時，采用IV工具變量回歸進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，將人均第一產(chǎn)業(yè)增加值指標(biāo)作為穩(wěn)健性檢驗工具變量，結(jié)果見表5。

根據(jù)表4和表5的結(jié)果，普惠金融與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的交互項的系數(shù)都顯著且為正，由此可得出結(jié)論，在其他因素不變的條件下，普惠金融發(fā)展水平越高，則農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展促進(jìn)包容性增長的效應(yīng)越大。普惠金融的回歸系數(shù)不顯著或弱顯著，而普惠金融與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的交互項的系數(shù)顯著，說明普惠金融只有結(jié)合農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展才能實現(xiàn)包容性增長的目標(biāo)，證明了表3結(jié)果的可靠性和模型(1)的穩(wěn)健性。

五、結(jié)論及政策建議

盡管包容性增長已成為國家和地區(qū)層面經(jīng)濟發(fā)展的目標(biāo)，許多學(xué)者和政策制定者也意識到我國農(nóng)村地區(qū)是實現(xiàn)包容性增長目標(biāo)的重點區(qū)域，但鮮有文獻(xiàn)來分析農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、普惠金融與包容性增長之間的關(guān)系。本文結(jié)合已有的文獻(xiàn)，提出了農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、普惠金融與包容性增長之間關(guān)系的分析框架，并提出普惠金融通過農(nóng)村經(jīng)濟促進(jìn)包容性增長的假說，同時利用2006—2016年的面板數(shù)據(jù)來檢驗這一理論假說。在加入影響包容性增長的其他控制變量后，運用靜態(tài)面板進(jìn)行回歸分析，研究發(fā)現(xiàn)：普惠金融通過農(nóng)村經(jīng)濟對包容性增長有明顯的影響，在其他控制變量不變的前提下，在普惠金融發(fā)展水平比較高的地方，農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展對包容性增長存在明顯的促進(jìn)作用。同時，本文采用動態(tài)面板數(shù)據(jù)和IV工具變量回歸來檢驗?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性，結(jié)果再次驗證了上述結(jié)論?；趯嵶C分析結(jié)果，本文提出如下政策建議：

表4 農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與普惠金融的交互項與包容性增長——穩(wěn)健性檢驗(動態(tài)GMM)

表5 農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與普惠金融的交互項與包容性增長——穩(wěn)健性檢驗(IV工具變量法)

(一)構(gòu)建支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的普惠金融體系

發(fā)展農(nóng)村普惠金融需要各種類型的金融機構(gòu)通力合作，應(yīng)鼓勵商業(yè)銀行、政策性金融機構(gòu)、合作銀行攜手創(chuàng)新金融服務(wù)模式；為了滿足農(nóng)村金融機構(gòu)和農(nóng)戶的資金需求，可以向服務(wù)于農(nóng)村的金融機構(gòu)進(jìn)行批發(fā)貸款；不斷培育和發(fā)展新型的農(nóng)村金融機構(gòu)，引導(dǎo)社會資本積極參與到農(nóng)村金融服務(wù)中來，增加金融產(chǎn)品種類，豐富農(nóng)村金融機構(gòu)類型；針對中西部尤其是邊疆地區(qū)中的貧困地區(qū)，設(shè)立普惠發(fā)展基金，鼓勵公益性的小額信貸類型組織，扶持低收入者、貧困農(nóng)戶的發(fā)展；發(fā)展農(nóng)村普惠金融應(yīng)當(dāng)利用科技手段將傳統(tǒng)金融服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來，借助網(wǎng)絡(luò)平臺創(chuàng)新金融服務(wù)模式，提高金融服務(wù)效率，滿足不同農(nóng)戶的資金需求。建立多層次、功能完善、監(jiān)督有效的農(nóng)村普惠金融服務(wù)體系，真正解決農(nóng)民貸款難和農(nóng)村小微企業(yè)融資難的金融服務(wù)問題。

(二)創(chuàng)新農(nóng)村普惠金融發(fā)展模式，杜絕破壞市場秩序的偽創(chuàng)新

結(jié)合傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式，運用現(xiàn)代的技術(shù)手段設(shè)計服務(wù)于農(nóng)戶和農(nóng)村小微企業(yè)的金融服務(wù)模式，是發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟和實現(xiàn)包容性增長的必然要求。然而，金融機構(gòu)在某些業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新并沒有服務(wù)于實體經(jīng)濟，一些互聯(lián)網(wǎng)公司開展的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)已偏離了普惠金融發(fā)展的方向，如“e租寶”“跑路潮”等使互聯(lián)網(wǎng)金融的社會形象受到負(fù)面影響，變成了“偽金融創(chuàng)新”。政府應(yīng)加強監(jiān)管，防止變相的金融服務(wù)創(chuàng)新和金融欺詐，讓農(nóng)戶和農(nóng)村小微企業(yè)真正享受到金融服務(wù)，讓老百姓的“錢袋子”更安全。

(三)政府有區(qū)別的干預(yù)政策引導(dǎo)普惠金融促進(jìn)區(qū)域農(nóng)村經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展

政府有所作為的確能夠顯著促進(jìn)普惠金融發(fā)展[25]。我國的中西部尤其是邊疆地區(qū)市場化程度較低，包容性增長和普惠金融的發(fā)展處于低級階段，政府作用的效應(yīng)明顯。因此，在普惠金融和包容性發(fā)展水平較低的中西部和邊疆地區(qū)，政府應(yīng)采取政策引導(dǎo)、提供金融基礎(chǔ)設(shè)施和財稅補貼等措施，縮短普惠金融和包容性發(fā)展處于低級階段的時間，加快進(jìn)入高級階段的進(jìn)程；在普惠金融和包容性增長水平較高的東部地區(qū)，政府應(yīng)弱化干預(yù)，適度監(jiān)管，采取以市場調(diào)節(jié)為主的政策措施。

(四)推進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟現(xiàn)代化的進(jìn)程

農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對農(nóng)村經(jīng)濟現(xiàn)代化發(fā)展具有促進(jìn)作用，也是包容性增長的必要條件。東部地區(qū)的基礎(chǔ)相對完善，只需要改善其硬件和軟件的使用效率，而中西部和邊疆地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投入既要達(dá)到數(shù)量要求，同時也要充分保障質(zhì)量，尤其是貧困鄉(xiāng)村、貧困農(nóng)戶應(yīng)重點顧及。加大對農(nóng)業(yè)的資金投入，設(shè)立用于農(nóng)業(yè)發(fā)展的技術(shù)引進(jìn)和技術(shù)改造的專項基金，同時引導(dǎo)金融機構(gòu)和社會資金積極投入農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)。同時，推進(jìn)土地使用權(quán)的流轉(zhuǎn)，使農(nóng)民土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)收益和土地權(quán)益得到有效的保障。

此外，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、農(nóng)民的教育和農(nóng)村的人才隊伍建設(shè)特別是邊疆地區(qū)農(nóng)村的教育投入、農(nóng)村的社會保障體系都是提高普惠金融發(fā)展水平和實現(xiàn)包容性增長的助推器。

注釋：

① 具體二級指標(biāo)和計算過程參見：雷漢云.中國邊疆地區(qū)包容性增長的時空演變——對我國中、東、西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差距的階段性評價.上海經(jīng)濟研究，2016(10)：108-115.

② 具體二級指標(biāo)和計算過程參見：雷漢云.邊疆地區(qū)普惠金融發(fā)展差異的階段性評價——與我國中、東、西部地區(qū)的比較.技術(shù)經(jīng)濟與管理研究，2017(8)：119-123.