隋敬文

(河北大學(xué) 宋史研究中心，河北 保定 071002)

一、引言

合伙經(jīng)營(yíng)早在西周時(shí)期就已存在，又稱“合本”“合股”等，是一種商業(yè)資本的組織形式。明清之際，隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，合伙制進(jìn)入高速發(fā)展階段，并成為當(dāng)時(shí)商業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要形式之一。

目前學(xué)界對(duì)于晉商的相關(guān)研究已經(jīng)頗為豐富，但對(duì)晉商合伙經(jīng)營(yíng)制的關(guān)注則相對(duì)較少。究其原因，主要由于大量相關(guān)民間契約文獻(xiàn)還未發(fā)掘，以致無法形成較為系統(tǒng)、完整的梳理。近些年，隨著山西地區(qū)民間文書的發(fā)掘與整理，陸續(xù)發(fā)現(xiàn)一批清代晉商合伙經(jīng)營(yíng)契約。筆者不揣淺陋，以該契約文書為中心，結(jié)合傳世史料，對(duì)這一時(shí)期晉商合伙制的資本結(jié)構(gòu)、盈余分配、規(guī)范體系等略作分析,以雅正于方家。

二、晉商合伙制下契約的基本內(nèi)容

晉商合伙制其本質(zhì)是個(gè)人為降低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，獲取更高利益，并為此自由結(jié)伙的一種民間商業(yè)行為。由于當(dāng)時(shí)并未形成準(zhǔn)則主義，因此合伙之初必事先言明，以防日后弊端叢生。從這一角度來看，合伙契約無疑為合伙制中的重要組成部分。

合伙契約同現(xiàn)代合同類似，其目的是為了約束雙方，確定雙方的權(quán)利和義務(wù)，也為后來的經(jīng)營(yíng)提供保障。起初，約定部分存在于口頭，但隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)經(jīng)營(yíng)日益復(fù)雜，契約逐漸以文字的形式固定下來。一般情況下，契約會(huì)明確記載當(dāng)事人姓名、商號(hào)名稱、合伙關(guān)系、出資金額、占額比例、盈利分配方案以及一些店規(guī)或懲處措施等。如《道光十九年(1839年)三月二十一日張公望等四人開設(shè)天吉合記炮鋪合同》。[2]36

立合伙同約人梁天燮、張公望、侯世杰，米朝柱等，今因大眾心透意合，商酌公立，今在侯國(guó)村南頭坐東向西，開設(shè)天吉合記炮鋪生意一處。張公望入本九九紋銀二百兩整，作為銀股一俸；梁天燮入本銀二百兩整，作為銀股一俸；侯世杰入本銀八十兩整，作為銀股四厘；米朝柱作為心經(jīng)一俸，其余厘股人俸萬金帳注明。同中言定，鋪內(nèi)東伙均不許在號(hào)中長(zhǎng)支浮借，二不許保賬賒取貨物，公議銀股不總支使，人股每俸一年按九九紋銀二十兩應(yīng)支，至四年為滿，開等合總，再為申長(zhǎng)開支。大眾齊心協(xié)力，托天護(hù)佑，得利多與否，按人銀股均攤，懼屬情愿，別無異說，一樣三紙，各執(zhí)一張，鋪內(nèi)萬金帳上注明。倘有私心，永遠(yuǎn)皇天后土鑒察。

在中人：侯維持、侯兆麟、田吉山、張恒仁、梁秉浩書

道光十九年三月二十一日天吉合記等公立

該契約明確記載了合伙人梁天燮、張公望等人在侯國(guó)村(山西省平遙縣下轄村)南頭開設(shè)天吉合記炮鋪一處，眾人議定以紋銀二百兩作為一股，標(biāo)明人銀俸股，聲明獲利時(shí)按股均分，并對(duì)長(zhǎng)支短借等事項(xiàng)做了相關(guān)規(guī)定，基本涵蓋契約中常見的構(gòu)成要素。文中所指“心經(jīng)”為人力股，“在中人”則指合約見證人，又稱中見人、中人、見人等，具有公證、承保等職能，類似于現(xiàn)代的合同見證人，一旦后續(xù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)矛盾，即可以這些人為人證，以契約為物證，訴諸官府，證明契約雙方的權(quán)利和義務(wù)。值得注意的是，契約中每股代指銀兩并非固定，實(shí)際上為雙方約定俗成，契約的不同，所代表錢額也不定。

