徐維軍 付志能

摘 要：粵港澳大灣區(qū)是世界第四大灣區(qū)，是我國經(jīng)濟和金融最發(fā)達的地區(qū)之一。一國兩制三區(qū)是粵港澳大灣區(qū)的特點，也是其金融業(yè)發(fā)展的難點和痛點。本文分析了大灣區(qū)內(nèi)金融業(yè)現(xiàn)狀，梳理了大灣區(qū)內(nèi)現(xiàn)行金融財稅政策，并與世界另外三大灣區(qū)進行橫向?qū)Ρ取Ｔ诖罅繑?shù)據(jù)和資料的基礎(chǔ)上，提煉出大灣區(qū)金融財稅政策面臨的難題和現(xiàn)行政策的不足，主要來自金融要素自由流動障礙、跨境區(qū)域協(xié)調(diào)不足和同質(zhì)化競爭三方面。分析了歐盟的金融一體化進程中值得借鑒之處，結(jié)合最近出臺的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》，提出促進金融要素自由流動、強化跨境區(qū)域協(xié)調(diào)、金融互補發(fā)展和大灣區(qū)金融一體化等四個方面的解決辦法。最后，提出了若干具體可行的金融財稅政策建議及其政策建議依據(jù)，以及配套的綜合性金融政策建議。

關(guān)鍵詞：粵港澳大灣區(qū);金融財稅政策;金融要素自由流動;跨境區(qū)域協(xié)調(diào);金融一體化

中圖分類號： F812， F832????文獻標志碼：A????文章編號：1009-055X（2019）04-0001-16

doi：10.19366/j.cnki.1009-055X.2019.04.001

一、引?言

粵港澳大灣區(qū)是由廣州、佛山、肇慶、深圳、東莞、惠州、珠海、中山、江門9市（以下簡稱“珠三角九市”）和香港、澳門兩個特別行政區(qū)形成的城市群，是繼紐約灣區(qū)、舊金山灣區(qū)和東京灣區(qū)之后的世界第四大灣區(qū)。2015年3月，國務(wù)院授權(quán)發(fā)布的《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》首次提出要深化與港澳臺合作，打造粵港澳大灣區(qū)。2016年3月，國家“十三五”規(guī)劃再次提出要推動粵港澳大灣區(qū)和跨省區(qū)重大合作平臺的建設(shè)，攜手港澳共同打造粵港澳大灣區(qū)。2017年3月，李克強總理在政府工作報告中提出要推動中國內(nèi)地與港澳地區(qū)深化合作，制定粵港澳大灣區(qū)城市群的發(fā)展規(guī)劃。這是“粵港澳大灣區(qū)”第一次被寫進政府工作報告。2017年7月，在國家主席習(xí)近平的見證下，香港特首林鄭月娥、澳門特首崔世安、國家發(fā)改委主任何立峰和廣東省省長馬興瑞在香港共同簽署了《深化粵港澳合作，推進大灣區(qū)建設(shè)框架協(xié)議》。2017年10月，習(xí)近平總書記在黨的十九大報告提出以粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、粵港澳合作、泛珠三角區(qū)域合作等為重點，全面推進內(nèi)地同香港、澳門互利合作，制定完善便利香港、澳門居民在內(nèi)地發(fā)展的政策措施。2018年10月，香港特首林鄭月娥在施政報告中宣布成立“粵港澳大灣區(qū)建設(shè)督導(dǎo)委員會”，她出任主席，成員包括所有司局長，統(tǒng)籌香港參與推進大灣區(qū)建設(shè)事宜，并提出“明日大嶼愿景”發(fā)展計劃。2018年11月，中共中央和國務(wù)院《關(guān)于建立更加有效的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新機制的意見》中指出，應(yīng)以香港、澳門、廣州、深圳（以下簡稱“港澳廣深”）為中心引領(lǐng)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，帶動珠江-西江經(jīng)濟帶創(chuàng)新綠色發(fā)展。2019年2月，中共中央和國務(wù)院印發(fā)《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》中共中央， 國務(wù)院.?粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要 [EB/OL]. （2019-02-18） [2019-02-06]. http：//www.xinhuanet.com/politics/2019-02/18/c_1124131474_2.htm.?（以下簡稱《綱要》），繪出了大灣區(qū)發(fā)展藍圖。

粵港澳大灣區(qū)擁有占全國 5% 的人口，占全國0.6% 的土地，創(chuàng)造了全國 13% 的 GDP;粵港澳大灣區(qū)2017年GDP已達10.2萬億元人民幣，超過俄羅斯，GDP增速為世界四大灣區(qū)中最高，面積、人口、港口集裝箱吞吐量、機場旅客吞吐量在全球各大灣區(qū)中均排名第一香港特別行政區(qū)立法會秘書處.?粵港澳大灣區(qū)概況 [EB/OL]. （2018-02-23） [2019-02-06]. https：//www.legco.gov.hk/research?publications/chinese/1718fs03?overview?of?guangdong?hong?kong?macao?bay?area?20180223?c.pdf. 。金融是經(jīng)濟的血液，是服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟和整合經(jīng)濟資源的重要力量?；浉郯拇鬄硡^(qū)擁有香港、深圳和廣州（以下簡稱“港深廣”）這三大金融重鎮(zhèn)，以及港交所和深交所兩大證券交易所，匯聚全球眾多的銀行、保險、證券、風(fēng)投基金等跨國金融巨頭，金融基礎(chǔ)堅實。

灣區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展不僅得益于其天然的地理優(yōu)勢，而且依賴于合理的經(jīng)濟政策。Met（1985）[1]258-271分多個階段細致地揭示了舊金山灣區(qū)的形成和發(fā)展歷程，并肯定了加州的經(jīng)濟政策對舊金山灣區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的作用[1]258-271。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，灣區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展依賴于金融服務(wù)的全方位支持。劉向耘（2018）提出，為了讓金融更好地服務(wù)于粵港澳大灣區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，一要加強股權(quán)市場的建設(shè)，進一步改善對中小企業(yè)的金融服務(wù);二要探索市場化和法治化的債務(wù)重組模式，完善要素市場，形成增量優(yōu)化與存量調(diào)整相結(jié)合的資源優(yōu)化配置方式;三要探索政府與市場結(jié)合的新路，建立城鎮(zhèn)化融資的新模式，更好地區(qū)分政府與市場的邊界[2]。金融業(yè)對利率和政策非常敏感，因此一個地區(qū)金融業(yè)的發(fā)展離不開有效的金融財稅政策。王金龍（2015）分別從財政政策、金融政策和稅收政策等角度探討了金融財稅政策對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的影響[3]，具體分析了法定準備金率、實際利率、宏觀金融政策、稅負水平和稅負優(yōu)惠政策與區(qū)域經(jīng)濟的關(guān)系，認為制定適應(yīng)該區(qū)域的財政金融政策對于促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展至關(guān)重要。鄒薇等人（2018）利用粵港澳大灣區(qū)內(nèi)各市近5年的數(shù)據(jù)，基于規(guī)模、效率和結(jié)構(gòu)分析發(fā)現(xiàn)：非金融機構(gòu)融資金額與貸款金額之比越大，越有利于經(jīng)濟增長;地方財政支出占固定資產(chǎn)投資完成額的比重越大，越不利于地方經(jīng)濟增長;港澳地區(qū)的金融規(guī)模對經(jīng)濟增長的帶動作用遠大于珠三角九市[4]?；浉郯拇鬄硡^(qū)內(nèi)，廣東和港澳的體制差異甚大，這給大灣區(qū)內(nèi)的金融和經(jīng)濟合作帶來了一些障礙，大灣區(qū)的金融建設(shè)應(yīng)著力于克服這些障礙。林江（2018）提出，粵港澳三地政府要提供區(qū)域性公共產(chǎn)品，包括高效的設(shè)施互聯(lián)互通等[5];粵港澳三地需要通過協(xié)商，制定與大灣區(qū)建設(shè)相配套的比較完整的稅收政策，并充分利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等技術(shù)優(yōu)化跨境稅源管理，強化企業(yè)和居民的納稅申報機制。陳云賢（2018）認為粵港澳大灣區(qū)金融建設(shè)的關(guān)鍵是建立完善離岸在岸對接賬戶，進一步推進資本項目可兌換[6];堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的方向，積極發(fā)展科技金融，培育壯大航運保險，大力發(fā)展灣區(qū)資本市場。邢毓靜和丁安華（2019）提出粵港澳大灣區(qū)的金融發(fā)展應(yīng)進一步細化和拓展CEPA和自貿(mào)區(qū)政策[7];建設(shè)粵港澳大灣區(qū)統(tǒng)一金融市場，聯(lián)合籌建跨境金融一體化平臺，平臺使用人民幣結(jié)算，由中央登記機構(gòu)代持交易，資金形成閉環(huán);提升大灣區(qū)金融人才跨境流動便利，建立灣區(qū)高端金融人才市場。

