鹿婷婷

(陜西省寶雞市麟游縣稅務局，陜西 寶雞 721500)

一、問題緣起

自2013年我國平安信托推出內(nèi)地第一支家族信托，家族信托開始成為我國金融機構尤其是信托機構的新藍海，也逐漸進入我國高凈值人群的視野。根據(jù)招商銀行和貝因公司聯(lián)合發(fā)布的《2015年中國私人財富報告》，2015年中國個人可投資資產(chǎn)在1千萬人民幣以上的高凈值人群規(guī)模已超過100萬人，全國個人總體持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模達到112萬億人民幣。得益于我國大規(guī)模的高凈值人群，在第一單家族信托誕生之后，招商銀行、北京銀行、建設銀行、上海信托、北京信托等金融機構紛紛試水家族信托，家族信托辦公室、理財室等個性化家族信托方式為高凈值人群提供了不同需求的信托模式，[1]既能滿足高凈值個人的財富增值、子女生活保障的目的，又為高凈值的企業(yè)家提供了財富傳承的手段。正因此，家族企業(yè)也將目光投向家族信托，渴望通過家族信托實現(xiàn)企業(yè)的傳承。然而，我國當前的家族信托更傾向于財產(chǎn)信托，“是在理財?shù)幕A上為客戶附加設計家族信托的個別功能，并不是真正意義上的家族信托?！盵2]我國信托業(yè)協(xié)會在《2014年信托業(yè)專題研究報告》中將家族信托界定為：以家庭財富的管理、傳承和保護為目的的信托。據(jù)此，有學者將我國家族信托依照信托目的分為三類，分別是財產(chǎn)保護類、財富積累類和財產(chǎn)傳承類信托。[3]不論哪一類，其目的都只涉及財富，而沒有涉及企業(yè)的傳承?！耙徊考易迤髽I(yè)的發(fā)展史，就是一個家族對其企業(yè)控制權的演變史?！盵4]家族企業(yè)的傳承并非簡單的財富傳承，而是控制權的傳承。要實現(xiàn)家族企業(yè)傳承目的，僅靠目前我國以財富保值增值為目的的財產(chǎn)類家族信托難以實現(xiàn)，而以股權為標的的股權類家族信托則為實現(xiàn)家族企業(yè)的傳承提供了新的途徑。

股權類家族信托是指將股權裝入家族信托，以防止企業(yè)控制權的稀釋，實現(xiàn)家族企業(yè)的傳承。我國股權信托早已有之，2001年信托法一法兩規(guī)的出臺，尤其是我國《信托法》第2條規(guī)定信托由委托人將其財產(chǎn)權委托給受托人，其財產(chǎn)權包括現(xiàn)金、實物(包括動產(chǎn)、不動產(chǎn))、有價證券等，信托在股權方面的價值便開始引起信托等金融機構的重視，股權信托也應運而生。但該信托不同于股權類家族信托，股權信托有兩種：第一種是股權投資信托，此類信托的標的并非股權，而是委托人將其資產(chǎn)委托給受托人代為投資。第二種是股權管理信托，此類信托標的為股權，由委托人將其持有的某公司股權交受托人管理。股權類家族信托是在第二種股權信托的基礎上冠以家族的外衣，以此來實現(xiàn)家族企業(yè)傳承的目的。雖然目前我國絕大多數(shù)家族信托尚未將股權裝入其中，但我國家族企業(yè)傳承的需求以及我國信托行業(yè)的發(fā)展與轉型勢必會促進我國股權類家族信托的繁榮。①

二、股權類家族信托的適用條件及優(yōu)勢

家族企業(yè)的傳承不是簡單的財富傳承，也不是脫離家族的企業(yè)的傳承，而是在保持家族對企業(yè)控制權基礎上實現(xiàn)企業(yè)的延續(xù)。股權類家族信托不僅為家族企業(yè)解決了接班人的難題，更為維系家族企業(yè)控制權的穩(wěn)定、企業(yè)的穩(wěn)定提供了途徑。

