桂傲然

隨著韓國造船集團現(xiàn)代重工(HHI)對大宇造船海洋(DSME)的收購案獲得哈薩克斯坦監(jiān)管部門的批準，并在韓國、中國、日本、新加坡和歐盟等國家和地區(qū)相繼開展反壟斷審查，此次并購對國際造船市場競爭帶來的影響正在步步逼近。值得注意的是，現(xiàn)代重工集團不僅是三大指標位列全球第一的造船集團，同時還是船用主機交付臺數(shù)和總功率全球第一的船舶配套供應(yīng)商，此次現(xiàn)代重工對大宇造船海洋的并購對全球船舶配套產(chǎn)業(yè)格局的影響不容小覷。

現(xiàn)代重工集團船舶動力產(chǎn)業(yè)基本情況

1、主機配套能力位居世界第一

現(xiàn)代重工下屬八個部門，其中發(fā)動機事業(yè)部是船用配套的主管部門，其主營業(yè)務(wù)涵蓋了二沖程柴油機、四沖程柴油機、關(guān)鍵零部件、推進系統(tǒng)等設(shè)備?，F(xiàn)代重工發(fā)動機是全球第一大的發(fā)動機制造商，其低動機制造業(yè)務(wù)長期占據(jù)全球市場30%左右的份額，中速機占據(jù)20%左右。自公司1979年成立以來，現(xiàn)代重工累計產(chǎn)量于2010年全球首次突破1億馬力，2016年完成第4000臺低速發(fā)動機和第10000臺中速發(fā)動機生產(chǎn)，至今低速機生產(chǎn)已經(jīng)超過1.7億馬力。

表1 現(xiàn)代重工與斗山重工主機裝船情況對比

圖1. 現(xiàn)代重工近三年主機配套商分布（左）、船型分布（右）

2、與造船業(yè)務(wù)相結(jié)合，具備多種船型配套能力

現(xiàn)代重工的“造船事業(yè)部”也具有世界最大的生產(chǎn)規(guī)模，旗下?lián)碛鞋F(xiàn)代重工、三湖重工和現(xiàn)代尾浦三家船廠，造船業(yè)務(wù)基本覆蓋市場上所有船型，尤其在MR型油船、超大型集裝箱船、大型LNG船、LPG船等細分市場占據(jù)超過50%的市場份額，處于全球技術(shù)引領(lǐng)的地位，具有較強的議價能力和市場競爭力。現(xiàn)代重工發(fā)動機可以提供包括柴油機、雙燃料發(fā)動機在內(nèi)的各種動力設(shè)備，滿足各類船型對船舶動力的需求。

3、基本實現(xiàn)完全自主化配套，大幅提高產(chǎn)品競爭力

得益于自身配套產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢，現(xiàn)代重工造船產(chǎn)業(yè)的自主配套率能夠連續(xù)多年保持在95%的高位，相比國內(nèi)相關(guān)船廠，現(xiàn)代重工不但實現(xiàn)了大規(guī)模造船配套自主化覆蓋，還能夠在其他造船市場占據(jù)一定的配套份額。

現(xiàn)代重工并購對大宇造船海洋動力配套的影響分析

2019年3月，現(xiàn)代重工收購大宇造船協(xié)議正式簽署，合并以后，兩家船廠總體手持訂單量將達到365艘、1700萬CGT，占全球總手持訂單量的五分之一以上，市場份額高達21.2%。合并后，大宇造船海洋船舶動力業(yè)務(wù)極有可能轉(zhuǎn)向現(xiàn)代重工內(nèi)部配套，或?qū)n國和國外的配套廠商帶來影響。

1、大宇造船海洋的配套現(xiàn)狀

大宇造船海洋是規(guī)模達到世界第二的超大型造船公司，主要產(chǎn)品是LNG船、LPG船、大型集裝箱船以及FPSO、RIG、Drill-Ship、海洋鉆井平臺等海工裝備。與現(xiàn)代重工不同，大宇造船海洋不具備自主配套能力，其配套設(shè)備主要依賴韓國本土配套商，且由于合并前與現(xiàn)代重工的競爭關(guān)系，在配套設(shè)備的選擇上還要盡可能的避開現(xiàn)代重工。

