李璐

經(jīng)濟的全球化發(fā)展，為企業(yè)“走出去”帶來了很多機會和挑戰(zhàn)?？鐕①徥菙U大企業(yè)原有規(guī)模，提升企業(yè)自身的競爭力的一個重要而快速的手段。本文通過案例分析法選擇海爾集團并購?fù)ㄓ秒姎饧译?，這一到目前為止中國國內(nèi)家電業(yè)最大的一起跨國并購案進行深入研究。望以本文為藍本為其他相似企業(yè)提出建議。

一、研究背景及意義

企業(yè)為了更好的發(fā)展，在發(fā)展到一定階段時，為了擴大規(guī)模拓寬市場，企業(yè)并購由于其擴大規(guī)模迅速而有效往往被優(yōu)先選擇。

海爾集團，在2016年收購美國通用家電取得了巨大的成功，本文通過對這個經(jīng)典案例的分析，總結(jié)出我國企業(yè)在海外并購過程中存在的急需解決的問題與需要注意的問題，并相應(yīng)提出了我國企業(yè)并購應(yīng)當(dāng)采取的措施與建議。

二、相關(guān)理論概述

（一）經(jīng)營業(yè)績及相關(guān)概述

經(jīng)營業(yè)績是指企業(yè)依靠真實可靠的財務(wù)報表，客觀公允的反映一定會計周期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果。

（二）經(jīng)營業(yè)績評價相關(guān)概述

企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價是指為了實現(xiàn)企業(yè)的盈利目的，采用科學(xué)的方法，運用特定的標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動做出合理的價值判斷。

三、海爾集團并購案例分析

在2016年6月7日，海爾集團采用現(xiàn)金支付方式，以一部分自有資金和一部分貸款支付55.8以美元成功并購?fù)ㄓ秒姎狻?/p>

（一）海爾集團并購?fù)ㄓ眉译姾髢攤芰Ψ治觯?/p>

表3-1? 海爾集團2015年-2017年償債能力指標(biāo)

海爾此次以55.8億美元的高價獲得通用電氣家電，是通過自有資金和長期借款的方式獲得了并購資金。因此由數(shù)據(jù)可見海爾集團在2016年償債能力出現(xiàn)了下降。在并購后的2017年，短期指標(biāo)也逐漸回升，海爾集團總體的償債能力有所回升。

（二）海爾集團并購?fù)ㄓ眉译姷挠芰Ψ治觯?/p>

表3-2? 2015年-2017年海爾集團盈利能力指標(biāo)分析

可以看出，相比并購后，海爾集團的總資產(chǎn)收益率處于波動并下降的狀態(tài)，可以看出，并購前，海爾的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下降趨勢，直到2016年，降到最低值。并購之后則處于波動并上升的狀態(tài)。

（三）海爾集團并購?fù)ㄓ眉译姷陌l(fā)展能力分析：

表3-3? 2015年-2017年海爾收入同比變化情況表

可以看出，海爾集團在并購?fù)ㄓ眉译娭?，營業(yè)收入呈增長狀態(tài)。2016年一年的營業(yè)收入相比2015年，增加了33.62%，海爾集團的總收入再次創(chuàng)造佳績。通過并購?fù)ㄓ眉译?，海爾集團的發(fā)展能力更上一層樓。

四、海爾集團并購?fù)ㄓ眉译妴⑹?/p>

總而言之，并購雙方最大限度的挖掘自身的資源，實現(xiàn)資源的最大化利用，也使得企業(yè)協(xié)同效應(yīng)不斷發(fā)揮，在增強企業(yè)盈利的同時，也會幫助企業(yè)在未來的長遠發(fā)展中占得先機。希望對我國其他想要通過跨國并購?fù)卣购Ｍ馐袌龅钠髽I(yè)提供一定的參考。（作者單位：西安財經(jīng)大學(xué)）