摘 要： 中等收入陷阱問(wèn)題以及中國(guó)能否成功跨越這個(gè)陷阱問(wèn)題已受到中外經(jīng)濟(jì)學(xué)家的關(guān)注。通過(guò)三變量增長(zhǎng)模型的分析，可以肯定地說(shuō)中等收入陷阱的存在是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到中高收入階段的一個(gè)基本特征，具有客觀實(shí)在性。當(dāng)人均收入達(dá)到中高等收入階段，民眾的恩格系數(shù)（r）下降、消費(fèi)系數(shù)（β）上升是一個(gè)必然結(jié)果。三變量模型的計(jì)算結(jié)果表明，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率隨恩格系數(shù)下降而下降，資本產(chǎn)出比隨恩格爾系數(shù)下降和消費(fèi)系數(shù)的升高而升高，其最終結(jié)果是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到中高收入階段后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率成歷史性下降、資本產(chǎn)出比成歷史性升高。正是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這兩個(gè)基本特征，一方面，導(dǎo)致了一些中高等收入國(guó)家要進(jìn)一步發(fā)展成高收入國(guó)家需要花費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間，不確定因素增多，落入中等收入陷阱的概率大大增加；另一方面，導(dǎo)致中高等收入國(guó)家的投資效率下降，使原先跨越低收入陷阱的投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式在跨越高收入陷阱時(shí)失效。因此，中國(guó)要成功跨越中等收入陷阱必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型，以投資—產(chǎn)出為主轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y—利潤(rùn)為主。進(jìn)一步計(jì)算表明，如果虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率繼續(xù)保持30%～35%，那么，中國(guó)可在10～15年之內(nèi)跨越中等收入陷阱成為高收入國(guó)家。

關(guān)鍵詞： 三變量模型；虛擬經(jīng)濟(jì)；中等收入陷阱；資本產(chǎn)出比；恩格爾系數(shù)；消費(fèi)系數(shù)

中圖分類(lèi)號(hào)：F049 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-9448 （2020） 01-0058-12

The Three-variable Model and Research on the Middle Income Trap

— China Overcoming the Middle Income Trap from the Perspective of Virtual Economy

MAO Shan-cheng

（ Library， Huaiyin Institute of Technology， Huaian 223003， China）

Abstract： The economists have all through given attention to this problems of the middle income trap and China overcoming the middle income trap. We apply the three-variable model to analyse problem of the middle income trap and think it is a basic character of the economy development in the middle and high income， being an objective fact. There will be an inevitable result that Engel coefficient falls and consumption level rises when income per head reachs the middle and high income.The computed result of the three-variable model indicates that the real economic growth rate will historically fall along with falling of Engel coefficient， and the capital/output ratio will historically rise along with falling of Engel coefficient and consumption level rising. It was this two basic characters that resulted in the developing country at middle and high income levels to need very long time to overcome the middle income trap becoming a high income state. Because a few uncertain factors add the probability that the developing countries fall into the middle income trap.On the one hand， the two basic characters bring about the middle and high income countriesinvestment efficiency falling， on the other hand， that lead the pattern of the investment promoting the economic growth fail to overcome the middle income trap though that could successfully overcome the low income trap.Therefore， China overcomes the middle income trap need to change economic growth pattern， it is， the economic growth translated from gaining output into profit. The computed result further indicates that China wants 10～15 years time to overcome the middle income trap becoming a high income country if the rates of the virtual economys contribution to Chinas economic growth can keep 30%～35% year after year.

Key words： the three-variable model，the virtual economy， capital/output ratio， Engel coefficient ， consumption coefficient

一、引言

2006年世界銀行根據(jù)拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r提出了“中等收入陷阱”概念，也可定義為中等收入國(guó)家由于其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的歷史性下降而無(wú)法跨入高收入國(guó)家行列，可見(jiàn)“中等收入陷阱”實(shí)質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題[1]。孫學(xué)工等[2]將“中等收入陷阱”概念進(jìn)行了嚴(yán)格的數(shù)學(xué)定義：若某中等收入國(guó)家的人均收入水平與高收入國(guó)家人均收入水平的差距隨時(shí)間的推移沒(méi)有縮小的趨勢(shì)，那么，可視某中等收入國(guó)家落入“中等收入陷阱”。換句話說(shuō)，若中國(guó)的人均收入水平與高收入國(guó)家的人均收入水平的差距不斷縮小，中國(guó)就一定能跨越“中等收入陷阱”這個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展障礙。錢(qián)穎一[3]先生認(rèn)為，“中等收入陷阱指的是發(fā)展中國(guó)家在進(jìn)入人均收入按購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)1萬(wàn)美元左右的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯或者非常緩慢的增長(zhǎng)。因而，無(wú)法持續(xù)把本國(guó)的人均收入推入發(fā)達(dá)國(guó)家的行列，也就是通常所說(shuō)按照購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)2萬(wàn)美元”。

2019年中國(guó)人均收入已達(dá)1萬(wàn)美元以上，對(duì)中國(guó)能否跨越“中等收入陷阱”問(wèn)題必將受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家的更多關(guān)注。對(duì)“中等收入陷阱”問(wèn)題的研究以及中國(guó)能否跨越的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)都有許多文獻(xiàn)發(fā)表，如果用《中國(guó)知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)》作為統(tǒng)計(jì)源，輸入關(guān)鍵詞：中等收入陷阱，會(huì)有4200余條記錄，如果以“中等收入陷阱”在百度上搜索可查到1160余萬(wàn)條記錄。足見(jiàn)這個(gè)問(wèn)題在中國(guó)受到的關(guān)注程度，不僅經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究“中等收入陷阱”問(wèn)題，民眾也在關(guān)注這個(gè)問(wèn)題。從研究方法來(lái)看，學(xué)者們多用比較視角，通過(guò)對(duì)成功跨入高收入國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)以及最終落入“陷阱”國(guó)家的教訓(xùn)進(jìn)行比較研究，從而得出各自的結(jié)論。換句話說(shuō)，跨越中等收入陷阱的國(guó)家都有相似的成功表現(xiàn)，而落入中等收入陷阱國(guó)家各有各的原因。

錢(qián)先生對(duì)中等收入陷阱也給出了簡(jiǎn)單解釋?zhuān)敖?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在人均1萬(wàn)美元時(shí)候要開(kāi)始放慢，是經(jīng)濟(jì)變得成熟的標(biāo)志，正是因?yàn)槌墒?，人口紅利將消失，資本回報(bào)率將下降，這就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到了中等收入之后下降的根本原因”。

本文的工作是用三變量增長(zhǎng)模型對(duì)中等收入陷阱問(wèn)題給予數(shù)學(xué)上的解釋?zhuān)旱谝?，資本回報(bào)率為什么會(huì)下降？又是如何下降的？第二，人均收入達(dá)1萬(wàn)美元時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為什么會(huì)放慢；第三，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)中國(guó)跨越中等收入陷阱的極端重要性。

二、三變量增長(zhǎng)模型應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)研究的一個(gè)簡(jiǎn)單綜述