2、現(xiàn)代重工并購后的配套形勢轉(zhuǎn)變

此次現(xiàn)代重工完成對大宇造船海洋的并購，不僅減少了造船市場上的一個有力競爭對手，還能夠為自身配套業(yè)務(wù)規(guī)模擴增起到進一步推動作用。大宇造船海洋在合并后，現(xiàn)代重工的產(chǎn)能完全能夠滿足大宇造船海洋手持訂單的配套需求，斗山重工和MAN的主機訂單極大可能被現(xiàn)代重工所取代。此外，大宇造船海洋采用現(xiàn)代重工配套設(shè)備后，其采購成本將有所降低，船舶產(chǎn)品的總價格將更具競爭力，共享主機配套將為大宇造船海洋提供與其他對手拉開差距的重要機會。

圖2. 2008-2018年韓中造船主機裝備自主配套能力對比

圖3. 大宇造船海洋近三年主機來源分布（左）、船型分布（右）

并購對全球船舶動力產(chǎn)業(yè)格局的影響分析

1、韓國船舶配套市場的壟斷形勢將進一步加劇

在韓國造船業(yè)，現(xiàn)代重工占據(jù)了絕大部分的配套市場，除現(xiàn)代重工造船事業(yè)部、大宇造船海洋外，成東造船海洋、新亞造船等多家船企也都是現(xiàn)代重工的下游客戶。合并之后，現(xiàn)代重工低速機等配套產(chǎn)品的市場占有率預(yù)計將增加6個百分點，在韓國主機配套市場占有率從72%升至83%，斗山重工、STX發(fā)動機的市場規(guī)模遭受嚴重擠壓。

2、現(xiàn)代重工在全球船配業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢擴大

一直以來，現(xiàn)代重工在散貨船、油船、集裝箱船、LPG船的配套市場占據(jù)大量市場份額。隨著大宇造船海洋的配套需求轉(zhuǎn)移到現(xiàn)代重工，現(xiàn)代重工將在更多船型的主機配套具備強大的市場影響力，預(yù)測結(jié)果顯示未來全球?qū)⒂?3%的LNG船舶主機訂單轉(zhuǎn)向現(xiàn)代重工，其在LPG船、LNG船、集裝箱船和油船配套市場會具有絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢，筑高其全球最大的船用主機配套商地位。

圖4. 大宇造船海洋手持造船訂單的配套情況預(yù)測

圖5. 現(xiàn)代重工在韓國低速機配套市場占有率情況

圖6. 各船型細分市場中動力配套商分布情況

圖7. 現(xiàn)代重工（左）與斗山發(fā)動機（右）主機客戶的分布情況

3、全球配套市場將迎來更加激烈的競爭態(tài)勢

更大的市場競爭壓力將由斗山重工傳遞至全球配套商?，F(xiàn)代重工對全球配套業(yè)的影響有兩個方面，一方面是現(xiàn)代重工自身配套產(chǎn)業(yè)競爭力的進一步提升，另一方面其直接競爭對手斗山發(fā)動機就需要尋找新的市場來化解被大宇造船海洋所擠壓出的過剩產(chǎn)能，而首當其沖的就是中國造船市場。斗山發(fā)動機的配套船企按市場份額來看分別為大宇造船海洋、三星重工、太平洋造船集團、揚子江船業(yè)、韓通船舶重工、中船重工、中外運長航等，除了大宇造船海洋和三星重工，其他均為中國船企。其中大宇造船海洋已經(jīng)與現(xiàn)代重工綁定，而三星重工90%以上主機均由斗山供給且需求上升空間較小，那么斗山發(fā)動機的目標市場極大可能會鎖定在與國內(nèi)配套商開展競爭的中國船配市場。可以預(yù)料，未來的中國船舶配套企業(yè)不但要面對具有更強市場競爭力的現(xiàn)代重工，還要與產(chǎn)能富足、迫切尋找市場的斗山發(fā)動機一爭高下。