根據(jù)熊彼特和克里斯滕森的破壞性創(chuàng)新理論，那些顛覆舊行業(yè)的創(chuàng)新，一定產(chǎn)生自新的企業(yè)。近年來流行的獨角獸公司，就是這種創(chuàng)新實力的代表。成立時間在10年以內(nèi)，估值超過10億美元的獨角獸公司，在今天的全球范圍內(nèi)，也僅有四百多家，甚至比財富500強還要稀少。

獨角獸公司在2018年迎來一批IPO熱潮，正當(dāng)人們以為可以通過購買獨角獸公司的股票，分享它們高速成長的紅利之時，卻發(fā)現(xiàn)在一級市場呼風(fēng)喚雨，取得天價估值的獨角獸公司，在IPO之后，卻頻頻“破發(fā)”。

是一級市場估值過高，獨角獸公司成色不足，還是二級市場投資者急功近利，對獨角獸公司提出過高的盈利期望？

在上市之前，獨角獸公司只要將公司的價值準(zhǔn)確傳遞給少數(shù)投資者即可；而上市之后，獨角獸公司要面對數(shù)量眾多、水平參差不齊的大眾投資者，獨角獸公司如何有效地傳遞公司價值，管理投資者預(yù)期？

依靠風(fēng)險投資迅速壯大的獨角獸公司，在創(chuàng)立初期可以理想化地運作，為公司長期發(fā)展可以不顧眼下的利益；而上市之后，公司需要平衡長期發(fā)展與短期收益，獨角獸公司的戰(zhàn)略又該如何抉擇？

本期焦點，將對以上問題作出解答。（文/齊卿）