互聯(lián)網(wǎng)金融及其風(fēng)險監(jiān)管

黃瑞

摘 要：信息技術(shù)的迅速發(fā)展和電子商務(wù)的興起，給互聯(lián)網(wǎng)融入金融帶來了契機(jī)。互聯(lián)網(wǎng)金融在短短數(shù)年時間內(nèi)發(fā)展成為多業(yè)態(tài)、大規(guī)模、海量用戶的創(chuàng)新發(fā)展行業(yè)，其風(fēng)險涉及到互聯(lián)網(wǎng)所固有的風(fēng)險，也涉及到金融風(fēng)險，二者結(jié)合將帶來更大的風(fēng)險。應(yīng)完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律，利用科技手段提升風(fēng)險識別和防范能力，普及互聯(lián)網(wǎng)金融知識，增強(qiáng)公眾防范風(fēng)險意識，以化解或防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;潛在風(fēng)險;風(fēng)險防范

中圖分類號：F830? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）25-0076-02

20世紀(jì)90年代以來，信息技術(shù)發(fā)展迅速，隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起和與傳統(tǒng)行業(yè)的融合，極大地改變了各個傳統(tǒng)行業(yè)。在金融行業(yè)，融入互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”精神的互聯(lián)網(wǎng)金融正以前所未有的速度發(fā)展起來，改變著大眾對金融產(chǎn)品的選擇和使用習(xí)慣，然而互聯(lián)網(wǎng)金融潛在風(fēng)險不容忽視。本文擬在分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展動因和現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，探討互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險，并提出應(yīng)對思路。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融興起的原因

1.信息技術(shù)的發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。20世紀(jì)給人類帶來最廣泛影響的發(fā)明要數(shù)計算機(jī)的發(fā)明和互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)了，經(jīng)過半個世紀(jì)的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已覆蓋全世界主要地區(qū)。信息技術(shù)融入各行業(yè)，極大地提高了勞動效率，推動了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步，信息技術(shù)為互聯(lián)網(wǎng)金融的興起和創(chuàng)新發(fā)展提供了技術(shù)基礎(chǔ)。與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融成本低、效率高，靈活便捷，可以隨時為用戶提供金融服務(wù)，尤其是小額分散的個人客戶和中小企業(yè)客戶，且不受經(jīng)營場地和營業(yè)時間限制，給用戶帶來極佳的使用體驗。

2.電子商務(wù)推動了互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)購物的電子商業(yè)逐漸流行起來，電子商務(wù)以其不受時空限制、能隨時隨地在網(wǎng)上交易、商品流通環(huán)節(jié)少、流通和交易成本低的特點(diǎn)，迅速受到大眾青睞，交易規(guī)模不斷增長，2017年中國電子商務(wù)交易規(guī)模達(dá)到28.66萬億元[1]。隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，網(wǎng)上支付的需求隨之增長，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展。

3.有限的投融資渠道給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來了發(fā)展空間。金融行業(yè)長期受到嚴(yán)格管制，金融工具十分有限，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、普通居民投資工具少收益低等現(xiàn)象長期存在，卻也得不到有效的解決。有限的投融資渠道給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來發(fā)展空間。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，給普通居民提供了兼具低門檻、高流動性和較高收益的金融工具，激發(fā)了公眾的理財意識，一經(jīng)推出便受到公眾追捧，截至2018年6月30日，余額寶對接的6只貨幣基金總規(guī)模達(dá)1.86萬億元[2]。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金發(fā)展到今天，已成為大部分人投資理財?shù)挠辛ぞ?，推動了利率市場化，并造成銀行存款類客戶大量流失，倒逼傳統(tǒng)銀行進(jìn)行變革。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)和規(guī)模

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)來提供金融服務(wù)的統(tǒng)稱，目前互聯(lián)網(wǎng)金融有五種基本業(yè)態(tài)。

1.互聯(lián)網(wǎng)支付。即利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行支付的方式，付款方通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令，將賬戶上的資金轉(zhuǎn)賬到收款方，具體實現(xiàn)形式可以是銀行網(wǎng)銀支付或互聯(lián)網(wǎng)支付。2016年，我國互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)到19.13萬億元[3]。

2.P2P網(wǎng)絡(luò)信貸。是指個人或者法人通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行資金借貸雙方的匹配，網(wǎng)貸平臺幫助需要借貸的個人或法人尋找到有出借能力并且愿意以一定條件出借資金的個人或法人。此種方式一定程度上降低了借貸市場的信息不對稱程度，拓展了融資渠道，推動利率市場化。截至2017年底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺數(shù)量為1 931家，比2016年底減少了517家。P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額為12 245.87億元，成交量為28 048.49億元[4]。

