王增 武覃婧

己亥末，庚子春，以武漢為中心，在全國乃至全球范圍內(nèi)爆發(fā)“新冠肺炎”疫情。疫情爆發(fā)性強、沖擊力大、波及面廣，對個人、家庭乃至家族企業(yè)的影響深遠。鑒于此，我們利用網(wǎng)絡(luò)調(diào)查的方式，聚焦家庭或個人的“現(xiàn)金斷流”問題。主要結(jié)論是應(yīng)關(guān)注“白領(lǐng)技術(shù)男”等高收入高貸款群體和“網(wǎng)絡(luò)借貸”等高消費年輕群體的貸款質(zhì)量問題，應(yīng)關(guān)注“已婚已育”群體的現(xiàn)金斷流問題。對策方面，監(jiān)管部門應(yīng)關(guān)注前述兩類群體的貸款質(zhì)量，政府部門應(yīng)盡快復工，保障家庭或個人的現(xiàn)金流持續(xù)性，家庭或企業(yè)未來可考慮利用保險和信托制度的保障功能和風險隔離功能做好小概率風險的防范。

收支情況：關(guān)注大額房貸和網(wǎng)絡(luò)貸款質(zhì)量

本次共收到有效樣本160份，男女占比為58%和42%;已婚與未婚的比例分別為62%和38%，其中三口之家占比較多，為39.38%;年齡分布中31～40歲占比最高，為36.25%，18歲以下和60歲以上的占比較少;學歷分布方面，本科以上占比為56%，中學及中學以下占比為15%;職業(yè)分布主要集中在國家機關(guān)等事業(yè)單位人員、科研/技術(shù)/專業(yè)人員和社會生產(chǎn)服務(wù)及生活服務(wù)人員等;地區(qū)分布以北京市居民為主，占比為55.63%，其次是河北地區(qū)等，詳見附錄。

本次調(diào)研，我們從收入、支出和對策等角度分析家庭的現(xiàn)金斷流問題，這里，我們重點關(guān)注一下收入和支出情況，下一節(jié)專述現(xiàn)金斷流。收入方面，我們對疫情前后的收入情況進行了對比分析，差異較為明顯，疫情前3萬元以上收入群體現(xiàn)在的收入均下降明顯，集中到了1萬元以下，較疫情前而言，1萬元收入以上群體上升了19%（見圖1）。目下，社會上有一種“兼職收入高于工資收入”的說法，鑒于此，我們也調(diào)研了疫情前后的兼職收入、兼職收入與工資收入之比等情況，主要結(jié)論：調(diào)研對象中72.5%沒有兼職，有兼職的收入占工資收入比例在30%以下的近80%，疫情前后的兼職收入情況對比并不明顯。

我們從應(yīng)付的貸款類型和還貸規(guī)模（月）來看家庭的支出結(jié)構(gòu)。調(diào)研中，23.75%的對象“無應(yīng)付貸款”，在應(yīng)付貸款中，信用卡還款占家庭應(yīng)付貸款的首位，其次是房貸，排名第三的是網(wǎng)絡(luò)貸款，也有部分消費性貸款等（見圖2）。就還貸規(guī)模而言，在需要還貸的對象中，34.38%的還貸規(guī)模在1萬元以下，18.13%的還貸規(guī)模在1萬元到3萬元之間，還款規(guī)模在5萬元以上的對象占比為18.75%。通過交叉對比分析（見圖3），網(wǎng)絡(luò)貸款的群體主要集中在30歲以下，還款規(guī)模在5萬以上這類對象的標簽是“房貸、男性、26歲到40歲之間、北京地區(qū)以及科研/技術(shù)/專業(yè)人員”，即“白領(lǐng)技術(shù)男的大額房貸”。

簡言之，疫情影響下，家庭收入普降，但貸款支出卻是“剛性的”，我們應(yīng)該重點關(guān)注年輕群體的網(wǎng)絡(luò)貸款和“白領(lǐng)技術(shù)男”房貸質(zhì)量。