(一)我國信托機構的發(fā)展與轉型為股權類家族信托提供契機

我國信托行業(yè)自1979年初次出現(xiàn)，已經(jīng)歷5次清理，直到2007 年《信托公司管理辦法》《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》的正式出臺，才使我國信托公司有了明確的市場定位，其經(jīng)營模式才最終確立，我國信托業(yè)也因此迎來了高速增長階段。2007年至2012年，信托行業(yè)管理資產(chǎn)總規(guī)模的年增速達51%，[1]信托貸款為我國房地產(chǎn)等行業(yè)的融資解決了難題，在社會融資總額中，信托貸款在2013年已高達12%，是2007年信托貸款比例的四倍。信托業(yè)經(jīng)過近幾年的高速發(fā)展，從最初的資金融通定位，到當前以財產(chǎn)的管理為重心，我國信托行業(yè)積累了大量的經(jīng)驗，目前已經(jīng)具備了開展股權類家族信托的能力。加之自2014年以來，我國信托行業(yè)開始進入穩(wěn)定增長階段，這也意味著信托行業(yè)進入轉型期。傳統(tǒng)的財產(chǎn)管理的定位使其受到其他金融機構的挑戰(zhàn)，分業(yè)經(jīng)營的模糊化使我國其他金融機構普遍存在經(jīng)營信托業(yè)務的情形，而信托行業(yè)的作用因此會受到一定程度的削弱。信托業(yè)要想進一步發(fā)展，必須尋求行業(yè)專營項目，而股權類家族信托恰巧為信托機構提供了契機，信托機構勢必會將股權類家族信托視為轉型的機遇。

(二)當前的股權轉讓登記制度為股權類家族信托提供了便利

信托登記制度缺位一直是制約家族信托的難題，[5]《信托法》第10條規(guī)定，設立信托，對于信托財產(chǎn)，有關法律、行政法規(guī)規(guī)定應當辦理登記手續(xù)的，應當依法辦理信托登記。未依照前款規(guī)定辦理信托登記的，應當補辦登記手續(xù)；不補辦的，該信托不產(chǎn)生效力。我國信托法對不動產(chǎn)信托采取了登記生效主義，而對于股權信托，我國現(xiàn)行《公司法》第32條第3款規(guī)定未辦理工商變更登記僅僅是不能對抗第三人，而非不能生效。對于股份公司股權轉讓，《公司法》規(guī)定記名股票轉讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊；無記名股票的轉讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發(fā)生轉讓的效力。公司法并未將工商登記作為股權轉讓發(fā)生效力的條件，最新《公司登記管理條例》也將股份公司股權轉讓登記排除在外。因此，股權類家族信托得以不受信托登記生效主義與我國信托登記滯后的影響，這為我國股權類家族信托的推廣提供了便利。

(三)股權類家族信托契合當前家族企業(yè)傳承需求

根據(jù)《中國家族企業(yè)發(fā)展報告》調(diào)查顯示，我國家族企業(yè)在未來5到10年間將迎來家族企業(yè)接班潮。然而，據(jù)交大安泰調(diào)查顯示，企業(yè)家子女中有接班意愿的僅有12%，[5]而對于剩余88%的家族企業(yè)，其財富的傳承尚可采用保險、遺囑等方式處理，而家族企業(yè)的傳承，則要求有值得信賴的人員以及專業(yè)化的團隊對企業(yè)進行決策，而股權類家族信托恰好能夠為家族企業(yè)提供該需求。信托是一種可以與人類想象力相媲美的機制，其提供的是人性化的服務，而非產(chǎn)品。②家族企業(yè)主通過信托將股權作為標的委托給受托人，可以約定家族企業(yè)表決權的具體行使方式，還可以就信托機構行使表決權的期限進行約定。信托機構在其實行表決權期限內(nèi)，通過職業(yè)化、專業(yè)化的管理團隊對家族企業(yè)實現(xiàn)決策與管理。股權類家族信托一方面解決了家族企業(yè)無人傳承的難題，使二代繼承人能夠擺脫家族企業(yè)的束縛，又避免了二代繼承人能力不足帶來的隱患。