三變量增模型是針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)與短期波動(dòng)現(xiàn)象的描述而建立起來(lái)的具有中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，如式（1），

其中，n代表經(jīng)濟(jì)周期（年），x代表年平均增率（%），r代表初始年的恩格爾系數(shù)。

三變量模型作為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的宏觀分析模型，其基本思路是按照社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須最大限度滿足廣大民眾日益增長(zhǎng)的物質(zhì)和文化需要。當(dāng)民眾的恩格系數(shù)比較高時(shí)，民眾對(duì)商品的需求渴望很高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展理應(yīng)有高的增長(zhǎng)率，像中國(guó)20世紀(jì)80年代，商品供不應(yīng)求，像農(nóng)產(chǎn)品、甚至家用電器等商品都供不應(yīng)求，形成所謂賣(mài)方市場(chǎng)。到新世紀(jì)后，民眾的恩格系數(shù)不斷下降，商品極大豐富，形成了所謂的買(mǎi)方市場(chǎng)，民眾對(duì)商品需求的渴望開(kāi)始下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也逐漸下降，從過(guò)去的兩位數(shù)下降到現(xiàn)在6%的增長(zhǎng)率。隨著人們對(duì)物質(zhì)需求欲望的下降，心里需求又逐漸增加，為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更加廣闊的空間。三變量模型是根據(jù)民眾生活需求的多少來(lái)確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這不同于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)總供給與總需求平衡，也不同于根據(jù)人均收入水平與經(jīng)驗(yàn)估算經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（收斂方法）。三變量模型的推導(dǎo)可參見(jiàn)筆者發(fā)表的有關(guān)文獻(xiàn)[4-6]。三變量模型已被應(yīng)用于金融危機(jī)的研究[7]和經(jīng)濟(jì)泡沫的測(cè)度研究[8]以及用于凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論的劃界研究[9]，凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論及其政策主張只有在居民的恩格爾系數(shù)比較高和消費(fèi)系數(shù)比較低的情況下才具有科學(xué)性和可行性。三變量模型也被應(yīng)用于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的估算[10]，潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率=潛在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率+虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。更重要的是，三變量模型可用來(lái)定量計(jì)算或解釋中國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，筆者根據(jù)三變量模型對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的計(jì)算結(jié)果提出“虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)”這一新命題[11]，根據(jù)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率能夠比較合理地解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中的多種矛盾，如長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)的稅收增長(zhǎng)要快與GDP的增長(zhǎng)，地方GDP之和要高出全國(guó)GDP好幾萬(wàn)億以及個(gè)別年份能源、電力消耗增長(zhǎng)率與GDP增長(zhǎng)率的不一致等問(wèn)題。最后，三變量模型可用于推導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收斂學(xué)說(shuō)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收斂律只是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)規(guī)律，只能估算出近20年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的70%左右，其余的30%被稱(chēng)之為中國(guó)的“增長(zhǎng)奇跡”，利用三變量模型計(jì)算結(jié)果，筆者認(rèn)為中國(guó)的增長(zhǎng)奇跡應(yīng)該是虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)所致[12]。三變量模型用于“中等收入陷阱”問(wèn)題的研究也必將為中國(guó)如何跨越“中等收入陷阱”提供新的思路和對(duì)策。

三、人均收入水平提高對(duì)資本回報(bào)率的影響

一般來(lái)說(shuō)，資本回報(bào)率與資本產(chǎn)出比成反比例。資本回報(bào)率的高低與資本產(chǎn)出比、經(jīng)濟(jì)效率、投資效率是密切相關(guān)的，對(duì)判斷資本或投資是否過(guò)剩具有十分重要的經(jīng)濟(jì)意義，對(duì)于理解資本以及資本主義制度的發(fā)生、發(fā)展和滅亡的自然歷史過(guò)程有著無(wú)可替代作用。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中，資本產(chǎn)出比始見(jiàn)于哈羅德—多瑪?shù)默F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，即資本產(chǎn)出比不變的情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率正比于投資增長(zhǎng)率。哈羅德—多瑪增長(zhǎng)模型也是實(shí)測(cè)資本產(chǎn)出比的方法之一，然而，哈羅德—多瑪模型中資本產(chǎn)出比不變的假定還是受到了索洛的批評(píng)[13]，從許多實(shí)測(cè)結(jié)果來(lái)看資本產(chǎn)出比是隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而不斷變大的。

筆者相信對(duì)資本產(chǎn)出比的理論研究，可以找到資本產(chǎn)出比的本質(zhì)內(nèi)涵，建立資本產(chǎn)出比的函數(shù)表達(dá)式。通過(guò)把理論計(jì)算值與實(shí)測(cè)結(jié)果的比較來(lái)解釋實(shí)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，找到為什么人均收入提高到中高等收入水平后資本回報(bào)率就會(huì)顯著下降的原因。

（一）推導(dǎo)資本產(chǎn)出比函數(shù)

利用三變量模型推導(dǎo)出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與投資增長(zhǎng)率之比[9]，如式（2），

式（5）為資本—產(chǎn)出比函數(shù)v（r，β），隨著居民的消費(fèi)系數(shù)上升和恩格爾系數(shù)下降，資本產(chǎn)出比函數(shù)值會(huì)逐漸變大，當(dāng)β →100%， r→0時(shí)，資本產(chǎn)出比函數(shù)v趨近于無(wú)窮大。最終消費(fèi)率和恩格爾系數(shù)才是資本產(chǎn)出比的長(zhǎng)期決定因素。

隨著人均收入的提高，尤其是人均收入接近高收入水平時(shí)，居民的恩格系數(shù)會(huì)下降到30%以下，消費(fèi)系數(shù)也會(huì)上升到60%以上，即使是熱愛(ài)儲(chǔ)蓄的國(guó)家消費(fèi)系數(shù)也會(huì)上升。中國(guó)2019年的恩格爾系數(shù)為28.2%。1978年改革開(kāi)放之初，我國(guó)最終消費(fèi)率為62.1%，此后一路走低，2010年我國(guó)最終消費(fèi)率只有48.2%，低于印度的消費(fèi)水平，但最近幾年隨著我國(guó)人均收入水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)向好，最終消費(fèi)率已開(kāi)始上升，2018年已達(dá)到54.3%。恩格系數(shù)下降和消費(fèi)系數(shù)上升，必然要引起資本產(chǎn)出比升高。通過(guò)資本產(chǎn)出比函數(shù)的計(jì)算值與資本產(chǎn)出比的實(shí)測(cè)結(jié)果的對(duì)比，可以說(shuō)明由三變量模型與哈羅德—多瑪增長(zhǎng)模型聯(lián)合推導(dǎo)出的資本產(chǎn)出比函數(shù)所包含的科學(xué)性。

