林詳龍 馬桂芬 姚永紅

曾經(jīng)為A股有名的醫(yī)藥企業(yè)之一康美藥業(yè)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，最終披露的調(diào)查結(jié)果坐實(shí)了康美藥業(yè)涉嫌巨額資金的財(cái)務(wù)造假罪名。如康美藥業(yè)這樣鋌而走險(xiǎn)的企業(yè)在國(guó)內(nèi)乃至全球都是普遍存在的，本文通過(guò)對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案例的分析，研究其動(dòng)因和手段，并提出防范財(cái)務(wù)造假的建議，希望能為營(yíng)造良好的金融市場(chǎng)出一份力。

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來(lái)越多財(cái)務(wù)造假的丑聞發(fā)生，比如著名的瓊民源案件和銀廣廈財(cái)務(wù)造假案件，造成了一系列極其嚴(yán)重的危害。財(cái)務(wù)造假不僅給投資者提供虛假信息，誤導(dǎo)投資者的經(jīng)濟(jì)決策，還會(huì)給其他利益相關(guān)者造成損失，破壞健康的市場(chǎng)秩序。因此，對(duì)財(cái)務(wù)造假的研究十分必要，本文即為此對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案例展開(kāi)分析。

二、康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假簡(jiǎn)介

康美藥業(yè)股份有限公司成立于1997年，于2001年在上交所上市。其公司在國(guó)家振興中醫(yī)藥事業(yè)戰(zhàn)略指引下，率先布局中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)，全面打造“大健康+大平臺(tái)+大數(shù)據(jù)+大服務(wù)”體系，成為中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈精準(zhǔn)服務(wù)型“智慧+”大健康產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)，國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。

康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的聲音在2012年就開(kāi)始引起大眾討論，直至2018年10月15日一篇自媒體文章從資金真實(shí)性、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金等多個(gè)角度對(duì)康美藥業(yè)提出質(zhì)疑，一石激起千層浪，康美藥業(yè)股價(jià)觸底跌停，并出現(xiàn)連續(xù)跌停的情況。隨后康美藥業(yè)發(fā)布了澄清公告，但此公告不僅沒(méi)有澄清疑問(wèn)，反而引起了更大的爭(zhēng)議。

三、基于舞弊三角理論的康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假動(dòng)因分析

（一）企業(yè)舞弊三角理論內(nèi)涵

企業(yè)舞弊三角理論由美國(guó)注冊(cè)舞弊審核師協(xié)會(huì)的創(chuàng)始人艾伯倫奇提出。他認(rèn)為舞弊的產(chǎn)生需要三個(gè)條件：壓力、機(jī)會(huì)和借口。其中，第一動(dòng)因壓力作為企業(yè)舞弊的動(dòng)機(jī)所在，是最直接的利益代表。任何類型的企業(yè)舞弊都可以說(shuō)是來(lái)自壓力的作用，只是表現(xiàn)的形式和方法不同而已。第二動(dòng)因機(jī)會(huì)則是指能夠掩飾舞弊行為或者能夠使舞弊者逃避懲罰的條件，當(dāng)條件足夠充分時(shí)，源于壓力的舞弊動(dòng)機(jī)就能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。第三動(dòng)因是借口，舞弊者在出現(xiàn)壓力并獲得機(jī)會(huì)完成舞弊行為后，必須找尋某個(gè)理由來(lái)粉飾自己的舞弊行為，使其表面上符合道德觀念和行為準(zhǔn)則。

（二）淺析財(cái)務(wù)造假動(dòng)因

第一，動(dòng)因壓力，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的壓力來(lái)自維持股價(jià)或融資的需求，維持股價(jià)是其財(cái)務(wù)造假最直接的利益驅(qū)使，通過(guò)粉飾財(cái)報(bào)，維持一個(gè)比較滿意的股價(jià)水平，從而使企業(yè)持股的高管、員工減持獲取不錯(cuò)的收益。還可以維持公司較大的融資需求，包括股權(quán)融資、債權(quán)融資，或者股票質(zhì)押融資。