(四)股權類家族信托能夠維持家族對企業(yè)的控制權

家族企業(yè)在其發(fā)展過程中面臨逐漸轉換為公眾企業(yè)的威脅，究其原因在于兩個方面：一是橫向上，融資過程導致家族企業(yè)控制權的削弱。二是縱向上，家族企業(yè)在傳承中，隨著家族成員的增對，股權不斷被分割，家族最終失去對企業(yè)的控制力。對于融資過程中的股權稀釋，股權類家族信托無能為力，但對于后者，股權類家族信托則可以保證家族股權的整體性。將家族所持的企業(yè)股權作為一個整體直接委托給信托機構，將各繼承人設置為受益人，這樣無論繼承人的多寡，家族的股權都以整體的形式居于高位，家族成員還能繼續(xù)享受股東的收益權，是否由家族成員行使表決權可以通過合同約定，由此既實現(xiàn)了家族財富在繼承人之間的分配，還保持了家族對企業(yè)的控制權。

(五)股權類家族信托能夠維持家族企業(yè)的穩(wěn)定

家族企業(yè)與家族息息相關，一旦家族內(nèi)部發(fā)生離婚、繼承等變故，家族企業(yè)股權被分割，股價必然會遭受到股權變動的影響。而通過設立股權類家族信托，家族企業(yè)主在糾紛發(fā)生前已將股權轉移給受托人，此時即便發(fā)生離婚、繼承等事宜，企業(yè)主也無權分割已轉移的股權。通過股權類家族信托，實現(xiàn)家族與家族企業(yè)的解綁，雖然在具體的決策上，我國家族信托的設置難以使家族真正脫離家族企業(yè)，諸多家族仍然通過合同約定行使企業(yè)的決策權，但在股權所有上，單一的所有權結構決定了股權一旦轉移便脫離家族。股權類家族信托正是通過“失去了所有權的控制權”來實現(xiàn)家族企業(yè)的穩(wěn)定。正是得益于股權類家族信托的股權解綁優(yōu)勢，龍湖地產(chǎn)主席吳亞軍與丈夫蔡葵的離婚，才沒有引起公司的股權糾紛，公司股價也在短暫下跌之后立馬回升，并未影響公司的長遠發(fā)展。

三、股權類家族信托當前背景下適用之不足

股權類家族信托作為家族企業(yè)穩(wěn)定與傳承的手段之一，雖然與我國當前家族企業(yè)所采取的遺囑、保險等方式相比有諸多優(yōu)勢，但其在我起步晚，相關法律規(guī)定空白，適用條件尚不成熟。