上述文獻從灣區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展與金融服務(wù)的緊密關(guān)系、金融政策對金融業(yè)發(fā)展的重要性、粵港澳大灣區(qū)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的困難和克服這些困難的可行措施等幾個方面進行了研究。但以它們?yōu)榇淼囊延形墨I主要是站在宏觀角度，對粵港澳大灣區(qū)的金融發(fā)展方向提出建議，都未對粵港澳大灣區(qū)現(xiàn)行的金融財稅政策進行全面梳理并分析其優(yōu)勢與不足，也未系統(tǒng)地提出可落實到財稅政策的建議。在以上學(xué)者的研究基礎(chǔ)之上，本文擬從大灣區(qū)金融業(yè)現(xiàn)狀和現(xiàn)有金融財稅政策體系出發(fā)，分析大灣區(qū)金融財稅政策制定所面臨的主要難題和現(xiàn)有政策體系的不足之處，最后再提出對現(xiàn)有金融財稅政策體系的改進建議。

二、粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)現(xiàn)狀和現(xiàn)行金融財稅政策

（一）粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)及財政收支現(xiàn)狀

港深廣是粵港澳大灣區(qū)內(nèi)金融業(yè)體量最大的三個城市。香港作為內(nèi)地和國際的“超級聯(lián)系人”，是國際金融中心和全球最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，也是國內(nèi)外資金雙向流動的優(yōu)質(zhì)管道和平臺;深圳是南中國內(nèi)地證券業(yè)和股份制銀行的中心，釋放著極強的經(jīng)濟活力;廣州歷來是南中國商貿(mào)中心，是大灣區(qū)中提供金融服務(wù)和金融外包的重要力量。2018年港深廣的主要金融數(shù)據(jù)的梳理如表1所示。從表1中可見，在金融領(lǐng)域，深圳在保險業(yè)法人機構(gòu)、上市公司、金融業(yè)增加值等方面已經(jīng)稍領(lǐng)先于廣州，但廣州、深圳與香港尚有較大差距。香港的發(fā)展遠早于廣州、深圳，積累了大量的金融優(yōu)勢。

根據(jù)統(tǒng)計年鑒，本文收集整理粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的11個城市2017年主要的經(jīng)濟和金融指標，如表2所示。從表中可見，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)各市GDP呈現(xiàn)三個梯隊：港深廣的經(jīng)濟體量巨大，在粵港澳大灣區(qū)中占有絕對優(yōu)勢，佛山和東莞的GDP也正在朝萬億元邁進。人均GDP方面，澳門和香港已處于發(fā)達國家的水平，而隨后的深圳、廣州和珠海都接近或超過15萬元，直追部分發(fā)達國家?；浉郯拇鬄硡^(qū)內(nèi)有三個中央商務(wù)區(qū)，即香港世界級CBD、廣州天河國家級CBD和深圳CBD。論金融實力、金融產(chǎn)業(yè)健全及成熟程度和金融影響力，香港是粵港澳大灣區(qū)城市群里的龍頭。大灣區(qū)內(nèi)各城市除港澳廣深外，第三產(chǎn)業(yè)占比都遠低于“60%線”，仍有很大發(fā)展空間。

（二）粵港澳大灣區(qū)現(xiàn)行金融財稅政策

財稅政策主要體現(xiàn)在稅收政策、財政補貼政策和財政預(yù)算政策這三方面。財政預(yù)算政策是政府對各方面收支統(tǒng)籌的結(jié)果，具有全局性;具體到一個特定行業(yè)（如金融業(yè)）的財稅政策則主要為稅收政策和財政補貼政策。因此，本文的金融財稅政策主要分為金融稅收政策和金融財政補貼政策兩方面。

1.?《綱要》中的金融政策及解析

《綱要》是粵港澳大灣區(qū)最重要的政策文件。本文梳理該《綱要》中的金融政策，主要如下：第一，發(fā)揮香港的國際金融中心作用，引領(lǐng)粵港澳大灣區(qū)金融發(fā)展。第二，逐步擴大灣區(qū)內(nèi)人民幣跨境使用的規(guī)模和范圍，促進跨境人民幣業(yè)務(wù)。第三，推進市場互聯(lián)互通，擴大跨境投資金融產(chǎn)品的渠道。第四，建立粵港澳大灣區(qū)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)溝通機制。第五，重視科技金融、綠色金融和航運金融的發(fā)展。第六，發(fā)揮港澳廣深的金融服務(wù)功能，廣州努力建設(shè)金融服務(wù)平臺。第七，跨境金融合作，建設(shè)澳門—珠?？缇辰鹑诤献魇痉秴^(qū)。從中我們可以看到，香港將為粵港澳大灣區(qū)的金融中心和金融發(fā)展的引擎，跨境金融市場的互聯(lián)互通和人民幣跨境使用將成為大灣區(qū)內(nèi)金融建設(shè)的重點，港澳廣深這四個核心城市在金融服務(wù)和監(jiān)管協(xié)調(diào)溝通方面起著核心作用。

《綱要》也為港澳廣深四個核心城市的整體發(fā)展和金融發(fā)展予以定位。整體發(fā)展方面，鞏固香港國際金融中心地位，打造澳門為世界旅游休閑中心，增強廣州國際商貿(mào)中心功能，打造深圳為創(chuàng)新創(chuàng)意之都。金融發(fā)展方面，發(fā)揮香港在金融領(lǐng)域的引領(lǐng)帶動作用，鞏固和提升香港國際金融中心地位，打造服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的投融資平臺;支持廣州完善現(xiàn)代金融服務(wù)體系，建設(shè)區(qū)域性私募股權(quán)交易市場，建設(shè)產(chǎn)權(quán)、大宗商品區(qū)域交易中心;支持深圳依規(guī)發(fā)展以深圳證券交易所為核心的資本市場;支持澳門打造中國-葡語國家金融服務(wù)平臺，建設(shè)成為葡語國家人民幣清算中心。

2.?香港和澳門的金融財稅政策

第一，金融稅收政策方面。香港的稅項很少，稅率幾乎是全球最低。澳門稅收制度也很簡單，金融政策較為寬松。在香港，企業(yè)利潤在200萬港元以內(nèi)只需繳納8.25%的所得稅（在香港稱為“利得稅”），超過200萬港元部分的所得稅稅率則為16.5%④。在澳門，企業(yè)在60萬澳門元以下的利潤豁免企業(yè)所得稅（在澳門對應(yīng)于“所得補充稅”），超出該金額的利潤征收12%的企業(yè)所得稅⑤。香港不征收間接稅和流轉(zhuǎn)稅，且只有源自香港的利潤才須在香港課稅，不征收利息稅，虧損可以不斷結(jié)轉(zhuǎn)且無時間限制，直至全部由將來所賺取的利潤抵消香港特別行政區(qū)稅務(wù)局.稅務(wù)條例釋義及執(zhí)行指引第8號（修訂本）[EB/OL].（2009-07-01）[2019-02-06].http：//www.ird.gov.hk/chi/pdf/c_dipn08.pdf.。為方便內(nèi)地與香港的跨境貿(mào)易和人才流通等，稅務(wù)總局和香港特別行政區(qū)聯(lián)手推出了《內(nèi)地和香港特別行政區(qū)關(guān)于對所得避免雙重征稅和防止偷漏稅的安排》中國國家稅務(wù)總局， 中國香港特別行政區(qū)政府.?內(nèi)地和香港特別行政區(qū)關(guān)于對所得避免雙重征稅和防止偷漏稅的安排 [EB/OL]. （2006-08-21） [2019-02-06]. http：//www.chinatax.gov.cn/n810341/n810770/c1153751/part/1153753.pdf ，對在內(nèi)地的個人所得稅和在香港的企業(yè)利得稅等5個稅種進行規(guī)范。國際方面，香港與全球40個稅務(wù)管轄區(qū)簽訂全面性避免雙重課稅協(xié)定林鄭月娥.?香港行政長官2018年施政報告：堅定前行，燃點希望 [EB/OL]. （2018-10-10） [2019-02-06]. https：//www.policyaddress.gov.hk/2018/chi/pdf/PA2018.pdf.?，國際貿(mào)易環(huán)境日趨優(yōu)化。

第二，金融財政補貼政策方面。港澳政府有大量的財政盈余（從表2亦可見），主要用于補貼納稅人，減輕稅費負擔(dān);香港設(shè)有創(chuàng)新及科技基金、科技創(chuàng)業(yè)培育計劃等對科技企業(yè)和中小創(chuàng)企業(yè)的扶持基金，但并未發(fā)現(xiàn)專門對金融行業(yè)的專項扶持政策，這或與其金融已經(jīng)高度發(fā)達有關(guān)香港政府.?對本地及外地企業(yè)的支援 [EB/OL]. （2018-11） [2019-02-06]. https：//www.gov.hk/sc/business/supportenterprises/funding/.?。港澳對經(jīng)濟都實行積極的不干預(yù)政策，與內(nèi)地政府差異較大。

3.?中央政府和廣東省政府的金融財稅政策

稅收優(yōu)惠和財政補貼一直是我國各級政府實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策的重要抓手之一。在我國，稅收政策由中央政府出臺，各地按統(tǒng)一標準執(zhí)行;而財政補貼政策方面，地方政府有較大的自主空間。因此，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的金融稅收政策主要體現(xiàn)在中央政府，金融財政補貼政策主要體現(xiàn)在市級政府。