三、晉商合伙制窺探

晉商合伙制為了達(dá)到商業(yè)盈利之目的，集各種生產(chǎn)要素，統(tǒng)一管理，使得人盡其能，物盡其用，并在這個(gè)過程中逐步形成了更加穩(wěn)定契約關(guān)系。因此，通過對(duì)晉商合伙契約的分析與整理，能夠更為準(zhǔn)確地了解當(dāng)時(shí)合伙制在合股類型、盈利分配等方面的信息。而后，再從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度去看待合伙契約的內(nèi)容，以便追尋合伙制背后的經(jīng)濟(jì)思想，把握時(shí)代脈動(dòng)。

(一)合伙制的合股基本構(gòu)成

合伙在漢語中的解釋為兩人或兩人以上，發(fā)揮自己優(yōu)勢(shì)，利用對(duì)方優(yōu)勢(shì)，共同謀取一定利益的經(jīng)濟(jì)行為。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，合伙指多個(gè)主體，共同出資，共負(fù)盈虧。因此，合伙的第一要義即為共同出資，其次以此為基礎(chǔ)進(jìn)行資源的統(tǒng)一調(diào)配、利益的按資分配。

同樣，晉商合伙制在其資本構(gòu)成方面，也由隸屬于多個(gè)主體的生產(chǎn)要素共同組成，并且元素并不唯一。在所見契約中，除常見的資金、土地、家具、騾馬等實(shí)物參股要素外，個(gè)人的管理才能、聲譽(yù)、名望也都可作為參股要素。如《道光十七年(1837年)十一月初十日楊鐘麟等五家設(shè)立德義生放賬生理合同》記載：“三錫公、楊鐘麟、李生華、義生成、盧龍?bào)矗橐蛄x氣相洽，今在忻州令歸村設(shè)立德義生放賬永遠(yuǎn)生理，……楊鐘麟墊本錢六百千文，作為一股；三錫公墊本錢六百千文，作為一股；李生華墊本錢六百千文，作為一股；義生成墊本錢三百千文，作為五厘，隨人力理事作為五厘；盧龍?bào)磯|本錢三百千文，作為五厘；盧學(xué)詩人力理事作為五厘。”[2]34

商號(hào)建立之初，組織者會(huì)號(hào)集人銀股東，起草協(xié)議，達(dá)成契約。由合約金額可知，德義生并非一個(gè)很大的商號(hào)，但他的合約依舊能較為準(zhǔn)確的反映當(dāng)時(shí)晉商的資本組織形式。根據(jù)上述記載，三錫公、楊鐘麟、李生華等人在令歸村(山西省忻州市下屬村)開設(shè)放賬生理，除楊鐘麟、三錫公、李生華、盧龍?bào)此姆絻H出錢入股，其余皆有人力參股。值得注意的是，義生成屬于混合參股方式，不僅出資三百千文，另有身股五厘，而盧學(xué)詩則直接以“人力理事”作為資本，入股五厘?？梢?，此時(shí)的晉商已經(jīng)接納才能、技術(shù)等非實(shí)物資本作為商號(hào)的參股要素，在留存下來的合約股票萬金帳上有很多這樣的記載，并非個(gè)例。其次，該合約除了常見的個(gè)人獨(dú)立入股，還存在以店鋪獨(dú)立出資的參股形式，這樣，就為不同店鋪之間的相互學(xué)習(xí)，相互交流，提供了可能性，對(duì)于晉商合伙制的發(fā)展也起到了一定的推動(dòng)作用。

另有道光三十年(1850年)二月初八日李海珠等四人設(shè)立東、西慶元店的合伙文券：“李海珠，東店銀力家具作為一股，人力作為一股，不準(zhǔn)支使錢文；常富，西店銀力家具，店作為一股，人力作為一股，不準(zhǔn)支使錢文；王阜山人力作為一股，每年準(zhǔn)支使錢一萬文；常根計(jì)，人力作為一股，不準(zhǔn)支使錢文?！盵2] 52除去常見的人銀參股之外，另有實(shí)物參與，常見的有家具、騾馬、農(nóng)具、糧食等。契約中李海珠、常富兩人除入貨幣資本外，另入“家具”參股，與銀合為一股，便是其中最為常見的一種。這就較為清晰地展示了該商號(hào)為貨幣、人力、實(shí)物混合參股。與此同時(shí)，商號(hào)也將人力、實(shí)物進(jìn)行折價(jià)計(jì)算，這樣就把人力與實(shí)物的價(jià)值以公議的方式確定，以免徒起爭(zhēng)端。在這樣多種要素混合參股的情況下，更加利于東伙發(fā)揮個(gè)人優(yōu)勢(shì)，形成資源互補(bǔ)，同時(shí)也避免了賬期分配不均，為店鋪日后經(jīng)營(yíng)埋下隱患。