（二）資本產(chǎn)出比的理論計(jì)算值與實(shí)測(cè)結(jié)果之比較分析

利用式（5）的資本產(chǎn)出比函數(shù)和各年最終消費(fèi)率及居民恩格爾系數(shù)（來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）可以計(jì)算各年分的資本產(chǎn)出比。中國(guó)的最終消費(fèi)率是居民的消費(fèi)率加上國(guó)家消費(fèi)率之和，恩格爾系數(shù)是由城鎮(zhèn)居民的恩格爾系數(shù)與農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)按我國(guó)各年的城市化率加權(quán)平均得出，例如，2016年我國(guó)城市居民的恩格爾系數(shù)為29.3%，農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)為32.2%，城市化率57.35%，加權(quán)平均值為29.3%×57.35%+32.2%×（1-57.35%）=30.5%。表1為1978—2018年按照資本產(chǎn)出比函數(shù)計(jì)算的理論值與毛盛勇等[15]的實(shí)測(cè)值。

從表1可以看出，資本產(chǎn)出比函數(shù)的計(jì)算值與毛盛勇等的實(shí)測(cè)結(jié)果具有可比性，不存在邏輯矛盾。更重要的是通過(guò)計(jì)算結(jié)果與實(shí)測(cè)結(jié)果之間的比較，能夠反映我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本特征和發(fā)展過(guò)程。1978年的理論計(jì)算值是0.90，而實(shí)測(cè)結(jié)果是1.58。說(shuō)明當(dāng)時(shí)中國(guó)的生產(chǎn)力沒(méi)有得到很好的實(shí)際利用，其生產(chǎn)潛力沒(méi)有得到很好發(fā)揮。從1978年到1983年，當(dāng)時(shí)的中國(guó)還處在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)活力還不高，但已經(jīng)開(kāi)始向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡，經(jīng)濟(jì)即將發(fā)生轉(zhuǎn)型。1983年資本產(chǎn)出比實(shí)測(cè)值（1.34）逐漸接近計(jì)算值（1.21），1984年的實(shí)測(cè)值（1.19）而計(jì)算值（1.21），已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)測(cè)結(jié)果略低于計(jì)算值，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力在中國(guó)大地開(kāi)始顯現(xiàn)。1985—2005年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型是比較順利的，表現(xiàn)為生產(chǎn)潛力得到大發(fā)揮，資本產(chǎn)出比的實(shí)測(cè)值低于計(jì)算值的20%～30%。新世紀(jì)開(kāi)始，我國(guó)進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（2000—2003年）的實(shí)際效果遠(yuǎn)好于理論預(yù)期，增長(zhǎng)潛力得到超常發(fā)揮。比如2000年，資本產(chǎn)出比的計(jì)算值為1.60，而實(shí)測(cè)值只有0.99。2001、2002、2003年資本產(chǎn)出比的計(jì)算值分別為1.64、1.62、1.54，而實(shí)測(cè)值分別為1.05、1.12、1.22，說(shuō)明實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果遠(yuǎn)好于預(yù)期。2004年資本產(chǎn)出比的理論值與實(shí)測(cè)值已非常接近了，2005年實(shí)測(cè)值（1.4011）略高于計(jì)算值（1.40）。從2005年到2015年，除了2007年外，我國(guó)資本產(chǎn)出比的理論計(jì)算值都低于實(shí)測(cè)值，表明我國(guó)資本或投資已相對(duì)過(guò)剩。2005、2006年時(shí)我國(guó)相繼出現(xiàn)招工難現(xiàn)象[16]，首先在廣東等沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)出現(xiàn)技術(shù)工和熟練工難找的現(xiàn)象，說(shuō)明資本有機(jī)構(gòu)成在上升。從表1來(lái)看，我國(guó)資本產(chǎn)出比實(shí)測(cè)值從2000年0.99成逐年上升趨勢(shì)，到2015年為2.01，理論計(jì)算值由2000年的1.60下降到2008年1.26，然后從2009年1.34成逐年上升趨勢(shì)，到2015年上升為1.95。計(jì)算值在2000—2008年間成下降趨勢(shì)，主要原因?yàn)橹袊?guó)的最終消費(fèi)率下降之故，最終消費(fèi)率由2000年62.3%下降到2008年48.6%，從2011年我國(guó)最終消費(fèi)率又成逐年上升趨勢(shì)，到 2018年已達(dá)54.3%，再加上恩格爾系數(shù)成逐年下降趨勢(shì)，2016年為30.5%，資本產(chǎn)出比的理論計(jì)算值為2.11比其實(shí)測(cè)值2.05略高。2017、2018年資本產(chǎn)出比理論計(jì)算值分別為2.18和2.34，上升速度再加快，實(shí)測(cè)值也成上升趨勢(shì)。

（三）資本產(chǎn)出比的實(shí)測(cè)值圍繞理論值上下波動(dòng)

資本產(chǎn)出比函數(shù)是否反映了資本產(chǎn)出比的本質(zhì)，通過(guò)函數(shù)的計(jì)算值與實(shí)測(cè)結(jié)果的直觀比較可以看得出來(lái)?，F(xiàn)將函數(shù)的計(jì)算值與資本產(chǎn)出比的實(shí)測(cè)結(jié)果繪圖（圖1）。

從圖1可以看出，資本產(chǎn)出函數(shù)的計(jì)算值與毛盛勇等實(shí)測(cè)的資本產(chǎn)出比并不是完全相等的，但可以肯定地說(shuō)，實(shí)測(cè)值圍繞理論值上下波動(dòng)。隨人均收入的提高，資本產(chǎn)出比會(huì)成上升趨勢(shì)，這正是發(fā)達(dá)國(guó)家通常有高的資本產(chǎn)出比之故[17]。人們通常會(huì)用資本的邊際利潤(rùn)趨于下降來(lái)解釋?zhuān)鋵?shí)，人們很難從資本的邊際利潤(rùn)趨于下降這一假設(shè)出發(fā)，通過(guò)數(shù)理邏輯推導(dǎo)出資本產(chǎn)出比函數(shù)。本文是借助三變量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型、三變量投資增長(zhǎng)模型[9]和哈羅德—多瑪增長(zhǎng)模型，通過(guò)數(shù)學(xué)推導(dǎo)給出資本產(chǎn)出比函數(shù)的。