第一，金融稅收政策方面。中國內(nèi)地的企業(yè)所得稅基準稅率為25%，非居民企業(yè)稅率為20%全國人民代表大會.?中華人民共和國企業(yè)所得稅法（中華人民共和國主席令[2007]63號） [EB/OL]. （2007-03-16） [2019-02-06]. http：//www.chinatax.gov.cn/n810219/n810744/n1671176/n1671186/c1706857/content.html.?;而小型微利企業(yè)（年應(yīng)納所得稅額低于50萬元的企業(yè)）所得按50%計入應(yīng)納稅所得額，并按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅，即實際稅率只有10%財政部， 稅務(wù)總局.?關(guān)于擴大小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策范圍的通知 [EB/OL]. （2017-06-06） [2019-02-06]. http：//www.chinatax.gov.cn/n810219/n810744/n2672992/n2672997/c2660828/content.html.?。中國的金融業(yè)增值稅稅率為6%，其中小規(guī)模納稅人的增值稅稅率為3%國務(wù)院.?國務(wù)院關(guān)于廢止《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》和修改《中華人民共和國增值稅暫行條例》的決定 [EB/OL]. （2017-11-19） [2019-02-06]. http：//www.chinatax.gov.cn/n810341/n810755/c2931048/content.html.?。此外，我國對金融稅收有如下兩個優(yōu)惠政策：一是為鼓勵證券投資基金等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策國家稅務(wù)總局.?關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知 [EB/OL]. （2008-02） [2019-02-06]. http：//www.chinatax.gov.cn/n810341/n810765/n812171/n812725/c1192467/content.html.?;二是對證券投資基金從證券市場中取得的收入和投資者從證券投資基金分配中取得的收入不征收企業(yè)所得稅。

第二，金融財政補貼政策方面。財政部和稅務(wù)總局特別發(fā)文，按內(nèi)地與香港個人所得稅稅負差額，對在粵港澳大灣區(qū)工作的境外（含港澳臺，下同）高端人才和緊缺人才給予補貼，這意味著港澳居民在珠三角九市工作也享受香港的個稅稅率財政部， 稅務(wù)總局.?關(guān)于粵港澳大灣區(qū)個人所得稅優(yōu)惠政策的通知 [EB/OL]. （2019-03-14） [2019-03-15]. http：//szs.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/zhengcefabu/201903/t20190315_3194004.html.?。從中央到地市的三級政府的金融財政補貼政策的模式大致是：中央政府制定政策綱要、戰(zhàn)略方向、允許范圍和政策紅線等，中央與廣東省政府制定發(fā)展方針（如重點發(fā)展哪些領(lǐng)域等），各市政府根據(jù)上級政府的文件、自身財政資源和產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標等各自制定具體的金融財政補貼政策?；浉郯拇鬄硡^(qū)內(nèi)的各市金融財政補貼政策如下。

①深圳市的金融財稅政策覆蓋金融人才、金融創(chuàng)新、金融機構(gòu)落戶、融資租賃、股權(quán)投資、小額貸款和普惠金融等。其扶持措施包括獎勵引入和培養(yǎng)金融人才的機構(gòu)、獎勵金融創(chuàng)新、獎勵股權(quán)投資和小額貸款公司、幫助小微企業(yè)獲得融資擔(dān)保和續(xù)貸、鼓勵并購市外金融機構(gòu)等，且對新設(shè)和遷入的金融機構(gòu)總部、銀證保監(jiān)一級分支機構(gòu)的落戶獎力度非常大。其政策涵蓋面廣、體系健全，扶持力度大。

②廣州市的金融財稅政策覆蓋金融人才、小額貸款、機構(gòu)落戶、資本市場、國際金融城、普惠金融、金融創(chuàng)新和科技金融等。其扶持措施包括對金融人才的待遇和獎勵，促進金融服務(wù)實業(yè)，對小微企業(yè)、科技企業(yè)和涉農(nóng)業(yè)務(wù)的融資予以大力支持，積極打造國際金融城與引入金融市場交易平臺，獎勵新設(shè)或遷入的金融機構(gòu)和上市公司，鼓勵跨地區(qū)并購和增資，獎勵金融創(chuàng)新等。其政策覆蓋面廣，扶持力度大。

③佛山市的金融財稅政策側(cè)重金融人才、資本市場、融資租賃、股權(quán)投資和債券融資等。對股權(quán)投資、金融科技和融資租賃企業(yè)予以多方面扶持，鼓勵企業(yè)上市和上市公司遷入，鼓勵企業(yè)發(fā)行債券，對部分金融機構(gòu)及其高管予以稅收返還等。其政策覆蓋面廣，扶持力度大。

④東莞市的金融財稅政策側(cè)重融資租賃、融資擔(dān)保、小額貸款和資本市場，鼓勵融資租賃、融資擔(dān)保和小額貸款公司發(fā)揮其為實業(yè)融資的功能，也獎勵上市公司遷入。其政策主要目標為支持實業(yè)融資。

⑤珠海市的金融財稅政策側(cè)重科技金融、資本市場、融資租賃和股權(quán)投資。政策包括對科技企業(yè)融資的扶持、對企業(yè)上市和上市公司遷入的扶持、對融資租賃和股權(quán)投資企業(yè)的稅收返還等。其政策品類豐富。

⑥惠州市的金融財稅政策側(cè)重金融機構(gòu)落戶與資本市場。政策涵蓋對銀行分行、金融機構(gòu)總部和上市公司的落戶獎，其中對公司上市和上市公司遷入扶持力度很大。其政策傾向于增加惠州的上市公司數(shù)量。

⑦中山市的金融財稅政策側(cè)重普惠金融。設(shè)置專項擔(dān)保金與銀行分攤小微企業(yè)放貸風(fēng)險，以及給融資擔(dān)保公司風(fēng)險補償，雙管齊下解決小微企業(yè)的融資難題。其政策目標清晰，特別重視對小微企業(yè)融資的扶持。

⑧江門市的金融財稅政策側(cè)重科技金融、普惠金融和研發(fā)資金融資。江門特別重視金融服務(wù)實業(yè)，對科技企業(yè)和小微企業(yè)的融資、企業(yè)研發(fā)資金的融資予以大力支持。其政策扶持方式具有創(chuàng)新意義。

⑨肇慶市的金融財稅政策側(cè)重吸引金融機構(gòu)落戶和股權(quán)投資。肇慶市對新設(shè)立或新遷入的銀證保、信托、公募等大型金融機構(gòu)總部、銀行分支機構(gòu)、股權(quán)投資機構(gòu)進行獎勵。其政策內(nèi)容較為傳統(tǒng)。

4.?粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的金融財稅政策總結(jié)

各市金融財稅政策的覆蓋領(lǐng)域、主要扶持內(nèi)容、特色及主要政策文件如表3所示。表中城市的順序為按照金融財稅扶持政策的豐富程度和扶持力度進行綜合排序所得。

從表2可看出：

第一，廣州和深圳的金融財稅政策覆蓋面廣、體系健全、扶持力度大，政策競爭力很強。深圳和廣州（尤其是深圳）對金融機構(gòu)落戶獎力度非常大，其他市難以在扶持力度上與其直接競爭。

第二，佛山、東莞和珠海的金融財稅政策相對來說也較為豐富，也根據(jù)自身經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)特點定制了金融財稅政策，特別是對細分金融領(lǐng)域各有所側(cè)重，也有一定競爭力。

第三，中山、江門、惠州和肇慶的金融財稅政策都只集中在一二個領(lǐng)域內(nèi)，且扶持力度相對來說比較單薄?；葜莺驼貞c的金融財稅政策較為傳統(tǒng)，主要仍在鼓勵金融機構(gòu)落戶方面。而中山與江門的政策則針對性很強，旨在幫助小微企業(yè)和科技企業(yè)等獲得融資，重視金融服務(wù)實業(yè)。

第四，綜合來看，珠三角九市的金融財稅政策的扶持力度和豐富程度也呈現(xiàn)三個梯隊，且與珠三角九市的經(jīng)濟體量所呈現(xiàn)的三個梯隊基本重合。更好的金融財稅政策吸引更多的金融機構(gòu)，形成更好的金融集聚，從而發(fā)展出更好的金融產(chǎn)業(yè)，于是又擁有更多財政資源以出臺更好的金融財稅政策。這種強者愈強的趨勢將導(dǎo)致金融發(fā)展不平衡現(xiàn)象進一步加劇。若按照此趨勢，在珠三角九市的金融業(yè)及金融財稅政策競爭中，廣州、深圳將不斷取得優(yōu)勢，而中山、江門、惠州和肇慶的金融實力與廣州、深圳的差距將會越來越大。

