文/張開清，景洪景建投資開發(fā)有限公司

地方政府融資平臺是由地方政府全額出資，為地方公共事業(yè)建設(shè)籌集資金的融資企業(yè)。最初它的建立，為地方政府的發(fā)展提供了較多的資金，支持地方經(jīng)濟較快的發(fā)展，但是經(jīng)濟形勢的不斷變化，地方政府融資平臺所隱藏的問題逐漸暴露出來，本文以某市政府融資平臺所存在的問題為切入點，分析問題，提出合理化建議，使得政府融資平臺在地方經(jīng)濟建設(shè)中能夠充分發(fā)揮其作用。

1 地方政府融資平臺的現(xiàn)狀

地方政府融資平臺是我國現(xiàn)行體制下的特殊產(chǎn)物，追溯地方政府融資平臺成立的初衷，旨在解決地方政府事權(quán)和財權(quán)的不匹配，自成立之初，為政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和地方經(jīng)濟的發(fā)展做出了貢獻。但隨著地方政府融資平臺的快速擴張，平臺公司出現(xiàn)債務(wù)違約的情況越來越多，為防止系統(tǒng)性風險的發(fā)生，國家自2014年開始，出臺了多份文件，要求地方融資平臺不得違規(guī)新增貸款，自此，地方政府融資平臺開始了商業(yè)化轉(zhuǎn)型之路。

1.1 企業(yè)經(jīng)營模式單一

在國家規(guī)范地方政府融資平臺以前，融資平臺主要依托政府信用，通過政府劃撥的方式獲得土地或特許經(jīng)營權(quán)等資源，不斷增加企業(yè)負債，使得地方政府隱性債務(wù)債臺高筑，財政風險急劇加大，且因融資平臺無穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，大多數(shù)是通過財政補助的方式，經(jīng)營模式單一，難以覆蓋融資本息，融資平臺通過借新還舊、重復(fù)抵押、平臺公司互相擔保等方式進行資金鏈接，融資工具從銀行貸款到企業(yè)債、公司債、短融、信托、基金和中票等，導(dǎo)致財務(wù)風險越來越大。

1.2 投資模式粗放

多數(shù)融資平臺公司政企不分，缺乏市場調(diào)節(jié)機制，平臺公司的高級管理人員通常由政府部門任命，經(jīng)營目標考核以融資到位情況為主要指標，導(dǎo)致融資平臺公司的管理相對比較粗放，無法按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度執(zhí)行。從項目投資開始，決定某個項目是否投資，不是先做可行性研究，而是先執(zhí)行政府指令，管理模式偏向于計劃經(jīng)濟，與市場經(jīng)濟規(guī)律不完全匹配。

1.3 資產(chǎn)質(zhì)量較低

為提高融資平臺的融資能力，地方政府往往會劃撥資產(chǎn)給平臺公司，劃撥的資產(chǎn)質(zhì)量多數(shù)屬于公益性資產(chǎn)，公益性資產(chǎn)本身無法產(chǎn)生經(jīng)濟效益，只能用于金融機構(gòu)的抵押物，融資平臺的資產(chǎn)巨大，但是真正能夠產(chǎn)生經(jīng)濟效益的資產(chǎn)卻微乎其微，整體資產(chǎn)質(zhì)量相對較低。

1.4 融資渠道受限

融資平臺公司多為國有獨資企業(yè)，由政府部門出資，地方國資委履行出資人職責，因此，只能采取債權(quán)融資的方式，且銀行貸款的占比大，資質(zhì)相對較好的平臺公司可通過發(fā)行債券、委托貸款等方式籌集資金，無法通過股權(quán)方式進行融資。有些公司為了拓寬融資渠道，采取成立子公司的方式，進行股權(quán)融資，打著混改的旗號，變相的進行融資，導(dǎo)致財務(wù)風險不可控，同時，也面臨著國有資產(chǎn)流失的風險。

1.5 市場運作效率低

當前地方政府所投資的公共事業(yè)項目，市場運作效率較低，市場化意識較弱。從外部來看，融資平臺的公益項目往往不存在競爭壓力，是一個相對較為單一的市場競爭主體，由于缺乏外部的市競爭壓力，所以市場運作的效率較低。從內(nèi)部看，對融資平臺的內(nèi)部運作機制相對于完全市場化的企業(yè)來說，不夠完善，內(nèi)部提質(zhì)增效的動力不強。