從圖1可以直觀地分析中國(guó)資本發(fā)展的歷史軌跡。1978—1984年是國(guó)家改革開(kāi)放初期，計(jì)劃體制對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約還比較嚴(yán)重，表現(xiàn)為資本實(shí)際產(chǎn)出遠(yuǎn)小于理論產(chǎn)出，其結(jié)果是資本的理論產(chǎn)出比遠(yuǎn)低于實(shí)際的資本產(chǎn)出比。從1985—2005年，應(yīng)該說(shuō)是“中國(guó)資本的黃金時(shí)代”。市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用在加強(qiáng)，與1984年下半年中國(guó)實(shí)行有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)政策，以中央文件的形式發(fā)行全國(guó)。1984年7月，中共中央在北戴河開(kāi)會(huì)討論《中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》的提綱，當(dāng)年10月，中共中央十二屆三中全會(huì)通過(guò)了這個(gè)決定，提出“有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)”，商品經(jīng)濟(jì)第一次寫(xiě)進(jìn)黨的決議。1992年，黨的十四大明確提出：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制…?！辟Y本黃金時(shí)代表現(xiàn)為理論上資本產(chǎn)出比高于實(shí)際上的資本產(chǎn)出比，簡(jiǎn)而言之，投資賺錢(qián)的機(jī)會(huì)多、獲利多，反之賺錢(qián)的機(jī)會(huì)少、獲利少。從2006—2015年開(kāi)始，在中國(guó)，投資很容易獲利、賺錢(qián)的時(shí)代結(jié)束了。許多企業(yè)都開(kāi)始產(chǎn)品升級(jí)和更新?lián)Q代，企業(yè)對(duì)技術(shù)工人和熟練工的需求上升，另一方面，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化[16]。表明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，商品出口壓力也在加大，資本產(chǎn)出比的理論值低于實(shí)際值，且二者都在直線上升。

（四）資本產(chǎn)出比（理論值與實(shí)際值）直線上升意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式必須轉(zhuǎn)型

資本產(chǎn)出比的直線上升階段（圖1）正好與中國(guó)人均收入約1萬(wàn)美元的中高收入階段是緊密聯(lián)系的，是此階段中國(guó)居民恩格爾系數(shù)下降、消費(fèi)系數(shù)（最終消費(fèi)率）上升的必然結(jié)果。資本產(chǎn)出比直線上升意味著資本回報(bào)率的持續(xù)下降，意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式必須轉(zhuǎn)型。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)展到中高收入階段就不能再用產(chǎn)出的多少來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好與差，資本、投資、生產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不應(yīng)該再以產(chǎn)量大、產(chǎn)出多為生產(chǎn)目的，而應(yīng)該以獲利多少來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平。能獲利的投資、生產(chǎn)等才是好的投資，投資少獲利大的產(chǎn)業(yè)才是最好的產(chǎn)業(yè)。美國(guó)蘋(píng)果公司一年的利潤(rùn)是幾百到千億美元，相當(dāng)于中國(guó)100多個(gè)大型企業(yè)一年的利潤(rùn)總和，而蘋(píng)果公司一年創(chuàng)造的產(chǎn)值并不高。如果以2018年中國(guó)華為公司與蘋(píng)果公司作為對(duì)比就會(huì)一目了然。2018年華為銷(xiāo)售收入為7212億元，利潤(rùn)593億元，利潤(rùn)率為8.2%；而蘋(píng)果2018年銷(xiāo)售收入2656億美元，利潤(rùn)595億美元，利潤(rùn)率22.4%。韓國(guó)三星手機(jī)的利潤(rùn)率也遠(yuǎn)在華為之上。美、韓都是高收入國(guó)家，中國(guó)只是中高收入國(guó)家，中國(guó)要成為高收入國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式必須轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，必須實(shí)現(xiàn)國(guó)家創(chuàng)新體系的根本轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新主體由國(guó)家轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)。企業(yè)獲得很多利潤(rùn)才有錢(qián)去進(jìn)行研發(fā)投入。華為是中國(guó)最具創(chuàng)新實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)、三星、蘋(píng)果都為民營(yíng)企業(yè)，從利潤(rùn)率來(lái)看，華為的科技實(shí)力遠(yuǎn)在蘋(píng)果之下。三大企業(yè)都是以自身作為創(chuàng)新主體進(jìn)行技術(shù)研發(fā)的。企業(yè)成為創(chuàng)新主體才能有的放矢去研發(fā)市場(chǎng)當(dāng)下和未來(lái)最需要的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)。雖然中國(guó)年投入的研究與發(fā)展經(jīng)費(fèi)很高，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、科技部、財(cái)政部發(fā)布的聯(lián)合公告，我國(guó)2018年國(guó)家投入的研究與試驗(yàn)經(jīng)費(fèi)已達(dá)“19677.9億元，比上年增長(zhǎng)11.8%，連續(xù)3年保持了兩位數(shù)增速。研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（研發(fā)經(jīng)費(fèi)與GDP的比值）為2.19%，比上年提高0.04個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。自2013年以來(lái)，我國(guó)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入一直穩(wěn)居世界第二”。實(shí)際效果如何，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式一樣，看中的是科研產(chǎn)出，如發(fā)表了多少篇SCI、EI收錄論文，比上年增加了多少，數(shù)論文（刊物）影響因子、看刊物為幾區(qū)，熱衷于在《Science》《Nature》《Cell》所謂三大名刊上制造轟（哄）動(dòng)效應(yīng)。這些問(wèn)題已超出本文討論范圍，感興趣的讀者可參考有關(guān)文章。

總而言之，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式必須從“產(chǎn)出為王”轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄麧?rùn)為王”。就全球而言，每年產(chǎn)生的利潤(rùn)是一定的，只有那些研發(fā)做得好的企業(yè)才能分享更多利潤(rùn)。相比較而言，虛擬經(jīng)濟(jì)（資本）不創(chuàng)造價(jià)值，但卻能分享利潤(rùn)，作為一種新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式（無(wú)本取利）正是抓住了“利潤(rùn)為王”這一重中之重。

（五）中高等收入階段投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用下降

隨著人均收入的增加，居民的恩格爾系數(shù)會(huì)下降，而消費(fèi)水平（最終消費(fèi)率）會(huì)上升。按照三變量模型的分析與計(jì)算，投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果見(jiàn)式（2）。可見(jiàn)，隨恩格爾系數(shù)r下降，最終消費(fèi)率 β上升，必然導(dǎo)致x/y下降，也就是投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果會(huì)變得越來(lái)越差，理論上講“投資增長(zhǎng)量大而產(chǎn)出增長(zhǎng)量小”。而在低收入情況下，居民的恩格爾系數(shù)比較高，而居民的最終消費(fèi)率一般不會(huì)超過(guò)中高收入時(shí)期的最終消費(fèi)率，所以低收入階段的x/y比值要高于中高收入階段的比值，即“投資增長(zhǎng)量大而產(chǎn)出增長(zhǎng)也量大”。就是說(shuō)，低收入階段，投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特別有效的方法，而在中高收入階段卻失靈了，可以中國(guó)2009年國(guó)家投入4萬(wàn)億刺激計(jì)劃為例來(lái)說(shuō)明之。