（三）粵港澳大灣區(qū)及世界另外三大灣區(qū)的金融財稅政策對比

第一，金融企業(yè)所得稅政策方面。日本的企業(yè)稅（在日本稱為“法人稅”）的稅率在1984年至1987年間高達43.3%，多次下調(diào)后，目前稅率為23.2%;其中，年所得金額800萬日元以下的企業(yè)享受稅收優(yōu)惠，稅率為15%中國商務(wù)部駐日本經(jīng)商參處.?日本法人稅制的基本概況 [EB/OL]. （2017-12-07） [2019-02-06]. http：//www.mofcom.gov.cn/article/i/dxfw/cj/201712/20171202681844.shtml.?。美國的稅收實行分稅制，聯(lián)邦、州和地方三級政府各自進行征稅，其中地方一級征收很少;聯(lián)邦征收的企業(yè)所得稅稅率曾經(jīng)最高達35%。2017年底稅改后，聯(lián)邦政府征收的企業(yè)所得稅稅率降為21%Internal Revenue Service（美國國家稅務(wù)局）.?2018 Fiscal-year Blended Tax Rates for Corporations [EB/OL]. （2017-12-19）[2019-02-06]. https：//www.irs.gov/pub/irs-drop/n-18-38.pdf.?;此外，加利福尼亞州政府征收的所得稅稅率為8.84%State of California Franchise Tax Board（美國加利福尼亞州稅務(wù)部）.?Corporation tax guidelines [EB/OL]. （2018-08-06） [2019-02-06]. https：//www.ftb.ca.gov/businesses/Structures/C-Corporation.shtml.?，紐約州政府征收的所得稅稅率為6.5%State of New York Department of Taxation and Finance（美國紐約州稅務(wù)和財政部）.?Corporation tax [EB/OL]. （2019-01） [2019-02-06]. https：//www.tax.ny.gov/bus/ct/def_art9a.htm#gen.?;因此實際上紐約灣區(qū)（參照紐約州的稅率）的企業(yè)所得稅稅率大約為27.5%，舊金山灣區(qū)的企業(yè)所得稅稅率大約為29.84%?；浉郯拇鬄硡^(qū)內(nèi)，粵港澳三地各自獨立征稅，不重復(fù)計稅。上文已詳述中國的金融稅收政策及其優(yōu)惠政策。所查資料顯示，東京灣區(qū)、舊金山灣區(qū)和紐約灣區(qū)并無類似的針對具體金融產(chǎn)業(yè)的稅收減免政策。四大灣區(qū)內(nèi)的金融企業(yè)所得稅稅率如表4所示，其中粵港澳大灣區(qū)的企業(yè)所得稅稅率在四大灣區(qū)中處于較低水平。

第二，其他金融稅收政策方面。中、美、日的稅收制度差異很大。例如，美國以個人稅和直接稅為主，而中國以企業(yè)稅和間接稅為主等。國際上，除企業(yè)所得稅外，主要的企業(yè)稅種還有增值稅和營業(yè)稅。中國的營業(yè)稅已經(jīng)并入增值稅中，不再征收營業(yè)稅。美國和日本不征收增值稅和營業(yè)稅，但征收消費稅，日本的消費稅稅率為8%中國商務(wù)部駐日本經(jīng)商參處.?日本消費稅基本概況 [EB/OL]. （2017-12-07） [2019-02-06]. http：//www.mofcom.gov.cn/article/i/dxfw/cj/201712/20171202681841.shtml.?，美國的消費稅則較為復(fù)雜。消費稅和營業(yè)稅有一定的類似之處。但是，對于金融企業(yè)來說，美國和日本的消費稅與中國的增值稅性質(zhì)完全不同，差異也較大。由于稅收制度的差異，不宜將四大灣區(qū)的營業(yè)稅和增值稅進行直接比較，因此四大灣區(qū)的企業(yè)稅收對比主要參考企業(yè)所得稅的對比。

第三，金融財政補貼政策方面。所查資料未發(fā)現(xiàn)東京灣區(qū)、舊金山灣區(qū)和紐約灣區(qū)存在對金融企業(yè)的扶持性財政補貼政策。而粵港澳大灣區(qū)內(nèi)各市的金融財政補貼政策非常豐富。

三、粵港澳大灣區(qū)金融財稅政策面臨的難題

2018年4月，博鰲亞洲論壇提出“一二三四”，即“一個國家、兩種體制、三個關(guān)稅區(qū)、四個核心城市”。兩種經(jīng)濟制度、三種不同的貨幣、三個不同的關(guān)稅區(qū)、三種不同的法律體系，以及港澳廣深四個核心城市是大灣區(qū)的特點、難點和痛點新華社.?“一二三四”：粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的優(yōu)勢與難點在博鰲引熱議 [EB/OL]. （2018-04-09） [2019-02-06]. http：//www.xinhuanet.com/fortune/2018-04/09/c_1122657071.htm.??；浉郯拇鬄硡^(qū)發(fā)展面臨的這些難點，也是大灣區(qū)金融財稅政策制定所面臨的難題。本文概括粵港澳大灣區(qū)金融財稅政策的制定所面臨的難題和現(xiàn)行金融財稅政策的不足如下。

（一）粵港澳大灣區(qū)金融財稅政策的制定所面臨的難題

1.?金融要素自由流動存在障礙

金融要素的自由流動對經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要。東京灣區(qū)、舊金山灣區(qū)和紐約灣區(qū)內(nèi)，金融要素能自由流動。而粵港澳三地屬于不同關(guān)稅區(qū)，經(jīng)濟、法律和行政制度差異都很大，金融要素的自由流動還存在不少障礙。廣義上的金融要素包括信用工具（如債券、股票等投融資活動依賴的標的）、信用中介（如銀行、券商等）、資金供需者和金融人才等。筆者認為，粵港澳大灣區(qū)金融要素自由流動存在如下障礙。

第一，經(jīng)濟體制的差異導(dǎo)致資金供需者、信用工具和信用中介流動障礙。港澳都是自由港，自由貿(mào)易、低稅率、最少政府干預(yù)是港澳經(jīng)濟的重要特征。相對而言，內(nèi)地是管制型經(jīng)濟體，部分行業(yè)仍未完全對境外資本開放，政府和國有企業(yè)主導(dǎo)了經(jīng)濟的發(fā)展。廣東省和港澳之間存在經(jīng)濟體制阻隔。2003年，中國內(nèi)地與香港簽訂了《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（Closer Economic Partnership Amangement，CEPA），與澳門也有類似協(xié)議，并多次簽署補充協(xié)議。2013年起，我國對外資準入政策改為鼓勵外資的“負面清單”模式。2015年，CEPA的服務(wù)貿(mào)易協(xié)定在香港簽署，雙方皆給予對方“最惠待遇”，但實施金融審慎原則商務(wù)部， 香港特別行政區(qū).?《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》服務(wù)貿(mào)易協(xié)議 [EB/OL]. （2015-11-27） [2019-02-06]. http：//tga.mofcom.gov.cn/article/zt_cepanew/fwmyxy/201511/20151101196067.shtml.?。2018年底的負面清單對境內(nèi)境外金融業(yè)互通仍有一定限制發(fā)改委， 商務(wù)部.?市場準入負面清單（2018年版） [EB/OL]. （2018-07-02） [2019-02-06]. http：//www.ndrc.gov.cn/zcfb/zcfbtz/201812/t20181228_924067.html.?。2018年發(fā)改委發(fā)布的自貿(mào)區(qū)外商準入負面清單中對金融業(yè)外商進入自貿(mào)區(qū)的限制大大減少發(fā)改委， 商務(wù)部.?自由貿(mào)易試驗區(qū)外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2018 年版） [EB/OL]. （2018-06-29） [2019-02-06]. http：//www.mofcom.gov.cn/article/i/jyjl/j/201807/20180702761640.shtml.?，但仍有持股比例不超過51%的限制。

第二，稅收的差異導(dǎo)致信用中介、資金供需者流動障礙?；浉郯娜氐钠髽I(yè)稅和個稅的稅率和稅種不同;盡管內(nèi)地與香港已簽訂協(xié)議，對5個跨境相關(guān)稅種進行規(guī)范，但內(nèi)地與港澳的跨境金融活動涉及稅種較多，仍需進一步完善。

第三，金融法律的差異導(dǎo)致信用中介、信用工具、金融人才和資金供需者流動障礙?；浉郯娜刈裱髯缘慕鹑诜审w系。香港的金融法律源自“海洋法系”，中國內(nèi)地則屬“大陸法系”;在判決上，香港的法院依據(jù)性質(zhì)類近的判例做出判決;而內(nèi)地法院則依照法律條文并由法官進行解釋和做出判決[8]。此外，有些跨境金融活動的法律適用范圍也存在問題，如內(nèi)地居民投保香港保險，僅適用香港地區(qū)法律，不受內(nèi)地法律保護保監(jiān)會.?中國保監(jiān)會關(guān)于內(nèi)地居民赴港購買保險的風(fēng)險提示 [EB/OL]. （2016-04-22） [2019-02-06]. http：//bxjg.circ.gov.cn/web/site0/tab5247/info4027069.htm.??；浉郯娜氐谋ｋU償付疾病的認定標準也差異很大。