(一)稅收制度不完備

我國《信托法》將信托定義為委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人的行為。③區(qū)別于英美法系關于信托財產(chǎn)上的二元所有權，[6]我國信托法使用了“委托”一詞。但在信托的設立事實中，信托財產(chǎn)需要經(jīng)過兩次所有權的轉移，首先委托人將財產(chǎn)或者財產(chǎn)權利轉移給受托人，在信托合同約定的期限屆滿時，受托人再將受托財產(chǎn)轉移給委托人或受益人。信托財產(chǎn)所有權轉移的過程，必然涉及稅收事宜，然而，在信托稅收上，一方面我國無論是信托法還是稅法，均未對信托稅收問題作出具體規(guī)定，對股權信托的征稅只能參照關于股權轉讓的稅收立法。依照我國現(xiàn)行《個人所得稅法》第2條之規(guī)定，財產(chǎn)轉讓所得應當繳納個人所得稅，依照2015年施行的《股權轉讓所得個人所得稅管理辦法(試行)》第4條之規(guī)定，個人轉讓股權，以股權轉讓收入減除股權原值和合理費用后的余額為應納稅所得額，按“財產(chǎn)轉讓所得”繳納個人所得稅。在股權類家族信托中，雖然股權發(fā)生了兩次移轉，但股權的轉移并不以支付對價為條件，無論是信托成立時還是信托結束時，股權的出讓方都沒有獲得相應的股價，受托人所獲得的利益來自對股權的管理，屬于勞務收益。因此，依照個人所得稅法相應的規(guī)定，不應當對股權類家族信托中股權轉移征收個人所得稅。對于印花稅，《中華人民共和國印花稅暫行條例》將財產(chǎn)所有權的轉移書據(jù)作為印花稅的征稅對象之一，按照股權轉讓所記載金額的萬分之五征稅。信托行為如同買賣、贈與等行為一樣，都會導致標的物所有權的轉移。[7]因此，對信托中股權的轉讓征收印花稅符合法律的規(guī)定。而且依照印花稅暫行條例的規(guī)定，對信托中股權轉讓需要征收兩次印花稅。一個稅種的不征收與另一個稅種的雙重征收，不僅忽視了信托財產(chǎn)所有權的獨特性，還違背了實質課稅原則，使我國稅收征管失去了靈活性。

(二)我國信托機構缺乏家族企業(yè)決策的專業(yè)人員

股權類家族信托，需要信托機構對企業(yè)經(jīng)營管理作出決策，而我國的信托機構目前仍然是以融資為主，財富管理能力不強，綜合管理能力更是有限。[5]股權類家族信托要求信托機構轉變傳統(tǒng)的角色定位，從財富管理主體轉變?yōu)槠髽I(yè)管理主體。在我國當前的經(jīng)濟社會中，經(jīng)營能力的重要性日益凸顯，[8]然而，我國信托機構對除自身以外的企業(yè)管理運作并不了解，缺乏專業(yè)的決策人員。

(三)受托人難以真正進入企業(yè)

股權類家族信托由家族企業(yè)主與信托機構簽訂信托合同，約定其股權轉讓事宜。但我國家族企業(yè)對信托的約定往往更關注規(guī)劃其收益權，對企業(yè)決策權具體如何行使則缺乏相應約定。在企業(yè)主健在時，通常企業(yè)決策權仍由企業(yè)主控制，但在企業(yè)主去世之后，家族股權由誰行使則會發(fā)生分歧。按照股權類家族信托的性質，股權在設立信托后轉讓給信托機構，此時信托機構成為股東，其中決策權由信托機構享有，收益權由約定的受益人享有。但家族企業(yè)內(nèi)部家族觀念濃厚，家族不僅要嚴格掌控企業(yè)的所有權，對家族企業(yè)控制權的壟斷更為重視。[9]在我國出現(xiàn)股權類家族信托之前，我國諸多家族企業(yè)選擇在維京群島、開曼群島等地設立離岸股權信托來實現(xiàn)企業(yè)的保值與傳承，根據(jù)《維京群島特別信托法案》第6條之規(guī)定，受托人雖然直接享有股權，但為了防止其隨意干涉公司管理，在信托雙方?jīng)]有特殊約定時，受托人不能享有決策權。由此可見，即使在家族信托起步早、發(fā)展成熟的國家或地區(qū)，受托人一般也不真正介入家族企業(yè)的治理。由于我國目前家族企業(yè)內(nèi)部職務更多的由家族成員擔任，即使信托機構能夠進入家族企業(yè)，信托機構作出的決策也未必能夠真正得到執(zhí)行，這也解釋了為何我國150多家設立股權類家族信托的香港企業(yè)，在企業(yè)主去世后其經(jīng)營狀況并不理想。