中國(guó)2009年的城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)加權(quán)平均為39%，最終消費(fèi)率為48.6%，理論計(jì)算GDP增長(zhǎng)率（x）與投資增長(zhǎng)率（y）比值為0.74，理論上投資增10%，GDP可增7.4%，從理論上講，凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策可以作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫危機(jī)的政策工具。但實(shí)際運(yùn)行效果是：2009年中國(guó)投資增長(zhǎng)30.1%，而GDP只增長(zhǎng)9.2%。實(shí)際值[（x/y）R = 9.2% / 30.1%]= 0.30和理論值{（x/y）T =[-ln（1-r）]/[-ln（1-β）]= 0.74} 之比值為43.1%。從投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果來(lái)看，4萬(wàn)億刺激計(jì)劃還不及格，實(shí)際投資效率還不到理論計(jì)算值的50%。經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入中高收入階段后，生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)會(huì)周期性出現(xiàn)，政府必然采取凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。反復(fù)刺激的結(jié)果是恩格爾系數(shù)進(jìn)一步降低，最終消費(fèi)率又會(huì)不斷升高，導(dǎo)致投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論效率在下降，投資的實(shí)際效果變差。為了克服上述矛盾，就只有繼續(xù)采用凱恩斯經(jīng)濟(jì)政策，財(cái)政赤字、貨幣超發(fā)，形成經(jīng)濟(jì)滯脹、增長(zhǎng)泡沫破滅等更為嚴(yán)重的危機(jī)。這會(huì)使經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入加“杠桿”時(shí)代，到2018年底，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的杠桿率已經(jīng)達(dá)249.4%，與美國(guó)的250%基本接近，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入高成本時(shí)代，杠桿率已與高收入國(guó)家美國(guó)基本接近，盡管有些發(fā)達(dá)國(guó)家像英國(guó)已達(dá)265%，加拿大達(dá)287%，日本達(dá)到388%，但中國(guó)畢竟是中等收入的國(guó)家，中國(guó)2019年人均收入也就是10000美元左右。表明隨著人均收入的提高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的投資效率在下降。投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效性與人均收入水平密切相關(guān)。理論上講，收入水平低時(shí)效率高，收入水平高時(shí)效率低。像美國(guó)、英國(guó)、加拿大、日本這些經(jīng)濟(jì)、科技、管理水平都很現(xiàn)代化的高收入國(guó)家且政府比較廉潔、政治比較透明，在高收入階段，其杠桿率都很高且都在中國(guó)之上。令人擔(dān)憂的是中國(guó)還不是高收入國(guó)家，其人均收入水平只有上述國(guó)家的三分之一到五分之一，其杠桿率與這些高收入經(jīng)濟(jì)體的相差無(wú)幾。杠桿率的高低，進(jìn)一步反映了投資效率與人均收入水平之關(guān)系，見(jiàn)式（3）。高收入國(guó)家的杠桿率高，表明創(chuàng)造單位GDP所需的投資要高，高收入時(shí)資金年周轉(zhuǎn)次數(shù)在下降。

資金年周轉(zhuǎn)次數(shù)為什么下降？還得從消費(fèi)結(jié)構(gòu)→生產(chǎn)結(jié)構(gòu)→經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化來(lái)理解。消費(fèi)結(jié)構(gòu)已從生活必需品消費(fèi)為主轉(zhuǎn)變?yōu)槟陀孟M(fèi)品為主，所以生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也就發(fā)生了相應(yīng)變化。耐用消費(fèi)品像房地產(chǎn)等需要占用大量資金且生產(chǎn)周期和銷(xiāo)售周期都長(zhǎng)，所以三變量模型揭示的正是消費(fèi)結(jié)構(gòu)→生產(chǎn)結(jié)構(gòu)→經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化最終引起年平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)周期和恩格系數(shù)在數(shù)量上的表現(xiàn)。

也正是從這一點(diǎn)看，很容易理解為什么把中等收入陷阱理解為“中等收入國(guó)家所利用的從低等收入國(guó)家跨入中等收入國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不能夠支持該國(guó)從中等收入國(guó)家跨入高收入國(guó)家”。其實(shí)，所謂由低收入國(guó)家跨入中等收入國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，就是投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。到現(xiàn)在為止，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要靠投資促進(jìn)，所謂的三高（高儲(chǔ)蓄、高投資、高增長(zhǎng)）模式。能夠形成共識(shí)的就是中國(guó)的高投資增長(zhǎng)模式是不可持續(xù)的，這是中國(guó)跨越中等收入陷阱的最大挑戰(zhàn)，所以必須轉(zhuǎn)型，難怪人們認(rèn)為中等收入陷阱就是“轉(zhuǎn)型陷阱”。

四、從三變量模型看“低收入陷阱、“中等收入陷阱”之間的聯(lián)系

（一）從三變量模型看“人口紅利”對(duì)中國(guó)擺脫貧困陷阱所作的貢獻(xiàn)

利用三變量模型可以推導(dǎo)出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收斂律的數(shù)學(xué)表達(dá)式[12]，如式（6），

其中，（GDP）p1為初始年人均GDP，（GDP）pn為第n年的人均GDP，M為第n年的人口總量，m為初始年的人口總量。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與人均收入的對(duì)數(shù)成負(fù)相關(guān)。利用三變量增長(zhǎng)模型可把收斂性學(xué)說(shuō)與“低收入陷阱”、“中等收入陷阱”概念聯(lián)系起來(lái)。 式（6）也是計(jì)算跨越低收入陷阱、中等收入陷阱所需時(shí)間、年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率基本公式。

“低收入陷阱”又稱(chēng)之為馬爾薩斯陷阱，是指因過(guò)多的人口增長(zhǎng)使人均收入基本沒(méi)有增加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與人口增長(zhǎng)率基本一致。顯然，式（6）中的（GDP）p1≈（GDP）pn ，這樣，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率x≈[2.3/（n-1）]lg（M/m） 。如果時(shí)間按20年計(jì)算，人口增加1倍，即M/m=2，那么x=0.036=3.6%。所以，“低收入均衡陷阱”不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為零而是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與人口增長(zhǎng)率基本一致，使人均收入水平在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)沒(méi)有顯著增加的現(xiàn)象。低收入階段，民眾需求以農(nóng)產(chǎn)品等生活必需品為主，農(nóng)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有較大比重，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率一般都比較低，盡管理論上可以有很高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。所以，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能被人口增長(zhǎng)所平衡。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)輕松跨越“低收入陷阱”與計(jì)劃生育政策有一定的關(guān)系，20世紀(jì)80年代，中國(guó)實(shí)行一對(duì)夫婦只生一個(gè)孩子。難怪社會(huì)學(xué)家孫立平等認(rèn)為改革開(kāi)放所取得的經(jīng)濟(jì)成果很大部分是“沾了計(jì)劃生育的光”。式（6）把“低收入陷阱”和“中等收入陷阱”統(tǒng)一在一個(gè)增長(zhǎng)模型中，二者是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩個(gè)不同階段。所以，三變量模型提供了解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性差別和階段性特征的基礎(chǔ)性方法，能夠?qū)Α暗褪杖刖庀葳濉焙汀爸械仁杖胂葳濉苯o出簡(jiǎn)單的模型化解釋?？梢?jiàn)，中國(guó)的計(jì)劃生育政策雖然有許多值得反思的地方，單從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)考慮，這一政策確實(shí)給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了20～30年的人口紅利。對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，人口紅利還包括社會(huì)撫養(yǎng)比低，儲(chǔ)蓄率高、勞動(dòng)力資源豐富，有利于高投資從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)（中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三高”現(xiàn)象）。隨著我國(guó)人口紅利的消失，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這是中國(guó)跨越“中等收入陷阱”的巨大挑戰(zhàn)。