以上兩個(gè)契約較為完整的展現(xiàn)了人力、資金、實(shí)物的混合參股方式，但其中有一種情況較為特殊。一般而言，在傳統(tǒng)合伙制中，合伙人對(duì)商號(hào)往往負(fù)有無限清償責(zé)任，若商號(hào)累虧，則以全部家資作為清償范圍，這也是區(qū)別于近代股份公司的重要標(biāo)志。即入人力者與入本金、實(shí)物者所負(fù)責(zé)任相同，獲利，則按股均分；虧損，則共同承擔(dān)。而有一種情況則是以身力作為資本入股的一方與出資的一方所負(fù)責(zé)任并不對(duì)等，換言之，身力股一方對(duì)商號(hào)并不負(fù)有無限清償責(zé)任。如道光十五年(1835年)七月二十日王廣仁等所著合約：“立合約王廣仁、泰豐恒記，……商議在清邑西大街開設(shè)泰昌號(hào)醋鋪生理，泰豐恒記納入資本大錢三百千文，作為二股，人頂身分一股；王廣仁頂身分一股二厘，共四股二厘。同心協(xié)力，勤儉謹(jǐn)慎，營(yíng)某生意所獲利息按股均分，俱出情愿，并無異說，……所有外欠賬目、家俱、店底，與身股人無干……。”[2]32

除去常見的本錢與人力交互參股，文中最后還寫明“所有外欠賬目、家俱、店底，與身股人無干”，錄文前段也提到“營(yíng)某生意所獲利息按股均分”，這就表明該合伙契約中的人力入股方與貨幣入股方所負(fù)責(zé)任并不對(duì)等，即盈利時(shí)按股分紅，若有虧欠，則身股人不負(fù)任何責(zé)任，而這種特殊情況類似于現(xiàn)代的一種勞資合作的雇傭關(guān)系。這恰巧佐證了劉秋根先生在《中國(guó)古代合伙制初探》中提到的觀點(diǎn)：“合伙資本運(yùn)營(yíng)過程中，合伙企業(yè)基本是由經(jīng)營(yíng)者控制的，也就是說，由占有人份的合伙人控制的……這些負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)的合伙人平時(shí)可以像出貨幣資金的股東一樣按比例分得利潤(rùn)，但在合伙企業(yè)的停產(chǎn)、破產(chǎn)清算中，卻可以負(fù)擔(dān)與出貨幣資金的股東不一樣的清償責(zé)任”[3]400；史若民先生也提出“如票莊營(yíng)業(yè)失敗，經(jīng)濟(jì)上損失之責(zé)任,全由財(cái)東負(fù)擔(dān),而管事不負(fù)則有賠償之責(zé)”[4]89。在這種情形下，首先，資方和勞方建立在相互信任、合作的基礎(chǔ)之上；其次，勞方與資方平等的分享成果，若因他人原因或其他不可抗力因素造成虧損，該損失歸商號(hào)承擔(dān)，個(gè)人并不負(fù)擔(dān)商號(hào)的虧損賠付，這也是與常見的不論盈虧，共同承擔(dān)的合伙制最大的區(qū)別。因此，這種經(jīng)營(yíng)方式能夠最大程度的防止銀股股東對(duì)身股經(jīng)理人日常經(jīng)營(yíng)管理的干擾，避免政出多門。同時(shí)，這也是晉商合伙制區(qū)別于傳統(tǒng)合伙制的重要表現(xiàn)之一。