(四)股權類家族信托導致家族成員糾紛難以解決

股權分散在家族成員手中帶來家族對企業(yè)控制權的稀釋，將股權裝入家族信托雖然可以保持家族控制權，但卻忽視了家族成員之間發(fā)生矛盾的可能。股權類家族信托具有長期性，少則30年或50年，而多則跨越幾代人。然而，股權類家族信托成立后，股權便脫離家族，不能再轉讓，合同的約定成為未來幾十年的行為依據(jù)，而社會的發(fā)展情形，家族企業(yè)的發(fā)展狀況都在不斷變更，固化的約定難以適應新情況的發(fā)生。此時一旦家族成員之間發(fā)生糾紛，不僅難以通過股權轉讓的方式退出公司，也難以變更合同約定來解決糾紛。如若信托為不可撤銷信托或者永久信托，受益人無法通過變更合同解除受益人身份，家族內(nèi)部矛盾將會因此升級。如郭氏家族，郭得勝設立家族信托，將郭鄺肖卿及郭氏三兄弟設為受益人，為了讓郭氏三兄弟能夠齊心協(xié)力，信托合同約定信托股權不能轉讓，信托基金不能解散重組。雖然信托使三兄弟在早期呈現(xiàn)出一片祥和之氣，但在矛盾發(fā)生后，卻使家族失去了解決的辦法，既不能轉讓股權，也不能撤銷基金，股權類信托的難以解綁使三兄弟之間的矛盾日漸升華，反目成仇。與此類似的還有普利茲克家族。諸多的例子表明，難以解綁的股權類家族信托并未實現(xiàn)將家族成員凝聚在一起，反而成為家族分裂的催化劑。

四、拓展股權類家族信托的法律路徑選擇

股權類家族信托在我國發(fā)展前景廣闊，將成為我國家族企業(yè)的發(fā)展與傳承的新途徑。然而，家族信托尤其是股權類家族信托在我國才剛起步，只有少數(shù)信托機構開始嘗試股權類信托，為了拓展股權類家族信托在我國的發(fā)展，需要從法律與制度等方面加以完善。

(一)完善信托稅收立法

由于我國信托法與稅法的不完備，股權類家族信托的征稅問題成為制約股權類家族信托在我國發(fā)展的一個瓶頸。家族企業(yè)主將股權轉移給信托機構目的在于維系家族的控制權與企業(yè)的傳承，真正意圖并非轉讓企業(yè)股權，在信托結束后，信托機構將股權轉讓給受益人本質上是物歸原主的過程。④如若對信托征收兩次印花稅，雖然表面看來符合當前的法律規(guī)定，實質上不僅違反了實質課稅原則，還違背家族企業(yè)設置股權類家族信托的目的，增加了信托成本。筆者認為，信托的出現(xiàn)本身就是對傳統(tǒng)財產(chǎn)權的一種突破，是“所有權權利內(nèi)容功能性分化”的結果，[10]因此對其財產(chǎn)轉移的征稅問題不能沿用傳統(tǒng)的稅收立法，而應當制定專門的信托稅收法。在歐美等國家受托人雖然享有股權，但只是名義上的所有人，其取得信托股權并未獲得利益，因此在信托成立時對其不征稅，只是在信托結束，受托人將股權轉讓給受益人時才征稅。日本的“信托導管理論”形象的將受托人視為導管，表明其在信托財產(chǎn)轉移中的傳遞作用，因此也僅對受益人征稅。由于股權類家族信托的設置只是一個過渡性的手段，是為了實現(xiàn)家族企業(yè)的傳承，最終股權必然還要回歸到家族成員手中(永久信托除外)，只是在這個過程中要經(jīng)歷兩次股權的轉移，但本質上股權只是從家族手中脫離再次回到家族手中。筆者認為，對股權類家族信托無論征收何種稅種，都只能征收一次，由于受益人是最終的得利者，因此應當在信托結束時向受益人征收。