（二）跨越中等收入陷阱所需臨界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率計(jì)算

式（6）由三項(xiàng)組成，第一項(xiàng)是初始人均GDP變化，2.3/（n-1）lg（GDP）P1；第二項(xiàng)為目標(biāo)人均GDP變化，2.3/（n-1）lg（GDP）Pn；第一項(xiàng)、第二項(xiàng)可以合并為[2.3/（n-1）]×lg[（GDP）pn/（GDP）p1]；第三項(xiàng)為年均人口增長(zhǎng)率2.3/（n-1）lg（M/m）。只要給出未來(lái)某年高收入標(biāo)準(zhǔn)（最低標(biāo)準(zhǔn)），現(xiàn)在人均收入水平再加上人口增長(zhǎng)率就能計(jì)算跨越中等收入陷阱的年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。假定2030年人均高收入最低標(biāo)準(zhǔn)為2萬(wàn)美元，現(xiàn)在中國(guó)的人均收入為1萬(wàn)美元，考慮人口年增長(zhǎng)率0.5%，那么，

未來(lái)10年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率必須達(dá)到7.4%才能成為高收入國(guó)家，成功跨越中等收入陷阱。中國(guó)10年跨越中等收入陷阱需要如此高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率只有6%，說(shuō)明我國(guó)要成功跨越還有許多挑戰(zhàn)。

五、中國(guó)跨越中等收入陷阱需要虛擬經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率隨人均收入提高而下降

一國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率隨著人均收入的提高，自然會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收斂性的必然要求，從三變量模型也能得出同樣的結(jié)論。但這樣的結(jié)論對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展才成立，而虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有很大的不確定性，很難表現(xiàn)出趨同性。人均收入提高，居民的恩格爾系數(shù)必然會(huì)下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也會(huì)因恩格爾系數(shù)的下降而降低。當(dāng)然，降低多少如何下降不能靠定性估計(jì)，必須要靠定量計(jì)算。中國(guó)2019年的人均收入已達(dá)1萬(wàn)美元、恩格爾系數(shù)已下降到28.2%，如果按照三變量模型的計(jì)算，以2021—2030為一周期，那么n=10， x=-ln（1-28.2%）/（10-1）=0.037=3.7%，也就是說(shuō)未來(lái)10年我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率只能維持3.7%的水平。如果考慮我國(guó)的人口增長(zhǎng)率為0.5%，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)率只能維持4.2%的水平。羅伯特·保羅2015年根據(jù)增長(zhǎng)收斂學(xué)說(shuō)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)[18-19]是“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很快會(huì)從每年8%左右下降3%～4%的水平”。保羅先生進(jìn)一步認(rèn)為，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)能以“3%～4%的年增長(zhǎng)水平保持20～30年也能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第二次轉(zhuǎn)變，即從中等收入國(guó)家跨入高收入國(guó)家之行列”。

以較低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率去跨越“中等收入陷阱”意味著需要很長(zhǎng)的時(shí)間，會(huì)增加許多不確定因素，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展難以達(dá)到預(yù)期目的。從那些跨越中等收入陷阱國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，它們用的時(shí)間都比較短，美國(guó)用14年、英國(guó)12年、日本13年、韓國(guó)只用8年時(shí)間就成功跨越中等收入陷阱。用很長(zhǎng)的時(shí)間才能跨越的國(guó)家都落入中等收入陷阱，如巴西、阿根廷等，見(jiàn)表2。

從表2來(lái)看，中國(guó)不能用20～30年時(shí)間去跨越中等收入陷阱實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第二次轉(zhuǎn)變。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)如果用10～15年時(shí)間實(shí)現(xiàn)第二次經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變和飛越，那么就要求中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須保持高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。從另一方面考慮，高收入的標(biāo)準(zhǔn)也在不斷提高。2012年世界銀行[2]劃定的高收入標(biāo)準(zhǔn)為人均12615美元以上（按當(dāng)年美元匯率）。不過(guò)高收入標(biāo)準(zhǔn)每年都會(huì)增加200～300美元，比如到2030年，其高收入標(biāo)準(zhǔn)可能在人均1.8萬(wàn)美元左右，到2035年可能在2萬(wàn)美元上下。按照式（6）的計(jì)算，中國(guó)用10（n=10）年時(shí)間（2021—2030）跨越中等收入陷阱，年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率要達(dá)5.9%，在考慮人口增長(zhǎng)率0.5%，年均實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率必須保持6.4%以上才能使我國(guó)2030年的人均收入達(dá)到高收入水平約1.8萬(wàn)美元。無(wú)論利用三變量模型計(jì)算還是按照保羅的估算，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)率只能保持約4.2%的增長(zhǎng)率，那么余下的約 2.2個(gè)百分點(diǎn)的年增長(zhǎng)率只能由虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為2.2%/6.4%= 0.33=33%，也就是說(shuō)，用10年時(shí)間實(shí)現(xiàn)中等收入陷阱的跨越，必須保證虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約33%以上在，實(shí)際年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在6.4%以上才能跨越中等收入陷阱。中國(guó)當(dāng)下的虛擬經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，簡(jiǎn)單地說(shuō)，中國(guó)要用10年左右的時(shí)間跨越中等收入陷阱，離不開(kāi)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的支持。

如果用15（n=15）年（2021—2035）時(shí)間跨越中等收入陷阱，那么年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率按照式（6）的計(jì)算要達(dá)到4.9%，再加上人口增長(zhǎng)率0.5%，中國(guó)的年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須要達(dá)到5.4%的水平才能保證2035年我國(guó)的人均收入達(dá)到2萬(wàn)美元。按照15年跨越時(shí)間，無(wú)論用三變量模型計(jì)算還是用收斂律估計(jì)，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)率：x=-ln（1-28.2%）/14=2.4%，再加上0.5%的人口增長(zhǎng)率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)率可達(dá)2.9%的水平。那么，5.4%-2.9%=2.5% 的增長(zhǎng)率就要有虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增的貢獻(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為2.5%/5.4%=0.46=46%。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率如此之高，易出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)在起，中國(guó)用10年左右的時(shí)間跨越中等收入陷阱比用15年甚至20～30年更顯合理。

（二）利用虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展跨越中等收入陷阱的歷史經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。

