程海霞

[摘 要]財務風險是中小企業(yè)財務活動中潛在的不確定性因素，直接影響著企業(yè)資金運行安全和經(jīng)濟效益目標的實現(xiàn)。文章分析了中小企業(yè)財務風險及其成因，提出了加強中小企業(yè)財務風險管控的措施，期望對促進中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展有所幫助。

[關鍵詞]中小企業(yè);財務風險;風險管控

1 引言

中小企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展中面臨諸多不確定因素，如政策變動、市場環(huán)境變化、行業(yè)競爭壓力增大、企業(yè)自身管理不善等，使得企業(yè)在籌資、投資、營運等資金運作環(huán)節(jié)面臨著一定的財務風險。為有效規(guī)避和降低財務風險的負面影響，中小企業(yè)必須構建起完善的財務風險管控體系，創(chuàng)建安全穩(wěn)定的財務運行環(huán)境。

2 風險及其成因

2.1 籌資風險

中小企業(yè)籌資風險產(chǎn)生于企業(yè)籌集資金環(huán)節(jié)，受內(nèi)外部環(huán)境因素的影響，增加了企業(yè)到期難以償還本息的不確定性。企業(yè)籌資風險成因主要包括以下方面：中小企業(yè)流動資金嚴重不足，長期采用高負債經(jīng)營模式，在債務循環(huán)累積的情況下，大幅度增加企業(yè)資本成本，降低企業(yè)長短期的償債能力;中小企業(yè)受經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量、企業(yè)知名度等因素的影響，其盈利能力相對較弱，一旦企業(yè)債務利息率高于投資收益率，則會使企業(yè)面臨資不抵債的困境;中小企業(yè)的債務期限結構不合理，短期負債比例偏高，并且多集中于某一償還期間，易使企業(yè)面臨巨大的資金壓力，若企業(yè)資金流動性不足，則易使企業(yè)在債務集中償還期內(nèi)陷入財務危機。

2.2 投資風險

中小企業(yè)投資風險產(chǎn)生于項目投資環(huán)節(jié)，當投資收益未能達到預期，甚至是投資虧損時，則會給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失風險。投資風險的成因主要包括以下方面：中小企業(yè)存在著內(nèi)部控制的情況，在做出重大投資決策時，易受個別管理者主觀意愿所影響盲目進行決策，未能執(zhí)行規(guī)范的決策程序，增大了投資決策失誤風險;中小企業(yè)的銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率相對較低，在企業(yè)經(jīng)營狀況不佳、缺乏產(chǎn)品核心競爭力的情況下，投資風險也會隨之增大。

2.3 營運風險

中小企業(yè)營運風險產(chǎn)生于日常資金運作過程中，當企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率過低、流動性不足時，則會使企業(yè)面臨較大的營運風險。企業(yè)營運風險的成因主要包括以下方面：中小企業(yè)為提高自身的競爭力，經(jīng)常采用賒銷策略爭取更多的客戶以擴大銷售量，但是這種銷售方式會增加企業(yè)應收賬款回收難度，易產(chǎn)生壞賬損失風險;中小企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，沒有根據(jù)市場供需變化及時調(diào)整經(jīng)營策略，使得企業(yè)存貨積壓現(xiàn)象嚴重，占據(jù)資產(chǎn)比重較高，嚴重影響資金的流動性，降低資金使用效率。

3 管控措施

3.1 健全財務風險管控機制

中小企業(yè)要從戰(zhàn)略發(fā)展高度出發(fā)健全財務風險管控機制，具體措施如下：其一，完善風險防范機制。中小企業(yè)要對全員進行風險意識教育，明確財務部門、風險管理部門、審計部門和其他業(yè)務部門在財務風險管控中的責任，在企業(yè)內(nèi)部形成良好的風險管控氛圍;其二，健全財務內(nèi)部控制體系。中小企業(yè)要優(yōu)化財務內(nèi)部控制環(huán)境，建立風險評估機制，加強對關鍵業(yè)務環(huán)節(jié)的風險管控，暢通財務信息傳遞與共享，并履行內(nèi)部審計部門的監(jiān)督職能，從而提高中小企業(yè)的財務內(nèi)部控制水平，進一步完善中小企業(yè)的內(nèi)部管理機制;其三，建立財務風險預警系統(tǒng)。中小企業(yè)要在識別各類財務風險的基礎上，結合自身風險承受能力，確定各項財務風險預警指標最高限值。企業(yè)財務部門要在財務管理信息化系統(tǒng)中設置相關預警指標，借助系統(tǒng)實時統(tǒng)計整合財務信息的功能，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)實際財務指標是否存在著臨近或超過預警指標的情況，為中小企業(yè)實施風險防范與應對措施提供依據(jù)。