現(xiàn)金流：關(guān)注已婚已育群體

我們從現(xiàn)金規(guī)模、可持續(xù)的時間以及應(yīng)對措施等維度剖析家庭的現(xiàn)金斷流問題，基本結(jié)果詳見表1，主要結(jié)論：現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)性充裕;有40%以上的人群可能在3個月內(nèi)會出現(xiàn)現(xiàn)金斷流;預(yù)估現(xiàn)金斷流可能性超過30%的人數(shù)占比約為15%，即4.5%的調(diào)研對象可能出現(xiàn)現(xiàn)金斷流;多數(shù)調(diào)研對象選擇“信用卡透支”或“網(wǎng)絡(luò)貸款”來應(yīng)對現(xiàn)金斷流。

下面，我們利用交叉分析來看可用現(xiàn)金規(guī)模較少、維持生活時間較短以及現(xiàn)金斷流可能性較高群體的具體標簽?？捎矛F(xiàn)金規(guī)?！皫缀鯙榱恪焙汀?000元以下”群體的標簽是“女性、31歲到40歲之間、已婚已育”;現(xiàn)金維持生活不超過三個月群體的標簽是“18～40歲已婚已育”;預(yù)估現(xiàn)金斷流可能性超過30%群體的標簽是“40～50歲已婚已育”（見圖4）。綜上，我們可以看到，已婚已育的30～50歲的群體可能是現(xiàn)金斷流的“重災(zāi)區(qū)”。

最后，我們通過“還貸規(guī)模”和“現(xiàn)金斷流”兩個維度的交叉分析來看前述“白領(lǐng)技術(shù)男”（以還款規(guī)模5萬元以上為基準）的現(xiàn)金斷流可能性。結(jié)果顯示，這類群體的現(xiàn)金流充裕，現(xiàn)金流在5萬以上的占比為63.33%，維持一年以上生活的占比為50%，現(xiàn)金斷流超過30%的占比僅為10%。這表明，“白領(lǐng)技術(shù)男”可能是優(yōu)質(zhì)客戶群體，即便如此，我們還應(yīng)防范小概率事件的發(fā)生，畢竟這一群體貸款規(guī)模較大。

結(jié)論建議：防兩頭保中間

通過小樣本的調(diào)研，我們可以得到如下主要結(jié)論：疫情導致家庭收入普降;進而導致有貸款家庭的還款壓力增加，重點關(guān)注大額房貸和網(wǎng)絡(luò)借貸兩類貸款，與之相對應(yīng)，需要關(guān)注的群體是白領(lǐng)技術(shù)男和90后群體;現(xiàn)金斷流方面，應(yīng)重點關(guān)注30～50歲已婚已育群體。這表明從支出角度而言，我們應(yīng)該防范“白領(lǐng)技術(shù)男”等高收入高貸款群體和“網(wǎng)絡(luò)借貸”等高消費年輕群體的貸款質(zhì)量，保障這些群體的現(xiàn)金流，這也是政府部門或監(jiān)管部門短期應(yīng)當關(guān)注的重點。

長期而言，疫情已趨緩解，應(yīng)加大復工重建力度，爭取早日回到疫情前的開工狀態(tài)，保障家庭現(xiàn)金流的可持續(xù)性。對家庭而言，一般而言，每個家庭應(yīng)至少保有3個月的生活儲備金。再者，我們應(yīng)結(jié)合歷次重大疫情的持續(xù)時間，如非典的持續(xù)時間約為9個月、汶川地震的重建時間為2年，做好家庭的現(xiàn)金流管理。最后，“病毒”的入侵不分年齡、不分地區(qū)、不分婚否、不分貴賤……由此導致的家庭不完整乃至全家感染的極端情況有之。所以，對每個家庭、每個企業(yè)而言，都應(yīng)做好小概率事件的風險防范，利用保險和信托制度做好保障和風險隔離。

（作者單位：國家金融與發(fā)展實驗室財富管理研究中心）