虛擬經(jīng)濟(jì)在美、英、日等國(guó)的經(jīng)濟(jì)騰飛中都有重要貢獻(xiàn)。美國(guó)是從1966—1980年階段成功跨越中等收入陷阱成為高收入國(guó)家的。英國(guó)是1975—1987年、日本1973—1986年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛成為高收入國(guó)家。這三個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)騰飛都是在70年代完成，而20世紀(jì)70年代正是經(jīng)濟(jì)滯脹發(fā)生的時(shí)期。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展普遍受到滯脹的影響。所謂石油價(jià)格上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了“成本推動(dòng)的通貨膨脹”概念來(lái)解釋滯脹現(xiàn)象。其實(shí)，經(jīng)濟(jì)滯脹的出現(xiàn)與凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)及其反“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的政策使用密切相關(guān)。西方國(guó)家為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不斷向市場(chǎng)投放大量的貨幣（貨幣超發(fā)）、財(cái)政赤字、各種經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的實(shí)施再加上汽車(chē)普及進(jìn)入家庭，導(dǎo)致了對(duì)能源動(dòng)力的大量需求，使整個(gè)工業(yè)生產(chǎn)成本上升而利潤(rùn)卻大大下降了。許多企業(yè)只能處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)，于是社會(huì)失業(yè)率開(kāi)始上升，出現(xiàn)了高通貨膨脹率與高失業(yè)率并存現(xiàn)象，這是對(duì)滯脹現(xiàn)象的基本表述。用定量化的數(shù)學(xué)來(lái)描述就是“投資量大而產(chǎn)出量小”的現(xiàn)象[9]。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家為了擺脫經(jīng)濟(jì)滯脹的困擾，找到了另一種生產(chǎn)方式（也是一種經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程）——“無(wú)本取利”，這就是虛擬經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方式（技術(shù)進(jìn)步+金融創(chuàng)新）。就拿日本和美國(guó)來(lái)說(shuō)，兩國(guó)的科技水平都相當(dāng)高。在20世紀(jì)70年初到80年代末，兩國(guó)的汽車(chē)工業(yè)和技術(shù)水平都相當(dāng)發(fā)達(dá)，其汽車(chē)行銷(xiāo)世界。日本的家用電器更受全球歡迎。日本為了更多商品出口，日元貶值，一度達(dá)到了250日元兌換1美元的水平。這就是日本虛擬經(jīng)濟(jì)早期發(fā)展的目的，只是當(dāng)時(shí)不叫虛擬經(jīng)濟(jì)，只是為了商品出口保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)而已。美國(guó)更有布雷頓森林體系讓美國(guó)從虛擬經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展中獲益。日本是美國(guó)20世紀(jì)80年代最大的貿(mào)易伙伴，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，美日之間形成了海量的貿(mào)易逆差。1985年美國(guó)通過(guò)“廣場(chǎng)協(xié)議”使日元升值，僅三個(gè)月之后，日元就升值到200日元兌1美元的水平，三年以后，120日元兌1美元。美日之間的貿(mào)易逆差開(kāi)始顯著下降，從此日本商品的出口受到影響，房地產(chǎn)泡沫也即將破滅，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始受挫，好在日本1986年也成為高收入國(guó)家。利用三變量模型的分析可知日美之間的經(jīng)濟(jì)得失。1983—1991年為美國(guó)一輪經(jīng)濟(jì)周期，其年均實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.4%。1983年美國(guó)的恩格爾系數(shù)約20%（實(shí)際數(shù)據(jù)會(huì)更低），周期為n= 9年，計(jì)算結(jié)果為x =-ln（1-20%） / （9-1）=2.5%。如果恩格系數(shù)再取低一些，計(jì)算結(jié)果比2.5%還要低。實(shí)際年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率要高出計(jì)算值接近1個(gè)百分點(diǎn)。（3.4%-2.5%）/3.4%= 0.264=26.4%，可看成是虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之貢獻(xiàn)率。再看日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，1986—1993年為一增長(zhǎng)周期，n= 8年，1986年日本恩格爾系數(shù)r=27%（1985日本恩格爾系數(shù)可查到為27%，x=-ln（1-27%） / （8-1）= 4.5%，但1986— 1993年間日本實(shí)際年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.6%。要低于計(jì)算值0.9個(gè)百分點(diǎn)，（3.6%-4.5%）/3.6%=-25%，可以說(shuō)日本的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到美國(guó)的打壓，對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了負(fù)貢獻(xiàn)（負(fù)面影響）。

另一方面，也可看看那些已經(jīng)落入中等收入陷阱的國(guó)家。泰國(guó)在20世紀(jì)90年代是“亞洲四小虎”之領(lǐng)頭羊，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)開(kāi)始沖刺高收入階段，卻在1997年爆發(fā)了金融危機(jī)，也稱(chēng)亞洲金融風(fēng)暴。1986—1998年為泰國(guó)的一輪增長(zhǎng)周期，n= 13年，1986年的恩格系數(shù)為35%，所以x= -ln（1-35%）/ （13-1）= 3.6%，但1986—1998年泰國(guó)的年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為5.9%。其年均實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率要高出計(jì)算值許多，（5.9%-3.6%）/5.9%=39%?？梢?jiàn)其虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)39%，說(shuō)明泰國(guó)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)泡沫非常大，所以發(fā)生了經(jīng)濟(jì)泡沫破滅危機(jī)。如果泰國(guó)的恩格系數(shù)為40%來(lái)計(jì)算，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為28%，因?yàn)槌霈F(xiàn)連續(xù)兩年（1997、1998）的負(fù)增長(zhǎng)，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率仍有30%的水平。在經(jīng)濟(jì)泡沫未破時(shí)，泰國(guó)該輪周期中的房地產(chǎn)價(jià)格、股市價(jià)格都輪番上漲。泰國(guó)由于向市場(chǎng)過(guò)多發(fā)行泰銖，一方面加快了泰銖的貶值，另一方面使房地產(chǎn)價(jià)格泡沫、股市泡沫的不斷上漲，加上泰國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和工業(yè)化、科學(xué)技術(shù)等大大落后于國(guó)際先進(jìn)水平，其出口、創(chuàng)匯能力不足，經(jīng)濟(jì)泡沫很快就被國(guó)際金融炒家的套利投資所刺破。