(二)合伙制下盈余分配方式

合伙制作為一種組織形式的出現(xiàn)，目的就是為了將利益最大化，這也是晉商合伙制度不斷發(fā)展的源動(dòng)力。因此，生理開設(shè)后利益的分配就成為重中之重。在晉商合伙制中，利益的分配主要有按股分配、平均分配等方式，尤以按股分配最為常見，下面再引數(shù)例以資說明。其一，《同治三年(1864年)新正吉日雙和堂等五家開設(shè)天吉合炮鋪合伙約》記載：“立合伙同約人張受榮、雙和堂、張敷榮、米朝柱、梁秉璋，……今在侯郭村南頭坐東向西開設(shè)天吉合記炮鋪一處，雙和堂入本九九紋銀二百一十兩整，作為銀股一俸；張受榮入本九九紋銀七十三兩五錢，作為銀股三厘五毫；張敷榮入本九九紋銀七十三兩五錢，作為銀股三厘五毫；再者米朝柱人力股俸作以為一俸；梁秉璋人力股俸作以為一俸，……按人銀俸股均分，俱屬情愿，別無異說。”[2]39其二，《道光二十年(1840年)五月十三日宮孔彥等四人設(shè)立義興榮銀賬生理合伙約》寫道：“立合伙約張存義、宮孔彥……，今在京都設(shè)立義興榮銀賬生理，議定每股作銀六百兩整，……日后獲利，按銀人股俸均分，恐口無憑，立此為據(jù)?！盵2]41

上述兩例的分配方式就是典型的按股均分，合約中明確記載每股所代表的錢額，確定占股比例，最后言明按人銀俸股進(jìn)行均分。這樣的分配方式其實(shí)質(zhì)是在多種參股要素交織的背景下產(chǎn)生的，這種形式極大地避免了人力、實(shí)物等非貨幣參股要素對(duì)利益分配造成的困擾。事實(shí)上，人力、實(shí)物等參股要素因其價(jià)格波動(dòng)、管理效果等諸多問題，不易直觀的展現(xiàn)其價(jià)值，這就為日后利益的分配埋下隱患，不同程度上也影響了商號(hào)的經(jīng)營(yíng)。因此，在按股分配之前，事先將人力、實(shí)物等要素進(jìn)行作價(jià)，將其所代表金額固定下來，換算成股、分、俸等，從而實(shí)現(xiàn)投資要素的轉(zhuǎn)換，然后進(jìn)行利益分配。均分在合伙制并不鮮見，在晉商合約中也有寫明“均分、均攤”等字樣，在這里所謂的均分可以視為是合作雙方所入本錢相當(dāng)，其實(shí)質(zhì)上也屬于按股分配的一種，因此不做過多的敘述。

在盈余分配中，身股與銀股也有一定的不同，身股也稱身力股、人股、身子股等。一般而言，身股人所占份額并不一致，在所見契約中，頂身股數(shù)量最多者為商號(hào)經(jīng)理，自經(jīng)理之下，按職位高低，依次遞減。據(jù)學(xué)者考證，頂身經(jīng)理一般1俸上下，至多不過1.2俸。協(xié)理(副經(jīng)理)為5～8厘。一般店員多為2～3厘，可隨賬期增加，至1俸為限。[5]433身股具有極強(qiáng)的人身依附性，每逢賬期，同俸同權(quán)，但當(dāng)身股人身隕時(shí)，則不能繼承，絕大部分只能清賬退出。在現(xiàn)有的史料中發(fā)現(xiàn)，一部分商號(hào)會(huì)對(duì)身股承繼人保留一部分“空股”，即商號(hào)出于同鄉(xiāng)情誼對(duì)所遺妻兒的一種照拂，但絕不會(huì)允許承繼人再染指鋪中事務(wù)。反觀銀股人則可父死子繼，夫亡妻繼。事實(shí)上，身股人所占份額并非實(shí)際股份，其主要指向盈余部分，份額的多少代表所應(yīng)分得紅利比例，而非其占有商號(hào)資本份額，這也是上述 “家俱店底與身股人無干”的重要原因。并且，出資一方與身股一方在實(shí)際盈余分配中并不均等，劉秋根教授經(jīng)過多方考證，得出余利配比大致為7:3[6]121-128。這也是身股與銀股的又一區(qū)別。