(二)完善《信托法》，明確受托人注意義務

股權類家族信托中監(jiān)管人的監(jiān)督不同于商事信托和其他民事信托中的監(jiān)督。在商事信托中，監(jiān)察人可以通過受托人投資的組合或者投資方式來確定受托人是否盡到信義義務。其他民事信托受托人主要職責在于保管財務，對其監(jiān)管也較為容易。而股權類家族信托中，受托人要對企業(yè)經(jīng)營作出決策，其決策效果難以快速得到體現(xiàn)，而且在決策中受托人是否有自利行為也難以辨別，這要求一方面加強對受托人信義義務的要求，另一方面強化監(jiān)察人的監(jiān)察力度。我國當前《信托法》對受托人信義義務的規(guī)定集中在第25-30條，然而不論是“為受益人的最大利益處理信托事務”的籠統(tǒng)規(guī)定還是受托人不得為之的一系列行為規(guī)定，均屬于忠實義務的范疇，而注意義務(也即勤勉義務)卻沒有明確的規(guī)定，受托人具體盡到何種職責才屬于盡到注意義務，對監(jiān)察人而言，受托人何種行為屬于未盡到注意義務，都處于模糊不清的狀態(tài)。我們不能僅通過是否給家族企業(yè)造成損失來確定受托人是否盡到合理的注意義務，因為市場的不確定性使企業(yè)的決策效果時刻處于變動之中。具體應當如何確定受托人盡到注意義務，筆者認為，我國應當借鑒美國的做法。美國在《示范公司法》§8.42中將注意程度標準化，具體為行為具有善意、以普通人在相似情形下所應盡到的注意而行事、屬于以其合理的理由相信的、符合公司最佳利益的方式行事。⑤據(jù)此，筆者認為，我國應當在《信托法》中明確受托人的注意義務，使受托人有規(guī)可循。

(三)設立信托監(jiān)察人

信托監(jiān)管有內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管之分。[11]我國《信托法》第49條規(guī)定了受益人對受托人可以行使委托人享有的監(jiān)察權，可見，對于受托人的監(jiān)管，可以由委托人與受益人實施。但委托人與受益人無法做到時時監(jiān)督受托人的行為，且我國信托法上的委托人與受益人不享有信托財產(chǎn)的所有權，一旦受托人違法信托規(guī)定，侵害委托人與受益人利益，兩者只能選擇以債權的方式維護權利，相比英美法系中受益人享有衡平法上的所有權，能夠依物權維護自身權利，我國信托中的受益人維護自身權利的能力有限。[12]而在外部監(jiān)管方面，我國信托法只規(guī)定了營業(yè)信托與公益信托的外部監(jiān)管，卻未涉及民事信托的外部監(jiān)管。⑥這就需要設置專業(yè)的信托監(jiān)察人，一方面彌補受益人監(jiān)督能力之不足，另一方面填補我國信托法規(guī)定之疏漏。我國《信托法》第64條規(guī)定了信托監(jiān)察人制度，但其適用僅限制在公益信托中，并且《信托法》對其定位既模糊又有失偏頗?！缎磐蟹ā返?5條規(guī)定：“信托監(jiān)察人有權以自己的名義，為維護受益人的利益，提起訴訟或者實施其他法律行為?！毙磐蟹ㄖ幻鞔_了信托監(jiān)管人提起訴訟的權利，而對其他監(jiān)察權利具體有哪些并未提及，這使信托監(jiān)察人徒有其名。因此，筆者認為，在我國民事信托中，應當設置信托監(jiān)察人，并在信托法中明確信托監(jiān)察人的具體職責。在英美法系國家，信托監(jiān)察人制度已經(jīng)從早期的離岸信托拓展到普通信托，成為委托人或受托人的普遍選擇。[11]當前，設置信托監(jiān)管人已經(jīng)被大多數(shù)國家所采納，其唯一的分歧在于信托監(jiān)察人的主要職責應該是管理還是監(jiān)督。日本和韓國等諸多國家將信托監(jiān)管人定義為“信托管理人”，意指對受益人的權利或利益具有管理權的人。[13]而我國將其定義為“監(jiān)察人”，就應當明確信托監(jiān)察人的主要職責是監(jiān)督而非管理，盡管其享有部分管理權能，但也僅是作為監(jiān)督職能的補充。[14]