第四，貨幣、利率和匯率制度的差異導(dǎo)致信用工具和資金供需者流動障礙。粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的官方貨幣有三種，即人民幣、港元和澳門元，這帶來很大的外匯結(jié)算成本。澳門元占澳門流通貨幣總額的31%，而港元則占54%新華社.?澳門1月廣義貨幣供應(yīng)量同比上升13.1% [EB/OL]. （2018-03-06） [2019-02-06]. http：//www.xinhuanet.com/fortune/2018-03/06/c_1122497103.htm.?，且澳門元匯率掛靠港元，因此大灣區(qū)內(nèi)流通貨幣以人民幣和港元為主。港元是自由兌換貨幣，且港元匯率掛靠美元;而人民幣實施外匯管制，對購匯有限制，屬于非自由兌換貨幣。人民幣和港元、澳門元的利率形成機制也不同。港澳和內(nèi)地之間也不能直接匯款，不便于資金往來。

第五，跨境導(dǎo)致金融人才和資金供需者流動障礙。目前，粵港澳三地之間的人員往來和商品流通都需要過海關(guān)。作為自由港，港澳對來自內(nèi)地的產(chǎn)品實施零關(guān)稅，而內(nèi)地也在2019年起對港澳產(chǎn)品全面實施零關(guān)稅國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會.?2019年進出口暫定稅率等調(diào)整方案 [EB/OL]. （2018-12-22） [2019-02-06]. http：//www.gov.cn/xinwen/2018-12/24/content_5351532.htm.?，三地產(chǎn)品往來更為順暢。2016年香港和內(nèi)地之間日均65萬人次跨境往來，和澳門的常住人口規(guī)模相當(dāng)。港珠澳大橋已然通車，但內(nèi)地和港澳的人員往來都需辦理通行證和簽注，且有時間限制和頻次限制;內(nèi)地金融人才赴港澳工作需先取得工作簽，因此金融人才的流動存在很大障礙。

2.?金融跨境區(qū)域協(xié)調(diào)不足

廣東、香港和澳門都是省級行政區(qū)。跨境區(qū)域協(xié)調(diào)的難度源自不同的司法體系和行政體制。粵港澳現(xiàn)有的跨境區(qū)域協(xié)調(diào)有如下幾個方面：第一，經(jīng)貿(mào)協(xié)定方面有CEPA（2003年開始，后續(xù)共有十次補充協(xié)議）;第二，首長會晤方面有粵港合作聯(lián)席會議（1998年開始，就口岸建設(shè)等取得過一定成果，由雙方行政首長共同主持）;第三，跨境區(qū)域共同開發(fā)方面有珠澳跨境工業(yè)區(qū)和落馬洲河套地區(qū)的港深創(chuàng)新及科技園;第四，粵港澳聯(lián)合規(guī)劃方面有《大珠江三角洲城鎮(zhèn)群協(xié)調(diào)發(fā)展規(guī)劃研究》（2006年開展，構(gòu)建灣區(qū)一小時交通圈）。從上述協(xié)調(diào)的具體內(nèi)容可見，廣東和港澳之間的跨境協(xié)調(diào)在過去十幾年內(nèi)不斷取得進展，但合作的深度和廣度依然不足。本文認為，其主要原因如下。

第一，前期中央統(tǒng)籌不夠?qū)е碌目缇硡^(qū)域協(xié)調(diào)深度不足。在“粵港澳大灣區(qū)”概念提出之前，中央政府對粵港澳三地協(xié)調(diào)的統(tǒng)籌不足。而粵港澳三地同為省級行政區(qū)，彼此之間無隸屬關(guān)系，且制度和發(fā)展理念差異較大，因而三地之間的協(xié)調(diào)效率和深度必然不足。2018年8月，國務(wù)院成立的中央決策組織“粵港澳大灣區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組”召開首次會議，該小組由中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理韓正任組長，中共廣東省委書記李希和國家發(fā)改委主任何立峰任副組長，小組成員包括港澳行政長官，由國家發(fā)改委擔(dān)任統(tǒng)籌執(zhí)行角色新華社.?韓正主持召開粵港澳大灣區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組全體會議 [EB/OL]. （2018-08-15） [2019-02-06]. http：//www.gov.cn/guowuyuan/2018-08/15/content_5314122.htm.?。在中央的統(tǒng)籌之下，粵港澳的跨境區(qū)域協(xié)調(diào)將迎來新的利好局面。

第二，行政體制和發(fā)展理念的差異導(dǎo)致的協(xié)調(diào)動力不足。港澳實行資本主義制度，意識形態(tài)與內(nèi)地存在較大差異。內(nèi)地政府是經(jīng)濟發(fā)展中極其重要的角色，通過制定發(fā)展計劃和財稅政策等，主導(dǎo)了經(jīng)濟的發(fā)展。港澳特區(qū)政府的權(quán)力則較為有限，不能像內(nèi)地政府一樣直接干預(yù)市場和主導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)展方向。長久以來，港澳政府對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控較少，對經(jīng)濟實行積極不干預(yù)政策。因此，港澳政府的權(quán)力和發(fā)展理念都與內(nèi)地政府差異較大。

（二）粵港澳大灣區(qū)現(xiàn)行金融財稅政策的不足

大灣區(qū)現(xiàn)行金融財稅政策的不足主要為內(nèi)部的金融同質(zhì)化競爭。同質(zhì)化競爭體現(xiàn)在以下兩個方面。

第一，珠三角九市金融財稅政策的同質(zhì)化競爭。珠三角九市爭相出臺扶持政策，重金獎勵從外市遷入本市的金融機構(gòu)總部和上市公司，陷入惡性競爭，又不得不出臺扶持政策以防止現(xiàn)有金融機構(gòu)的外遷，陷入“囚徒困境”。此外，廣州、深圳、珠海、佛山和東莞在某些細分金融領(lǐng)域（如融資租賃等）存在同質(zhì)化競爭的現(xiàn)象，爭相出臺政策吸引該細分金融領(lǐng)域的金融機構(gòu)的遷入及穩(wěn)住現(xiàn)有金融機構(gòu)。這些同質(zhì)化競爭是資源錯配，也是財政資源的整體浪費，不利于區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和把粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)的蛋糕做大，反而成為部分金融機構(gòu)的套利空間。

第二，港深廣金融發(fā)展的同質(zhì)化競爭。從上文可見，香港、深圳和廣州的經(jīng)濟體量幾乎相同，是粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟三巨頭。深圳和香港都擁有證券交易所，廣州正在大力建設(shè)國際金融城，深圳前海也曾提出要打造國際金融中心;然而一個大灣區(qū)內(nèi)并不需要三個金融中心，如果港深廣爭相投入資源進行同質(zhì)化競爭，只會造成資源錯配。這種競相發(fā)展的態(tài)勢中存在一定程度上的各自為戰(zhàn)和同質(zhì)化競爭的成分，這在一定程度上也助長了地方主義思維，導(dǎo)致跨境協(xié)調(diào)的動力不足。

四、粵港澳大灣區(qū)金融財稅政策建議

根據(jù)上述分析，本文借鑒歐盟的金融一體化進程中的優(yōu)秀經(jīng)驗，提出粵港澳大灣區(qū)金融財稅政策的制定所面臨的上述難題的解決辦法，并在此基礎(chǔ)之上提煉出粵港澳大灣區(qū)的金融財稅政策建議和配套的綜合性金融政策建議。

（一）歐盟金融一體化進程對粵港澳大灣區(qū)的借鑒意義

世界另外三大灣區(qū)都處于同一種貨幣、同一種關(guān)稅區(qū)、同一種經(jīng)濟制度之下，天然就是統(tǒng)一經(jīng)濟體。國際上，類似于粵港澳大灣區(qū)這種多貨幣、多地區(qū)、多制度下的區(qū)域融合發(fā)展案例中，最成功和最典型的就是歐盟地區(qū)。歐盟的建立歷經(jīng)了比粵港澳大灣區(qū)更為復(fù)雜和艱難的挑戰(zhàn)，成功把幾十個國家凝成一個統(tǒng)一的經(jīng)濟體，實現(xiàn)金融一體化。因此，歐盟的發(fā)展經(jīng)驗對粵港澳大灣區(qū)的金融建設(shè)具有非常重要的借鑒意義。本文梳理歐盟金融一體化進程中的可借鑒之處如下。

第一，借鑒歐盟地區(qū)發(fā)展基金，建成金融一體化平臺。1975年，歐盟形成的早期階段，就設(shè)立了歐盟地區(qū)發(fā)展基金，用于資助生產(chǎn)性投資、基礎(chǔ)設(shè)施項目、開發(fā)本地經(jīng)濟潛力的活動和大型項目等。建設(shè)金融一體化平臺讓歐盟各成員國都受益很大，于是該基金由各國政府共同出資設(shè)立。后來歐盟地區(qū)發(fā)展基金與其他基金合并為歐盟結(jié)構(gòu)基金，該基金的累計支出約為歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值的6.5%，高達600億歐元中國駐歐盟使團經(jīng)商參處.?歐盟地區(qū)政策 [EB/OL]. （2018-06-13） [2019-02-06]. http：//eu.mofcom.gov.cn/article/ddfg/l/201706/20170602591923.shtml .。該基金對成員國之間跨國經(jīng)濟合作和金融一體化建設(shè)起到了關(guān)鍵作用?；浉郯拇鬄硡^(qū)可借鑒該經(jīng)驗。