第二，動(dòng)因機(jī)會(huì)，馬興田為康美藥業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、實(shí)際控制人，許冬瑾為副董事長(zhǎng)、常務(wù)副總經(jīng)理，且二人為夫妻關(guān)系，康美公司的其他大股東也有其家族成員，公司董事與管理層職務(wù)兼容使得董事會(huì)的職能喪失，無(wú)法對(duì)管理層進(jìn)行制約，公司內(nèi)控制度無(wú)法得到有效的監(jiān)管，這無(wú)疑為財(cái)務(wù)造假提供了巨大便利，降低了掩飾舞弊行為的難度。

第三，動(dòng)因借口，康美藥業(yè)早期的財(cái)務(wù)情況已經(jīng)屢遭質(zhì)疑，但沒(méi)有確鑿的證據(jù)，直至4月29日晚間，在披露2018年度報(bào)告之時(shí)，康美藥業(yè)更正了前期出現(xiàn)的會(huì)計(jì)差錯(cuò)，稱2018年之前，營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)成本，費(fèi)用及款項(xiàng)收付方面存在賬實(shí)不符的情況。以“核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤”為由，康美藥業(yè)299億現(xiàn)金蒸發(fā)消失，引發(fā)市場(chǎng)嘩然?？得浪帢I(yè)為掩飾自己的舞弊行為，企圖同這種漏洞百出的借口蒙混過(guò)關(guān)，自欺欺人。

四、康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的手段分析

財(cái)務(wù)造假的舞弊行為最終目的是美化經(jīng)營(yíng)成果，謀取不正當(dāng)利益。這種舞弊行為產(chǎn)生的虛假財(cái)務(wù)信息往往會(huì)誤導(dǎo)大眾，導(dǎo)致投資者等其他利益相關(guān)者蒙受巨大損失，同時(shí)還會(huì)使得市場(chǎng)秩序混亂，破壞市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。

要識(shí)別財(cái)務(wù)造假行為，首先要了解財(cái)務(wù)造假的模式。財(cái)務(wù)造假是一個(gè)系統(tǒng)化的過(guò)程，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系使得財(cái)務(wù)造假必然涉及公司的多個(gè)部門，而且需要經(jīng)過(guò)多個(gè)環(huán)節(jié)，耗時(shí)長(zhǎng)。這個(gè)過(guò)程通常都是專業(yè)人員主導(dǎo)實(shí)施的，因此專業(yè)的手法極具欺騙性。不過(guò)，再美麗的泡沫也有破裂的時(shí)候，財(cái)務(wù)造假營(yíng)造出來(lái)的吸引眼球的虛假業(yè)績(jī)是需要一個(gè)接著一個(gè)謊言和大量資金來(lái)維持的，一旦資金鏈斷裂，虛假的業(yè)績(jī)就會(huì)出現(xiàn)斷崖式的下滑，這時(shí)其舞弊行為就想而易見(jiàn)了。了解財(cái)務(wù)造假的模式后，我們就知道要識(shí)別財(cái)務(wù)造假可以從業(yè)績(jī)和資金這兩個(gè)方面入手，即識(shí)別業(yè)績(jī)?cè)旒俸唾Y金流造假。

（一）業(yè)績(jī)?cè)旒?/p>

業(yè)績(jī)?cè)旒僖话銥榱颂撛隼麧?rùn)，而虛增利潤(rùn)則體現(xiàn)為利潤(rùn)表上凈利潤(rùn)的虛增，根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式，資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益，若轉(zhuǎn)入所有者權(quán)益未分配利潤(rùn)科目的凈利潤(rùn)增加，則等式上對(duì)應(yīng)著資產(chǎn)增加或負(fù)債減少，由于難度問(wèn)題，虛增利潤(rùn)就成了財(cái)務(wù)造假最常用的手段。比如2019年8月16日晚，證監(jiān)會(huì)公布了康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假事件的調(diào)查結(jié)果，康美藥業(yè)在2016年～2018年年度報(bào)告中虛增營(yíng)業(yè)收入291.28億元、虛增利息收入5.10億元、虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)41.01億元。