(三)合伙制下的相關(guān)規(guī)約

俗話說無規(guī)矩不成方圓，合伙制的形成必然伴隨著一些規(guī)約的產(chǎn)生，以此來對(duì)東伙進(jìn)行約束。我們依然可以從合伙契約入手，一窺究竟。整理發(fā)現(xiàn)，晉商合伙契約的規(guī)定主要集中在長(zhǎng)支短借、里腳費(fèi)用、辭退告假等方面，如《乾隆四十七年(1782年)三月初三日公義號(hào)、魏蕃冕等合伙設(shè)立恒盛號(hào)錢鋪合同》寫明：“立合同人公義號(hào)、魏藩冕等，今在山東范縣羅家樓集設(shè)立錢鋪生理一處，……言明每俸一年只許支使銀二十兩為止，闊外不許多使，內(nèi)中如有財(cái)東伙友情愿不做生意者，按屢年算賬清楚為是，一概并無起給，或者事到其必，謫議不妥，連根倒廢，亦收本錢為事；有眾伙友上班下班，鋪中住一年半為期，在家住十個(gè)月為期；在鋪中住夠班者，盤費(fèi)腳價(jià)鋪中所出；如有不夠班者，家中有紅白大事，許各人告駕回家，三個(gè)月為限，盤費(fèi)腳價(jià)各自備用，不與鋪中相干。恐后無憑，立合同存照。”[2]5雖然恒盛號(hào)在合約上占用大量篇幅寫明對(duì)東伙每年長(zhǎng)支金額的限制，但這里的限制并非對(duì)東伙的壓榨，如果東伙長(zhǎng)支過多，勢(shì)必造成資金的虧空，從而影響下一年的經(jīng)營(yíng)。事實(shí)上，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，超支現(xiàn)象并不鮮見，因此，對(duì)于長(zhǎng)支短借的規(guī)定往往會(huì)在鋪規(guī)最為顯著的地方注明。同樣，對(duì)紅白大事告假期限的規(guī)定也是為了避免由于東伙告假對(duì)商號(hào)正常運(yùn)營(yíng)帶來不便。

不僅如此，商號(hào)在東伙日常生活上也多有規(guī)定，如《乾隆四十八年(1783年)三月二十七日王維省、任俊逸開設(shè)源盛布鋪合同》規(guī)定“言定每年人俸支使銀十五兩，下班鋪送騾腳路費(fèi)銀六兩，上班騾腳路費(fèi)一應(yīng)不管，鋪中俸股伙計(jì)不許私放土賬，酗酒嫖賭，如有違禁者，罰俸五厘。如有瞞心昧己者，諸神鑒察，恐后無憑，立合伙二紙，各執(zhí)一張存照?！盵2]6該契約除對(duì)支使金額、騾腳費(fèi)用有所規(guī)定外，對(duì)東伙的日常行為也進(jìn)行了相應(yīng)的規(guī)定，即嚴(yán)禁酗酒、嫖、賭等不良習(xí)慣，以及私放土賬等違規(guī)行為。文中所指“土賬”屬民間高利貸，以收取利息獲利。借貸一事本身風(fēng)險(xiǎn)頗高，在專營(yíng)信貸的商號(hào)中，呆賬、壞賬屢見不鮮，更不要說這種私人土賬，甚至可能因私放土賬導(dǎo)致商號(hào)官司纏身。因此，禁止私放土賬，一方面可以避免因個(gè)人放貸行為對(duì)商號(hào)正常經(jīng)營(yíng)造成影響；另一方面也防止因個(gè)人放貸，過多支取店中銀兩，造成店內(nèi)虧空和資金鏈的斷裂。

不難發(fā)現(xiàn)，契約中所立規(guī)約主要集中在長(zhǎng)支短借、騾盤腳費(fèi)等日常經(jīng)營(yíng)中的常見問題。首先，這些事項(xiàng)開支是日常必不可少的；再者，長(zhǎng)支短借，事關(guān)商號(hào)經(jīng)營(yíng)，少支則于理不合，影響東伙關(guān)系和經(jīng)營(yíng)信心，多支則影響商號(hào)的資金流動(dòng)性，甚至?xí)苌巴临~”等諸多問題。至于騾盤腳費(fèi)、上班、下班則更為常見，這些事項(xiàng)的理清也有利于東伙關(guān)系的和諧和商號(hào)的持續(xù)發(fā)展。從相關(guān)規(guī)約來看，晉商合伙制在其日常支出、東伙品行以及人員管控等諸多方面都制定了較為細(xì)致的規(guī)定。在那個(gè)沒有公司管理理論的年代，諸如長(zhǎng)支短借、私放土賬等問題還有很多，面對(duì)如此錯(cuò)綜復(fù)雜的問題，山西商人在操作層面就已將其解決，這也從側(cè)面表明了當(dāng)時(shí)晉商合伙制已日趨完善。