與泰國(guó)相比，中國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展是比較成功的。中國(guó)1978年實(shí)行改革開(kāi)放政策，經(jīng)過(guò)10多年的過(guò)度時(shí)期，于20世紀(jì)90年代初，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)幾乎完全取代計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。所以中國(guó)迎來(lái)了近30年比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期，按照劉樹(shù)成先生的經(jīng)濟(jì)周期劃分，1991—1999、2000—2009兩個(gè)中長(zhǎng)周期，2010—2020年可作為第三個(gè)中長(zhǎng)周期（筆者看法）。中國(guó)1991年城鄉(xiāng)恩格爾系數(shù)按照城市化率的加權(quán)平均為：城市恩格爾系數(shù)×1991年中國(guó)城市化率+農(nóng)村恩格爾系數(shù)×（1-1991年中國(guó)城市化率）=53.8%×26.37%+56.8%×（1-26.37%）=56%，n= 9，那么x=-ln（1-56%）/（9-1）=0.103=10.3%。1991—1999年中國(guó)年均實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為10.6%，理論計(jì)算結(jié)果與實(shí)測(cè)結(jié)果相比略低，如果把少量過(guò)剩當(dāng)成虛擬經(jīng)濟(jì)，那么虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率只有[（10.6%-10.3%）/10.6%=0.03=]3%。從中國(guó)當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況和國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，由于亞洲金融危機(jī)期間，中國(guó)堅(jiān)持人民幣不貶值，再加上股市和房地產(chǎn)的規(guī)模都不大，其價(jià)格與價(jià)值沒(méi)有大的背離，所以其虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是可以忽略的。也許存在另一種可能，就是中國(guó)在金融風(fēng)暴發(fā)生時(shí)，商品出口受阻，只好轉(zhuǎn)為內(nèi)消，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到金融危機(jī)之影響，商品總量略超過(guò)民眾的購(gòu)買(mǎi)力（危機(jī)期間，國(guó)內(nèi)確實(shí)出現(xiàn)了“市場(chǎng)疲軟”的說(shuō)法）。進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)投資迅速上升，尤其美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)期間，政府出手4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，所以2000—2009年中國(guó)實(shí)際年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到10.3%。2000年中國(guó)城市恩格系數(shù)39.4%，農(nóng)村49.1%，城市化率36.22%，恩格爾系數(shù)加權(quán)平均為46%，經(jīng)濟(jì)周期n=10，x=-ln（1-46%）/（10-1）= 6.8%。計(jì)算值比年均實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低3.5個(gè)百分點(diǎn)，其虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為（10.3%-6.8%）/10.3%=34%。2010—2020年周期年均實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為7.3%（2020年增長(zhǎng)率按5.0%計(jì)算）。2010年恩格爾系數(shù)家權(quán)平均為38.4%，n=11，那么x=-ln（1-38.4%）/（11-1）= 4.8%。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為（7.3%-4.8%）/7.3%=34%，與上輪周期的相當(dāng)。如果考慮2016年國(guó)家實(shí)施二孩政策，人口有每年0.5%的增長(zhǎng)，平均每年要求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.2～0.3個(gè)百分點(diǎn)來(lái)供新增人口的需求，所以把實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提高到4.8%+0.3%=5.1%，這樣計(jì)算出虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為（7.3%-5.1%）/7.3%=30.1%?？梢哉f(shuō)，最近幾年，國(guó)家投資強(qiáng)度有所下降，再加上最近房地產(chǎn)價(jià)格和交易受到政策打壓，故中國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有所下降。

綜上所述，中國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)（房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)）對(duì)中國(guó)近20年來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了推波助瀾的作用，貢獻(xiàn)了中國(guó)近三分之一的增長(zhǎng)率。國(guó)家也正是看到房地產(chǎn)價(jià)格上漲已經(jīng)嚴(yán)重背離了其價(jià)值或成本，產(chǎn)生過(guò)多泡沫，為了防止金融風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)的發(fā)生，所以必須嚴(yán)格控制房地產(chǎn)價(jià)格上升，嚴(yán)格限制炒房。當(dāng)然，我們也必須看到虛擬經(jīng)濟(jì)（中國(guó)主要是房地產(chǎn)）在國(guó)家經(jīng)濟(jì)騰飛中的作用，為我國(guó)人均收入達(dá)到1萬(wàn)美元所作的貢獻(xiàn)。虛擬經(jīng)濟(jì)也是一把雙刃劍，用得好能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，用得不好就要發(fā)生金融危機(jī)。從日本、韓國(guó)、中國(guó)香港的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，在跨越中等收入陷阱時(shí)都伴隨著房地產(chǎn)價(jià)格爆發(fā)性上升。東京、香港、首爾的房地產(chǎn)價(jià)格都在北京之上。中國(guó)在跨越中等收入陷阱時(shí)少不了虛擬經(jīng)濟(jì)的參與，問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能過(guò)度使用虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須要靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要升級(jí)，工業(yè)和科學(xué)技術(shù)水平都要達(dá)到世界的先進(jìn)行列，才能保住利潤(rùn)的份額。

六、結(jié) 論

中等收入陷阱形成之原因各異，但從數(shù)量上來(lái)分析有共同特征，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，投資回報(bào)率下降，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)作用下降。本文的研究是給出上述數(shù)量變化的原因是人均收入進(jìn)入中高等階段，居民的恩格爾系數(shù)下降、消費(fèi)系數(shù)上升，量變最終引起中高收入階段的各種增長(zhǎng)特征的質(zhì)變。如，投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率下降、資本產(chǎn)出比直線上升，跨越低收入陷阱的增長(zhǎng)模式也不再適用于中等收入陷阱的跨越，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)行為方式的變化才是中等收入陷阱形成之根源。經(jīng)濟(jì)特征的變化也反過(guò)來(lái)引起消費(fèi)者（居民）物質(zhì)需求欲望的下降和心里需求欲望的上升，如投資性消費(fèi)的上升，為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了客觀需要。

從中國(guó)當(dāng)下的人均GDP達(dá)1萬(wàn)美元以及年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率6%來(lái)看，中國(guó)跨越中等收入陷阱的窗口期就在未來(lái)的10～15年，也就是2030—2035年。花費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)，不確定因素增多，對(duì)中等收入陷阱的跨越會(huì)帶來(lái)新挑戰(zhàn)。中國(guó)成為高收入國(guó)家，從人均GDP來(lái)看是容易成功的，但必須有虛擬經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

中等收入陷阱問(wèn)題看上去是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題，涉及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力、國(guó)家創(chuàng)新體系建設(shè)和創(chuàng)新能力提升、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變等問(wèn)題。本文要強(qiáng)調(diào)的是創(chuàng)新主體的轉(zhuǎn)變。具體說(shuō)來(lái)，中國(guó)要成功跨越中等收入陷阱成為高收入國(guó)家，必須要把創(chuàng)新主體由國(guó)家轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)。一個(gè)國(guó)家要成為高收入國(guó)家，不是靠發(fā)紙幣而是靠企業(yè)的生產(chǎn)能力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新能力。企業(yè)作為創(chuàng)新主體，才好評(píng)價(jià)其創(chuàng)新能力。企業(yè)的創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力不是體現(xiàn)在它們創(chuàng)造了多少產(chǎn)值（GDP），而是看它們獲取多少利潤(rùn)，從單個(gè)企業(yè)來(lái)看，就看它的利潤(rùn)率。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化時(shí)代，國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)質(zhì)就是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，如何在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中分享利潤(rùn)，而不是熱衷于參與經(jīng)濟(jì)分工。在低收入階段，參與全球經(jīng)濟(jì)分工就能跨越貧困陷阱成為中等收入國(guó)家。在中高收入階段必須同高收入國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)利潤(rùn)?，F(xiàn)在中國(guó)以及部分發(fā)展中國(guó)家，對(duì)全球GDP的占有分額確實(shí)在增加，發(fā)達(dá)國(guó)家的占比在下降，好像發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)在衰退，發(fā)展國(guó)家很快就會(huì)取代發(fā)達(dá)國(guó)家的地位。其實(shí)不然，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家的利潤(rùn)占比在上升。美國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)借助于布雷頓森林體系和美國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，就在中國(guó)、日本、英、法、德等獲取了大量利潤(rùn)，虛擬經(jīng)濟(jì)是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行利潤(rùn)剝削的主要手段。

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