（二）資金流造假

資金流造假一般是通過(guò)虛假現(xiàn)金交易、變?cè)熨Y金交易憑證以及偽造資金循環(huán)三種方式。在康美藥業(yè)造假案中，使用的就是第二種方式——變?cè)熨Y金交易憑證。通過(guò)篡改偽造銀行收付交易回單、對(duì)賬單等，達(dá)成資金流的造假目的。這種無(wú)舞弊方式操作成本低，變?cè)斓膽{證作為第三方證據(jù)，證明效力更強(qiáng)。康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案中，《事先告知書》顯示，康美藥業(yè)就是通過(guò)財(cái)務(wù)不記賬、虛假記賬，偽造、變?cè)齑箢~定期存單或銀行對(duì)賬單，配合營(yíng)業(yè)收入造假偽造銷售回款等方式，在2016年～2018年上半年，分別虛增貨幣資金225.49億元、299.44億元和361.88億元，共計(jì)886.81億元。

2019年4月底康美藥業(yè)披露2018年公司年報(bào)，表示由于公司會(huì)計(jì)處理存在錯(cuò)誤，造成公司應(yīng)收賬款少計(jì) 6.41億元;存貨少計(jì) 195.46億元;在建工程少計(jì) 6.32億元;由于公司核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤，造成貨幣資金多計(jì) 299.44億元。企圖通過(guò)會(huì)計(jì)錯(cuò)誤蒙混過(guò)關(guān)，但顯然康美藥業(yè)的這種破綻百出的行為是躲不過(guò)證監(jiān)會(huì)的火眼金睛的。2019年8月底，證監(jiān)會(huì)披露立案調(diào)查結(jié)果：康美藥業(yè)三年虛增收入206億元，虛增利潤(rùn)20.72億元，虛構(gòu)362億貨幣資金，虛增固定資產(chǎn)、在建工程、投資性房地產(chǎn)36.05億元，坐實(shí)了康美藥業(yè)三百億的財(cái)務(wù)造假，隨著進(jìn)一步的調(diào)查顯示，這還只是冰山一角。

五、應(yīng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的幾點(diǎn)建議

財(cái)務(wù)造假危害巨大，不僅對(duì)投資者、其他利益相關(guān)者造成傷害，甚至影響國(guó)家決策。通過(guò)以上對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的分析，從會(huì)計(jì)人員道德、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、政府機(jī)制等多個(gè)維度提出防范對(duì)策，希望能對(duì)財(cái)務(wù)造假問(wèn)題解決提供幫助。

（一）提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德

會(huì)計(jì)通過(guò)準(zhǔn)則和原則構(gòu)建起了十分的嚴(yán)密的體系，但規(guī)定準(zhǔn)則并不具唯一性，從而為財(cái)務(wù)信息的主觀隨意性成為可能。因而，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性很大程度上取決于會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德素養(yǎng)，會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德水平高低與否直接決定了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。要防范財(cái)務(wù)造假，會(huì)計(jì)職業(yè)道德建設(shè)發(fā)揮著十分重要的作用。

（二）企業(yè)建立科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)

財(cái)務(wù)造假得以實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)要素中，企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有重要影響?？得浪帢I(yè)的董事和經(jīng)理職務(wù)兼容，給財(cái)務(wù)造假提供了極大的便利。想要防范財(cái)務(wù)造假，就要完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步加強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性，明確劃分董事和經(jīng)理等主要管理層的職能取消主要管理層職務(wù)兼任的不合理制度;同時(shí)，可以適當(dāng)?shù)囊刖哂写硇缘莫?dú)立董事，代表中小股東進(jìn)行監(jiān)督。同時(shí)，在公司所有權(quán)和管理權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)組織形式下，更要重視發(fā)揮會(huì)計(jì)的作用，通過(guò)會(huì)計(jì)為股東提供管理層的受托履職情況，確保股東和管理層之間保持信息對(duì)稱。