3.眾籌。眾籌是通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布籌資項目并募集資金，對項目有意的網(wǎng)民成為其關(guān)注者和支持者，網(wǎng)民可以按自己的偏好和承受能力出資，資金量不限。眾籌具有影響廣泛、籌資迅速的特點(diǎn)，項目能否募集成功只需要看是否受到網(wǎng)友的支持，而不再完全依賴商業(yè)上的可行性。因此，眾籌適合創(chuàng)意類項目募集資金。2017年我國正常運(yùn)營眾籌平臺209家，共成功籌資220.25億元，全年眾籌行業(yè)投資人次達(dá)4 473.32萬人次[5]。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。是指利用互聯(lián)網(wǎng)提供金融產(chǎn)品和金融資訊的搜索、匯集及比較，為金融產(chǎn)品銷售提供渠道和服務(wù)的第三方金融中介服務(wù)平臺，其最大的價值在于渠道價值。

5.傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)信息化。指原本只做線下交易的金融機(jī)構(gòu)，通過采用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)流程進(jìn)行改革再造，實現(xiàn)金融業(yè)務(wù)全面信息化和互聯(lián)網(wǎng)化，形成提供互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)證券、互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)信托等新業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)提供金融服務(wù)，因而其既會涉及到互聯(lián)網(wǎng)所固有的風(fēng)險，也涉及到金融風(fēng)險，二者結(jié)合將帶來更大的風(fēng)險。

第一，信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)的虛擬性、互聯(lián)網(wǎng)金融交易的隱蔽性和流程簡化、門檻低、方便快捷的特點(diǎn)，加上線下從業(yè)人員準(zhǔn)入門檻低并且缺乏監(jiān)督管理，使互聯(lián)網(wǎng)金融極易出現(xiàn)信用風(fēng)險。例如，宜信財富被媒體多次爆光員工卷走客戶投資款，就暴露出該公司在內(nèi)部控制、員工管理方面存在的重大問題。2013年以來，P2P行業(yè)風(fēng)波不斷，e租寶、鑫利源、校園貸、月光寶盒等等知名網(wǎng)貸平臺非法集資、圈錢跑路的案例屢見報道，甚至有些平臺設(shè)立的目的就不是開展正常經(jīng)營，而是為在短時間內(nèi)集聚資金然后跑路。金融信用風(fēng)險經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)的放大，形成時間短、資金規(guī)模大、影響范圍廣的特點(diǎn)。

第二，信貸技術(shù)風(fēng)險。在傳統(tǒng)金融中，銀行信貸業(yè)務(wù)處于十分重要的地位，由于銀行的壟斷性地位和對風(fēng)險控制的嚴(yán)格要求，許多中小企業(yè)難以取得銀行貸款，而銀行貸款以外的融資渠道并不多，導(dǎo)致中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)遇到困難時往往令企業(yè)限入困境。P2P網(wǎng)貸、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)給中小企業(yè)帶來了全新的融資渠道，門檻低和靈活快捷的特點(diǎn)使其受到廣泛歡迎因而迅速發(fā)展起來。然而，P2P網(wǎng)貸平臺資金來源一般為短期資金，而放款是中長期為主，期限錯配導(dǎo)致潛在風(fēng)險，一旦出現(xiàn)網(wǎng)貸平臺上的擠兌風(fēng)潮，則網(wǎng)貸平臺將面臨極大的流動性壓力。另一方面，信貸業(yè)務(wù)要求對客戶具備良好的風(fēng)險識別技術(shù)，以避免客戶的信用風(fēng)險。如在美國社會保障卡與個人信用信息掛鉤，此卡用途廣泛，銀行開戶、申請駕照、租房等等都需要用到，因此社會保障卡除了個人信息之外，還隨著用卡范圍不斷擴(kuò)大而納入新的信用信息。此外，政府部門信息公開和信息搜索網(wǎng)站發(fā)達(dá)使信息的獲得十分方便。相對應(yīng)的，我國征信系統(tǒng)還不完善，目前主要實現(xiàn)了商業(yè)銀行的個人信用信息共享，而個人的許多其他信息并沒有納入進(jìn)來，甚至互聯(lián)網(wǎng)金融的個人數(shù)據(jù)也沒有對應(yīng)納入征信系統(tǒng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對客戶進(jìn)行風(fēng)險識別，主要依賴大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行。然而，信息的不充分將帶來信息不對稱的問題，無法對客戶風(fēng)險進(jìn)行準(zhǔn)確識別，也導(dǎo)致風(fēng)險貸款率偏高。

第三，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為依據(jù)，通過有線或無線互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行數(shù)據(jù)傳輸和存儲，既涉及到通信設(shè)施、計算機(jī)設(shè)備等硬件系統(tǒng)，也涉及到交易平臺軟件系統(tǒng)，甚至還涉及到供電等配套系統(tǒng)，要做到業(yè)務(wù)順暢、快捷、有序地完成，需要硬件、軟件和配套系統(tǒng)都穩(wěn)定安全地發(fā)揮作用，并隨著用戶數(shù)量的不斷增漲而擴(kuò)容。2018年阿里云、騰訊云、AWS、谷歌云先后出現(xiàn)故障導(dǎo)致服務(wù)中斷，盡管都及時得到解決，但仍給大量用戶造成了難以估量的損失，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)穩(wěn)定性引發(fā)公眾質(zhì)疑。在互聯(lián)網(wǎng)上，還要做好網(wǎng)絡(luò)安全工作，防止黑客或病毒的攻擊。哪一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)處理受到影響，甚至帶來不可估量的損失。