第二，借鑒《申根協(xié)議》促進金融人才自由流動和金融互通?！渡旮鶇f(xié)議》已被整合進《歐盟法》，從一個申根成員國前往另一個成員國無需護照和任何出入境手續(xù)，這一政策大大促進了歐盟成員國之間的人員往來和貿(mào)易互通，加速了歐盟金融一體化進程。不過，由于港澳是自由港且意識形態(tài)與內(nèi)地不同，類《申根協(xié)議》的牽涉面太復(fù)雜，仍需從長計議?；蚩赏硕笃浯危芯炕浉郯闹g的免簽政策。

第三，借鑒歐元實現(xiàn)區(qū)域貨幣一體化。一個區(qū)域使用統(tǒng)一貨幣可以降低交易成本、減少匯率波動風(fēng)險和促進貿(mào)易，對區(qū)域經(jīng)濟和金融發(fā)展的促進作用非常大。如果人民幣能成為粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的統(tǒng)一貨幣，則由貨幣差異導(dǎo)致的金融要素流通障礙問題自然消失;但使用人民幣需經(jīng)港澳的同意，牽涉面太廣，且由于目前人民幣的國際流通能力不強，將人民幣作為統(tǒng)一貨幣將不利于發(fā)展港澳的經(jīng)濟，貨幣一體化仍需從長計議。

（二）粵港澳大灣區(qū)金融財稅政策的難題和不足的解決辦法

針對大灣區(qū)金融財稅政策的制定所面臨的難題和現(xiàn)有政策的不足，本文給出如下解決辦法。解決辦法與難題和不足之間的對應(yīng)關(guān)系如圖1所示。

1.?以自貿(mào)區(qū)為突破口，促進金融要素自由流動

港澳是連接內(nèi)地和國際的橋梁，而廣東自貿(mào)區(qū)可以擔(dān)當(dāng)連接珠三角九市和港澳的橋梁。自貿(mào)區(qū)是打破港澳與內(nèi)地金融要素自由流通障礙的重要突破口。

第一，擴大自貿(mào)區(qū)內(nèi)港澳金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍。中央政府給予自貿(mào)區(qū)更靈活的政策和更少的限制。自貿(mào)區(qū)內(nèi)實行的經(jīng)濟政策與港澳更為貼近，更容易吸引到港澳資本和人才。根據(jù)當(dāng)前自貿(mào)區(qū)的負面清單政策，除銀證保外的港澳金融機構(gòu)可以在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開設(shè)分支機構(gòu);《綱要》提出將允許銀行保險機構(gòu)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)開設(shè)分支機構(gòu)。若能允許這些注冊在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的港澳金融機構(gòu)在珠三角九市內(nèi)開展業(yè)務(wù)，自貿(mào)區(qū)將能更好地成為珠三角九市與港澳之間的橋梁。

第二，將自貿(mào)區(qū)的優(yōu)秀政策推廣至珠三角九市?！毒V要》中著重提到要推進前海、南沙、橫琴等重大平臺開發(fā)建設(shè)，引領(lǐng)帶動粵港澳全面合作。自貿(mào)區(qū)擁有先行先試的特點，內(nèi)地與港澳之間的差異可以先在自貿(mào)區(qū)內(nèi)進行試點研究，進而推廣至珠三角九市。廣東自貿(mào)區(qū)經(jīng)過幾年來的發(fā)展，積累了寶貴的經(jīng)驗，取得了豐富的成果，如珠海橫琴實施的“港人港稅、澳人澳稅”政策就已推廣至整個珠三角九市。應(yīng)盡快將自貿(mào)區(qū)的這些優(yōu)秀經(jīng)驗推廣到珠三角九市。

第三，在廣東自貿(mào)區(qū)基礎(chǔ)上建成自貿(mào)港。中共中央政治局常委汪洋曾提出探索建設(shè)自由貿(mào)易港，并指出自由貿(mào)易港是設(shè)在一國（地區(qū)）境內(nèi)關(guān)外、貨物資金人員進出自由、絕大多數(shù)商品免征關(guān)稅的特定區(qū)域[9]。港澳是國際知名的自貿(mào)港;而前海、南沙和橫琴雖為自貿(mào)區(qū)，在資金和人員進出自由等諸多方面與自貿(mào)港尚有差距。在珠三角九市中建立自貿(mào)港是讓珠三角九市與港澳接軌、解決金融要素自由流動障礙的有效辦法。廣東自貿(mào)區(qū)為自貿(mào)港打下了較好的基礎(chǔ)，因此自貿(mào)港可以在廣東自貿(mào)區(qū)的基礎(chǔ)上建成。為完成自貿(mào)港的建設(shè)，還需在法律、行政、稅收和貨幣政策等領(lǐng)域做好全面準備。一方面，在自貿(mào)港內(nèi)，貨物、資金、人員進出自由，上文提到金融要素自由流動的諸多障礙將自動解決;另一方面，位于廣東的自貿(mào)港與內(nèi)地有更緊密的聯(lián)系，能充分整合內(nèi)地和港澳的金融資源，為珠三角九市的經(jīng)濟發(fā)展做好金融服務(wù)。

2.?以協(xié)調(diào)機構(gòu)為樞紐，強化金融跨境區(qū)域協(xié)調(diào)

第一，建立跨境金融協(xié)調(diào)部門。為促進粵港澳三地之間的金融深度合作，必須建成一個常態(tài)化的粵港澳跨境金融協(xié)調(diào)部門。它要能夠協(xié)調(diào)粵港澳這三個省級行政單位，完成粵港澳大灣區(qū)的日常金融協(xié)調(diào)和管理工作。

第二，細化跨境稅收政策。為解決珠三角九市和港澳的稅收制度的巨大差異，粵港澳三地需加強溝通，不斷完善跨境貿(mào)易金融活動所涉及的稅項，避免雙重征稅和偷漏稅?；浉郯拇鬄硡^(qū)金融協(xié)調(diào)部門應(yīng)積極行動，促進粵港澳三地政府的磋商對話，提高溝通效率和解決爭議。

第三，金融產(chǎn)品跨境互認和標準互認?；浉郯拇鬄硡^(qū)金融協(xié)調(diào)部門建立后，應(yīng)著力解決三地的金融產(chǎn)品互認和標準互認問題，實現(xiàn)金融產(chǎn)品、第三方支付和保險疾病認定等方面的互認問題。

第四，共建共管跨境金融合作區(qū)域。共建共管金融合作區(qū)域?qū)τ趦?nèi)地和港澳的互相磨合意義重大。廣東與港澳的經(jīng)濟體制、法律和發(fā)展理念差異較大，但雙方共建共管的金融合作區(qū)域，能充分融合雙方的體制優(yōu)勢，磨合出兩種體制合作發(fā)展的模式。將這些合作經(jīng)驗推廣到整個大灣區(qū)，將加速大灣區(qū)內(nèi)金融要素的自由流動，促進金融資源的整合。

3.?以互補發(fā)展為方針，避免金融業(yè)同質(zhì)化競爭

第一，避免珠三角九市同質(zhì)化競爭。上文闡述了珠三角九市的金融財稅政策普遍有搶奪大金融機構(gòu)總部、上市公司、細分領(lǐng)域金融機構(gòu)（如小額貸款、融資租賃等）遷入、等同質(zhì)化競爭的現(xiàn)象。要做大整個粵港澳大灣區(qū)的金融蛋糕，必須一方面培育新興金融力量，另一方面引入國際金融資源，而后者正體現(xiàn)香港作為國際金融中心的價值。因此珠三角九市應(yīng)充分協(xié)調(diào)，共同取消對從粵港澳大灣區(qū)內(nèi)其他市遷入的金融機構(gòu)的落戶獎。

第二，避免港深廣同質(zhì)化競爭。盡管廣州、深圳的金融業(yè)發(fā)達，但依然不如香港根基深厚。粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展是“一帶一路”倡議和人民幣國際化的重要支撐，需要大量的國際金融資源，而廣州、深圳對國際金融資源的對接能力遠不如香港。因此，廣州、深圳應(yīng)避免與香港進行金融中心的競爭。港深廣也應(yīng)充分協(xié)調(diào)，實現(xiàn)金融互補發(fā)展和錯位發(fā)展。

4.?以互聯(lián)互通為路徑，推動大灣區(qū)金融一體化

當(dāng)前粵港澳三地的經(jīng)濟、貨幣、海關(guān)等諸多方面差異巨大，因此實現(xiàn)大灣區(qū)金融一體化必定是一個長期的過程，但現(xiàn)階段的金融政策也應(yīng)為未來的大灣區(qū)金融一體化做好準備。

第一，設(shè)立粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展專項基金。目前金融財政補貼政策主要為單個城市的政府出資，在其轄區(qū)內(nèi)進行財政補貼。而粵港澳大灣區(qū)的金融融合發(fā)展必須構(gòu)建若干公共性的金融平臺，并對某些跨境金融活動予以財政扶持。這些公共性的金融平臺和扶持政策將加速大灣區(qū)金融融合發(fā)展，使珠三角九市、港澳，甚至廣東省和全國其他省份都受益良多。因此，最合理的方式為珠三角九市、港澳、廣東省和中央政府共同出資設(shè)立大灣區(qū)金融融合發(fā)展專項基金。