晉商所奉行的這種經(jīng)營(yíng)模式，同現(xiàn)代公司管理體系相比，天然存在一些弊端，如晉商所經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)途貿(mào)易中，這些規(guī)約如何有效的施行仍是亟待解決的問題。因此，常有人以此進(jìn)行批判，甚至有人認(rèn)為這也是晉商轉(zhuǎn)型失敗的原因之一。如果我們多一些理性，多一些視角，不以晉商轉(zhuǎn)型失敗的結(jié)果為先驗(yàn)觀點(diǎn)，將這種形式放入晉商所處在的時(shí)代背景之下，那么，這種制度仍不失其創(chuàng)造性和科學(xué)性。

四、結(jié)語

晉商合伙制作為一種獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)組織形式，它脫胎于中國(guó)傳統(tǒng)合伙制，于明清之際大盛，并擁有了屬于晉商自己的時(shí)代特征。[7]162-163這無疑表明了晉商合伙制在當(dāng)時(shí)的科學(xué)性、合理性。第一，擴(kuò)大資金來源，降低交易成本。合伙制的確立突破了一人一族的資金范圍，有效的擴(kuò)大了資金規(guī)模，特別是多種參股要素的引入，使得合伙商號(hào)在一定程度上實(shí)現(xiàn)了資金成本的降低，進(jìn)而避免了商號(hào)在后續(xù)經(jīng)營(yíng)所遇到的一系列資金問題；第二，降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。傳統(tǒng)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，企業(yè)主對(duì)商號(hào)負(fù)有無限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)較大，而晉商合伙制的出現(xiàn)無疑將這種風(fēng)險(xiǎn)向多人分散，也使得商號(hào)有足夠的資金和信心向其他領(lǐng)域進(jìn)行拓展，從而帶動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)，對(duì)原商號(hào)形成反哺；第三，強(qiáng)化制度優(yōu)勢(shì)，增加持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。傳統(tǒng)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)，應(yīng)變能力差，容納風(fēng)險(xiǎn)低，若商號(hào)遭遇變故或企業(yè)主能力不足等問題，極易造成商號(hào)的衰敗。反觀晉商合伙制由多人組成，體制更為靈活多變，較之擁有更長(zhǎng)的企業(yè)壽命；第四，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)部分分離，提升管理水準(zhǔn)。在清代晉商契約文書整理中發(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分商號(hào)的財(cái)東并不直接參與實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理，而是將其交給以自身管理能力入股的職業(yè)經(jīng)理人，正如頡尊三所言：“財(cái)東自將資金全權(quán)委諸經(jīng)理，系負(fù)無限責(zé)任，靜候經(jīng)理年終報(bào)告。平素營(yíng)業(yè)方針，一切措施，毫不過問?！盵8]594這樣就使得財(cái)東僅通過分散投資便可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的降低。同時(shí)，職業(yè)經(jīng)理人也具有更為充足的精力和豐富的經(jīng)驗(yàn)，有利于進(jìn)一步提高商號(hào)的管理水平和決策合理。

以上是對(duì)于晉商合伙制的相關(guān)說明，可以得出當(dāng)時(shí)晉商合伙制有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，清代合伙制其本身遵從自愿原則，雙方平等互利，盈虧均攤。第二，合伙雙方或多方的入股要素是多樣的，不僅僅局限于錢財(cái)，如土地、宅邸、個(gè)人能力、生產(chǎn)技術(shù)等也可作為參股要素。第三，晉商合伙制對(duì)于盈余分配、日常開支、人員管理等方面已經(jīng)有了較為清晰地認(rèn)識(shí)和相對(duì)完善的規(guī)定?？傊@些特點(diǎn)無不折射出山西商人的理性化與人性化，表明當(dāng)時(shí)的晉商合伙制已日臻成熟。這也為后來晉商造就 “生意興隆通四海，財(cái)源茂盛達(dá)三江”的盛況打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。