3.2 加強籌資風險管控

中小企業(yè)應關注籌資環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風險，采取有效的風險管控措施，保證企業(yè)資金安全，降低企業(yè)資本成本，最大程度規(guī)避企業(yè)資金風險。具體管控措施如下：其一，優(yōu)化最佳資本結構。中小企業(yè)要合理控制債務籌資規(guī)模，充分考慮債務籌資產(chǎn)生的資本成本，控制好權益資本與債務資本之間的比例結構，避免出現(xiàn)資產(chǎn)負債率居高不下的情況。企業(yè)應當在財務杠桿收益、企業(yè)價值、籌資成本與財務風險之間尋求最佳的平衡點，確定滿足企業(yè)發(fā)展的最佳資本結構，使企業(yè)能夠用最低的成本投入實現(xiàn)預期收益目標;其二，合理分配長短期負債。中小企業(yè)要根據(jù)固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，對長短期負債比例進行規(guī)劃，使長短期負債與企業(yè)資產(chǎn)流動性相匹配，避免將短期借款的還款期集中于某一時間段，預防企業(yè)在短期內(nèi)出現(xiàn)資金鏈斷裂問題;其三，測算籌資效益。中小企業(yè)要根據(jù)投資項目和運營需求確定籌集資金的數(shù)目，對籌資帶來的成本和效益進行準確計算，確定籌資效益目標，根據(jù)目標選擇合適的籌資渠道，最大程度降低籌資成本。

3.3 加強投資風險管控

具體的管控措施如下：其一，規(guī)范投資風險管理流程。中小企業(yè)的投資決策要由董事會提出投資方案，制定詳細的項目建議書，并對投資方案進行可行性分析，執(zhí)行立項審批程序，由管理層、投資部門、財務部門、審計部門等共同決議投資方案的實施，有效規(guī)避盲目投資的風險;其二，優(yōu)化投資組合。中小企業(yè)要對投資收益率、風險程度、國家政策、企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展、金融環(huán)境等因素進行綜合分析，找到風險與收益的最佳平衡點，在企業(yè)風險可承受的范圍內(nèi)做出投資決策，并且采用風險分散策略和均衡策略，科學決策投資多個不同類型的項目;其三，轉(zhuǎn)嫁投資風險。中小企業(yè)在投資金額過大的項目時，應采用保險的方式轉(zhuǎn)嫁投資過程中可能因自然災害風險、意外風險等不可控風險因素帶來的影響，降低企業(yè)損失。另外，企業(yè)也可通過投資衍生金融工具的方式，轉(zhuǎn)嫁因市場波動帶來的利率風險、價格風險等。

3.4 加強營運風險管控

中小企業(yè)要重視對運營過程中資金流動風險的管控，建立健全營運風險控制機制，明確營運風險管控重點，具體可從以下兩個方面入手：其一，加強應收賬款風險管控。中小企業(yè)要建立起一套完善的客戶信用管理制度，跟蹤審查客戶的信用信息，建立起客戶信用檔案，對客戶信用進行評級，根據(jù)信用評級結果實施相應的賒銷政策，最大程度降低應收賬款回收風險。企業(yè)還應做好應收賬款賬齡分析工作，根據(jù)賬齡分析結果靈活采取催收政策，對于賬齡過長的應收賬款，財務部門要及時確認壞賬的可能性，與業(yè)務部門加強溝通，指派專人負責回收賬款。對于長期或惡意拖欠賬款的客戶，企業(yè)可采取收取等值物品、債權義務轉(zhuǎn)讓或提起法律訴訟等方式，維護企業(yè)合法權益，降低企業(yè)壞賬損失;其二，加強不良資產(chǎn)管控。中小企業(yè)要對逾期貸款、呆賬貸款、呆滯貸款等不良貸款，以及長期資金掛賬進行管控，在企業(yè)內(nèi)部實施新增不良資產(chǎn)問責制度，執(zhí)行問責程序，由相關負責人負責解決不良資產(chǎn)問題。

4 結論

在市場經(jīng)濟環(huán)境下，中小企業(yè)要認清自身經(jīng)營管理的弊端，結合企業(yè)實際情況，加強籌資環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)和營運環(huán)節(jié)的財務風險管控，構建起完善的財務風險管控機制，有效規(guī)避和降低財務風險給企業(yè)帶來的損失。中小企業(yè)要增強風險意識，將風險管理貫穿企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的全過程之中，從而不斷提升企業(yè)財務風險管控水平。

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