第二，促進人民幣跨境金融產(chǎn)品在港澳的發(fā)行，為大灣區(qū)貨幣一體化打下基礎(chǔ)。大灣區(qū)內(nèi)貨幣及貨幣政策的差異導(dǎo)致金融要素自由流動障礙。長期方面，要不斷推進人民幣國際化，提高人民幣的國際影響力，為未來大灣區(qū)內(nèi)的貨幣一體化打下基礎(chǔ);短期方面，要通過擴大人民幣在港澳的使用、增加人民幣金融產(chǎn)品在港澳的發(fā)行來減少跨幣結(jié)算成本。

第三，推動海關(guān)便捷化以促進金融人才流動，為粵港澳大灣區(qū)海關(guān)一體化打下基礎(chǔ)。上文已闡述了粵港澳金融人才的自由流動受到了三地海關(guān)和簽注手續(xù)的限制。深圳已經(jīng)推出了“一周一行”的簽注政策，深圳居民前往香港更加方便。長期方面，需不斷簡化粵港澳海關(guān)手續(xù)，探索港澳與內(nèi)地的免簽政策;短期方面，應(yīng)盡快在粵港澳三地之間推廣“一周一行”的簽注政策。

（三）金融財稅政策建議

由于我國的稅收政策為中央政府制定，全國統(tǒng)一執(zhí)行，因而粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的金融財稅政策的主要靈活空間為金融財政補貼政策。本文的金融財稅政策建議也主要圍繞金融財政補貼政策展開。

1.?粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展專項基金的運行辦法及規(guī)模

粵港澳大灣區(qū)的金融融合發(fā)展必須構(gòu)建若干公共金融平臺，并對某些跨境金融活動予以財政扶持。

財稅政策建議：由珠三角九市的市政府、港澳特區(qū)政府、廣東省政府和中央政府共同出資成立規(guī)模為100億元人民幣的粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展專項基金，用于投入大灣區(qū)公共性金融平臺建設(shè)，并對有利于大灣區(qū)金融融合發(fā)展的金融活動（例如下文的金融財稅政策建議）進行扶持。在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組的統(tǒng)籌之下，出資各方聯(lián)合組建該基金的管理委員會，負責(zé)該基金的管理運作。

政策建議依據(jù)：第一，歐盟發(fā)展基金合并后的歐盟結(jié)構(gòu)基金數(shù)額曾達600億歐元，結(jié)構(gòu)政策累計支出約為歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值的6.5%中國駐歐盟使團經(jīng)商參處.?歐盟地區(qū)政策 [EB/OL]. （2018-06-13） [2019-02-06]. http：//eu.mofcom.gov.cn/article/ddfg/l/201706/20170602591923.shtml. 。第二，2017年，粵港澳大灣區(qū)11市政府一般公共預(yù)算收入總和為13605億元人民幣（見表2），廣東省一般公共預(yù)算收入為11320億元，中央政府一般公共預(yù)算收入為81119億元財政部.關(guān)于2017年中央決算的報告 [EB/OL]. （2018-06-20） [2019-02-06]. http：//www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caizhengshuju/201806/t20180621_2935796.htm.?。第三，粵港澳大灣區(qū)2017年GDP約10.2萬億元（見表2）。

2.?對在港澳發(fā)行人民幣金融產(chǎn)品的企業(yè)進行補貼

《綱要》也提出要逐步擴大粵港澳大灣區(qū)內(nèi)人民幣跨境使用的規(guī)模和范圍，鼓勵金融機構(gòu)開發(fā)更多跨境人民幣金融產(chǎn)品，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)企業(yè)可按規(guī)定跨境發(fā)行人民幣債券等。建議擴大跨境人民幣金融產(chǎn)品的范圍，允許并鼓勵大灣區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)行人民幣基金，以及在港交所以人民幣計價上市，逐漸擴大人民幣在港澳的各種金融產(chǎn)品中的規(guī)模和份額，促進人民幣在港澳的流通。

財稅政策建議：珠三角九市內(nèi)的企業(yè)赴港澳發(fā)行人民幣計價的債券、股票，且將所融得資金的50%以上投放于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的經(jīng)營活動的，按發(fā)行金額的1‰予以補貼，每次補貼最高不超過100萬元。珠三角九市內(nèi)的金融機構(gòu)赴港澳發(fā)行人民幣計價的基金的，按發(fā)行金額的0.1‰予以補貼，每次補貼最高不超過100萬元;政策有效期為2019年至2024年。

政策建議依據(jù)：珠海市對上市公司在境外資本市場通過配股、增發(fā)、發(fā)行公司債等方式再融資，且募集資金50%以上投放珠海市的，按再融資金的1‰進行獎勵，獎勵資金最高不超過80萬元珠海市金融工作局.?珠海市企業(yè)上市掛牌獎勵實施辦法 [EB/OL]. （2017-12-29） [2019-02-06]. http：//www.zhjr.gov.cn/xxgk/tzgg/201801/t20180102_25381827.html.?。

3.?珠三角九市取消對從粵港澳大灣區(qū)內(nèi)其他市遷入的金融機構(gòu)的落戶獎

為了避免珠三角九市金融同質(zhì)化競爭，有如下三條綜合政策建議。一是“避免內(nèi)耗”。由粵港澳大灣區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組統(tǒng)籌，珠三角九市同時取消對從大灣區(qū)內(nèi)其他市遷入的金融機構(gòu)的落戶獎。二是“互補發(fā)展”。根據(jù)《綱要》的內(nèi)容，在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組的統(tǒng)籌及11個城市共同討論之下，明確各城市在金融領(lǐng)域的定位和分工，避免金融財稅政策的同質(zhì)化競爭。三是“市場導(dǎo)向”。各城市的金融領(lǐng)域定位可以根據(jù)一段時間之后的市場的真實發(fā)展?fàn)顩r進行調(diào)整，向市場看齊。

財稅政策建議：珠三角九市取消對從粵港澳大灣區(qū)內(nèi)其他市遷入的金融機構(gòu)和上市公司的落戶獎;政策有效期為長期有效。

政策建議依據(jù)：珠三角九市對新遷入金融機構(gòu)和上市公司的落戶獎為同質(zhì)化競爭（見表3）。

4.?惠州和肇慶加強普惠金融的扶持政策

惠州和肇慶的經(jīng)濟和金融體量在大灣區(qū)內(nèi)屬于第三梯隊，有大量的中小微企業(yè)，近年來融資難度上升必然給這些中小微企業(yè)帶來更大的生存發(fā)展壓力。因此建議惠州和肇慶效仿同為大灣區(qū)第三梯隊城市的中山和江門，出臺扶持政策，鼓勵金融機構(gòu)幫助中小微企業(yè)融資。

財稅政策建議：惠州市和肇慶市對融資擔(dān)保費率不超過2%的小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)，向融資擔(dān)保公司提供最高0.5%的風(fēng)險補償，每年每個融資擔(dān)保公司上限100萬元。

政策建議依據(jù)：第一，中山市設(shè)立2.5億元的擔(dān)保金以幫助小微企業(yè)融資，與放貸銀行各擔(dān)50%風(fēng)險中山市人民政府.?中山市小微企業(yè)上規(guī)上限融資扶持專項資金管理辦法 [EB/OL]. （2018-12-25） [2019-02-06]. http：//www.zs.gov.cn/jrb/zwgk/view/index.action？did=3018&id=501403.?。第二，中山市對融資擔(dān)保公司提供最高1%的風(fēng)險補償，風(fēng)險補償和擔(dān)保費率之和為2.8%至3%中山市金融工作局.?中山市融資性擔(dān)保公司風(fēng)險補償補助實施細則 [EB/OL]. （2017-07-07） [2019-02-06]. http：//www.zs.gov.cn/UserFiles/main//2016/20170725555555.pdf.?，每年每個融資擔(dān)保公司上限150萬元。第二，江門市對為小微企業(yè)貸款服務(wù)的金融機構(gòu)，最高補貼貸款損失額的5%，上限為50萬元江門市金融工作局.?關(guān)于鼓勵金融支持小微企業(yè)發(fā)展扶持辦法 [EB/OL]. （2016-07-05） [2019-02-06]. http：//jrj.jiangmen.gov.cn/zwgk/ggl/201807/t20180706_1520949.html. 。

5.?對幫助企業(yè)融得研發(fā)資金的金融機構(gòu)予以財稅補貼

服務(wù)于實業(yè)發(fā)展是金融業(yè)的重要功能。研發(fā)是企業(yè)（特別是科技企業(yè)）運行非常重要的一環(huán)，然而現(xiàn)實中許多企業(yè)卻因融資困難而無法持續(xù)大力投入研發(fā)。江門市在這方面的政策值得借鑒。

財稅政策建議：企業(yè)通過銀行機構(gòu)、小額貸款公司借款，或通過資本市場等方式融資，融得的資金中至少500萬元投入該企業(yè)實際研發(fā)的，對該企業(yè)和提供該融資服務(wù)的金融機構(gòu)分別獎勵投入研發(fā)金額的2%和0.5%，每次最高分別為30萬元和10萬元。