第四，信息泄露風(fēng)險。用戶使用互聯(lián)網(wǎng)金融需要注冊用戶號并提供真實姓名、身份證號、銀行卡號等個人重要信息，使用互聯(lián)網(wǎng)金融又會產(chǎn)生大量交易數(shù)據(jù)，如果這些信息和數(shù)據(jù)被泄露、或挪作他用，甚至被互聯(lián)網(wǎng)金融公司轉(zhuǎn)賣獲利，則會給用戶帶來潛在風(fēng)險甚至經(jīng)濟(jì)損失。2018年互聯(lián)網(wǎng)公司FACEBOOK的劍橋分析事件，再次警醒公眾關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)上的個人數(shù)據(jù)安全問題。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的應(yīng)對思路

第一，完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，創(chuàng)新層出不窮，意味著新的金融業(yè)態(tài)和業(yè)務(wù)模式的出現(xiàn)，也意味著需要新的監(jiān)管。首先要明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體，互聯(lián)網(wǎng)金融涉及信貸、保險、基金等多個領(lǐng)域，原分屬不同監(jiān)管部門監(jiān)管，且互聯(lián)網(wǎng)金融是線上經(jīng)營，客戶遍布全國，管轄權(quán)如何界定，都需要明確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，還需建立互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制和從業(yè)人員的入職門檻，完善互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)合規(guī)性要求，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員的職業(yè)操守和行為準(zhǔn)則，建立互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行的在線動態(tài)監(jiān)管機(jī)制，對造成重大社會影響的違法違規(guī)行為和從業(yè)者處以嚴(yán)厲處罰。例如在美國，互聯(lián)網(wǎng)金融實行分業(yè)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)支付納入貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)監(jiān)管框架，需要申領(lǐng)牌照，主要由聯(lián)邦存款保險公司實施監(jiān)管;P2P網(wǎng)貸則納入證券業(yè)監(jiān)管，側(cè)重在市場準(zhǔn)入和信息披露的監(jiān)管;眾籌監(jiān)管的重要依據(jù)是2012年出臺的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法》，即“JOBS法案”，通過法律形式放開眾籌股權(quán)融資，并注重眾籌投資者的利益保護(hù)。

第二，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融屬于金融領(lǐng)域的新興業(yè)態(tài)，行業(yè)自律對于行業(yè)發(fā)展方向和程度起著十分重要的作用。英國的互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)自律就比較典型，2011年英國三大P2P網(wǎng)貸平臺成立了全球第一家網(wǎng)貸行業(yè)自律組織——英國P2P金融協(xié)會。協(xié)會包括英國主要的網(wǎng)貸公司，出臺了行業(yè)指引，規(guī)范了整個行業(yè)發(fā)展，保護(hù)了網(wǎng)貸客戶的利益。我國互聯(lián)網(wǎng)金融在2012年雨后春筍式地出現(xiàn)，幾年爆發(fā)式發(fā)展的同時暴露出一些問題，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入行業(yè)整理期。2016年，中國人民銀行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等國家部委組織設(shè)立了國家級互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織——中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會來規(guī)范行業(yè)發(fā)展。同時，經(jīng)過大浪淘沙般的行業(yè)篩選逐漸形成的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)龍頭企業(yè)，應(yīng)發(fā)揮相應(yīng)的作用，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，使全行業(yè)共同受益。

第三，利用科技手段提升風(fēng)險識別和防范能力。針對互聯(lián)網(wǎng)特有的風(fēng)險，如網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融公司與科技工作公司密切合作，或者設(shè)立專門的科技研發(fā)部門，對互聯(lián)網(wǎng)金融賴以順利運(yùn)行的軟硬件系統(tǒng)和配套系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化配置及動態(tài)監(jiān)控，加強(qiáng)技術(shù)手段以識別和防范網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險。加強(qiáng)金融數(shù)據(jù)的整合，將互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)接入人民銀行征信系統(tǒng)，形成信用信息共享機(jī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要加強(qiáng)信息技術(shù)運(yùn)用于控制金融風(fēng)險的研發(fā)和應(yīng)用，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對不同來源的客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，在滿足客戶的個性化需求，尤其是小額、分散的個人客戶和高成長中小企業(yè)的融資需求的同時，有效評估客戶的信用等級，識別和防范客戶信用風(fēng)險。

第四，普及互聯(lián)網(wǎng)金融知識，增強(qiáng)公眾防范風(fēng)險意識?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其使用靈活方便、用戶體驗感好的特點(diǎn)受到大眾青睞，被譽(yù)為普惠金融。然而相對于傳統(tǒng)金融規(guī)范化的業(yè)務(wù)流程和完備的監(jiān)管機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)字化電子化認(rèn)證、簡化快捷的業(yè)務(wù)操作流程和尚未完備的監(jiān)管，公眾對互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有深入的了解，對其也缺乏風(fēng)險防范意識。普及互聯(lián)網(wǎng)金融知識，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，以提升公眾對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的認(rèn)識和風(fēng)險防范意識，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)健的外部環(huán)境。

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