2 地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的對策與建議

2.1 理清政府債務(wù)

隨著融資平臺公司出現(xiàn)債務(wù)延期或違約情況的發(fā)生，為有效控制和防范系統(tǒng)性風險，國務(wù)院頻繁出具對融資平臺公司發(fā)展的指導(dǎo)、調(diào)整和意見。由于地方政府融資平臺投資較多的公共事業(yè)項目，需要大量的資金投入，盈利性項目又相對較少，國務(wù)院多次發(fā)文要求調(diào)整并理清政府債務(wù)，防范化解地方政府隱性債務(wù)風險，調(diào)整了融資平臺債務(wù)的結(jié)構(gòu)，將部分債務(wù)納入政府預(yù)算，部分債務(wù)由企業(yè)盤活資源進行償還，減少了融資平臺償還本息的壓力，助推融資平臺公司的良性發(fā)展。

2.2 注重資源配置

在投資政府項目前，融資平臺公司應(yīng)結(jié)合政府的資源配置，純公益項目即無現(xiàn)金流入的項目只會讓融資平臺的發(fā)展越來越被動，因此，為了企業(yè)的長遠發(fā)展，須將公益項目和盈利性項目相結(jié)合，以獲得的經(jīng)營性收入來支持企業(yè)的健康發(fā)展。只有政府部門和地方政府融資平臺都重視資源配置，市場化安排政府項目應(yīng)該是當前地方政府融資平臺所需完成的重要任務(wù)，只有通過較好地對項目的分析和衡量，才能確保融資平臺的可持續(xù)發(fā)展。

2.3 加強產(chǎn)業(yè)拓展

政府融資平臺可充分利用現(xiàn)有的資金，結(jié)合平臺公司所在板塊的具體情況，尋找商業(yè)機會，投資一些能夠為企業(yè)帶來長期穩(wěn)定現(xiàn)金流的項目，如：土地經(jīng)營、資本運營、工程建設(shè)、股權(quán)投資、融資擔保等方式。通過經(jīng)營性項目對其所承擔的某些公益項目進行反哺，促進平臺公司的長遠發(fā)展，改變當前相對單一的投資方向，多元化投資相關(guān)產(chǎn)業(yè)，豐富產(chǎn)業(yè)類型，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展的升級，以提高平臺公司抗風險能力。

2.4 提高市場化經(jīng)營能力

針對政府融資平臺市場運作效率低的問題，平臺公司應(yīng)當建立健全體制機制，提高市場化經(jīng)營能力。融資平臺應(yīng)當通過合理分析，了解平臺所處的現(xiàn)狀以及在運營上出現(xiàn)的問題，通過引入部分職業(yè)經(jīng)理人的方式，調(diào)整人力資源結(jié)構(gòu)，不斷完善經(jīng)營機制和激勵機制，減少一言堂和吃大鍋飯的情況，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部機制結(jié)構(gòu)，提高市場化經(jīng)營能力。

2.5 融資平臺的重組整合

由于融資平臺所投資的公益性項目缺乏競爭力，不利于提高市場運作效率，因此可采用優(yōu)勝劣汰的機制，對融資平臺進行重組整合，提高運營水平，在內(nèi)部形成一種隱形的競爭壓力，以某市為例，某市正在通過融資平臺的重組整合，以提高市場的運作效率。

3 結(jié)束語

當前的地方政府融資平臺存在投資結(jié)構(gòu)單一、融資渠道狹窄、市場運作效率低等問題，政府部門和平臺公司應(yīng)當結(jié)合自身存在的問題，找到合理化的應(yīng)對措施，促進平臺公司的穩(wěn)步發(fā)展，可以通過理清政府債務(wù)、注重資源配置、加強產(chǎn)業(yè)拓展、建立健全體制機制、實施融資平臺的重組整合等方式提高融資平臺市場化經(jīng)營能力與運作效率，既可以促進政府公益性項目的發(fā)展的同時，融資平臺公司也能夠經(jīng)營的更長久更長遠。