(四)信托機構內(nèi)部設立受托人委員會

股權類家族信托不同于其他信托，其決策涉及的并非資產(chǎn)的虧損與盈利，而是家族企業(yè)的興衰，此外，股權類家族信托將股權轉移給受托人，而受托人并非明確的個人，而是信托機構或者其他金融機構，這導致股權不明晰。股權不明晰直接導致決策者對企業(yè)決策的放縱，如同“全民作為所有者，對全民自身的共同財產(chǎn)缺乏關切度?！盵15]因此，股權類家族信托，其決策不僅要受到信托監(jiān)管人的嚴格監(jiān)管，還要有一個專業(yè)的決策團隊——受托人委員會。我國信托機構普遍設置了董事會信托委員會，其功能主要在于督促信托機構依法履行受托職責，保證機構為受托人最大利益服務。筆者建議信托機構內(nèi)部設立的受托人委員會并非此處的董事會信托委員會，而是針對股權類家族信托專門成立的組織，作為智囊團參與家族企業(yè)的決策。受托人委員是以科學合理決策為目的設立的團隊，不具有監(jiān)督職責，但在決策失誤時受托人委員會應當承擔一定的責任。其與董事會委員會的區(qū)別在于：一方面，受托人委員會針對的是具體的股權類家族信托，而董事會委員會面向的是信托機構；另一方面，受托人委員會主要職責在于決策，而不在于監(jiān)督。董事會委員會職責在于為信托機構制定發(fā)展規(guī)劃，監(jiān)督信托機構對受托事項的執(zhí)行情況等。

五、結 語

股權類家族信托雖然不是家族企業(yè)傳承的最佳方式，也不是唯一方式，但股權類家族信托契合了我國當前家族企業(yè)傳承的需求，在我國具有較大的發(fā)展?jié)摿?，也成為彌補遺囑、保險等傳統(tǒng)傳承方式之不足的重要手段。當前我國只有極少數(shù)家族信托嘗試將股權裝入其中，尚未有家族企業(yè)在境內(nèi)設置股權類家族信托，這一方面是由于我國家族信托起步晚，股權類家族信托尚未得到家族企業(yè)的認可；另一方面是由于我國相關信托立法的不完善所致。股權的獨特性決定了其作為信托財產(chǎn)與其他財產(chǎn)的不同，因此我國要建立完善的股權類家族信托，需要更加完善的信托、稅收等法律法規(guī)以及配套制度的設立。

注釋：

①目前國內(nèi)市場上已出現(xiàn)個別信托機構將股權納入家族信托，如中信信托、萬向信托都在積極嘗試將股權納入家族信托。

②不同家族企業(yè)對信托的需求不同，家族信托應當依照客戶的要求進行個性化定制，而不是提供一種固定的產(chǎn)品來供客戶選擇或套用。

③《信托法》第2條規(guī)定：本法所稱信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。

④雖然不是將股權轉讓給委托人，但委托人與家族受益人在本質上都是家族企業(yè)的主體。

⑤該條在美國《示范公司法》中是為規(guī)范高級職員的行為制定的，但該準則本質上是對高級職員注意義務的明確規(guī)定。

⑥《信托公司管理辦法》中第5條規(guī)定了銀監(jiān)會對信托公司的監(jiān)督管理職責，該辦法第2條第2款又將信托限定在營業(yè)信托，因此營業(yè)信托以銀監(jiān)會為外部監(jiān)督機關?！缎磐蟹ā返?2條又為公益信托設定了外部監(jiān)督機構，即公益事業(yè)管理機關。縱覽我國有關信托的一法兩規(guī)，均未涉及民事信托的外部監(jiān)督機關。