政策建議依據(jù)：江門市對融資企業(yè)在銀行機構(gòu)、小額貸款公司發(fā)生研發(fā)融資達600萬元以上，當(dāng)年實際投入研發(fā)項目經(jīng)費600萬元以上，其融資額的利息支出，給予貼息3百分點，最高30萬元江門市金融工作局， 江門市科學(xué)技術(shù)局， 江門市財政局， 江門市統(tǒng)計局， 人民銀行江門市中心支行.?支持上市企業(yè)、上市后備企業(yè)、股權(quán)掛牌企業(yè)和信用良好級企業(yè)開展研發(fā)融資的獎補辦法 [EB/OL]. （2017-06-09） [2019-02-06]. http：//zwgk.jiangmen.gov.cn/xxgk_jrj/201706/t20170612_167032.html. 。

（四）與財稅政策配套的綜合性金融政策建議

1.?關(guān)于擴大開放的綜合性金融政策建議

第一，允許粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的居民自由地跨境購買金融產(chǎn)品。特別是允許港澳居民購買珠三角九市的金融產(chǎn)品，促進人民幣在港澳的流通。

第二，擴大自貿(mào)區(qū)內(nèi)的港澳金融機構(gòu)開展業(yè)務(wù)的范圍。允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊的港澳金融機構(gòu)在珠三角九市內(nèi)開展業(yè)務(wù)，允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊的港資銀行和保險公司在珠三角九市開設(shè)分行、分公司，并進行營業(yè)。

2.?關(guān)于新增項目的綜合性金融政策建議

第一，建立跨境金融協(xié)調(diào)部門。建議在珠三角設(shè)立一個直屬于粵港澳大灣區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組的跨境協(xié)調(diào)機構(gòu)，由粵港澳三地政府派駐專員參與組成;粵港澳大灣區(qū)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組可逐漸將部分行政權(quán)力下放給該協(xié)調(diào)機構(gòu)，以加快決策效率;該協(xié)調(diào)機構(gòu)下設(shè)一個跨境金融協(xié)調(diào)部門，負責(zé)大灣區(qū)內(nèi)的金融協(xié)調(diào)工作。

第二，增加共建共管跨境金融合作區(qū)域?！毒V要》中提出建設(shè)澳門-珠?？缇辰鹑诤献魇痉秴^(qū)是一次重要的嘗試。建議在港深和澳珠開辟多個跨境共建共管的金融合作示范區(qū)，并分化發(fā)展，為粵港澳三地的金融體制磨合和大灣區(qū)金融一體化先行試點、積累經(jīng)驗。

3.?前瞻性的綜合金融政策建議

以下建議具有一定的前瞻性，需具備金融政策之外的其他條件方能實現(xiàn)，因而作為前瞻性政策建議。

第一，在自貿(mào)區(qū)基礎(chǔ)上建立自由貿(mào)易港，投資領(lǐng)域開放，金融開放，實現(xiàn)貿(mào)易自由化，與港澳接軌。

第二，簡化粵港澳海關(guān)通關(guān)手續(xù)，促進金融人才流動。減少對跨境頻次和時間的限制，推行“一周一行”的簽注政策;探索實施粵港澳免簽政策，或整個內(nèi)地與港澳之間的免簽政策。

4.?其他綜合性金融政策建議

港深廣互補發(fā)展金融，避免金融同質(zhì)化競爭。從《綱要》中梳理港澳廣深的金融定位大致為：香港的金融定位于金融中心、金融龍頭和投融資中心，廣州的金融定位于金融服務(wù)，深圳的金融定位于資本市場，澳門定位于中葡金融服務(wù)。建議港深廣在以上定位的基礎(chǔ)上進行充分協(xié)調(diào)磋商，實現(xiàn)金融互補發(fā)展和錯位發(fā)展，避免同質(zhì)化競爭。

五、總?結(jié)

粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟體量巨大，金融基礎(chǔ)堅實，金融發(fā)展優(yōu)勢巨大。珠三角九市政府根據(jù)自身情況制定了一系列金融財稅政策，以扶持金融業(yè)的發(fā)展;港澳特區(qū)政府對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控較少，對經(jīng)濟實行積極不干預(yù)政策，但稅率很低。相較于世界其他三大灣區(qū)，粵港澳大灣區(qū)的稅率有一定優(yōu)勢?！耙粐鴥芍迫齾^(qū)”是粵港澳大灣區(qū)的特點，也是其金融業(yè)發(fā)展的難點和痛點。經(jīng)濟體制、行政體系、稅收、貨幣、金融法律和海關(guān)等一系列差異，導(dǎo)致了珠三角九市和港澳之間的金融要素自由流動的障礙。港澳回歸后的這些年里，內(nèi)地政府與港澳特區(qū)政府不斷加強跨境區(qū)域協(xié)調(diào);但由于粵港澳三地同屬省級行政區(qū)、互相獨立，且行政體系、發(fā)展理念和意識形態(tài)存在較大差異，三地的跨境區(qū)域協(xié)調(diào)的廣度和深度仍然不足。對粵港澳大灣區(qū)內(nèi)現(xiàn)行金融財稅政策系統(tǒng)梳理后發(fā)現(xiàn)，珠三角九市的金融財稅政策的廣度和力度分三個梯隊，是大致與經(jīng)濟體量相適應(yīng)的三個梯隊，這將加劇大灣區(qū)內(nèi)的金融發(fā)展不平衡;珠三角九市之間存在金融財稅政策的同質(zhì)化競爭和資源錯配，港深廣三城之間在金融發(fā)展上也存在一定的同質(zhì)化競爭。在大量數(shù)據(jù)和資料的基礎(chǔ)上，提煉出粵港澳大灣區(qū)金融財稅政策的制定所面臨的難題和現(xiàn)行財稅政策的不足之處。

通過分析歐盟的金融一體化進程中的優(yōu)秀經(jīng)驗，結(jié)合新出臺的《綱要》，總結(jié)出了這些難題和不足對應(yīng)的解決辦法。廣東自貿(mào)區(qū)是解決粵港澳大灣區(qū)內(nèi)金融要素自由流動的障礙的一個重要突破口，其具體措施包括擴大自貿(mào)區(qū)內(nèi)港澳金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，將自貿(mào)區(qū)的優(yōu)秀政策推廣至珠三角九市，在廣東自貿(mào)區(qū)基礎(chǔ)上建成自貿(mào)港。通過建立跨境金融協(xié)調(diào)部門、細化跨境稅收政策、金融產(chǎn)品跨境互認和標準互認、共建共管跨境金融合作區(qū)域等，強化粵港澳三地的金融跨境區(qū)域協(xié)調(diào)。通過統(tǒng)籌粵港澳11城金融定位，協(xié)調(diào)珠三角九市的金融財稅政策，促進港深廣的金融互補發(fā)展，從而避免大灣區(qū)內(nèi)的金融發(fā)展及金融財稅政策的同質(zhì)化競爭。通過設(shè)立粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展專項基金、促進人民幣跨境金融產(chǎn)品在港澳的發(fā)行、推動海關(guān)便捷化等，推動大灣區(qū)金融一體化。在以上解決辦法的基礎(chǔ)之上，提出了成立粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展專項基金、對在港澳發(fā)行人民幣金融產(chǎn)品進行補貼、珠三角九市取消對從大灣區(qū)內(nèi)其他市遷入的金融機構(gòu)的落戶獎、惠州和肇慶加強普惠金融的扶持政策、企業(yè)研發(fā)資金融資扶持等若干條切實可行的金融財稅政策建議，每一條金融財稅政策建議都具體到可落地執(zhí)行，且提出了充分的政策建議依據(jù)。最后，提出了與上述金融財稅政策配套的四方面綜合性金融政策建議，以促進大灣區(qū)金融一體化發(fā)展。

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Financial Tax Policy Research of Guangdong?Hong Kong?Macao Greater Bay Area

XU Wei?jun?FU Zhi?neng

（1. School of Business Administration， South China University of Technology， Guangzhou 510640， Guangdong ，China;2. Guangzhou Financial Service Innovation and Risk Management Research Base， Guangzhou 510640， Guangdong， China）

Abstract： Guangdong?Hong Kong?Macao Greater Bay Area is the fourth largest bay area in the world and one of the most economically and financially developed regions in China. “One country， two systems and three regions”is both the characteristic and the difficulty of the Greater Bay Areas financial development. This paper analyzes the current situation of financial industry and financial taxation in the Greater Bay Area， expounds the financial and taxation policies in the Greater Bay Area， and compares them with the other three bay areas in the world. Based on a large amount of data， this paper generalizes difficulties and shortages of the financial and taxation policies of the Greater Bay Area， mainly from the barriers of free flow of financial elements， insufficient cross?border regional coordination and homogeneous competition. This paper analyzes the EUs financial integration process， from which we can learn . In consideration of the recently issued development plan of Guangdong?Hong Kong?Macao Greater Bay Area， this paper offers suggestions to solve these difficulties， from financial element circulation， cross?border regional coordination， complementary financial development to the Great Bay Areas financial integration. Finally， this paper proposes some specific feasible financial and taxation policy suggestions with scientific basis， and gives some comprehensive financial policy suggestions.

Keywords：Guangdong?Hong Kong?Macao Greater Bay Area; financial and taxation policies; free flow of financial elements; cross?border regional coordination; financial integration