（三）政府建立科學(xué)有效的機(jī)制

從國(guó)家層面上看，國(guó)家在做宏觀調(diào)控的決策時(shí)，會(huì)參考上市企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，若上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失去真實(shí)性，則會(huì)使國(guó)家在制定宏觀政策時(shí)出現(xiàn)分析錯(cuò)誤，最后制定出與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不相匹配的調(diào)控政策，讓國(guó)家遭受巨大損失;從稅收維度上看，上市公司的舞弊行為屬于偷稅漏稅的一種手段，稅收收入的損失同樣會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的嚴(yán)重流失。

因此，國(guó)家需要建立科學(xué)有效的機(jī)制來(lái)防范財(cái)務(wù)造假，其中作為指引上市公司合理規(guī)范披露財(cái)務(wù)信息的行為指南，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在完善會(huì)計(jì)披露體系和確保財(cái)務(wù)信息真實(shí)性中發(fā)揮著核心的作用。有效的信息披露有利于上市公司能夠向社會(huì)大眾及時(shí)傳遞真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，會(huì)計(jì)準(zhǔn)需要不斷修改完善，使得會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生和發(fā)布更加透明規(guī)范，從起點(diǎn)抑制財(cái)務(wù)造假產(chǎn)生的可能。

（四）完善外部的監(jiān)督體制

上市公司的財(cái)務(wù)造假行為沒(méi)有被及時(shí)發(fā)現(xiàn)，其中也有審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)失誤的原因。正中珠江作為康美藥業(yè)聘用的審計(jì)機(jī)構(gòu)，在康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)造假案中顯然出現(xiàn)了重大的審計(jì)失敗，但康美藥業(yè)仍然續(xù)聘正中珠江，這有悖于正常邏輯。這讓我不禁思考：正中珠江的重大失誤是否存在與上市公司管理層太熟悉而影響其獨(dú)立性的原因，而完善外部監(jiān)督的其中一步就是要強(qiáng)化審計(jì)的獨(dú)立性。建立專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，通過(guò)在被審計(jì)單位和審計(jì)機(jī)構(gòu)中間設(shè)置第三方機(jī)構(gòu)，切斷兩者之間的利益關(guān)系，防止同流合污的情況出現(xiàn)。除此之外，還要引入社會(huì)和政府的監(jiān)督作用，增加審計(jì)工作質(zhì)量的監(jiān)督，搭建平臺(tái)聯(lián)系社會(huì)輿論，在社會(huì)上形成對(duì)審計(jì)工作和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的普遍監(jiān)督，通過(guò)完善這樣的外部監(jiān)督體制，來(lái)及時(shí)揭露舞弊行為和審計(jì)失職。

六、結(jié)語(yǔ)

如今，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，政策鼓勵(lì)下出現(xiàn)大眾創(chuàng)業(yè)，百花齊放，在如此繁榮的景象面前，我們不能被粉飾的成績(jī)所迷惑。本文通過(guò)對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的討論，分析其背后的動(dòng)因和財(cái)務(wù)造假的一般模式，并對(duì)應(yīng)相應(yīng)的問(wèn)題提幾點(diǎn)防范建議，希望能夠讓社會(huì)大眾在面對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，能避免踩雷，共同為營(yíng)造良好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境奉獻(xiàn)一份力。（作者單位：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院）

基金來(lái)源：2018年廣東省高等教育教學(xué)改革項(xiàng)目（粵教高函（2018）180號(hào)）;2019-2020年度廣東省會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)會(huì)計(jì)科研立項(xiàng)（19-20*032）。